收入和利润表现 - 第三季度营业收入为1.678亿元，同比大幅增长440.34%[3] - 年初至报告期末营业收入为1.893亿元，同比增长171.76%[3] - 2025年前三季度营业收入为1.8925亿元，较2024年同期的6964.1万元增长171.7%[20] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-273.64万元，同比改善89.2%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-3899.29万元，同比改善55.73%[3] - 2025年前三季度净亏损为3628.1万元，较2024年同期净亏损9150.1万元收窄60.4%[21] - 2025年前三季度基本每股收益为-0.04元，较2024年同期的-0.22元有所改善[22] 成本和费用 - 2025年前三季度营业总成本为2.4579亿元，较2024年同期的1.4342亿元增长71.4%[21] - 2025年前三季度财务费用为1057.4万元，较2024年同期的2360.8万元下降55.2%[21] - 2025年前三季度利息费用为1188.8万元，较2024年同期的2572.1万元下降53.8%[21] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-6345.86万元，同比大幅下降1395.07%[3] - 经营活动产生的现金流量净额由-424.45万元恶化至-6,345.86万元[26] - 经营活动现金流入同比增长59.1%，从121.57亿元增至193.35亿元[26] - 经营活动现金流出同比增长104.1%，从125.82亿元增至256.81亿元[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长61.1%，从104.22亿元增至167.87亿元[25] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比增长102.8%，从64.23亿元增至130.28亿元[26] - 支付给职工及为职工支付的现金同比增长31.5%，从32.43亿元增至42.65亿元[26] - 支付其他与经营活动有关的现金大幅增长205.3%，从26.83亿元增至81.90亿元[26] - 投资活动产生的现金流量净额为-3,841.39万元，主要因取得子公司支付现金1.91亿元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1,566.19万元，主要因偿还债务支付1,508.70万元[26] - 现金及现金等价物净增加额为-11.75亿元，期末余额降至1.89亿元[27] 资产负债及权益变动 - 报告期末总资产为19.108亿元，较上年度末增长62.95%[4] - 公司总资产为19.11亿元，较上年同期的11.73亿元增长63.0%[17][18] - 公司总负债为13.15亿元，较上年同期的6.60亿元增长99.3%[18] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为4.765亿元，较上年度末下降7.58%[4] - 归属于母公司所有者权益为4.765亿元，较上年同期的5.156亿元下降7.6%[18] - 公司货币资金从2024年12月31日的4.69亿元降至2025年9月30日的2.27亿元，减少约2.42亿元或51.6%[16] - 公司应收账款从2024年12月31日的2.32亿元增至2025年9月30日的3.79亿元，增加约1.47亿元或63.2%[16] - 公司存货从2024年12月31日的2050万元增至2025年9月30日的7644万元，增加约5594万元或272.9%[16] - 公司合同资产从2024年12月31日的4524万元增至2025年9月30日的9186万元，增加约4662万元或103.0%[16] - 商誉资产为4.813亿元[17] 业务拓展与战略投资 - 公司已完成收购尼威动力50.11%股权，正式进军新能源混合动力汽车金属高压油箱业务领域[12] - 公司通过设立黄山顺景科技和金华顺景传感科技两家合资公司，布局汽车用压力传感器模组等产品[14] - 公司全资子公司苏州顺景购买了惯性传感器模组相关研发生产设备，加速半导体业务发展[14] - 公司于2025年9月完成收购安徽尼威汽车动力系统有限公司50.11%股权并将其纳入合并报表范围，是收入增长和总资产变动的主要原因[7][8] 公司治理与股权变动 - 公司名称已变更为丹阳顺景智能科技股份有限公司，以加强品牌知名度与市场影响力[13] - 公司以36万元对价出售全资子公司中维国际100%股权，该子公司不再纳入合并报表范围[15] - 公司前10名无限售条件股东中，花王生态工程破产账户持股最多，为27,606,391股[11] 非经常性损益 - 债务重组损益为332.96万元，是本期非经常性损益的主要项目之一[6]

核心观点 - *ST花王以36万元出售原耗资1 82亿元并购的子公司中维国际 凸显其过往高溢价并购策略的失败 新实控人为完成重整业绩承诺 再次进行高溢价跨界并购 公司经营风险与未来业绩不确定性高企 [1][3][14] 中维国际的收购与出售 - 公司于2017年9月以1 44亿元收购中维国际80%股权 该交易估值较其净资产增值640 64% 达1 81亿元 [3] - 2020年12月 公司再以3800万元收购中维国际剩余20%股权 使其整体估值增至1 93亿元 [3] - 2024年 公司拟以36万元对价出售中维国际100%股权 该资产截至2024年8月末净资产仅为27 6万元 [1][2][4] - 中维国际在完成2017-2019年业绩承诺期后经营急剧恶化 2020年亏损280 39万元 2021年亏损1254 85万元 2024年全年亏损2776 82万元 [1][4] 公司历史上的并购问题 - 公司2017年第三季度耗资2 52亿元收购郑州水务建筑60%股权 该交易估值较净资产增值204 89% [9] - 郑州水务建筑仅在2017年业绩达标 2019年出现大额亏损 2020年亏损4019 39万元 2021年亏损1 23亿元 收购形成的商誉成为业绩包袱 [9][10] - 系列并购后遗症导致公司自2020年起陷入持续亏损 并因控股股东资金占用等问题于2022年进入破产重整 [11] 破产重整与新实控人举措 - 公司于2024年年底完成重整 产业投资人苏州辰顺及徐良注入资金5 077亿元 成为新实控人 [12] - 新实控人承诺 若重整于2024年终结 公司2025年主营业务收入需达4亿元以上 2026-2028年合计净利润不低于1 8亿元 [12][13] - 为履行承诺 公司变更原资产注入计划 于2024年以现金6 66亿元跨界并购尼威动力55 50%股权 该交易估值增值率达656% [14] 新一轮高溢价并购（尼威动力） - 尼威动力主营业务为新能源混合动力汽车高压燃油箱系统 2023年归母净利润1699 22万元 2024年归母净利润7599 13万元 [15] - 交易对方承诺尼威动力2025-2027年归母净利润合计不低于3 2亿元 但极端情况下（累计净利润为0）补偿金额仅1 78亿元 对交易总价覆盖率仅26 67% [15] - 此次收购预计为公司带来6 26亿元商誉 占2024年末公司总资产的27 11% 占净资产的101 49% [15] - 该重组方案曾遭交易所问询 并在首次股东大会表决中被否决 最终于二次表决后通过 并于2024年8月完成股权过户 [15]

核心观点 - *ST花王以36万元出售曾耗资1.82亿元收购的子公司中维国际100%股权，该子公司业绩承诺期后经营急剧恶化，成为公司业绩包袱 [1][2][4] - 公司上市后多次进行高溢价并购，但并购资产业绩普遍不达预期，导致公司陷入持续亏损和破产重整 [7][8][10] - 新实控人入主后，在重整业绩承诺压力下再次进行高溢价跨界并购，收购尼威动力55.50%股权，交易对价6.66亿元，评估增值率656% [11][12][13] 资产出售情况 - 中维国际100%股权转让对价为36万元，受让方为海南融汇万邦企业管理合伙企业 [2] - 中维国际2024年度亏损2776.82万元，2025年前8月亏损416.91万元，截至2025年8月末净资产仅剩27.6万元 [4] - 上市公司对中维国际还有367.80万元债权暂无法偿付 [4] - 中维国际与*ST花王新投资的拓维聚能公司合署办公，存在"两个牌子，一套班子"的情况 [5][6] 历史并购回顾 - 2017年9月以1.44亿元收购中维国际80%股权，评估价值1.81亿元，较账面净资产增值640.64% [3] - 2020年12月以3800万元收购中维国际剩余20%股权，整体估值增至1.93亿元 [3] - 2017年第三季度耗资2.52亿元收购郑州水务建筑60%股权，评估价值4.28亿元，增值率204.89% [8] - 郑州水务建筑2019年出现大额亏损，2020年亏损4019.39万元，2021年亏损1.23亿元 [8][9] 破产重整过程 - 2022年4月被债权人申请破产重整，2024年年底完成重整 [10][11] - 重整投资人合计注入资金5.077亿元，受让3.77亿股股份，产业投资人苏州辰顺成为新大股东 [11] - 新实控人徐良承诺2025年主营业务收入达到4亿元以上，2026-2028年每年收入5亿元以上，三年合计净利润不低于1.8亿元 [11] 新一轮并购布局 - 变更原资产注入承诺，改为现金收购尼威动力55.50%股权，交易价格6.66亿元 [12] - 尼威动力股东权益价值评估12.07亿元，增值率656%，2023年归母净利润1699.22万元，2024年7599.13万元 [12][13] - 业绩承诺要求2025-2027年归母净利润合计不低于3.2亿元，极端情况下补偿金额对交易总价覆盖率仅26.67% [13] - 本次收购形成商誉6.26亿元，占2024年末总资产27.11%，占净资产101.49% [13]

公司资产处置 - 公司拟以36万元人民币的交易对价转让全资子公司中维国际工程设计有限公司100%股权 [2] - 此次出售旨在优化公司资产和业务结构 [2] - 中维国际截至2024年8月末净资产仅为27.6万元，且对公司有367.80万元人民币的债务暂无法偿付 [5] 历史并购回顾 - 公司分两次收购中维国际，累计耗资1.82亿元人民币，其中2017年以1.44亿元人民币收购80%股权，2020年以3800万元人民币收购剩余20%股权 [2][3] - 2017年收购时，中维国际净资产为2441.32万元人民币，评估价值达1.81亿元人民币，增值率为640.64% [3] - 中维国际在2017-2019年业绩承诺期内超额完成承诺，扣非净利润分别不低于1500万、1950万、2535万元人民币，但此后经营直线下滑，2020年、2021年及2024年分别亏损280.39万元、1254.85万元和2776.82万元人民币 [3][4] 公司资本运作历史 - 公司上市后实施多笔并购，2017年第三季度耗资2.52亿元人民币收购郑州水务建筑工程股份有限公司60%股权 [8] - 收购郑州水务建筑时，其净资产为1.4亿元人民币，评估价值为4.28亿元人民币，增值率达204.89% [8] - 郑州水务建筑仅在2017年业绩达标，2019年出现大额亏损，2020年及2021年分别亏损4019.39万元及1.23亿元人民币，相关商誉减值成为公司业绩包袱 [8][9] 公司破产重整与新控股股东 - 因"并购后遗症"及流动性危机，公司于2022年被申请破产重整，并于2024年年底完成重整 [11] - 重整引入产业投资人苏州辰顺等，合计注入资金5.077亿元人民币，受让3.77亿股股份，重整后苏州辰顺控制公司18.51%表决权，徐良成为实际控制人 [11] - 新实控人承诺，若重整于2024年终结，公司2025年主营业务收入需达4亿元人民币以上，并在2025年1月31日前启动新质生产力资产注入工作，2026至2028年每年主营业务收入需达5亿元人民币以上，三年合计净利润不低于1.8亿元人民币 [11] 新控股股东下的资本运作 - 新实控人变更资产注入承诺，改为以现金6.66亿元人民币跨界并购尼威动力55.50%股权，标的公司从事新能源混合动力汽车高压燃油箱系统业务 [12] - 尼威动力股东全部权益评估价值为12.07亿元人民币，较净资产账面值增值率达656% [12] - 尼威动力2023年及2024年归母净利润分别为1699.22万元及7599.13万元人民币，承诺2025至2027年累计归母净利润不低于3.2亿元人民币 [13] - 此次收购预计为公司带来6.26亿元人民币商誉，占2024年末公司总资产的27.11%，占净资产的101.49% [13]

核心诉讼案件（中南设计院诉公司） - 公司作为被告，被中国市政工程中南设计研究总院有限公司起诉，涉案金额为6,299.97万元 [2] - 案件源于2018年签订的市政道路PPP项目施工合同，合同一期暂定价59,958万元，二期暂定价50,086万元 [5] - 原告方诉讼请求为判令公司支付款项6,299.97万元并承担诉讼相关费用 [4] 诉讼背景与关联案件 - 该诉讼是此前公司与中南设计院工程款纠纷的延续，公司曾就工程款支付问题起诉中南设计院并获得二审判决，判令中南设计院支付工程款7,590.93万元及利息 [2][3] - 本次原告起诉的款项（如工期延误违约金等）因其未在前期案件中提起反诉而未获审理，故另行提起诉讼 [6] - 案件目前处于待开庭审理阶段 [2] 其他诉讼仲裁情况 - 除核心案件外，近十二个月内公司及控股子公司其他未披露诉讼仲裁累计涉案金额为3,234.13万元 [7] - 在其他诉讼中，公司作为原告/申请人的案件涉案金额为652.41万元，作为被告/被申请人的案件涉案金额为2,581.72万元 [7] 银行账户资金冻结与解冻 - 公司此前因法院执行及财产保全事项，银行账户资金合计840.42万元被冻结 [10] - 近日，部分被冻结资金合计804.26万元已解除冻结，截至2025年10月21日实际被冻结金额降至36.16万元 [10] - 剩余36.16万元冻结资金占公司最近一期经审计货币资金余额的0.08%，占净资产的0.07% [10]

诉讼案件概况 - 公司收到武汉东西湖区法院送达材料，被中南设计院起诉，案由为建设工程分包合同纠纷 [1] - 中南设计院诉请公司支付款项6299.97万元及承担相关费用 [1] - 该案件目前处于待开庭审理阶段 [1] 累计诉讼金额 - 公司及控股子公司近十二个月内尚有未披露的诉讼和仲裁案件 [1] - 上述未披露案件的累计涉案总金额为3234.13万元 [1] 案件影响评估 - 本次公告案件尚未结案，最终结果存在不确定性 [1] - 案件对公司的具体影响金额需以审计机构年度审计确认结果为准 [1] - 公司表示该诉讼不会影响公司的正常运营 [1]

诉讼涉案金额 - （2025）鄂0112民初15483号案件涉案6299.97万元[2] - 近十二个月未披露诉讼累计涉案3234.13万元[2][8] - 公司为原告未披露案件涉案652.41万元[8] - 公司为被告未披露案件涉案2581.72万元[8] 工程款项 - 终审判决中南设计院支付工程款7590.93万元及利息[4] - 施工合同一期暂定签约价59958万元，二期暂定50086万元[5] 审理中案件 - 潘春霞诉公司涉案102.38万元[8] - 湖北金盛鼎峰诉公司涉案953.02万元[8] - 万成诉公司涉案210.72万元[8] - 栾正云诉公司涉案1275.10万元[8]

资金冻结情况 - 公司曾有840.42万元银行账户资金被冻结[1] - 部分804.26万元被冻结资金已解除冻结[1] - 截至2025年10月21日，实际被冻结金额为36.16万元[1] 影响及应对 - 冻结未对主要经营产生重大影响[2] - 解冻利于资金划转和使用[3] - 将密切关注进展并协商解冻[3] 占比情况 - 未解冻资金占货币资金余额0.08%[1] - 未解冻资金占净资产0.07%[1] 信息披露 - 指定信息披露媒体为《上海证券报》等[3]

板块整体表现 - 10月21日基础建设板块整体上涨2.11%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.36%，深证成指上涨2.06% [1] - 板块内多数个股上涨，领涨股为冠中生态，涨幅达19.99% [1] 领涨个股表现 - 冠中生态收盘价为22.03元，涨幅19.99%，成交量为23.94万手，成交额为4.96亿元 [1] - 汇绿生态涨幅10.03%，收盘价17.88元，成交量为66.39万手，成交额达11.56亿元 [1] - 宏润建设涨幅9.98%，收盘价11.57元，成交量为62.19万手，成交额为6.89亿元 [1] - 普邦股份涨幅9.81%，收盘价2.35元，成交量为98.34万手，成交额为2.23亿元 [1] - 隧道股份涨幅6.38%，收盘价7.00元，成交量为172.49万手，成交额为11.89亿元 [1] 下跌及平盘个股表现 - *ST元成跌幅最大，为-4.92%，收盘价1.16元，成交量为1.05万手 [2] - *ST正平跌幅-3.97%，收盘价5.32元，成交量为45.34万手，成交额2.47亿元 [2] - 美丽生态跌幅-1.93%，收盘价4.07元，成交量为29.64万手，成交额1.20亿元 [2] - ST岭南和文科股份当日平盘，涨跌幅为0.00% [2] 板块资金流向 - 基础建设板块整体呈现主力资金净流入5.05亿元，游资资金净流出5.44亿元，散户资金净流入3841.14万元 [2] - 汇绿生态获得主力资金净流入1.45亿元，主力净占比12.50%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 中国电建主力资金净流入1.21亿元，主力净占比8.72% [3] - 冠中生态主力资金净流入6823.94万元，主力净占比高达13.76% [3] - 普邦股份主力资金净流入5711.11万元，主力净占比为表中最高，达25.59% [3]

股票市场动态 - 上纬新材(688585)要约收购申报期为2025年9月29日至10月28日[1] - 南新制药(688189)出现严重异常波动[1] - 多只股票被标记为*ST或ST，显示财务或经营风险，如*ST宝鹰(002047)、*ST南置(002305)、ST八菱(002592)等[1][3][4][5][6] - 至纯科技(603690)出现异常波动[3] - *ST高鸿(000851)面临可能强制退市风险[5] - 紫天退(300280)进入退市流程[6] 债券市场动态 - 应流转债(113697)将于2025年10月22日上市[6] - 多只可转债进入转股期或调整转股价格，如弘亚转债(127041)、阳谷转债(123211)等[6] - 多只债券即将赎回，科达转债(113569)赎回登记日为10月20日，新23转债(113675)为10月29日[7][8] - 多只债券临近最后交易日，如天路转债(110060)和浦发转债(110059)最后交易日为10月22日[8] - 多只债券进入回售登记期，如太平转债(113627)回售期为10月23日至29日[8]