AI驱动PCB产业升级 - AI技术推动PCB产品向高厚径比、多盲埋孔方向发展，带动AI PCB电镀铜粉耗材需求旺盛，行业呈现量价齐升态势，利润快速增长且长期成长确定性强，短期产能紧俏将迎来景气周期 [1] AI PCB对铜粉行业的影响 - AI PCB板厚与层数显著增加，盲埋孔数量几何级增长，填孔工序繁杂且孔铜标准更厚，为应对高厚径比电镀均匀性挑战，铜粉用量占比持续提升是趋势 [2] - 铜球和铜粉分别占PCB成本的6%和13%，预计2029年PCB铜粉耗材占电镀耗材比重将从现在的15%提升至27%以上 [2] - 铜粉加工费是铜球加工费的4-5倍，明显拉动铜粉行业加工费利润快速增长 [2] 行业供需与价格趋势 - 日韩企业在铜粉纯度、粒径控制等尖端技术保持领先，国内江南新材产能3万吨、泰兴冶炼厂产能1.45万吨、光华科技产能超1万吨，预计2026年下半年国内厂商新增产能超3万吨 [2] - 今年年底到明年上半年新产能投放前，下游需求旺盛导致行业供需紧张，铜粉加工费或酝酿涨价迹象 [2] 产能扩张与行业壁垒 - 铜粉加工费约8400-10400元/吨，市场集中度高且参与者少 [3] - 铜粉加工分为溶铜、蒸氨、烧结、粉体筛分工序，核心设备国产化率大幅提升，但资质审批加扩产周期或超过1年 [3]

公司现金管理操作 - 公司于2025年4月获董事会授权可使用不超过人民币30,000万元闲置募集资金进行现金管理，购买安全性高、流动性好的保本型理财产品或存款类产品 [1] - 公司子公司韩亚半导体材料（贵溪）有限公司于2025年8月29日使用闲置募集资金购买国债逆回购产品，并已于公告披露日前赎回，本金及收益已归还至募集资金专户 [2] 募集资金使用现状 - 截至公告披露日，公司及子公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的余额为人民币16,000万元，未超过董事会授权范围 [2] - 截至公告披露日，公司及子公司募集资金专户内的协定存款余额合计为人民币2,231.84万元，该部分资金为活期性质 [2] - 公司及子公司使用闲置募集资金购买的现金管理产品不存在逾期未收回的情况 [2]

资金管理 - 2025年4月2日公司审议通过最高不超3亿元闲置募集资金现金管理议案[1] - 2025年8月29日韩亚半导体用闲置募集资金买1000万元国债逆回购产品[2][3] 资金收益与余额 - 截至公告披露日，国债逆回购赎回本金1000万元，收益3.67万元[3] - 截至公告披露日，公司及子公司现金管理余额1.6亿元[5] - 截至公告披露日，公司及子公司募集资金专户协定存款余额2231.84万元[5]

业绩说明会信息 - 公司计划于2025年12月4日16:00 - 17:00举行2025年第三季度业绩说明会[2] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[2] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2] 投资者参与 - 可在2025年11月27日至12月3日16:00前提问[2] - 可在2025年12月4日16:00 - 17:00在线参与[5] - 可通过上证路演中心查看召开情况及内容[6] 其他信息 - 参加人员包括董事、总经理徐一特先生等[5] - 联系人是吴鹏，电话0701 - 6689877，邮箱zqb@jiangnancopper.com[6] - 公告发布时间为2025年11月27日[8] - 公司已于2025年10月30日发布2025年第三季度报告[2]

板块整体表现 - 11月21日金属新材料板块整体下跌4.48%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为深圳新星，单日跌幅达10.00% [2] - 板块资金面呈现主力资金净流出7.76亿元，游资资金净流出4859.97万元，而散户资金净流入8.25亿元 [2] 个股价格与成交表现 - 在统计的20只个股中，仅图南股份一只股票上涨，涨幅为0.52%，收盘价27.24元，成交额2.82亿元 [1] - 跌幅居前的个股包括深圳新星(-10.00%)、江南新材(-7.24%)、铂科新材(-7.10%)和倪安新材(-6.91%) [2] - 合金投资成交量最大，为57.75万手，成交额4.53亿元；安泰科技成交额最高，达9.60亿元 [1][2] 个股资金流向 - 图南股份获得主力资金净流入2123.58万元，净占比7.54%，为板块内主力资金流入最多的个股 [3] - 深圳新星虽股价跌停，但获得游资净流入5864.33万元，游资净占比6.29% [3] - 天力复合主力资金和游资均呈净流出，主力净流出351.04万元（净占比-10.04%），游资净流出649.61万元（净占比-18.58%） [3]

资金管理 - 2025年4月2日公司审议通过使用不超3亿元闲置募集资金现金管理议案[1] - 公司及子公司开立募集资金现金管理产品专用结算账户[2] 风险控制与管理 - 公司及子公司分析跟踪产品投向和项目进展控制风险[4] - 财务部门建立台账管理并做好账务核算[4] 监督与披露 - 独立董事等有权监督检查资金使用情况，必要时可聘请审计[4] - 公司及子公司按规定做好信息披露工作[4] 资金管理影响与收益 - 不影响日常经营和募投项目建设，能提高资金效率、提升业绩[5] 账户处理 - 现金管理到期且无购买计划时及时注销专用结算账户[3]

现金管理操作 - 2025年4月2日同意用不超30000万元闲置募集资金现金管理[1] - 2025年5月20日公司及子公司买浦发、中信大额存单[2] - 2025年9月22日韩亚半导体提前赎回部分中信产品本金1000万元[3] 资金收益情况 - 浦发大额存单买3000万，赎回本金3000万，收益23.25万[2] - 中信两笔各买5000万，一笔赎回4000万收益31万，另一笔赎回5000万收益38.75万[2] 资金余额情况 - 截至披露日，现金管理余额17000万元[5] - 截至披露日，募集资金专户协定存款余额1614.53万元[5] 账户处理情况 - 公司及子公司注销浦发、中信现金管理产品专用结算账户[4]

金属新材料板块市场表现 - 11月19日金属新材料板块整体下跌0.67%，表现弱于上证指数（上涨0.18%）和深证成指（下跌0.0%）[1] - 板块内个股表现分化，合金投资领涨3.14%，江南新材领跌6.88%[1][2] - 板块成交活跃，金力永磁成交额最高达14.14亿元，深圳新星成交量最大为22.32万手[1][2] 板块个股价格变动 - 涨幅居前的个股包括合金投资（收盘价8.55元，涨3.14%）、中科磁业（收盘价57.03元，涨2.94%）和金力永磁（收盘价35.32元，涨2.32%）[1] - 跌幅显著的个股包括江南新材（收盘价75.80元，跌6.88%）、深圳新星（收盘价31.74元，跌4.14%）和吃道新材（收盘价31.17元，跌3.77%）[2] - 多数个股涨跌幅在±3%以内，显示板块整体波动相对温和[1][2] 板块资金流向 - 当日金属新材料板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出1.21亿元，游资资金净流出3350.51万元[2] - 散户资金净流入1.55亿元，与主力和游资流向形成反差[2] - 个股方面，金力永磁主力净流入1.47亿元（占比10.36%），三菱松主力净流入3605.47万元（占比11.49%），显示资金对部分龙头股的青睐[3]

公司股价与交易表现 - 11月19日盘中股价下跌2.19%，报79.62元/股，成交2713.90万元，换手率1.15%，总市值116.04亿元 [1] - 当日主力资金净流出14.43万元，大单买入348.39万元（占比12.84%），卖出362.82万元（占比13.37%） [1] - 今年以来股价上涨7.41%，近5个交易日下跌3.47%，近20日上涨0.59%，近60日上涨2.08% [1] - 今年以来30次登上龙虎榜，最近一次为10月14日，龙虎榜净买入-8943.83万元，买入总计2874.87万元（占总成交额10.34%），卖出总计1.18亿元（占总成交额42.50%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为铜基新材料的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：铜球系列78.30%，氧化铜粉系列17.26%，其他2.66%，高精密铜基散热片1.74%，其他(补充)0.02%，铜材贸易0.01% [1] - 2025年1月-9月实现营业收入75.69亿元，归母净利润1.65亿元，同比增长21.95% [2] - A股上市后累计派现5392.57万元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为9904.00户，较上期减少60.29%，人均流通股2950股，较上期增加156.98% [2] - 十大流通股东中，华夏行业景气混合A（003567）为第一大流通股东，持股162.99万股，为新进股东 [3] - 其他主要新进股东包括华夏卓越成长混合A（持股84.70万股）、宏利复兴混合A（持股80.50万股）、宏利成长混合（持股78.11万股）和宏利景气领航两年持有混合（持股42.79万股） [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-其他金属新材料 [2] - 所属概念板块包括专精特新、基金重仓、融资融券、PCB概念、铜箔等 [2]

公司股价表现 - 11月17日江南新材股价下跌5.05%，报收80.52元/股 [1] - 当日成交额为1.46亿元，换手率为6.05% [1] - 公司总市值为117.35亿元 [1] 公司基本情况 - 江西江南新材料科技股份有限公司位于江西省鹰潭市月湖区鹰潭工业园区 [1] - 公司成立日期为2007年7月26日，上市日期为2025年3月20日 [1] - 公司主营业务为铜基新材料的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：铜球系列78.30%，氧化铜粉系列17.26%，其他2.66%，高精密铜基散热片1.74%，其他(补充)0.02%，铜材贸易0.01% [1] 基金持仓情况 - 融通基金旗下融通先进制造混合A（014647）重仓江南新材，为第六大重仓股 [2] - 该基金三季度持有江南新材19.72万股，占基金净值比例为5.1% [2] - 11月17日股价下跌导致该基金浮亏约84.4万元 [2] - 融通先进制造混合A基金最新规模为3.15亿元 [2] 基金业绩表现 - 融通先进制造混合A今年以来收益率为55.16%，同类排名640/8213 [2] - 近一年收益率为46.24%，同类排名855/8130 [2] - 成立以来收益率为30.84% [2] 基金经理信息 - 融通先进制造混合A基金经理为王迪 [3] - 王迪累计任职时间为7年153天，现任基金资产总规模为7.89亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为212.97%，最差基金回报为-6.17% [3]