公司业务进展 - 电热元件在半导体制程领域应用广泛 公司已与半导体行业头部企业展开合作 [1] - 在光刻机温控领域暂时未有业务应用 [1]

公司业务进展 - 电热元件在半导体制程领域应用广泛 公司已与半导体行业头部企业展开合作 [1] - 在光刻机温控领域暂时未有业务应用 [1] 行业应用领域 - 半导体制造工艺中电热元件具有广泛应用空间 [1]

募集资金基本情况 - 公司于2023年8月30日首次公开发行A股40,010,000股 发行价格为23.10元/股 募集资金总额为924,231,000元 扣除发行费用（不含税）118,603,997.87元后 募集资金净额为805,627,002.13元 [2] - 募集资金于2023年9月5日全部到账 经天健会计师事务所审验并出具验资报告 公司及子公司对募集资金实行专户存储管理 并与保荐机构及银行签署监管协议 [2] 四方监管协议签订背景 - 为保障募投项目顺利实施并提高资金使用效率 公司于2025年8月18日召开董事会 同意子公司安吉热威电热科技有限公司及杭州热威汽车零部件有限公司开立募集资金专项账户 [3] - 子公司安吉热威与热威汽零分别与中国农业银行杭州滨江支行及招商银行杭州钱塘支行签订四方监管协议 协议内容符合上交所范本要求 [4] 募集资金专户使用规范 - 专项账户仅用于"年产4,000万件电热元件生产线扩建项目"或闲置资金补充流动资金 不得用于非募集资金用途 [5] - 保荐机构可随时查询专户资料 银行需按月提供对账单 若单次或12个月内累计支取超5,000万元且达募集资金净额20% 需立即通知保荐机构 [6][7] 协议执行与终止条款 - 协议自四方签署盖章之日起生效 至专户资金全部支出并销户后失效 若银行三次未及时提供对账单或拒绝配合调查 公司可单方面终止协议 [7][8] - 协议终止后需在两周内签订新协议 协议一式八份 四方各持一份 并向交易所及监管局报备 [8]

国泰海通证券股份有限公司 关于杭州热威电热科技股份有限公司 使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐人"）作为杭州热 威电热科技股份有限公司（以下简称"热威股份"、"公司"或"发行人"）首次公开 发行股票并在主板上市的持续督导保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理 办法》《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等有关规定，对公司使用 部分闲置募集资金暂时补充流动资金的事项进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意杭州热威电热科技股份有限公 司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2023]1482 号），公司于 2023 年 8 月 30 日首次公开发行人民币普通股（A 股）40,010,000 股，发行价格为人民币 人民币 11,860.40 万元后，募集资金净额为 80,562.70 万元。 上述募集资金已于 2023 年 9 月 5 日全部到账，并由天健会计师事务所（特 殊普通合伙）审验并出具"天健验〔2023〕47 ...

财务业绩 - 2025年上半年营业收入9.85亿元，同比增长8.91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，同比增长14.27% [1] - 三大业务板块（民用电器/新能源车/工业商用）均保持稳定增长 [1] 业务板块表现 - 民用电器电热元件业务保持稳健，应用于厨房/衣物护理/卫浴/暖通等场景 [1] - 清洁电器品类取得积极进展，与全球清洁类电器企业广泛合作 [1] - 新能源车电热元件业务受益于电池温控需求提升，产销量快速增长 [2] - 已进入部分自主品牌及合资品牌供应链 [2] - 工业/商用电热元件进入多家国际龙头企业核心供应链 [2] - 在商用电器领域深化与全球知名企业合作 [2] 运营与战略 - 通过自动化生产线改造和精益生产管理提升生产效率 [1] - 产品一致性和交付能力增强，赢得更多跨国客户认可 [2] - 业务结构呈现"传统稳健+新兴增长"战略价值 [2] - 民用电器业务提供稳定现金流，新能源与工业板块受益于全球能源转型 [2] 研发与创新 - 持续加大研发投入，围绕电热元件节能化与智能化方向推进技术创新 [3] - 在耐高温材料等方向进行研发投入，契合绿色低碳发展战略 [2] 未来发展规划 - 民用电器板块将通过拓展品类和提升区域市场份额实现增长 [3] - 新能源车板块将持续加大研发与应用拓展，积极开拓国内外客户 [3] - 工业/商用板块将推动多领域技术突破，深化与头部客户合作 [3] - 计划提升产能和交付能力以满足下游客户多元化与全球化需求 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.85亿元同比增长8.91% 归母净利润1.61亿元同比增长14.27% [1] - 第二季度单季度营业总收入5.31亿元同比增长9.21% 归母净利润9178.17万元同比增长9.98% [1] - 毛利率31.75%同比提升1.71个百分点 净利率16.25%同比提升5.05% 三费占营收比6.66%同比下降9.14% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.58亿元同比增长18.05% 每股收益0.4元同比增长14.29% [1] - 每股经营性现金流0.35元同比大幅增长296.49% 主要因上年应收款项融资提前出售导致基数偏低 [1][3] - 历史ROIC中位数15.36% 2024年ROIC为12.57% 净利率15.51%显示产品附加值较高 [4] 资产负债结构 - 货币资金4.29亿元同比增长3.47% 应收账款5.09亿元同比增长18.63% 与收入增长同步 [1][3] - 有息负债3.18亿元同比下降14.39% 现金资产状况非常健康 [1][4] - 应收账款/利润比率达169.79% 需关注应收账款质量 [5] 现金流量表现 - 经营活动现金流量净额大幅增长299.01% 因上年提前出售应收款项融资导致基数异常 [3] - 投资活动现金流量净额增长211.74% 因大额存单到期收回及理财产品赎回 [3] - 筹资活动现金流量净额下降94.23% 因现金股利支付及债务偿还增加 [3] 业务结构特点 - 境外营收占比55.68%略高于境内44.32% 境内外收入结构均衡 [6] - 电热元件产品覆盖民用、商用、工业及新能源车领域 出口产品包含全品类 [7] - 销售模式以直销为主 因产品高度定制化需深度参与客户研发阶段 [10] 战略发展动向 - 新能源车电热元件已应用于奔驰、宝马、大众、沃尔沃等国际品牌及小米、吉利等国内品牌 [9] - 与博格华纳、法雷奥、马瑞利等全球头部零部件供应商保持战略合作 [9] - 2024年实施首期股权激励计划 2025年及2026年分批解禁 [8] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩3.61亿元 每股收益均值0.9元 [5]

募集资金基本情况 - 公司于2023年8月30日首次公开发行A股40,010,000股，发行价23.10元/股，募集资金总额92,423.10万元，扣除发行费用11,860.40万元后净额为80,562.70万元 [1] - 募集资金于2023年9月5日全部到账，经天健会计师事务所验资确认 [2] - 截至2025年6月30日，募集资金净额80,562.70万元中已累计投入项目39,625.41万元，超募资金补充流动资金2,700.00万元，利息收入净额1,266.92万元 [2] 募集资金使用情况 - 2025年上半年新增项目投入3,306.92万元，主要投向电热元件生产线扩建（1,924.38万元）、新能源汽车加热器项目（938.05万元）及研发中心升级（444.49万元） [6] - 累计项目投入进度：电热元件项目59.28%、新能源汽车项目37.03%、研发中心58.48%，均未达计划进度 [6] - 使用闲置募集资金2,000万元暂时补充流动资金，期限未超12个月 [4] - 20,273.32万元闲置资金用于购买大额存单，年化收益率2.90% [4] 募集资金管理 - 设立6个专项账户，截至2025年6月30日余额合计17,230.89万元，存放于农业银行、招商银行等机构 [3] - 与保荐机构及银行签订三方、四方及五方监管协议，覆盖境内及泰国子公司账户 [2] - 2023年使用23,390.06万元募集资金置换预先投入项目的自筹资金 [3] 超募资金使用 - 累计使用超募资金2,700万元永久补充流动资金，分两次实施（2023年1,350万元、2024年1,350万元） [5] - 剩余超募资金1,889.38万元尚未使用 [6] 募投项目调整 - 新增浙江省江山市作为新能源汽车加热器项目实施地点，未改变投资总额及实施主体 [5] - 报告期内未发生募投项目变更或对外转让情况 [5]

电热元件行业 - 热威股份2019-2021年电热元件产量占全球份额前三，为美的、三星、海尔等头部家电企业及添可、追觅等新兴厂商供货 [3] 高尔夫球车市场 - 2024年全球高尔夫球车市场规模24.27亿美元，预计2031年达43.04亿美元，2025-2031年CAGR为8.6% [4] 路由器市场 - 2024年全球路由器市场销售额205.9亿美元，预计2031年达262.8亿美元，CAGR为3.6% [5] 电动工具钻夹头市场 - 2024年全球电动工具钻夹头销售额3.21亿美元，预计2031年达4.49亿美元，CAGR为5.0% [7] 羟胺盐市场 - 锦华新材2022-2024年羟胺盐国内市场占有率分别为34.86%、33.21%和42.37% [9] USB桥接芯片市场 - 沁恒微2022-2024年USB桥接芯片销售收入全球第九、国内第一 [12] - 2024年公司USB接口芯片收入占比52.38%，蓝牙芯片占比15.64% [11] 润滑油添加剂市场 - 2023年全球润滑油添加剂销售额159.9亿美元，预计2030年达182.1亿美元，CAGR为1.9% [14] HMB市场 - 技源集团HMB产品全球市场份额超50%，与雅培集团达成长期供货协议 [16] 聚氨酯市场 - 2023年全球聚氨酯市场规模5209亿元，预计2030年达6646亿元 [18] 商用UV涂料市场 - 2024年全球商用UV涂料市场规模126.5亿美元，预计2031年达191.3亿美元，CAGR为6.1% [21] 放疗定位产品市场 - 2021年全球放疗定位产品市场规模2.77亿美元，预计2028年达5.73亿美元，CAGR为10.93% [23] 纺织机械市场 - 2023年全球纺织机械市场规模225亿美元，预计2029年达282.6亿美元，CAGR为3.9% [26] 反光材料市场 - 预计2031年全球反光材料市场销售额达62.72亿美元，2025-2031年CAGR为4.2% [28] LED照明电源市场 - 2022年崧盛股份LED照明电源全球市场占有率1.31% [30] VLP铜箔市场 - 预计2030年全球VLP铜箔市场规模152亿美元，CAGR为8.9% [32] 漆包线市场 - 2023年全球漆包线市场销售额9.67亿美元，预计2030年达10.65亿美元，CAGR为1.4% [34] 工业电机市场 - 预计2025-2030年全球工业电机市场CAGR为18% [37] 无线麦克风市场 - 2023年全球无线麦克风市场销售额14.28亿美元，预计2030年达22.99亿美元，CAGR为6.94% [39] 晶圆静电吸盘市场 - 预计2030年全球晶圆静电吸盘市场规模24.24亿美元 [41] 静脉曲张超声治疗设备市场 - 2024年全球静脉曲张超声治疗设备市场规模10.6亿美元 [44] 游戏机配件市场 - 2024年全球游戏机配件市场销售额164.9亿美元，预计2031年达342.4亿美元，CAGR为11.2% [47] 减振器市场 - 2024年全球减振器市场销售额突破130.9亿美元 [48] 3C充电器市场 - 预计2029年全球3C充电器市场规模22635.9百万美元，2022-2029年CAGR为10.06% [49] 精密电子机械市场 - 2022年精密电子机械占直线导轨下游市场比重48%，预计2029年提升至51% [54] 麦角硫因原料市场 - 2024年全球麦角硫因原料市场规模0.63亿美元，预计2031年达1.61亿美元，CAGR超14% [56] 医美市场 - 预计2025年中国医美市场规模达4108亿元，2021-2025年CAGR为17.2% [59] 高频电刀耗材市场 - 2022年中国高频电刀耗材市场销售收入344.78百万美元，预计2029年达800百万美元 [61] 家用NAS市场 - 2023年中国家用NAS市场规模7.12亿元，预计2023年达96.19亿元 [64] 硫脲市场 - 2024年全球硫脲市场规模约8.51亿元，益丰新材市场占有率26.40% [67] 风电用主齿轮箱市场 - 2023年中国风电用主齿轮箱市场规模31.36亿美元，预计2030年达42.63亿美元 [70] 导热界面材料市场 - 2019年全球导热界面材料市场规模52亿元，预计2026年达76亿元，CAGR为5.57% [72] A1老年陪伴机器人市场 - 2024年全球A1老年陪伴机器人市场销售额2.12亿美元，预计2031年达31.9亿美元，CAGR为48.0% [77] HTCC陶瓷封装市场 - 2021年全球HTCC陶瓷封装市场销售额180亿元，预计2028年达293亿元 [79] LED显示控制系统市场 - 2024年全球LED显示控制系统市场规模5.87亿美元，预计2031年突破14亿美元，CAGR为13.6% [81] 消费机器人市场 - 2024年全球消费机器人市场规模410.2亿美元，预计2031年达1704.8亿美元 [83] 冷链物流市场 - 预计2031年全球冷链物流市场销售额达76620亿元，2025-2031年CAGR为14.8% [86] AI陪伴机器人市场 - 预计2024年全球AI陪伴机器人销售额2.03亿美元，2031年达232.3亿美元，2025-2031年CAGR为86.0% [89]

电热元件行业概述 - 电热元件是一种将电能转换为热能的器件，广泛应用于加热、保温等领域，根据应用领域可分为新能源汽车、商用电器和民用电器电热元件 [3] - 产品形态包括膜电热元件、裸露式电热元件和金属管状电热元件 [3] - 新能源汽车电热元件是增长较快的类别，受益于新能源汽车产业的蓬勃发展 [3] 行业发展历程 - 行业经历萌芽期、成长期和爆发期三个阶段，1840年焦耳定律奠定理论基础，1859年第一支电加热管诞生 [5] - 1905年镍铬合金的发现彻底改变行业，1910-2000年期间制造用料改良，电热电器普及 [5] - 21世纪以来，技术进步和用电成本降低推动电热元件进入高速发展期，应用领域扩展到新能源汽车、医疗机械等 [6] 行业产业链 - 上游原材料包括五金件、不锈钢带料、电气元件、管材、硅胶橡塑、氧化镁粉、电阻丝等 [8] - 中游为电热元件生产制造，下游应用广泛，包括民用电器、商用电器、工业装备和新能源汽车热管理系统 [8] - 家用电器是重要应用终端，核心加热系统用于厨房烹饪设备、卫浴热水系统、空调暖通装置等 [9] 市场规模与增长 - 2024年中国家电市场（不含3C）全渠道零售额为9071亿元，同比增长6.44%，2025年一季度零售额1798亿元，同比增长2.1% [9] - 2024年中国新能源汽车产量1288.8万辆、销量1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，2025年前四个月产销量分别突破442.9万辆和430万辆，同比增长48%和46.2% [12] - 2024年中国电热元件市场规模42.94亿美元，2017-2024年CAGR为4.62%，预计2025年增长至44.96亿美元 [15] - 全球电热元件市场规模从2017年81.64亿美元增长至2024年104.52亿美元，CAGR为3.59%，预计2025年达109.27亿美元 [14] 行业竞争格局 - 全球形成以北美、欧洲和亚太为中心的产业格局，北美和欧洲主导中高端市场 [18] - 国内企业如三花智控、东方电热、热威电热等快速发展，产品覆盖低端至中高端市场 [18] - 国外领先企业包括贝克集团和佐帕斯工业，产品遍及家电、汽车、医疗及航空航天等领域 [18] 重点企业分析 - 三花智控2024年通用设备制造业营业收入279.47亿元，同比增长13.8%，主营制冷空调电器零部件和汽车零部件业务 [20] - 东方电热2024年新能源装备制造营业收入14.73亿元，家用电器元器件营业收入11.4亿元，是国内最大的空调辅助电加热器制造商 [22] - 热威电热客户包括美的、三星、海尔、博世、伊莱克斯等国内外知名企业，产品应用于家电、工业装备和新能源车领域 [19] 行业发展趋势 - 智能化：融合物联网和AI技术，实现精准温控与远程管理，5G技术推动智能家居、智慧工厂应用 [24] - 节能化：材料创新与结构优化，新型高电阻合金、碳纤维等降低能耗，变频加热技术和余热回收系统提升能效 [25] - 定制化：医疗设备、航空航天等领域需求增长，模块化设计和3D打印技术助力快速开发，个性化智能功能成为差异化卖点 [26]

发行信息 - 发行股数4001万股，占发行后总股本10%，发行后总股本40001万股[7][32] - 每股发行价格23.10元/股，发行市盈率39.05倍，发行市净率5.00倍[32][33] - 募集资金总额92423.10万元，净额80562.70万元[33] 业绩数据 - 报告期各期公司营业收入分别为145565.71万元、180247.62万元和168694.11万元[38] - 2022年度公司营业收入下降6.41%[21][81] - 2023年1 - 6月营业收入82357.26万元，较2022年1 - 6月升1.75%[48] - 预计2023年1 - 9月营业收入130000.00 - 140000.00万元，较2022年1 - 9月同比增3.81% - 11.79%[54] 用户与市场 - 发行人客户包括博世、伊莱克斯、惠而浦等，厚膜电热元件终端用户有大众、吉利[16] - 公司产品出口到40多个国家和地区[35] - 2022年家电行业出口规模为5681.6亿元，同比下降10.9%，国内销售规模为7307.2亿元，同比下降9.5%[21][81] 财务指标 - 报告期各期公司主营业务毛利率分别为29.63%、27.40%和28.61%[25][63] - 2022年末资产负债率49.44%[41] - 报告期各期外销收入占主营业务收入比例分别为54.98%、56.78%和56.01%[24][71][83] 研发与产能 - 2022 - 2020年研发投入占营收比例分别为5.79%、5.54%、5.03%[42] - 募投项目“年产4000万件电热元件生产线扩建项目”等达产将增加产能[76] 资产重组 - 2018年热威有限以29977.85万元购买河合电器与电热元件相关的资产与业务，构成重大资产重组[97] - 2019年热威有限将账面价值为26508.12万元的河合电器20%股权和恒诺投资20%股权派生分立至河合企管，不构成重大资产重组[97] - 2021年热威汽零以13503.47万元购买河合电器厂房与土地使用权，不构成重大资产重组[97] 子公司情况 - 截至招股说明书签署日公司有6家全资子公司，1家控股子公司[127] - 江山热威2022年度营业收入27336.95万元，净利润5667.41万元[128] - 安吉热威2022年末营业收入100689.70万元，净利润15439.87万元[141]