股价表现与交易数据 - 热威股份今日上涨4.52%，换手率27.97%，成交额2.87亿元，振幅7.78% [2] - 沪股通净买入655.36万元，营业部席位合计净卖出532.18万元 [2] - 主力资金净流入1299.99万元，其中特大单净流入811.11万元，大单净流入488.87万元，近5日主力资金净流入1707.94万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交1.05亿元，买入5295.42万元，卖出5172.23万元，合计净买入123.18万元 [2] - 沪股通为第一大买入及卖出营业部，买入2656.48万元，卖出2001.12万元 [2] - 其他主要买方包括中信证券上海分公司（925.54万元）、广发证券上海玉兰路营业部（711.17万元） [3] - 主要卖方包括申万宏源上海陆家嘴环路营业部（1332.23万元）、中信证券上海分公司（1101.96万元） [3][4] 融资融券数据 - 最新两融余额4643.11万元，融资余额4640.50万元，融券余额2.60万元 [3] - 近5日融资余额增加293.35万元（增幅6.75%），融券余额增加2.17万元（增幅496.61%） [3] 财务表现 - 一季度营业收入4.54亿元，同比增长8.56%，净利润6881.82万元，同比增长20.54% [3]

股价表现 - 最新股价报22 48元 较前一交易日上涨0 26元 [1] - 盘中快速反弹 5分钟内涨幅超过2% 最高触及22 69元 [1] - 成交量为33247手 成交金额达0 74亿元 [1] 公司业务 - 属于家电行业 涉及空气能热泵 机器人等业务领域 [1] - 总部位于浙江 产品涵盖多个技术领域 [1] 资金流向 - 8月6日主力资金净流出40 38万元 [1] - 近五个交易日累计净流出1167 79万元 [1]

限售股份解禁 - 8月1日将有123.51万股限售股份解禁，占公司总股本0.31% [1] - 解禁后公司仍有3.61亿股限售股份，占总股本89.75% [1] - 本次解禁股份类型为股权激励限售股份 [1] 解禁股东明细 - 解禁涉及股东包括中层管理人员、核心技术人员及骨干技术人员 [2] - 解禁数量为119.43万股，解禁市值为2556.91万元 [2] - 锁定期为12个月 [2] 财务数据 - 2025年一季度主营收入4.54亿元，同比上升8.56% [3] - 归母净利润6881.82万元，同比上升20.54% [3] - 扣非净利润6657.51万元，同比上升24.89% [3] - 负债率28.5%，毛利率30.64% [3] - 财务费用-461.05万元，投资收益320.16万元 [3] 主营业务 - 公司主营业务为电热元件和组件的研发、生产及销售 [3]

股票上市与解锁 - 本次股票上市股数为1,235,066股，流通日期为2025年8月1日[2] - 本次解锁的限制性股票上市流通数量为1,235,066股[12] 激励计划 - 2024年7月1日向86名激励对象授予260.6644万股限制性股票[4] - 因3人放弃，授予数量调整为254.1538万股，人数调整为83人，授予价每股11.55元[4] - 2025年7月22日披露回购注销83名激励对象68,427股限制性股票，7月24日注销完毕[6] 业绩情况 - 2024年度营业收入为192,412.30万元，较2023年增长14.80%[8] - 2024年度扣非后归属上市公司股东净利润为28,625.92万元，比2023年增长18.30%[8] 解除限售情况 - 公司层面解除限售比例为99.76%[8] - 个人层面解除限售比例为100%[9] - 1,235,066股限制性股票符合解除限售条件[9] - 可解除限售的限制性股票数量占公司当前股本总额的0.31%[10] 流通股数量 - 有限售条件的流通股变动后数量为361,238,045股，无限售条件的为41,245,066股[14]

业绩总结 - 2024年公司营业收入192,412.30万元，净利润28,625.92万元，较2023年增长18.30%[12] 限制性股票 - 2024年7月1日向86名激励对象授予260.6644万股限制性股票[9] - 第一个解除限售期于2025年7月16日开始，比例50%[10] - 本次82人可解除限售1,235,066股，占股本0.31%[15] 会议审议 - 2024年3 - 6月多会议审议通过激励计划相关议案[6][7][8] - 2025年5月30日会议审议通过解除限售条件成就议案[9]

业绩总结 - 2024年度营业收入192412.30万元，较2023年增长14.80%[6][7] - 2024年度扣非后归属上市公司股东净利润28625.92万元，比2023年增长18.30%[7] 股份变动 - 83名激励对象68427股、1名离职对象65448股、82名业绩未达标对象2979股限制性股票将被回购注销[2][3][4][7][8][9] - 预计2025年7月24日完成注销[2][10] - 回购注销后剩余股权激励限制性股票2473111股[9] - 有限售条件流通股变为362473111股，股份合计变为402483111股[12] 其他 - 公司层面解除限售比例为99.76%[7] - 公司承诺保证回购注销相关信息真实、准确、完整[14]

业绩数据 - 2024年公司营业收入192,412.30万元，增长14.80%[10] - 2024年扣非后净利润28,625.92万元，增长18.30%[10] 回购注销 - 2025年5月30日审议通过回购注销部分限制性股票议案[5] - 拟回购注销83人68,427股，剩余2,473,111股[11][12] - 授予价11.55元/股，调整后回购价10.85元/股[13][14] 利润分配 - 2025年4月29日通过2024年度利润分配方案，每股派0.70元[14]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [7] 报告的核心观点 - 政策推动工业电热元件应用增长，新能源汽车发展带动车用热管理零部件需求提升，报告研究的具体公司作为新能源汽车热管理系统一级供应商，业务发展前景好，盈利能力稳步提升 [3][7] 根据相关目录分别进行总结 政策与市场环境 - 2024年3月七部门发布方案，提出到2027年工业设备投资规模较2023年增长25%以上，为工业电热元件应用提供增量空间 [3] - 2024年中国新能源汽车产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，渗透率达40.9%，推动车用热管理零部件需求增长 [3] 新能源车业务情况 - 2024年公司新能源车电热元件收入1.57亿元，同比增长28.95%，毛利率31.61% [4] - 2024年新能源车电热元件生产量305万支，同比增长90.63%，出货量252万支，同比增长45.66% [4] - 公司与多家全球知名客户深化合作，泰国工厂具备批量生产条件，客户结构向国际化与多元化延伸 [4] 产能与盈利情况 - 公司在多地构建多基地产能布局，依托柔性制造和自动化改造，实现复杂定制化产品交付 [5] - 2024年公司电热元器件业务毛利率提升至30.72%，较2023年增加0.7个百分点，归母净利润同比增长19.90% [5] - 2025年第一季度，公司营业收入4.54亿元，同比增长8.56%；归母净利润6882万元，同比增长20.54%；经营活动现金流净额同比增长426.8% [5] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为21.22、23.40、25.54亿元，EPS分别为0.90、1.04、1.17元，当前股价对应PE分别为23.5、20.2、18.0倍 [7] 财务指标预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|1924|2122|2340|2554| |增长率（%）|14.8%|10.3%|10.3%|9.2%| |归母净利润（百万元）|300|361|420|472| |增长率（%）|19.9%|20.5%|16.2%|12.4%| |摊薄每股收益（元）|0.74|0.90|1.04|1.17| |ROE（%）|14.2%|16.3%|18.0%|19.2%|[9] 资产负债表预测 |资产负债表|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产合计|1852|2031|2207|2373| |非流动资产合计|1133|1095|1069|1053| |资产总计|2985|3126|3276|3426| |负债合计|877|911|943|976| |所有者权益|2108|2216|2333|2450| |负债和所有者权益|2985|3126|3276|3426|[10] 利润表预测 |利润表|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入|1924|2122|2340|2554| |营业成本|1326|1429|1557|1691| |营业利润|340|409|475|534| |利润总额|339|410|476|535| |净利润|298|360|418|470| |归母净利润|300|361|420|472|[10] 现金流量表预测 |现金流量表|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |经营活动现金净流量|260|419|429|477| |投资活动现金净流量|-259|8|-3|-13| |筹资活动现金净流量|100|-248|-297|-349| |现金流量净额|100|179|128|115|[10]

担保情况 - 公司为全资子公司新增担保金额17000万元[2] - 截至披露日，已实际担保余额15220.06万元，含票据池业务担保2084.95万元[2] - 2025年度对外担保总额度不超22.85亿元，为子公司担保14.1亿元，票据池业务互保8.75亿元[6] - 本次为安吉热威、热威汽零、江山热威、热威工业分别担保8000万、6000万、2000万、1000万元[5] - 截至披露日，公司及控股子公司对外担保总额35584.95万元，占净资产16.92%[22] - 2023年6月15日签署的3份担保书自本次签署日起终止[18] - 公司及子公司无逾期担保情况[22] 业绩数据 - 2025年3月31日公司总资产20662.91，较2024年末增长[14] - 2025年1 - 3月公司营业收入7290.96，2024年度为30031.22[14] - 2025年1 - 3月公司净利润1563.68，2024年度为6201.51[14] 子公司情况 - 安吉热威2025年3月31日总资产95157.34万元，负债38768.87万元，净资产56388.47万元，1 - 3月营收28326.76万元，净利润3649.41万元[10] - 热威汽零2025年3月31日总资产38360.19万元，负债10192.42万元，净资产28167.77万元，1 - 3月营收3675.47万元，净利润495.16万元[12] - 2025年3月31日热威工业总资产5327.68，较2024年末增长，1 - 3月营收2215.67，2024年度为7524.47，1 - 3月净利润276.35，2024年度为498.00[16] - 本次担保前，安吉热威预计担保额度80000万元，已签授信24500万元，实际担保余额14362.45万元[8] - 本次担保前，热威汽零预计担保额度40000万元，已签授信1000万元，实际担保余额857.61万元[8] - 本次担保前，江山热威预计担保额度16000万元，已签授信2000万元，实际担保余额0万元[9] - 本次担保前，热威工业预计担保额度5000万元，已签授信0万元，实际担保余额0万元[9]

担保情况概述 - 公司为全资子公司安吉热威、热威汽零、江山热威、热威工业新增担保金额合计17,000万元，其中安吉热威8,000万元、热威汽零6,000万元、江山热威2,000万元、热威工业1,000万元 [1][2] - 截至公告披露日，公司已实际为上述被担保人提供担保余额为15,220.06万元（含票据池业务担保） [1] - 本次担保无反担保且无对外担保逾期情况 [1] 内部决策程序 - 公司于2025年4月8日和4月29日分别通过董事会和股东大会审议批准2025年度担保计划，总额度不超过22.85亿元 [2] - 本次担保事项在公司已批准的担保授权额度范围内，无需另行召开董事会及股东大会审议 [3] 被担保人财务数据 - 安吉热威2025年一季度总资产95,157.34万元，净利润3,649.41万元，2024年度营业收入122,609.03万元 [5][6] - 热威汽零2025年一季度总资产38,360.19万元，净利润495.16万元，2024年度营业收入17,124.79万元 [6][7] - 江山热威2025年一季度总资产20,662.91万元，净利润1,563.68万元，2024年度营业收入30,031.22万元 [7][8] - 热威工业2025年一季度总资产5,327.68万元，净利润276.35万元，2024年度营业收入7,524.47万元 [9][10] 担保协议主要内容 - 担保范围包括授信本金及相关利息、罚息、复息、违约金等费用 [10] - 担保期间为每笔贷款到期日或垫款日另加三年，展期情况下延续至展期期间届满后另加三年 [10] 累计对外担保情况 - 包括本次担保在内，公司及控股子公司对外担保总额为35,584.95万元，占最近一期经审计净资产的16.92% [12] - 所有担保均为对控股子公司提供，无逾期担保情况 [12]