交易概述 - 中金公司正筹划通过向A股换股股东发行股票的方式，换股吸收合并东兴证券与信达证券 [1] - 三家公司A股股票自11月20日开市起停牌，预计停牌时间不超过25个交易日 [1] - 交易尚需履行各自董事会、股东大会审议程序，并取得中国证监会等监管机构批准 [1] 交易背景与战略意义 - 三家券商的实际控制人均为中央汇金投资有限责任公司，股权划转已于2025年5月完成，为整合扫清障碍 [1] - 该交易被视为落实中央金融工作会议“培育一流投资银行”部署的关键举措，也是汇金系金融资源系统性整合的首次实质性行动 [1] - 2025年恰逢中金公司成立30周年、H股上市10周年及A股上市5周年 [2] 合并后规模与行业地位 - 根据2025年三季度末数据，三家公司总资产分别为7649.41亿元、1163.91亿元和1282.51亿元，合并后总资产合计约1.01万亿元，成为A股第四家总资产破万亿的证券公司 [7] - 三家公司2025年前三季度净利润分别为66亿元、16亿元和14亿元，合计96亿元，位列行业第六 [7] - 合并后净资产合计约1715亿元，排名由第九跃升至第四 [7] 业务协同与互补性 - 业务结构呈现高度互补：中金公司在高端投行、跨境服务、机构业务及高净值财富管理领域具备优势，东兴证券拥有77家营业部（34家位于福建），信达证券拥有82家营业部（33家集中于辽宁）并在特殊资产处置、债券承销及大资管业务方面有专业积累 [8] - 合并后，中金公司的网点触达能力将显著扩展至东南沿海与东北地区 [8] - 中金公司经营杠杆为5.42倍，高于东兴证券的3.20倍和信达证券的3.84倍，合并有助于补充营运资金，打开扩表空间 [8] 政策与行业趋势 - 2023年10月中央金融工作会议明确提出“支持国有大型金融机构做优做强”“培育一流投资银行和投资机构” [5] - 中国证监会设定“到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行”的目标 [5] - 证券行业供给侧改革加速，2024年以来已有多起并购案例落地，如国泰君安合并海通证券、国联证券吸收民生证券等，行业集中度持续提升 [9] 未来整合与挑战 - 合并后面临子公司牌照整合压力，涉及中金基金（非货公募AUM 854亿元）、信达澳亚基金（持股54%，非货AUM 644亿元）和东兴基金（非货AUM 217亿元） [9] - 在行业“一参一控”监管要求下，相关基金牌照有望通过股权转让、合并或注销方式整合 [9] - 整合成效取决于治理机制、文化融合与战略执行 [10]

券商整合又出新案例，中金公司拟吸收合并信达证券和东兴证券，又一个万亿级别的券商航母呼之欲 出。券商规模越大，抗风险能力就越强，服务客户的能力也越强，同时运营成本也会更低，这对于券商 降本增效很有好处。未来超大券商的整合还会增加，参与整合的券商竞争力将明显高于未参与整合的券 商。 （文章来源：北京商报） 券商整合是行业发展的必然趋势。通过整合，券商可以通过资源共享实现研究成果的互通、交易渠道的 整合、客户服务的提升，从而提升自身的竞争力。对于券商竞争格局来说，整合能够扩大券商的规模， 增强抗风险能力，在面对各项市场风险的时候，大型券商更有能力抵御风险，保障日常经营的稳定开 展。 此次整合对于三家券商来说，无疑是一次重要的发展机遇。整合后的券商将拥有更强大的资本实力和更 广泛的业务布局。在资本实力方面，合并后的新券商将拥有更多的资金用于业务拓展和创新，能够更好 地满足客户的需求。在业务布局上，不同券商可能在不同领域具有优势，通过整合可以实现优势互补， 拓展业务范围，提升服务客户的能力。例如，一家券商在投行业务方面具有较强的实力，而另一家在财 富管理领域表现出色，整合后可以为客户提供更加全面的金融服务。 从行业发展 ...

11月19日晚，中金公司（601995）、东兴证券（601198）、信达证券（601059）三家券商几乎同时发布停牌公告，筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东 兴证券和信达证券。按三季报数据粗略相加，合并后新券商资产规模将超过万亿元，在行业中仅次于中信证券（600030）、国泰海通（601211）和华泰证券 （601688）。 对资本市场而言，这是"汇金系"券商版图的一次重排；对基金行业而言，更直接的悬念在于：同属中央汇金控制的三家券商，其背后的中金基金、信达澳亚 基金和东兴基金是否会因此被纳入同一套体系，公募牌照如何排阵、如何分工？ | 证券代码 证券简称 停复牌类型 停牌起始日 停牌期间 停牌终止日 复牌日 | | | --- | --- | | 601995 中金公司 Ａ股 停牌 | 2025/11/20 | | 截止日期 | 基金类型 全部 | ∨ 机构类型 全部 | V | 剔除ETF联接基金份额/净值 仅展示公募持牌 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 公司名称 ⇒ | 草学类型 | 资产净值合计(亿元) = | 资产净值排名 ۾ | ...

中水渔业股东持股变动 - 股东中国国有企业混合所有制改革基金通过集中竞价减持258.88万股，减持均价10.31元/股，持股比例由5.7076%降至5% [1] 桂林旅游项目合作 - 拟在生动莲花项目基础上建设影剧院及配套设施，并公开挂牌遴选合作方负责投资、建设和运营，银子岩公司将收取固定租金及分成收入 [2] - 生动莲花项目建筑主体已基本建设完成，尚未正式营业 [2] 肇民科技融资与扩张 - 拟发行可转债募资不超过5.9亿元，用于年产八亿套新能源汽车部件等项目、泰国生产基地建设及补充流动资金 [3] - 拟在新加坡设立两家子公司，注册资本均为1000美元，经营控股和商品批发贸易 [4] - 拟在泰国设立子公司，注册资本500万泰铢，从事汽车精密零部件及新材料技术开发 [4] 药易购对外投资 - 全资子公司及控股子公司拟合计出资800万元向关联方神鸟尚医云增资，投前估值4200万元，增资后药易购体系合计持股24.4% [5] - 预计未来与神鸟尚医云新增不超过700万元的日常关联交易，用于推广宣传及设备租赁服务 [5] 快递行业10月经营数据 - 韵达股份10月快递服务业务收入44.95亿元，同比下降0.88%，完成业务量21.35亿票，同比下降5.11%，单票收入2.11元，同比增长4.46% [7] - 申通快递10月快递服务业务收入49.5亿元，同比增长11.84%，完成业务量22.73亿票，同比增长3.97%，单票收入2.18元，同比增长7.39% [16] 赛伍技术产品交付说明 - 公司澄清应用于钙钛矿叠层组件的光转膜批量交付为小批量交付，业务处于商业化初期阶段 [8] - 该业务出货量及销售金额极小，占2024年度营业收入比重不足0.05%，短期内不会对公司业绩产生重大影响 [8] 上市公司股东减持计划 - 湖南白银股东中国长城资产管理股份有限公司计划减持不超过5500万股，占总股本1.95% [9] - 速达股份股东上海琪韵投资管理事务所计划减持不超过228万股，占总股本3% [11] - 茂硕电源董事顾永德计划减持不超过98.03万股，占总股本0.2749% [19] 宁波建工重组进展 - 公司发行股份收购宁波交通工程建设集团有限公司100%股权的交易事项已获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过 [10] 埃斯顿设立合资公司 - 拟与京东方传感共同出资1.5亿元设立合资公司，埃斯顿出资6000万元持股40%，合资公司聚焦通用伺服、直线驱动及精密驱控产品 [13] 中金公司重大资产重组 - 正在筹划通过发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券与信达证券，公司A股股票自2025年11月20日起停牌，预计不超过25个交易日 [14] 东杰智能关联交易 - 公司及全资子公司拟向关联方遨博（山东）智能机器人采购焊接机器人250台、双臂咖啡机器人5台，合同总金额2432.5万元 [15] 中孚实业项目投资 - 全资二级子公司拟投资2.59亿元分两期建设铝轮毂项目，一期年产200万只，二期年产100万只，资金全部自筹 [18] 闻泰科技子公司情况 - 荷兰经济事务与气候政策部大臣宣布暂停对安世半导体的资产冻结令，但闻泰科技对安世半导体的控制权仍受阿姆斯特丹上诉法院裁决限制 [19] 中毅达实控人变动 - 公司实际控制人信达证券拟被中金公司换股吸收合并，该重组不涉及中毅达自身股权变动，不会导致公司控股股东变更 [19] 金龙鱼子公司诉讼 - 下属子公司广州益海收到一审刑事判决书，被判构成合同诈骗罪（从犯），罚金100万元，并与云南惠嘉共同退赔被害单位经济损失18.81亿元 [20] - 广州益海不认可一审判决，已提出上诉 [20]

市场整体表现 - 沪深两市成交额1.71万亿元，较上一交易日缩量177亿元 [1] - 主要股指普遍下跌，沪指跌0.4%，深成指跌0.76%，创业板指跌1.12% [1] - 市场板块分化，银行、建材板块上涨，煤炭、电力板块承压 [1] - 接近年末部分机构或有回笼资金需求，短期市场整体或维持震荡格局 [1] - 对明年市场看法相对一致保持乐观，存款搬家、资本市场改革、政策稳增长等催化因素强劲 [1] 算力与AI行业 - 算力板块成交活跃但个股高开低走，面对海外利好上攻意愿不强，主要为震荡消化筹码 [1][2] - 英伟达FY26Q3营收570亿美元，同比增长62%，环比增长22%，超出市场预期的554亿美元 [2] - 英伟达数据中心营收512亿美元，高出市场预期的497亿美元 [2] - 英伟达给出5000亿美元的Blackwell+Rubin产品指引，明年业绩可能超出预期 [2] - 谷歌Gemini3消息发酵，产业基本面进展加速 [2] - 从Q3末基金持仓看，电子、通信板块超配严重，筹码结构复杂 [2] - 持续看好AI趋势，建议关注通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）等核心产品 [2] 证券行业与资本市场改革 - 中金公司正筹划发行A股股票吸收合并东兴证券和信达证券 [3] - 合并后三家券商资产总额将达到10095.83亿元，营收273.90亿元，归母净利润95.20亿元 [3] - 合并后资产总额将在业内排名第四 [3] - 2024年新"国九条"发布，明确提出培育一流投资银行和投资机构 [3] - 行业合并浪潮持续，强强联合有望优化营商环境，提升运营效率和业绩基本面 [3] - 建议关注金融ETF（510230）、证券ETF（512880）等投资标的 [3]

公司近期动态 - 公司于2025年11月19日接受中金公司调研，副总裁章其强先生参与接待并回答投资者问题 [1] - 截至发稿时，公司市值为69亿元 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入中核电行业占比最高，为38.37% [1] - 节能环保行业收入占比为18.78% [1] - 冶金行业收入占比为18.45% [1] - 能源装备行业收入占比为17.05% [1] - 其他业务收入占比为7.35% [1]

China International Capital Corp (CICC) plans to absorb two smaller brokerages to create a new entity worth 1 trillion yuan (US$140 billion) in assets, as a state-led consolidation gathers pace to meet Beijing's goal of creating investment banks that can compete with the likes of Goldman Sachs. CICC would take over Dongxing Securities and Cinda Securities through stock swaps with the shareholders of the two peers, it said in an exchange statement on Wednesday night, without giving details. Shares of the t ...

机构评级概览 - 今日共发布42条机构买入型评级记录，涉及42只个股 [1] - 中国海诚、中恒电气等个股关注度最高，均有1次机构买入型评级记录 [1] - 机构评级记录中有3条为首次关注，涉及澜起科技、盛屯矿业、探路者 [1] 目标价与上涨空间分析 - 共有18条评级记录给出了未来目标价，其中15只个股上涨空间超过20% [1] - 中金公司上涨空间最高，达61.08%，华泰证券给予其目标价56.20元，最新收盘价为34.89元 [1] - 温氏股份上涨空间为43.51%，中国海诚上涨空间为42.59% [1] 个股市场表现 - 机构买入型评级个股今日平均下跌0.75%，表现弱于沪指 [1] - 股价上涨的个股有8只，通宇通讯涨幅最高为2.80%，其次为沪电股份涨2.14%，华测导航涨0.95% [1] - 跌幅较大的个股包括兴发集团跌3.69%、恒力石化跌3.54%、劲仔食品跌3.18% [1] 行业分布 - 医药生物行业最受机构青睐，共有15只个股上榜机构买入评级榜，包括百普赛斯、迈普医学等 [2] - 食品饮料行业有5只个股上榜，通信行业有4只个股上榜 [2] 重点个股评级详情 - 兆易创新获华兴证券买入评级，目标价260.00元，最新收盘价199.10元 [2] - 联影医疗获华创证券推荐评级，目标价167.00元，最新收盘价130.69元 [2] - 凯莱英获华创证券推荐评级，目标价120.00元，最新收盘价91.00元 [2] - 迈普医学获华创证券推荐评级，目标价89.00元，最新收盘价64.96元 [2] - 华大智造获华创证券推荐评级，目标价80.00元，最新收盘价61.04元 [2]

凌晨，"全球股王"英伟达交出炸裂财报，再次以一己之力拯救全场，盘后一度飙涨6%。 不过，A股英伟达链上演冲高回落，中国银行、工商银行相继创下历史新高。 1 四季度以来，增量资金有何变化？ 从今日科技板块的冲高回落、银行股持续逆势上涨的走势可以得出一个初步结论：年末资金资金偏向于追求稳定性以及锁定年度收益。 进一步统计A股主要宽基指数10月以来的表现发现：仅上证指数、中证红利指数收红，其余均下跌，科创50指数跌幅更是高达10%。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 区间所跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | I | 000688.SH | 科创50 | -10.06 | | 2 | 000698.SH | 科创100 | -9.23 | | 3 | 000680.SH | 科创综指 | -8.07 | | 4 | 399673.SZ | 创业板50 | -5.17 | | 5 | 399006.SZ | 创业板指 | -4.98 | | 6 | 000905.SH | 中证500 | -3.91 | | 7 | 399001 SZ | 深证成指 | -3.30 | | 8 | ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 21世纪经济报道 记者 崔文静 实习生 张长荣 北京报道 券商行业迎来"大地震"！ 市场关注已久的中金公司合并消息终于落地，但此番合并对象并非此前市场猜测的银河证券，而是东兴证券与信达证券。 11月19日晚，三家券商同步发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，揭晓了这宗由中金公司通过换股方式吸收合并后两者 的重磅方案。 三家公司自11月20日起集体停牌，预计时间不超过25个交易日。 这桩并购不仅是近期券商合并潮中最新且最引人注目的一例，更将直接引发行业座次的重磅洗牌。 21世纪经济报道记者根据Wind数据梳理发现，合并后的新公司营业收入有望超越华泰证券，跃居行业第三，总资产规模也将坐 上第三把交椅，仅次于中信证券与国泰海通。这意味着，头部券商的竞争格局正被重塑。 更为深远的是，此举被部分业内人士视为"汇金系"券商整合落下的第一子，背后蕴含着清晰的资源整合与战略互补逻辑。 通过合并，中金公司将迅速吸纳东兴证券、信达证券遍布全国的近200家分支机构，极大弥补自身零售网络的短板，实现高净值 客户与广大零售客户资源的立体化融通。同时，中金公司也 ...