今年上半年，公募基金发行明显回暖。数据显示，上半年新成立基金672只，募集总规模超5400亿元。 其中，包括首批新型浮动管理费率基金、自由现金流交易型开放式指数基金（ETF）等在内的创新产品 成为上半年发行的重要增量。展望下半年，业内人士认为权益类基金仍将是公募基金的布局重点。 基金中的基金（FOF）方面，上半年新设立30只，设立数量同比增长近八成，占比4.46%；募集规模 327.52亿元，占比6.06%。 不动产投资信托基金（REITs）产品上半年新设立10只，募集规模153.01亿元，占比分别为1.49%、 2.83%。 合格境内机构投资者（QDII）新设产品8只，同比数量明显减少，数量占比1.19%，募集规模45.32亿 元，占比0.84%。 新发股票型基金占比过半 统计数据显示，今年上半年，全市场共有118家基金管理人发行成立新基金672只，募集总规模超5400亿 元。设立基金数量同比增长7.69%，募集规模同比下降20.34%。 从基金类型来看，股票型基金是上半年发行数量最多的产品。数据显示，上半年新成立股票型基金387 只，募集规模1881亿元，设立只数占比达57.59%，募集规模占比34.77 ...

两市ETF两融余额 - 最新两市ETF两融余额为983.32亿元，环比减少2.67亿元，降幅0.27% [1] - ETF融资余额为924.77亿元，环比减少2.98亿元，降幅0.32% [1] - 融券余额环比增加3055.76万元 [1] - 深市ETF两融余额331.75亿元，环比减少9801.06万元，融资余额324.03亿元，环比减少9379.73万元，融券余量4.67亿份，环比减少101.12万份，融券余额7.72亿元，环比减少421.33万元 [1] - 沪市ETF两融余额651.57亿元，环比减少1.69亿元，融资余额600.73亿元，环比减少2.04亿元，融券余量18.51亿份，环比增加1544.52万份，融券余额50.84亿元，环比增加3477.09万元 [1] 标的ETF融资余额 - 最新融资余额超亿元的ETF有107只 [2] - 融资余额前三名：华安黄金易(ETF)76.83亿元、易方达黄金ETF67.06亿元、华夏恒生ETF46.30亿元 [2] - 融资余额环比增幅前三名：A500ETF工银269.21%、电力ETF190.69%、博时科创综指ETF156.98% [2] - 融资余额环比降幅前三名：建信上证科创板综合ETF-85.67%、国泰上证科创板综合ETF-80.32%、海富通上证基准做市公司债ETF-60.37% [2] ETF融资净买入与净卖出 - 融资净买入前三名：华夏上证科创板50成份ETF4148.60万元、富国中债7-10年政策性金融债ETF3858.26万元、易方达沪深300医药ETF3182.99万元 [3] - 融资净卖出前三名：博时可转债ETF-9541.11万元、恒生科技-3048.49万元、华夏纳斯达克100ETF(QDII)-3005.43万元 [3] ETF融券余额变动 - 融券余额前三名：南方中证1000ETF20.71亿元、南方中证500ETF17.55亿元、华夏中证1000ETF3.90亿元 [4] - 融券余额增加金额前三名：南方中证500ETF4891.02万元、博时可转债ETF782.56万元、嘉实中证高端装备细分50ETF213.88万元 [4] - 融券余额减少金额前三名：华泰柏瑞沪深300ETF-1704.39万元、华夏上证科创板100ETF-398.42万元、华夏恒生ETF-236.99万元 [4] - 融券余量增幅前三名：海富通上证投资级可转债ETF172.00%、广发中证全指电力ETF155.22%、华宝中证银行ETF99.75% [5] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)：近五日涨跌-0.53%，市盈率19.74倍，最新份额56.8亿份，增加450.0万份，主力资金净流出599.0万元 [7] - 游戏ETF(159869)：近五日涨跌6.77%，市盈率43.64倍，最新份额52.6亿份，减少2.0亿份，主力资金净流入806.4万元 [7] - 科创半导体ETF(588170)：近五日涨跌-0.87%，最新份额2.4亿份，减少400.0万份，主力资金净流入292.8万元 [7] - 云计算50ETF(516630)：近五日涨跌-3.10%，市盈率100.57倍，最新份额5.0亿份，减少200.0万份，主力资金净流出7.0万元 [8]

【沪市ETF观察】科创综指ETF：专注中国前沿科技机遇 自2019年科创板正式开板以来，科技自立自强的浪潮在中国资本市场已奔涌六年有余，势头强劲、从未 停歇。如今，在人工智能迅猛发展、核心技术不断迭代的背景下，科创板已汇聚588家硬科技企业，总 市值超8万亿元，成为资本市场关注的核心焦点和投资逐浪的重要阵地。 公募基金发展新趋势：科创板配置比例创下新高 近年来，我国各类顶层规划持续增强科技自立自强的政策定位。科技创新的定位之高史无前例，且前沿 科技的政策支持预计将继续加强，科创板作为硬科技的聚集地有望长期受益。2025年公募基金一季报已 清晰印证这一趋势：科技链条再度成为权益类基金主要的增持方向，科创板配置比例创下新高。 科创综指：定位于科创板综合指数，探寻硬科技的全景图谱 2025年1月20日，上交所和中证指数公司正式发布上证科创板综合指数（以下统称为"科创综指"）及其 价格指数。科创综指是从科创板中选取符合条件的全部上市公司证券作为样本，定位于反映科创板市场 整体表现的综合指数。 如果将科创板称为中国科技创新企业的"梦工厂"，那么科创综指及其价格指数就是以一种更具表征力的 存在，勾勒出这个"梦工厂"的全景 ...

市场表现 - 沪指盘中飘红 电力 银行涨幅居前 核心资产 红利风格较为坚韧 [1] - 科创板回调 科创100 科创综指跌超0.5% [1] 科创板改革政策 - 上交所联合多部门举办科创板改革"1+6"政策宣介会 覆盖上海 北京等重点省市及科技企业聚集地 [1] - 参会方包括地方金融 科技 经信部门 重点园区 证监局 200余家科创企业及券商代表 共420余人 [1] - 政府部门表示科创板改革从"试验田"迈向高质量发展"示范田" 助力科技自立自强和地方经济 [1] - 上海 北京将发挥集成电路 生物医药 人工智能 商业航天 低空经济等产业集聚优势 推动案例落地 [1] 科创板投资工具 - 科创综指ETF华夏（589000）交投活跃 近1周日均成交1.65亿元 领先同类 [2] - 科创50ETF（588000） 科创100ETF华夏（588800）获市场认可 [2] - 科创100ETF华夏（588800）布局科创板中坚力量 弹性高 成长性强 是捕捉反弹利器 [2]

科创板市场表现 - 上证科创板综合指数（000680）上涨0 25% 成分股神州细胞涨停 汇宇制药上涨10 40% 近岸蛋白上涨8 83% 热景生物上涨7 96% 思科瑞上涨7 40% [1] - 科创综指ETF华夏（589000）上涨0 21% 最新价报0 97元 近2周累计上涨2 55% [1] - 科创综指ETF华夏近1周日均成交1 90亿元 排名可比基金第一 [1] ETF规模与份额增长 - 科创综指ETF华夏近3月规模增长10 92亿元 新增规模位居可比基金第一 [1] - 科创综指ETF华夏近3月份额增长11 20亿份 新增份额位居可比基金第一 [1] 外资机构调研动态 - 643家外资机构调研A股公司4835家次 全球头部对冲基金Point72 Asset Management和高盛（亚洲）证券有限公司调研均超百次 [2] - 电子 医药生物 机械设备行业是外资关注度较高的行业 [2] - AI应用 人形机器人布局 创新药研发 分红和并购计划等成为外资关注热点话题 [2] 政策与行业支持 - 市场监管总局批准发布人工智能 信息技术 物联网等7项国家标准 为数字化服务与应用提供技术保障 [1] - 证监会推出科创成长层 重启未盈利企业第五套上市标准 支持人工智能 商业航天等前沿领域 [2] ETF产品定位 - 科创综指ETF华夏深度跟踪上证科创板综合指数 锚定生物医药 高端装备等"硬科技"核心赛道 [2] - 该ETF成为把握科创板前沿领域成长机遇的重要工具 场外联接包括华夏上证科创板综合ETF联接A（023719）和联接C（023720） [2]

公募REITs - 公募REITs市场已从2021年首批9只产品发展至2025年超60只，总市值突破2000亿元 [4][5][6] - 万得REITs指数上半年上涨22.7%，基日以来年化涨幅达9.8%，近一年整体分红收益率超7% [6][7] - 产品创新持续，包括清洁能源REIT获批和保障性租赁住房REIT扩募，提供与传统股债低相关的收息选择 [6][7][8] 新型浮动费率基金 - 2025年5月首批产品推出三档费率机制：跑赢基准6%以上适用1.5%奖励费率，跑输3%以上降至0.6%，其他情况维持1.2% [10][11][12] - 机制实现管理人与持有人利益绑定，打破传统1.5%固定费率模式，标志行业从规模导向转向绩效导向 [14][15][16] 科创综指ETF - 全市场ETF总规模2025年4月突破4万亿元，科创综指ETF（跟踪000680指数）成为年内首发规模最大产品，超30家公募布局 [17][20][21] - 产品填补科创板投资工具空白，聚焦信息技术、生物医药等硬科技领域，助力投资者参与“新质生产力”战略机遇 [22][23][24] 自由现金流ETF - 策略聚焦企业自由现金流能力，国证自由现金流指数（980092）基日以来年化收益率超17%，过去6年连续正回报 [28][29][32] - 历史数据显示其熊市抗跌（2018年回撤-29% vs 沪深300 -32.5%）、修复快（221天 vs 沪深300 362天），提供第三条投资路径 [32][33][34] 信用债ETF基金 - 2025年6月总规模突破2100亿元，单只产品规模超百亿，跟踪上证基准做市公司债指数（950245）含200+只AAA级央国企券 [35][36][39] - 支持T+0交易，兼具票息收益与流动性优势，政策推动下成为低利率时代稳健配置的核心工具 [40][41][42] 行业趋势 - 公募基金创新方向集中于提升持有人获得感，包括费率改革、工具普惠性及与实体经济连接强化 [43][44][46]

公募REITs发展 - 公募REITs市场自2021年6月首批9只产品推出后快速成长，截至2025年6月总市值突破2000亿元，万得REITs指数上半年上涨22.7%，基日以来年化涨幅达9.8% [2][3] - 产品类型持续扩容，涵盖清洁能源、保障性租赁住房等创新领域，近一年整体分红收益率超7%，提供与传统股债低相关的投资选择 [3] - 产权类和特许经营权类REITs表现分化，特许经营权类过去一年分红收益率达10.2%，显著高于产权类的4.88%，其中收费公路REITs分红收益率达11.05% [4] - 市场对REITs波动性的认知趋于理性，其价格与底层资产运营效率及宏观经济关联性被充分理解 [6][7] 浮动费率基金创新 - 2025年5月首批新型浮动费率基金推出，通过三档费率机制实现管理人与持有人利益绑定：年化跑赢基准6%以上适用1.5%费率，跑输3%以上降至0.6%，其他情况维持1.2% [9][13] - 该创新打破27年来固定管理费模式（传统多为1.5%），标志行业从规模导向转向持有人获得感优先的发展新周期 [9] 科创综指ETF崛起 - 2025年4月全市场ETF规模突破4万亿元，科创综指ETF（跟踪000680指数）成为年内首发规模最大产品，吸引超30家公募布局 [10] - 该产品填补科创板投资工具空白，覆盖新一代信息技术、生物医药等"新质生产力"领域，提供一键布局科创板的普惠工具 [10][11] 自由现金流ETF策略 - 2025年2月推出的自由现金流ETF聚焦企业创造真金白银的能力，国证自由现金流指数（980092）2018-2025年累计涨幅46.9%，显著跑赢沪深300（22.6%）和中证500（17.7%） [12][16] - 策略具备"熊市抗跌"特性，2018-2021年最大回撤-29%，修复天数221天，优于主流宽基指数 [16] 信用债ETF规模突破 - 2025年6月信用债ETF总规模达2100亿元，单只产品规模超百亿，主要跟踪上证基准做市公司债指数（950245），包含200+只AAA级央国企债券 [19][21] - 产品支持T+0交易，兼具票息收益与流动性优势，通过分散持仓降低单一违约风险，满足低利率时代对稳健资产的需求 [21][22] 行业发展趋势 - 公募基金产品创新方向明确指向提升持有人获得感，包括REITs分红优化、费率机制改革、科技主题工具下沉等 [1][23] - 指数工具（如ETF）成为市场共识，规模从3万亿到4万亿仅用数月，工具创新推动科技红利分配普惠化 [10][11]

6月份基金新发市场热度回升 - 6月份新成立154只基金，合计发行规模1185.45亿元，创上半年单月纪录 [1] - 债券型基金发行规模占比最高，34只产品合计发行579.27亿元，占比48.87% [1] - 股票型基金发行65只，规模205.9亿元，占比17.37%；混合型基金发行40只，规模283.48亿元，占比23.91%，创2023年1月以来新高 [1] - FOF发行10只规模97.1亿元，REITs发行3只规模13亿元，QDII发行2只规模7亿元 [1] 上半年基金发行整体情况 - 上半年共成立677只基金，总规模5267.68亿元 [2] - 债券型基金发行132只，规模近2500亿元，占比47%；股票型基金384只规模1861.99亿元，混合型基金112只规模514.87亿元 [2] - REITs发行10只规模48亿元，FOF发行31只规模327.52亿元，QDII发行8只规模45.32亿元 [2] - 所有产品发行规模同比环比均实现增长 [2] 主动权益与指数型基金表现 - 上半年成立124只主动权益类基金，规模516.17亿元；403只指数型基金规模2753.04亿元，同比均增长 [3] - 行业创新产品包括科创综指指数基金、自由现金流指数基金、科创板人工智能指数基金、港股通消费主题指数基金 [3] - 10家公募抢报首批科创债ETF，债券ETF切入硬科技赛道 [3] - 证监会支持编制更多科技创新指数，开发科创主题公募产品 [3] 下半年行业布局方向 - 权益基金预计成为管理人布局重点，指数增强产品可能对标主流宽基指数 [3] - 指数增强产品管理费高于普通指数产品，对管理人更具性价比 [3] - 指数基金、混合基金和债券基金被分析师列为未来重点布局方向 [3]

科创板市场表现 - 上证科创板综合指数(000680)强势上涨1 51% 成分股翔宇医疗(688626)上涨20 01% 华强科技(688151)上涨16 29% 晶品特装(688084)上涨15 29% 毕得医药(688073)和药康生物(688046)等个股跟涨 [1] - 科创综指ETF(589680)上涨1 56% 最新价报0 98元 [1] 医疗AI合作动态 - 上海交通大学 上海交通大学医学院与微医三方签署全面合作协议 将共同建设"上海交通大学医学人工智能研究院"与"上海交通大学人工智能医院" 致力于医学人工智能创新发展 加速科研成果产业转化 赋能区域及基层医疗卫生机构 [1] AI应用行业趋势 - AI应用在医疗 司法 金融 教育等垂直场景具备广阔落地潜力 随着国产模型和算力生态成熟 应用落地有望加速 [2] - 蚂蚁集团推出AI健康应用"AQ" 基于医疗大模型提供健康科普 就诊咨询 报告解读等功能 连接全国超5000家医院 近百万医生 近200个名医AI分身 [2] - 阿里 蚂蚁 字节 腾讯等科技巨头联合行业IT厂商 加速推进AI应用在各垂直行业落地 [2] 科创板指数ETF信息 - 科创综指ETF(589680)紧密跟踪上证科创板综合指数 该指数由符合条件的科创板上市公司证券组成 并将样本分红计入指数收益 [2] - 科创综指ETF场外联接A代码023757 联接C代码023758 联接I代码024141 [3]

国家队资金战略转移 - 银行股上周五巨量下跌，国家队资金从银行股撤退并转向创业板和科创板 [1] - 科创板第五套上市标准重启，支持未盈利前沿科技企业上市，如武汉禾元生物计划募资24亿元 [1] - 创业板注册制改革强化退市机制，2024年已有16家问题公司退市，是三年前的两倍 [1] - 国家制造业大基金1472亿元重点支持新材料和信息技术领域 [1] - 科创板将增设"科创成长层"，未盈利企业股票简称后缀"U"标识，已有54家带"U"企业登陆科创板，其中22家已盈利摘帽 [1] 主力资金动向 - 寒武纪-U单日获主力资金净买入6.17亿元，中芯国际吸金3.41亿元 [2] - 6月最后一周科创板主力资金净流入0.71亿元，电子和通信行业获86亿元资金 [2] - 创业板6月27日指数涨超1%，4100只个股普涨，有色金属和金融股领跑 [2] - 科创板50ETF单日吸金3.6亿元，创业板ETF获2.4亿元净买入 [2] - 科创综指ETF涵盖566家科创板公司，次新股占比超60%，费率低至0.15%，前十大重仓股权重均低于5% [2] 区域经济竞争格局 - 科创板588家上市公司中，江苏以114家领跑，上海、广东紧随其后 [3] - 上海和北京并列第一，苏州和深圳以57家并列第三，杭州31家位居第二梯队 [3] - 长三角地区占据科创板企业近40%，前十强中占六席 [3] - 武汉和西安分别拥有11家和12家上市企业，禾元生物即将为武汉拿下科创板第12城席位 [3] - 地方政府积极出台配套政策，如安徽推动新能源汽车与光伏储能融合，北京向初创企业免费提供AI训练资源 [3] 行业表现与盈利拐点 - 2024年9月至今科创板综指反弹63.9%，跑赢同期所有主要指数 [6] - TMT板块受益于国产算力替代，医药生物板块借助AI赋能打开增长空间 [6] - 寒武纪订单暴增，中芯国际28纳米产能全线满载 [6] - 医药板块6月爆发，常山药业单日大涨20%，创新药指数月内飙升15% [6] - 中国团队在ASCO年会发布74项研究成果，提升国产新药国际话语权 [6] 高弹性赛道与指数化配置 - 半导体设备和AI芯片受资金追捧，中芯国际、寒武纪占据主力买入榜前三 [7] - 海光信息GPU国产替代率突破30% [7] - 荣昌生物ADC药物海外授权金高达26亿美元 [7] - 科创综指ETF自2024年9月以来反弹幅度碾压科创50指数，最大回撤低5个百分点 [7][8] - 创业板ETF聚焦新能源和医疗龙头，宁德时代为第一重仓股 [8]