报告核心观点 - 政策拉动汽车行业需求，智能化有望加速落地，投资策略关注智能化与细分行业格局及公司治理能力 [21][5][8] 政策拉动行业需求，智能化有望加速落地 政策拉动行业需求 - 2025 年 1 - 4 月我国汽车销量同比增速提升，整体销量 1006 万辆，同比增长 10.8%；国内销量 812.3 万辆，同比增长 12%；出口 193.7 万辆，同比增长 6.02% [21] - 2025 年 1 - 4 月新能源汽车累计销量 430 万辆，同比增长 46.3%；渗透率达 42.7%；出口 64.2 万辆，同比增长 52.5% [26] - 混动车型占比持续提升，2025 年 1 - 4 月混动车型批发销量 155.8 万辆，同比增长 42.4% [30] - 汽车均价出现回落，2025 年 1 - 4 月乘用车均价为 17 万元，新能源车均价为 15.8 万元 [35] 智能化进程有望加速落地 - 智能驾驶能力将决定车企未来竞争力，头部企业在训练数据等领域建立领先优势 [5] - 特斯拉智能驾驶进展显著，FSD 系统持续进化，安全表现优秀 [41][42] - 华为在智能驾驶领域布局广泛，投入大且进入收获季，智驾系统能力有望提升 [44][45][51] 乘用车板块：业绩两端分化，头部效应明显 - 2024 年/2025Q1 乘用车板块营业收入分别为 20,634.82/4348.59 亿元，同比 +9.79%/+7.39%；归母净利润为 598.32/140.92 亿元，同比 +1.37%/+16.35% [6] - 上市公司两端分化，头部车企经营情况较好，出海是未来机遇 [63][64] - 盈利能力保持稳定，2025Q1 净利率有所回升；研发投入扩大带动费用率上升；总资产提升，资产负债率下降；25Q1 现金流净额由正转负 [66][69][73][76] 汽车零部件板块：2025Q1 盈利能力持续回升 2025Q1 盈利能力持续回升 - 2024 年/2025Q1 汽车零部件板块营业收入分别为 9,661.16/2,344.26 亿元，同比 +6.14%/7.40%；归母净利润为 474.1/143.23 亿元，同比 +10.29%/13.56% [79] - 毛利率保持稳定，净利率持续回升；规模效应分摊费用，期间费用率呈下降趋势；总资产与资产负债率持续提升；现金流表现良好，25Q1 同比大幅增长 [87][89][92][98] 自下而上，持续关注细分行业格局与公司治理能力 - 细分行业格局和公司治理能力是零部件企业核心，关注提升资产运营效率、控制成本且获订单的企业 [102][104] 投资策略：智能化与自下而上的策略 整车板块，关注智能化 - 2025 年 1 月 1 日至 6 月 9 日，中信乘用车指数上涨 4.96%，关注与华为深度合作的车企 [105][114] 零部件板块，关注细分行业格局向好、公司治理能力较强的公司 - 2025 年 1 月 1 日至 6 月 9 日，中信汽车零部件指数上涨 14.32%，关注汽车橡塑管路、内燃机产业链、汽车电子行业相关公司 [105][120][121]

回购相关 - 公司回购总金额不低于2500万元且不超过5000万元[3] - 调整前回购价格上限不超过46元/股[4] - 调整后回购价格上限不超过45.40元/股[4] - 调整后回购股份数量约为550,660股至1,101,321股[6] - 调整后回购股份数量约占公司目前总股本的0.40%至0.81%[6] 权益分派 - 本次实际参与分配的股本数为135,907,836股[4] - 向全体股东每10股派发现金红利6元[4] - 权益分派实施的股权登记日为2025年6月11日[5] - 除权除息日为2025年6月12日[5] - 价格上限调整起始日为2025年6月12日[4]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月10日，由徐纳提议[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额2500万元 - 5000万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] - 回购价格不超过46元/股[3] 回购进展 - 累计已回购股数370,800股，占比0.2716%[2] - 累计已回购金额9,088,463元[2] - 实际回购价格区间23.89 - 24.80元/股[2] - 2025年5月未回购，截至5月30日累计情况同前[5] 方案审议 - 2025年4月9日董事会审议通过回购方案[3]

利润分配 - 2024年度每10股派发现金红利6元（含税）[5] 股份回购 - 2024年回购金额2500 - 5000万元，价格不超35元/股，累计回购1334260股[7] - 2025年回购金额2500 - 5000万元，价格不超46元/股，已累计回购370800股[8] 股份过户与持有 - 2024年9月18日过户112.60万股至员工持股计划账户[7] - 截至法律意见书出具日，回购专用账户持有股份累计579060股[8] 股份注销与分配 - 拟回购注销2名离职激励对象的限制性股票31000股[9] - 不参与分配的股份共计610060股[9] 股价与除权除息 - 2025年5月21日公司股票收盘价格为42.09元[10] - 实际参与分配股本数135907836股[10] - 实际和虚拟分派除权除息参考价均约为41.49元[11] - 回购及拟注销股票参与分红对除权（息）参考价影响约为0.00%[11]

业绩总结 - 2024年年度A股每股现金红利0.60元[2] - 本次实际参与分配股本数135,907,836股，派发现金红利81,544,701.60元（含税）[4] 时间安排 - 股权登记日2025/6/11，除权（息）日和现金红利发放日2025/6/12[2][6] 税收政策 - 自然人股东持股期限不同税负不同[10] - QFII、沪港通投资者扣税后每股0.54元，其他机构和法人股东税前0.60元[11][12] 方案情况 - 本次利润分配方案经2025年5月20日股东大会审议通过[2] 除权除息 - 本次除权除息参考价格=前收盘价格 - 0.60[5]

公司股价及交易情况 - 截至2025年5月30日收盘，新坐标(603040)报收于40.24元，下跌4.03%，换手率3.86%，成交量5.21万手，成交额2.11亿元 [1] - 5月30日主力资金净流出3729.29万元，散户资金净流入3685.3万元，游资资金净流入44.0万元 [2] 公司战略及业务拓展 - 公司计划设立合资公司，研发、生产和销售滚柱丝杠、滚珠丝杠等精密传动零部件，新设子公司注册资本为10,000万元人民币，项目总投资额约50,000万元人民币 [2] - 合资公司将依托公司冷成形技术、材料加工技术、模具设计、设备自动化改造等方面的技术和管理优势，实现相关产品的安全可靠及成本集约等优势 [2] - 设立合资公司与公司的业务及战略规划相匹配，有利于拓展公司技术在不同行业的运用，提升综合竞争力，优化业务结构和资产结构 [2] 项目进展及投资者关注 - 公司24年报中披露拓展冷精密成形技术在各类机器人精密零件项目领域的运用，具体涉及滚柱丝杠、滚珠丝杠等精密传动零部件 [2] - 项目进展与产品具体信息需关注公司官方信披媒体披露的公告及定期报告 [2]

行业趋势与观众需求 - 长视频行业正从规模化向精品化转型，内容品质成为竞争核心变量[4] - 观众审美需求达到空前高度，偏好精简、风格化、高浓度的作品[9] - 移动互联网普及导致注意力分散，传统长视频面临竞争压力[5] - 娱乐消费生态变化推动行业从"时长经济"转向"密度经济"[12] 优酷原创厂牌战略 - 推出"优酷原创"厂牌，以强叙事、系列化、国际视野驱动"好故事"[4] - 强叙事适应快节奏观剧需求，要求高审美、高浓度、高密度[10] - 系列化开发满足情感连接需求，《异人之下2》《新闻女王2》等续作表现强劲[14] - 国际视野内容获全球认可，《新生》Netflix热度超韩剧《眼泪女王》[18] 内容创作与技术创新 - 虚拟拍摄专利80件全球第一，数字化制作解决方案5.0实现技术突破[21][22] - 科技支撑体系包括豹款Pro影视制作车等，拓宽创作边界[21] - 人才体系吸纳顶尖导演编剧，如《边水往事》导演算、《唐探》编剧刘吾驷[24] - 培养计划如"海纳青年导演计划""春苗编剧计划"保障人才供给[24] 市场表现与案例验证 - 《藏海传》登顶优酷站内热度TOP1，Disney+中国港台地区连续7日霸榜[2][18] - 《新生》《边水往事》《沙尘暴》均24集以下，豆瓣评分7分以上[12] - 演员通过优质内容重塑形象，如井柏然《新生》、肖战《藏海传》[26] - 技术人才协同形成良性循环，用户体验升级提升沉浸感[28] 行业影响与未来方向 - 推动行业从数量驱动向质量驱动转型，构建健康内容生态[29] - 全球化内容重塑文化话语权，实现价值共振而非简单输出[21] - 创作标准聚焦故事价值、人物塑造、内容改编性[21] - 尊重观众需求与创作规律，探索国剧可能性[30]

时代奔涌，格局重塑，消费需求迭新。黄金珠宝行业激战正酣，正从"跑马圈地"的粗放式竞争迈向精细 化运营的新周期。值此风云际会之际，德诚珠宝集团以36载的深厚底蕴为基石，于5月29日在福州长乐 德诚珠宝文化创意产业园举办了以「双子传诚 德耀未来」为主题的36周年盛典，聚焦文化传承、品牌 升级、产品革新、数智引领、新质驱动等数大发布亮点，全面展现德诚的荣耀历程与战略升级新图景。 活动当天，德诚珠宝集团创建36周年盛典启幕仪式隆重举行！德诚珠宝集团董事长陈德官先生为开幕致 辞，政府领导、行业领导对德诚珠宝集团为地区经济及珠宝行业作出的贡献表示了肯定，并对德诚创业 36周年表示诚挚祝贺。 01 本次盛典，汇聚全国珠宝行业精英、重磅嘉宾及千余位合作伙伴，长乐区人大常委会原党组成员、副主 任、长乐区企业与企业家联合会会长陈国衍先生，中国珠宝玉石首饰行业协会副会长、秘书长毕立君先 生，世界黄金协会中国区董事总经理王立新先生，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司党委副书记、总 经理王宇飞先生，上海豫园珠宝时尚集团有限公司执行总裁丁胜利先生，中国黄金协会秘书长张永涛先 生，福建省宝玉石协会会长王乃珠先生，中国珠宝进出口股份有限公司总 ...

mil Taxas 什么地方能同时看到《黑神话：悟空》和《流浪地球》的Moss，能在Molly和Labubu边上看到《少 年歌行》，楼上看完《庆余年》，楼下去看《王者荣耀》，《繁花》的周边铺子逛完边上就是《长月烬 明》的十几套孤品戏服大展？ 5月28日，CPOP群像展在杭州东巢艺术公园开展。 CPOP是Chinese pop culture，即中国流行文化。"这次集结了二十大现象级IP，都是统计得出2023年 与2024年出海表现杰出的IP。"工作人员介绍说，活动将持续至6月10日，于每日12:00-21:00开展。 and the state of the state of the state of the state of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the seems of the seems of the se 3 - 3 = 88 = C P 611111 CDOB e C-POP GOES GLOan Chinese POP CH = 1 9 11 conti ...

5月28日，DR全球总部在深圳后海中心区正式奠基启航，标志着这一现代时尚创意产业总部基地迈入实质性建设阶段。作为全球化布局 的关键之举，DR全球总部落子粤港澳大湾区，将成为集研发、设计、展示、运营、销售于一体的全球时尚策源地，有望成为世界级湾区 时尚新坐标（603040）。 迪阿股份在深圳湾建立全球总部是其立足粤港澳大湾区，辐射全球的战略支点，意在打造大湾区时尚创意产业的新地标，此举无疑将极 大提升DR品牌国际影响力和市场认知度。 深圳湾作为粤港澳大湾区的核心地带，凭借其得天独厚的战略地位和丰富的资源禀赋，吸引着小米、字节跳动、阿里巴巴等世界500强企 业争相入驻，不仅汇聚了湾区顶级消费资源，更是国际知名品牌布局的首选之地。 立足全球视野，粤港澳大湾区作为世界四大湾区之一，是全球资本、经济、文化、科技创新的聚集高地，也是国际创新门户的展示窗 口。2023年，粤港澳大湾区经济规模登顶全球湾区第一梯队；2024年，其经济总量达到14.5万亿元，向着世界一流湾区稳步迈进。 迪阿股份将全球总部落子于此，正是看重了该地块的区位优势突出、产业基础雄厚、创新资源富集和市场辐射广阔，有助于迪阿股份集 聚高端要素，吸引全球珠宝 ...