报告公司投资评级 - 报告下调公司评级至"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 受制于网通业务量价双跌,公司营收及利润承压 [1] - 网通及数通业务整体下滑,新兴业务快速增长 [1] - 公司高速率以太网交换机有望受益国内AI建设需求 [1] 业务分类总结 1. 网通业务: - PON系列产品收入同比增加0.56%,毛利率下降1.75个百分点 [1] - AP系列产品收入同比减少15.05%,毛利率增加0.25个百分点 [1] - DSL产品收入同比减少7.88%,毛利率减少0.89个百分点 [1] 2. 数通业务: - 800G数据中心交换机已开始陆续交付,收入同比减少34.36%,毛利率同比增加1.12个百分点 [1] 3. 移动通信业务: - FWA产品完成Redcap新技术新方案项目开发,销售额超过2,600万元,同比增幅超700% [1] 4. 汽车电子业务: - 销售额近1亿,同比增长超360% [1]

业绩下滑原因及调整措施 - 上半年公司净利润下降主要受到网通行业景气度下降的影响,公司收入中80%来自PON、DSL、AP等网通设备,行业景气度下降对公司影响明显[2] - 上半年公司境内外毛利率差距加大,境内主营业务毛利率降至3%左右,而境内收入占比由35%提升至50%,低毛利的国内收入增加导致整体毛利率下降1.96个百分点[2] - 公司将通过全球化经营和产品领先降本增效来应对下半年经营[2] 重点业务发展情况 - 800G数据中心交换机已开始陆续交付,但整体市场需求量还不大[2] - 上半年公司数通业务收入有所减少,主要是部分客户收入计量方式调整及主动收缩海外风险客户合作,境内数通业务收入增加约16%[3] - 公司在越南和北美的海外产能布局正在推进,越南一期工厂已投产,二期正在建设,北美合作工厂已开始小批量准备[3] 毛利率及成本管控 - 上半年公司整体毛利率为11.33%,其中境外毛利率达17.98%[3] - 公司正在持续推进降本增效措施,效果正在逐步体现[3] 新兴业务进展 - 上半年公司汽车电子业务销售额近1亿元,同比增长超360%[3] - 激光雷达类产品增速明显,毫米波雷达类产品进入试产阶段[3] - AI服务器项目正在开拓落地中,具体进展请关注后续公告[3]

报告投资评级 - 推荐/维持 [1] 报告核心观点 - 2024年上半年共进股份受网通市场需求不足影响，整体收入规模被拖累，实现营收39.91亿元（yoy -8.4%），归母净利润-0.16亿元，去年同期2.02亿元；但数通和汽车电子客户拓展顺利，数通板块有项目突破和新客户获取，汽车电子板块新增量产客户且部分产品增速明显；公司通过降本增效等措施，全年主营业务有望扭亏为盈，预计2024 - 2026年营业收入分别为83.32、88.64、93.28亿元，归母净利润分别为2.17、2.74、3.15亿元 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 2024年上半年营业成本35.39亿元，毛利率11.3%，同比下降2.0个百分点，销售费用、管理费用、研发费用分别同比有不同程度的增减，整体费用规模稳定但费用率因收入下滑而上升，亏损主要因网通市场量价双跌和汇兑损益；还给出了2022 - 2026年的多项财务指标预测，如营业收入、归母净利润、每股收益等的金额及增长率，以及各项财务比率等 [1][2][3] 业务板块情况 - **网通业务**：收入占比较高，2024年上半年市场仍面临需求不足、供给过剩挑战，PON系列产品收入同比增加0.56%，AP系列产品收入同比减少15.05%，DSL产品收入同比减少7.88%，数通业务收入同比减少34.36%，移动通信业务收入同比增加2.63%，汽车电子业务上半年销售额近1亿，同比增长超360% [1] - **数通业务**：上半年800G数据中心交换机开始交付，工业交换机JDM项目零突破，获得海外客户项目，交换机海外客户近10家 [1] - **汽车电子业务**：新增量产客户3家，产品覆盖车载外置功放、转向系统和惯导模块等，激光雷达类产品增速明显，毫米波雷达类产品进入试产阶段 [1]

会议主要讨论的核心内容 行业层面 - 行业正面趋势:AI带动的网通需求释放,未来几年有较大空间 [1] - 行业负面因素:逆全球化影响导致海外网通需求有所抑制 [3] 公司层面 - 公司积极拓展海外市场,海外盈利能力明显优于国内 [1] - 公司持续推出新产品迭代,如WiFi6到WiFi7/8,400G到800G交换机等 [1] - 公司调整国内外收入占比,目前国内外各占50%左右 [12][13] - 公司在越南设立生产基地,并计划在北美建立生产基地 [16][17] - 公司在服务器领域持续推进,预计3-4季度将有突破性进展 [22][23] 问答环节重要的提问和回答 公司未来3-5年发展战略 - 全球经营:多点开拓海外市场,分散地缘政治风险 [11][12] - 产品领先:持续推进通信、汽车电子、新消费电子等领域的产品创新 [13][14][15] - 降本增效:调整组织结构和人员,应对经营环境变化 [15] 国内外疏通业务表现差异原因 - 国内:AI拉动需求,但传统产品去库存影响 [8][9] - 海外:主动收缩部分风险客户,导致收入下滑 [9][10] 800G交换机业务进展 - 已量产并交付客户,目前以代工为主,国内客户占比较高 [18][19] - 未来随着AI等带动,800G市场需求有望持续增长 [18][19] 服务器业务布局 - 正在与主要客户进行深入合作,预计3-4季度将有突破性进展 [22][23] - 主要采取EMS模式,部分小批量产品会尝试OEM模式 [23][24]

2024 年半年度报告 公司代码：603118 公司简称：共进股份 深圳市共进电子股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 202 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人胡祖敏、主管会计工作负责人唐晓琳及会计机构负责人（会计主管人员）吴英声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告包括若干公司对未来发展战略、业务规划、经营计划、财务状况等前瞻性陈述。这些 陈述乃基于当前能够掌握的信息与数据对未来所做出的估计或预测，不构成公司对投资者的实质 承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告 ...

会议主要讨论的核心内容 公司上半年经营情况 - 上半年业绩同比转亏,亏损1500万到1800万,主要受汇兑收益和非正常性损益影响 [3] - 网通业务(主要面向运营商)上半年量价齐跌,拖累公司业绩 [3] - 数通业务(主要面向数据中心)保持稳定发展,高端产品持续交付 [4] - 汽车电子业务快速增长,预计今年可实现盈亏平衡 [4] - 二季度收入和毛利率有所改善,但仍低于去年同期 [4][5] 公司中长期发展逻辑 - 公司正加快海外产能建设,尤其是越南产能的提升 [5][6][7] - 越南产能建设和运营较为顺利,主要得益于公司在人才管理、政策支持等方面的优势 [9][10][11][12][13] - 海外市场空间广阔,公司在海外的竞争优势明显,毛利率也有望改善 [14][15] 问答环节重要的提问和回答 无提问环节

会议主要讨论的核心内容 公司上半年经营情况 - 公司上半年业绩不理想,同比转亏亏损1500万到1800万,主要受网通和速通业务拖累 [3][4] - 网通业务量价齐跌,订单减少且竞争压价加剧 [3] - 数通业务发展稳定,汽车电子业务增长迅速 [4] - 二季度收入和毛利率有所改善,但仍低于去年同期 [5] 公司中长期发展逻辑 - 公司持续提升海外产能,目前在国内外共有4个生产基地 [5][6] - 海外收入占比高达60%,公司有必要将产能转移至海外 [6][7] - 越南生产基地发展顺利,产能和利润持续提升 [7][8] - 公司在越南布局早、选址合理,得益于当地政策支持和管理经验 [9][10][11][12][13] 公司海外市场机会 - 国内交换机市场格局稳固,海外市场空间更大 [14] - 海外业务毛利率有望优于国内 [15] - 公司中长期发展逻辑顺畅,未来业绩有望持续改善 [15] 问答环节重要提问和回答 无相关内容

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 上半年业绩下滑 - 上半年网通市场量价双跌拖累业绩,归母净利润-1500万到-1800万元 [2][3] - 汇兑收益同比减少,上半年汇兑损失2000多万元 [3] - 非经常性损益约为3300万元,上年同期为1932.79万元 [3] 二季度业绩改善 - 二季度收入与毛利率环比第一季度均有所改善 [4] - 公司努力开拓市场、升级产品、扩大合作、强化成本管理等措施推动业绩改善 [4] 下半年订单有望转好 - 国产海思方案WIFI产品获客户项目,运营商直营业务突破新订单 [5] - 800G数据中心交换机、核心路由等高阶数通产品持续交付 [5] - FWA产品完成新技术新方案项目开发,出货额同比增幅明显 [5] - 新产品发展部完成智能语音识别芯片定制研发、自研模组开发 [5] - 机顶盒、汽车电子出货额同比增幅分别超过60%、350% [5] - 国内企业持续布局算力中心,高端交换机市场需求有望扩大 [5] - 北美合作厂商持续推进,越南工厂交付能力持续提升 [5] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为83.32、88.64、93.28亿元 [6] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.17、2.74、3.15亿元 [6] - 对应PE分别为22X、17X、15X [6]

深圳市共进电子股份有限公司 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本期业绩预告适用于净利润为负值的情形。 一、本期业绩预告情况 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 2、本次业绩预告数据未经注册会计师审计，公司已就业绩预告有关事项与年 报审计会计师事务所进行了预沟通。 （二）每股收益：0.26 元。 （一）主营业务影响。 （二）非经常性损益的影响。 公司尚未发现影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素。 上半年公司国产海思方案 WIFI 产品已成功获取客户项目，运营商直营业务 部突破终端公司组网类新订单；FWA 产品完成 Redcap 新技术新方案项目开发， 出货额同比增幅明显；800G 数据中心交换机、核心路由等高阶数通产品持续交付； 新产品发展部完成智能语音识别芯片定制研发、自研模组开发，客户智能家居系 统试产订单顺利交付；机顶盒、汽车电子出货额同比增幅分别超过 60%、350%。 特此公告。 证券代码：603118 证券简称：共进股份 公告编号：临 2024-041 2024 年半年 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"推荐"评级 [53] 报告的核心观点 公司具备前瞻的全球化生产及产能储备优势 - 公司以 ODM/JDM 模式为主,为国内外通讯设备提供商提供网络通讯类产品制造服务 [2] - 公司坪山、太仓、越南、海宁四地工厂合计拥有 88 条 SMT 生产线,具备精密和高效的贴片和组装能力 [2] 公司重点建设海外产能,海外产能利用率有望持续提升 - 2019 年公司在越南海防设立全资子公司,拉开公司全球化产能布局序幕 [3] - 截至 2023 年底,公司越南生产基地总资产规模 8.99 亿元,占公司总资产 9% [3] - 2023 年,子公司越南共进实现营收 18.89 亿元,占比公司收入 22% [3] - 中长期看,全球宽带终端设备市场需求量、市场容量及增速潜力巨大,公司在越南等海外生产基地的产能利用率有望持续提升 [3] 公司海外产能布局的成功实施得益于"天时""地利""人和"三个要素 - 公司踩对海外产能扩建时点,2019 年即着手布局海外产能 [32] - 公司在越南海防的生产基地位于深越合作区,具有完善的基础设施和配套设施 [38] - 公司注重越南员工工作习惯和价值观特点,并选拔优秀越南员工成为管理层 [31] 海外市场具有较大开拓潜力 - 2023 年全球以太网交换机市场规模达 442 亿美元,同比增长 20.1% [40] - 相比国内市场,海外市场集中度较低,更能为公司发展提供市场进入机会 [52] - 公司在交换机领域的技术积累、生产工艺和制造规模,有望持续扩充海外订单规模 [52] 根据目录分别进行总结 1. 布局全球化产能,实现双循环供应规划 - 公司坪山、太仓、越南、海宁四地工厂合计拥有 88 条 SMT 生产线 [16] - 公司积极寻求与国内外运营商直接合作,做大直销模式 [17] - 2015-2023 年,公司海外收入由 26.37 亿元增长至 47.02 亿元,占比由 41%提升至 58% [18] 2. 海外产能进入稳定生产期,产能利用率有望持续提升 - 截至 2023 年底,公司越南生产基地总资产规模 8.99 亿元,占公司总资产 9% [27] - 2023 年,子公司越南共进实现营收 18.89 亿元,占比公司收入 22% [27] - 公司越南一期项目可容纳产值 30-40 亿元,二期项目竣工后产值将达 80 亿元左右 [29] 3. 天时地利人和,越南生产基地建设较为顺利 - 公司踩对海外产能扩建时点,2019 年即着手布局海外产能 [32] - 公司在越南海防的生产基地位于深越合作区,具有完善的基础设施和配套设施 [38] - 公司注重越南员工工作习惯和价值观特点,并选拔优秀越南员工成为管理层 [31] 4. 海外市场具有较大开拓潜力 - 2023 年全球以太网交换机市场规模达 442 亿美元,同比增长 20.1% [40] - 相比国内市场,海外市场集中度较低,更能为公司发展提供市场进入机会 [52] - 公司在交换机领域的技术积累、生产工艺和制造规模,有望持续扩充海外订单规模 [52]