业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月21日10:00-11:00举行2025年半年度暨第三季度业绩说明会 [2] - 说明会召开方式为网络文字互动，地点为上海证券报·中国证券网路演中心 [2][4] - 投资者可在2025年11月19日下午16:00前通过电子邮件提交问题，公司将在说明会上对普遍关注的问题进行回答 [2][5] 说明会参与人员 - 参会人员包括公司董事长兼董事会秘书张诚栩、副董事长兼总经理刘辉、独立董事何嘉、财务总监廖上林等相关人员 [4] - 如有特殊情况，参会人员将可能进行调整 [4] 投资者参与方式 - 投资者可在会议时间内通过互联网登录指定路演中心在线参与互动 [5] - 说明会召开后，投资者可通过路演中心查看会议召开情况及主要内容 [7]

业绩说明会信息 - 公司计划于2025年11月21日10:00 - 11:00举行2025年半年度暨第三季度业绩说明会[3][5][7] - 投资者可在2025年11月19日16:00前将问题发至公司邮箱board@rundamedical.com [3][7] - 业绩说明会以网络文字互动形式在上海证券报•中国证券网路演中心召开[4][5][6][7][8] 参会人员及联系人 - 参加人员有董事长、董事会秘书等[6] - 联系人是张诚栩，电话021 - 68406213，邮箱board@rundamedical.com [8] 报告发布情况 - 公司已分别于2025年8月27日、2025年10月30日发布《2025年半年度报告》及《2025年第三季度报告》[3]

板块整体表现 - 医药商业板块在11月6日整体下跌0.52%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.97%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内个股表现分化，合富中国以9.97%的涨幅领涨，人民同泰以-9.98%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 合富中国收盘价为14.34元，涨幅为9.97%，成交量为125.41万手，成交额为17.57亿元 [1] - 鹭燕医药收盘价为9.33元，涨幅为5.19%，成交量为42.53万手 [1] - 英特集团收盘价为11.42元，涨幅为1.60%，成交额为6989.33万元 [1] 领跌个股表现 - 人民同泰收盘价为65.6元，跌幅为-9.98%，成交量为52.17万手，成交额为5.00亿元 [2] - 塞力医疗收盘价为24.22元，跌幅为-3.62%，成交量为19.19万手，成交额为4.66亿元 [2] - 建发致新收盘价为32.60元，跌幅为-3.55%，成交量为11.60万手 [2] 板块资金流向 - 医药商业板块当日主力资金净流出4.67亿元，游资资金净流入5974.26万元，散户资金净流入4.08亿元 [2] - 鹭燕医药获得主力净流入1018.41万元，主力净占比2.56% [3] - 嘉事堂获得主力净流入960.31万元，主力净占比9.75% [3] - 瑞康医药获得主力净流入797.00万元，主力净占比11.79% [3]

医药商业板块整体市场表现 - 2024年11月4日医药商业板块整体下跌0.5%，表现弱于上证指数（下跌0.41%）和深证成指（下跌1.71%）[1] - 板块内个股表现分化，合富中国以10.03%的涨幅领涨，百洋医药以6.09%的跌幅领跌[1][2] - 当日板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入3234.11万元，游资资金净流入876.02万元，散户资金净流出4110.12万元[2] 领涨个股表现 - 合富中国收盘价11.85元，涨幅10.03%，成交量24.70万手，成交额2.92亿元[1] - 人民同泰收盘价9.71元，涨幅8.01%，成交量55.03万手，成交额5.17亿元[1] - 建发致新收盘价35.42元，涨幅5.20%，成交量18.62万手，成交额6.46亿元[1] - 人民同泰获得主力资金净流入6303.91万元，主力净占比达12.19%[3] 领跌个股表现 - 百洋医药收盘价25.62元，跌幅6.09%，成交量10.67万手，成交额2.73亿元[2] - 益丰药房收盘价23.76元，跌幅3.22%，成交量9.84万手，成交额2.36亿元[2] - 塞力医疗收盘价24.78元，跌幅3.17%，成交量17.02万手，成交额4.22亿元[2] - 益丰药房虽股价下跌，但仍获主力资金净流入1600.98万元，同时获游资净流入1642.56万元[3] 资金流向分析 - 润达医疗获主力资金净流入3252.36万元，主力净占比7.03%，尽管股价下跌1.64%[2][3] - 建发致新获主力资金净流入2299.22万元，主力净占比3.56%，同时获游资净流入1318.82万元[3] - 多数上涨个股呈现主力资金净流入而游资和散户资金净流出的态势，显示机构资金主导当日板块表现[3]

担保总额与结构 - 公司及其控股子公司对外担保总额为512,100.00万元 [1] - 其中公司为控股子公司提供担保422,100.00万元 [1] - 子公司为公司发行债券提供反担保90,000万元 [1] 实际担保余额与净资产占比 - 实际发生的担保余额为321,759.90万元 [1] - 担保余额占公司2024年12月31日经审计净资产的比例为73.89% [1] - 公司对控股子公司提供的担保实际余额同样为321,759.90万元，占净资产比例为73.89% [1] 担保状况与关联方担保 - 公司无逾期担保 [1] - 公司不存在对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保的情况 [1]

担保情况 - 2025年10月为被担保人新增担保金额23030.41万元，累计担保余额216094.45万元[5] - 截至公告日公司及其控股子公司对外担保总额512100.00万元，占最近一期经审计净资产比例117.60%[5] - 2025年为全资及控股子公司申请不超过422100万元授信额度提供连带责任保证担保[6] 子公司担保明细 - 杭州润达医疗管理有限公司资产负债率83.47%，本次担保16280万元，实际担保余额161490.05万元[3][7] - 润达医疗供应链管理（杭州）有限公司本次担保1000万元，实际担保余额4880万元[3] - 安徽泽芬生物科技有限公司本次担保1000万元，实际担保余额5500万元[3] - 上海润达榕嘉生物科技有限公司本次担保2500万元，实际担保余额19089万元[3] - 上海惠中榕嘉医学检验实验室有限公司本次担保500万元，实际担保余额1399.69万元[3] - 合肥润达万通医疗科技有限公司本次担保1000万元，实际担保余额16512.12万元[4] - 武汉润达尚检医疗科技有限公司本次担保500万元，实际担保余额5000万元[4] 子公司财务数据 - 2025年1 - 9月杭州润达医疗管理有限公司营业收入145476万元，净利润 - 2281万元[11] - 2025年1 - 9月润达医疗供应链管理（杭州）有限公司资产总额15126万元[12] - 公司负债总额13100万元，资产净额2026万元，营业收入13927万元，净利润246万元[13] - 2025年1 - 9月安徽泽芬生物科技有限公司营业收入10883万元，净利润1206万元[13] - 2025年9月30日上海润达榕嘉生物科技有限公司资产总额51455万元，负债总额47373万元[14] - 2025年1 - 9月上海惠中榕嘉医学检验实验室有限公司营业收入156万元，净利润 - 986万元[15] - 2025年1 - 9月合肥润达万通医疗科技有限公司营业收入18301万元，净利润722万元[17] - 2025年1 - 9月武汉润达尚检医疗科技有限公司营业收入10056万元，净利润371万元[18] - 2025年1 - 9月云南康泰营业收入11279万元，净利润464万元[20] 业绩变化 - 安徽泽芬2025年1 - 9月营业收入较2024年度增长49.61%[13] - 安徽泽芬2025年1 - 9月净利润较2024年度增长222.46%[13] - 润达榕嘉2025年9月30日资产总额较2024年末增长4.18%[14] - 惠中榕嘉2025年1 - 9月营业收入较2024年度增长65.96%[15] - 公司整体营业收入较之前减少44.99%[16] - 公司整体净利润由盈利208万元变为亏损2861万元[16] 其他事项 - 公司为多家子公司提供不同金额和期限的担保[21][22] - 多家子公司少数股东将股权质押给公司[24] - 公司为全资及控股子公司担保符合整体发展战略，风险可控[26] - 实际发生的担保余额为321759.90万元，占公司2024年12月31日经审计净资产的73.89%[27] - 公司不存在对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保，无逾期担保[27]

公司概况与核心业务 * 纪要涉及的公司是润达医疗[1] * 公司主营业务为医疗检验服务 受医疗集采政策影响显著[3][6] 主营业务财务表现与挑战 * 2025年前三季度营业收入为52.68亿元 同比下降14.7% 归母净利润为-1.63亿元[3] * 业绩下滑主因是检验行业自2024年起受集采降价等政策影响 导致医院客户发展受限[2][3] * 尽管产品降价 公司维持高质量服务导致成本未大幅下降 毛利率同比下降4.12个百分点[3] * 公司通过调整业务结构 不再做低毛利项目 并加强内部精细化管理以降低成本 利润端有所改善[2][6] * 前三季度经营性现金流净额为4.39亿元 保持了较健康的经营状态[3] * 应收账款方面 两年期以上应收账款占比比去年提升了十几个百分点 对当期利润产生负面影响 但目前回款情况企稳[15][16] 新业务（AI与信息化）进展 * AI新业务是公司发展重点 信息化收入达到1.27亿元 同比增长约30% 成为增速最快的新业务板块[4] * 公司已打造覆盖医院科研、临床管理、患者服务等四个核心维度的20多款AI智能体[2][5] * 已为约150家医院提供数字化解决方案 其中2025年新增约七八十家客户[2][7][11] * 公司与国内顶级医院共同开发乳腺癌、脓毒症、心内科等专病智能体 目前有20多个专病智能体在研[5][11] * 公司推出AI预问诊、陪诊、导诊及健康管家等功能模块以提升患者体验[5][10] AI业务商业模式与合作伙伴 * 公司采取ToBToC模式 通过与医院、体检机构、保险公司等平台合作为C端用户提供AI健康管理服务[4][10] * 合作案例包括与华西医院、瑞宾消化科、天津泰心医院、国寿、太平保险等机构的合作[4][10][14] * 在体检和药店场景中 产品已进入常态化运营阶段 例如健康小美产品已在体检机构上线推广[13] * 公司与华为算力先遣队和华鲲振宇签订战略合作协议 由华为提供硬件算力支持 公司提供软件功能模块[4][17] * 与华为的合作并非独家 还有其他公司参与 但公司专注于场景多样化和功能模块丰富[19][20] 订单情况与商业化展望 * 公司目前有几百家医院的AI合作意向 意向金额约十亿元 四季度正在招标金额约为一个亿[2][8] * 商业化挑战在于硬件投入成本高 一个场景功能模块的软件加硬件成本约在两三百万之间 决策周期较长 从意向到收入转化需半年到一年[2][8] * 公司计划通过与华为合作推出具有性价比的智慧医院AI一体机解决方案 以降低医院初始投入 加速落地[8][17][18] * 预计明年（2026年）二季度、三季度开始看到AI业务明显收益[4][18] * 公司目标使国内1万多家二级以上医院能够接触到其AI产品 并通过全国销售渠道和4000多家现有医院客户快速推广[17] 国际市场与特定项目 * 公司在出海方面取得进展 与拉丁美洲某国合作基本确定 正在走合同法务流程 并与阿联酋、埃及等国家接洽[9] * 公司参与上海中山医院（正在招标）和杭州中式基地项目 并在杭州区域与当地卫健委及多家医院开展合作[21] 行业环境与公司策略 * 检验行业受集采政策影响增长承压 但随着检验价格企稳、检验量恢复以及新检测项目进入临床和医保 预计行业及公司业绩将逐步回升[6][22] * 公司对未来策略是主营业务恢复常态化发展 同时集中资源加大AI业务商业化拓展 以寻求新的增长空间[22]

公司基本情况 - 公司成立于1999年1月6日，于2015年5月27日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的体外诊断综合服务提供商，拥有全产业链服务能力 [1] - 主营业务是向各类医学实验室提供体外诊断产品及专业技术支持的综合服务 [1] - 控股股东为杭州市拱墅区国有投资集团有限公司，实际控制人为浙江省杭州市拱墅区人民政府 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为52.68亿元，在行业24家公司中排名第17位，远低于行业第一名上海医药的2150.72亿元和第二名九州通的1193.27亿元，也低于行业平均数292.22亿元和中位数146.6亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-1.26亿元，在行业中排名垫底，行业第一名上海医药净利润为59.86亿元，第二名九州通为20.77亿元，行业平均数为6.11亿元，中位数为2.05亿元 [2] - 华安证券预计公司2025-2027年营业收入分别为80.85亿元、87.03亿元、94.56亿元，归母净利润分别为1.99亿元、2.38亿元、2.75亿元 [5] - 浙商证券预计2025-2027年公司营业收入为78.25亿元、87.76亿元、102.25亿元，归母净利润分别为-0.75亿元、3.02亿元、4.45亿元 [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为61.60%，略低于去年同期的61.66%，但高于行业平均的59.74% [3] - 2025年三季度毛利率为21.52%，低于去年同期的25.64%，但高于行业平均的13.11% [3] 业务亮点与发展 - 主动优化集约化/区检业务结构，客户数稳步增长至448家 [5] - 工业板块海外业务进展亮眼，核心产品获得美国FDA 510K认证 [5] - 持续深化AI战略，医疗信息化业务收入同比增长40.73%，AI布局覆盖B、C、G端 [5] - 联合多家医院推出多个专病智能体，实现全流程智能诊疗闭环 [6] - 与华为联合打造的AI医疗大模型获MedBench评测双冠军评分，医疗智慧化解决方案受海外客户青睐 [6] - 受益于"人工智能+"行动推进 [6] 股东结构与变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6.48万，较上期减少1.05% [5] - 户均持有流通A股数量为9317.14股，较上期增加1.06% [5] - 十大流通股东中，南方中证1000ETF持股441.19万股，相比上期减少4.87万股 [5] - 香港中央结算有限公司持股415.16万股，为新进股东 [5] - 长城消费增值混合A持股300.00万股，相比上期减少110.00万股 [5] - 招商优势企业混合A退出十大流通股东之列 [5] 管理层信息 - 董事长张诚栩出生于1988年，拥有经济学学士，目前还担任浙江润惠诊断技术股份有限公司董事等职 [4] - 其2024年薪酬为162.42万元，较2023年的169.07万元减少了6.65万元 [4]

板块整体表现 - 截至10月31日收盘，猴痘概念板块整体上涨3.20%，在概念板块涨幅中排名第10位 [1] - 板块内共有69只个股出现上涨，其中众生药业、合富中国、亚太药业股价涨停 [1] - 一品红、透景生命、热景生物涨幅居前，分别上涨9.94%、8.81%、8.70% [1] - 可孚医疗、*ST苏吴、尖峰集团跌幅居前，分别下跌4.35%、1.98%、1.81% [1] 板块资金流向 - 猴痘概念板块当日获得主力资金净流入10.62亿元 [2] - 板块内46只个股获得主力资金净流入，其中5只个股主力资金净流入额超过5000万元 [2] - 众生药业主力资金净流入额居首，达到3.05亿元 [2] - 亚太药业、润达医疗、乐普医疗主力资金净流入额分别为2.59亿元、1.20亿元、6574.55万元 [2] 个股资金流入分析 - 亚太药业主力资金净流入比率最高，为21.24% [3] - 众生药业主力资金净流入比率为20.95%，海南海药为16.73% [3] - 资金流入比率居前的个股还包括润达医疗(15.20%)、乐普医疗(8.78%)、热景生物(4.64%) [3][4] 个股资金流出分析 - 部分个股出现主力资金净流出，尖峰集团净流出3374.31万元，净流出比率达22.77% [7] - 国药现代主力资金净流出2638.10万元，净流出比率为22.65% [7] - 万泰生物、东方生物、合富中国主力资金净流出额分别为2621.18万元、1562.35万元、1449.47万元 [6][7]

医药商业板块整体市场表现 - 2024年10月31日，医药商业板块整体上涨0.42%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%至3954.79点，深证成指下跌1.14%至13378.21点 [1] - 板块内个股表现分化，合富中国以10.00%的涨幅领涨，收盘价为9.79元，润达医疗上涨6.50%，塞力医疗上涨4.82% [1] - 部分个股出现下跌，建发致新跌幅最大，为-8.09%，一心堂下跌-2.61%，上海医药下跌-2.07% [2] 板块资金流向分析 - 当日医药商业板块整体资金流向呈现主力资金和散户资金净流入，游资资金净流出的格局，主力资金净流入1053.42万元，游资资金净流出7191.3万元，散户资金净流入6137.89万元 [2] - 润达医疗获得主力资金最大净流入，达1.11亿元，主力净占比为14.03%，但游资净流出6663.37万元，散户净流出4451.10万元 [3] - 塞力医疗主力资金净流入3234.88万元，占比4.87%，国药股份主力资金净流入1853.40万元，占比8.24% [3] 领涨个股关键数据 - 合富中国成交量达49.54万手，成交额为4.79亿元，涨幅为10.00% [1] - 润达医疗成交量47.92万手，成交额7.92亿元，涨幅6.50% [1] - 塞力医疗成交量26.77万手，成交额6.64亿元，涨幅4.82% [1] 个股成交活跃度 - 上海医药成交量最大，为35.69万手，成交额6.41亿元，但股价下跌2.07% [2] - 重药控股成交量15.43万手，成交额8252.90万元，股价微涨0.37% [2] - 老百姓成交量9.54万手，成交额1.58亿元，股价上涨1.47% [1]