公司退市风险警示状态 - 公司股票于2025年5月6日被上海证券交易所实施退市风险警示[1] - 实施原因为2024年度利润总额、净利润为负，且扣非后营业收入低于3亿元人民币[1] 公司财务表现与退市条件 - 2024年度财务指标触及退市风险警示，具体为扣非后营收未达3亿元[1] - 若2025年度相关财务指标再次触及强制退市情形，上交所将决定终止其股票上市[1] 公司2025年财务预测 - 公司预计2025年年度营业收入为3.8至4.3亿元人民币[1] - 预计2025年扣非后营业收入为3.6至4.1亿元人民币[1] - 预计2025年末净资产为2.6至3.55亿元人民币[1] 公司后续计划与不确定性 - 若2025年度财务指标满足规定，公司将申请撤销退市风险警示[1] - 最终能否成功撤销退市风险警示尚不确定[1]

业绩情况 - 公司2024年度利润总额、净利润等为负，扣除特定收入后营收低于3亿[1] 退市警示 - 公司股票于2025年5月6日被实施退市风险警示[1] 审计相关 - 立信中联对2024年度财报及内控出具标准无保留审计意见[1] - 2025年度财报审计情况以立信中联报告意见为准[3] 信息披露 - 公司指定信息披露媒体为《上海证券报》等[3]

核心观点 - 丹阳顺景智能科技股份有限公司（原*ST花王）部分重整财务投资人持有的限售股即将解禁上市流通 本次涉及1名股东 共计8,781,149股 占公司总股本的0.99% 上市流通日期为2026年2月2日 [1][2][3][4][15] 本次限售股上市流通详情 - **上市类型与数量**：本次上市流通的股票类型为其他股份（重整投资转增股份） 上市流通总数为8,781,149股 [2][3] - **流通日期**：本次股票上市流通日期为2026年2月2日 [4][15] - **涉及股东**：本次解除限售的重整财务投资人为罗秋娥 共计1名股东 [12] 限售股形成背景与重整过程 - **重整程序**：公司于2024年9月9日被法院裁定受理重整 并于2024年11月15日获得法院裁定批准重整计划 终止重整程序 [5][7] - **资本公积金转增股本**：根据法院批准的重整计划 以公司总股本406,847,052股为基数 按每10股转增约11.55346股的比例实施资本公积金转增股本 共计转增470,049,049股 转增后公司总股本增至876,896,101股 [7] - **重整投资人持股**：转增股票中 由重整财务投资人或其指定主体受让214,737,580股 占公司总股本（以884,646,101股计）的24.27% 限售期为自取得转增股票之日起12个月内 [7] - **重整计划执行完毕**：公司重整计划于2024年12月30日被法院裁定执行完毕 [7] 相关承诺及履行情况 - **限售承诺**：重整财务投资人罗秋娥承诺自取得转增股票之日起12个月内不转让 截至公告披露日 该承诺已严格履行 [12][13] - **业绩补偿款兜底责任**：部分重整投资人对郑州水务建筑工程股份有限公司应付的1,693.09万元业绩补偿款承诺承担现金兜底责任 [9] - **兜底责任履行**：罗秋娥已根据其取得的股票数量比例承担兜底责任 向公司支付现金425,990.29元 这是其限售股得以申请上市流通的前提条件之一 [10][15] - **前期解禁情况**：已有7名重整财务投资人因履行兜底责任 其持有的186,477,102股股份已于2026年1月8日上市流通 [10] 公司股本变动情况 - **股本形成**：本次限售股于2024年12月26日公司完成重整转增股份登记后形成 当时公司总股本为876,896,101股 [11] - **近期股本变动**：2026年1月16日 公司完成2025年股权激励计划授予的7,750,000股限制性股票登记 总股本由876,896,101股增加至884,646,101股 本次申请解除限售的股份数量8,781,149股不因此发生变动 [11] - **本次流通占比**：本次上市流通的8,781,149股 占公司目前总股本884,646,101股的0.99% [15]

公司限售股解禁 - 公司约878.11万股限售股份将于2026年2月2日解禁并上市流通 [1] - 此次解禁股份数量占公司总股本的比例为0.99% [1] 国际黄金市场动态 - 国际金价已冲破每盎司5000美元关口 [1] - 过去7年间，国际金价累计上涨了280% [1] - 专家观点认为，金价未来走势的关键影响因素包括美元表现、国际货币体系变化、全球降息周期以及科技革命进程 [1]

股本情况 - 2024年11月15日法院裁定批准重整计划，以总股本406,847,052股为基数，每10股转增约11.55346股，共计转增470,049,049股，转增后总股本为876,896,101股[5] - 2024年12月26日转增股份登记后总股本为876,896,101股，2026年1月16日激励计划登记后总股本变更为884,646,101股[10] 股东情况 - 重整财务投资人受让214,737,580股，占总股本24.27%，限售期12个月[5] - 郑州水务建筑工程股份有限公司原始股东应付公司业绩补偿款1,693.09万元，重整投资人承担现金兜底责任[8] - 7名重整投资人已支付现金7,685,083.05元，186,477,102股股份于2026年1月8日上市流通[9] - 罗秋娥已支付现金425,990.29元，申请其持有的8,781,149股限售股于2026年2月2日上市流通[9] 限售股情况 - 本次股票上市流通总数为8,781,149股，上市日期为2026年2月2日[2] - 本次解除限售的重整财务投资人为罗秋娥，承诺自取得转增股票之日起12个月内不转让或委托他人管理[11] - 本次限售股上市流通数量为8,781,149股，占公司目前总股本的0.99%[13] - 股东罗秋娥持有限售股数量为8,781,149股，占公司总股本比例0.99%，本次全部上市流通，剩余限售股数量为0[13] - 其他限售股类型本次上市流通数量为8,781,149股，限售期为12个月[14] 股份变动情况 - 本次变动前有限售条件流通股数量为198,338,221股，占比22.42%[15] - 本次变动后有限售条件流通股数量为189,557,072股，占比21.43%[15] - 本次变动前无限售条件流通股数量为686,307,880股，占比77.58%[15] - 本次变动后无限售条件流通股数量为695,089,029股，占比78.57%[15] - 本次变动前后股份总数均为884,646,101股，占比100%[15]

中德证券有限责任公司 关于丹阳顺景智能科技股份有限公司 部分限售股份上市流通的核查意见 一、本次上市流通的限售股类型 本次上市流通的限售股为丹阳顺景智能科技股份有限公司（以下简称"上市 公司""公司"）因执行《花王生态工程股份有限公司重整计划》（以下简称"《重 整计划》"）进行资本公积金转增股本新增的部分重整财务投资人所持有的股份， 涉及 1 名股东，具体情况如下： 2024 年 9 月 9 日，公司收到江苏省镇江市中级人民法院（以下简称"镇江 中院"）送达的（2022）苏 11 破申 3 号《民事裁定书》，裁定受理申请人王锁二 对公司的重整申请。具体内容详见公司于 2024 年 9 月 10 日披露的《关于法院裁 定受理公司重整的公告》（公告编号：2024-069）。 2024 年 10 月 30 日公司召开的第一次债权人会议表决通过了《花王生态工 程股份有限公司重整计划（草案）》，出资人组会议表决通过了《花王生态工程股 份有限公司重整计划（草案）之出资人权益调整方案》。具体内容详见公司于 2024 年 10 月 31 日披露的《关于重整阶段第一次债权人会议召开情况的公告》（公告 编号：2024-088）、 ...

激励计划权益数量 - 拟授予权益数量总计1200.00万份/万股，占总股本1.37%[4] - 首次授予权益数量为1089.00万份/万股，占总股本1.24%[4] - 预留授予权益数量为111.00万份/万股，占总股本0.13%[4] 登记情况 - 股票期权首次授予登记数量为314.00万份，登记日为2026年1月16日[3] - 限制性股票首次授予登记数量为775.00万股，登记日为2026年1月16日[3] 高管获授情况 - 董事长余雅俊和董事兼总经理刘建哲获授股票期权各80.00万份，占首次授予总量25.48%[8] - 董事长余雅俊和董事兼总经理刘建哲获授限制性股票各200.00万股，占首次授予总量25.81%[10] 时间安排 - 股票期权等待期为授予日起18个月、30个月、42个月[12] - 首次授予股票期权三个行权期行权比例分别为40%、30%、30%[12] - 激励计划股票期权和限制性股票有效期最长不超60个月[12] - 首次授予的限制性股票限售期为18个月、30个月、42个月，解除限售比例为40%、30%、30%[14] 资金与股本 - 截至2026年1月4日，收到激励对象股权认购款2139万元，新增注册资本775万元[16] - 股权结构变动后，有限售条件股份从190588221股变为198338221股，总股本从876896101股变为884646101股[21] 费用摊销 - 股票期权预计摊销总费用132.67万元，2026 - 2029年分别为56.16万元、44.19万元、24.21万元、8.10万元[25] - 限制性股票预计摊销总费用1774.75万元，2026 - 2029年分别为838.36万元、601.72万元、258.61万元、76.06万元[25] - 股票期权和限制性股票总计预计摊销总费用1907.42万元，2026 - 2029年分别为894.52万元、645.91万元、282.82万元、84.16万元[25] 其他 - 本次激励计划授予后股本变动未触及特定倍数[22] - 本次激励计划筹集资金用于补充公司流动资金[23]

公司核心财务与退市风险 - 公司发布股票可能被终止上市的风险提示公告 尽管预计2025年全年营业收入将达到3.8亿至4.3亿元 成功跨过3亿元的退市红线 但扣除非经常性损益后的净利润预计亏损3.2亿至4.3亿元 亏损规模接近甚至超过营收 [1] - 造成2025年巨亏的核心原因是对存在减值迹象的资产集中计提了约2.6亿元的减值损失 其中历史园林工程形成的应收账款高达3.79亿元 回收前景不明 [1][3] - 公司2024年扣除与主营业务无关及无商业实质收入后的营业收入仅为8840.41万元 归属于上市公司股东的净利润亏损约8.13亿元 首次触发“净利润为负且营业收入低于1亿元”的退市风险警示 并于2025年5月6日被实施退市风险警示 [2] 公司自救措施与业务转型 - 为避免退市 公司启动双线自救 一是推进破产重整 二是跨界并购 2025年下半年完成对安徽尼威汽车动力系统有限公司的控股权收购 并自9月起将其纳入合并报表 此举直接推高了全年营收预期 [2] - 公司通过破产重整确认了1.26亿元的非经常性收益 具体包括将约9000万元债权剥离至信托计划 另3600万元暂缓债权完成确权后同步剥离 此外还转回应收款项减值准备2468万元 并收回原控股股东业绩补偿款768万元 [3] - 公司已于2025年完成工商变更 更名为“丹阳顺景智能科技股份有限公司” 并新增半导体、集成电路等经营范围 但其业务结构尚未发生实质性转型 2025年半年报显示公司仍归类于“土木工程建筑业” 未披露任何研发投入或核心技术团队 [4] 资本市场表现与关键资产指标 - 1月16日 *ST花王股价报5.99元 下跌4.16% 1月15日收盘股价报6.25元 上涨4.17% 成交额达2.79亿元 换手率6.61% [1] - 公司关键资产指标揭示其资产质量堪忧 包括高达11.50的市净率、负的市盈率(-7.17)、68.84%的负债率以及高达4.81亿元的商誉 [1] 未来关键节点与监管进程 - 根据规定 *ST花王须在2026年2月13日正式披露经审计的2025年年报 届时交易所将依据最终数据决定是否启动终止上市程序 2月13日年报披露日将是最终审判时刻 [1][4] - 公司已聘请立信中联会计师事务所进行预审 后者出具了《关于可能消除财务类退市风险的专项说明》 但该文件仅为初步判断 不具备法律效力 在此期间 公司承诺每10个交易日发布一次风险提示公告 [4]

公司股票状态与退市风险 - 公司股票因2024年度财务指标触及规定已于2025年5月6日被实施退市风险警示[2][3] - 若经审计的2025年度财务指标再次触及规定，上海证券交易所将决定终止公司股票上市交易[2][4] - 公司首次披露可能被终止上市的风险提示公告，并将在年度报告披露前每10个交易日披露一次[5] 2024年度财务表现 - 2024年度利润总额为-81,743.30万元，归属于母公司所有者的净利润为-81,331.23万元，扣非后净利润为-36,430.75万元[3][13] - 2024年度营业收入为9,164.08万元，扣除与主营业务无关等收入后的营业收入为8,840.41万元[3][14] - 2024年度期末归属于上市公司股东的净资产为51,556.44万元[15] 2025年度业绩预告 - 预计2025年年度营业收入为38,000.00万元至43,000.00万元，扣除与主营业务无关等收入后的营业收入为36,000.00万元至41,000.00万元[2][7][11] - 预计2025年年度利润总额为-22,000.00万元至-16,000.00万元，归属于上市公司股东的净利润为-24,000.00万元至-18,000.00万元，扣非后净利润为-43,000.00万元至-32,000.00万元[11][12] - 预计2025年末归属于上市公司股东的净资产为26,000.00万元至35,500.00万元[2][7][13] 2025年业绩变动主要原因 - 2025年8月完成对安徽尼威汽车动力系统有限公司控股权的收购，其经营成果自9月起纳入合并报表，导致收入规模显著增长[15] - 基于谨慎性原则计提资产及信用减值损失预计约26,000.00万元，主要涉及应收账款、固定资产等，对当期利润产生较大影响[16] - 因破产重整事项确认相关收益约12,600.00万元，对当期损益产生积极影响[17][18] - 其他非经常性损益包括应收款项减值准备转回2,468.33万元及收回业绩承诺补偿款768.51万元等[19] 年度报告编制与审计进展 - 公司《2025年年度报告》的预约披露日为2026年2月13日[5] - 审计机构立信中联会计师事务所已进驻现场开展审计工作，公司与审计机构在重大会计处理、关键审计事项等方面不存在重大分歧[25][26] - 若公司满足相关规定，将在披露年报后及时申请撤销退市风险警示，但能否撤销仍存在不确定性[7] 行业经营数据 - 2025年第四季度，公司及控股子公司新签建筑行业业务合同共5项，合计金额2,489.70万元[28] - 2025年度累计签订建筑行业业务合同共63项，累计金额为2.48亿元[29]

股东减持动态 - 睿智医药股东梁玉凤、于显文计划合计减持公司股份不超过6% [1] - 爱迪特股东君联欣康和HAL计划合计减持公司股份不超过3% [1] - 飞沃科技股东常德福沃计划减持公司股份不超过1% [1] - 菲利华实际控制人计划减持公司股份不超过1% [1] - 山外山大股东刘运君计划减持公司股份不超过1.00% [1] - 宏川智慧股东宏川供应链计划减持公司股份不超过2% [1] - 九芝堂总经理李振国计划减持公司股份不超过2% [1] - 奕帆传动董事长刘锦成计划减持公司股份不超过3% [1] - 新柴股份总经理朱观岚计划减持公司股份不超过1% [1] - 中源家居董事长、总经理曹勇已完成减持公司股份共计2.51% [1] - 华峰铝业股东尤小华已完成减持公司股份2.17% [1] - 北京人力股东天津融衡已减持公司股份603.99万股 [1] - 沪硅产业股东国家集成电路产业投资基金（大基金）已累计减持公司股份0.97% [1] 公司经营与监管风险 - *ST花王公司股票可能被终止上市 [1] - 昆仑万维预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为负值 [1]