股份与股本数据 - 截至2025年6月底，H股法定/注册股份118,995,206股，面值1元，股本118,995,206元[1] - 截至2025年6月底，A股法定/注册股份630,482,128股，面值1元，股本630,482,128元[1] - 2025年6月，H股和A股法定/注册股份数目无增减[1] - 2025年6月底法定/注册股本总额749,477,334元[1] - 截至2025年6月底，H股已发行股份118,995,206股，库存股0股[3] - 截至2025年6月底，A股已发行股份627,179,094股，库存股3,303,034股[3] - 2025年6月，H股和A股已发行股份及库存股份数目无增减[3]

昭衍新药股价表现 - 公司股价触及19 49港元 创2023年9月以来新高 突破3月前高 [1] - 4月受港股震荡及FDA取消动物实验要求影响 股价单月大跌近30% 但5月在创新药行情推动下反弹超40% [1] - 6月17日冲高后出现三连跌 20日盘中最低13 89港元 较17日高点下跌28 73% 但随后7个交易日内收复失地 7月2日最高回升至18 44港元 距前高仅差5 39% [1] - 7月3-4日股价未延续拉升 走势存悬念 [2] 港股创新药板块动态 - 恒生医疗保健指数在五连阴后反弹 6月20日以来最大涨幅达9 45% [2] - 2025年南向资金累计净买入港股近7000亿港元 达2024年全年的85% 医疗板块涨幅居前 [4] - 创新药上涨动力来自业绩好转 政策优化 估值低位 国内企业进入成果转化期 [4] - 6月17日板块集体跳水 主因交易拥挤度达3 9%（97 7%分位） 市场过热导致持筹分歧 [6] - 短期过热不影响中长期估值回归 板块止跌回弹预示新一轮行情 [6] 南向资金持仓变化 - 南向资金对公司持股比例从年初37 58%增至40 64% 整体增持但路径分化 [4] - 分三阶段：1-2月10日"越跌越买" 2月20日后"越涨越买" 4月后重回"越跌越买" 5月中旬股价走高后北水逢高离场 [4] - 4-5月持股比例最高达46 16% 但5月中旬后降至37 99% [4] - 近期重回"跌买涨卖"逻辑 反映配置回归下游创新药导向的CXO传统逻辑 [6] 行业催化剂与数据 - 行业融资回暖：2025Q1生物医药领域融资57起 金额57 72亿元 化学制药最受关注（25起 31 43亿元） [7] - 港股18A募资比例自2022年5%回升至2025Q1超10% 反映融资通道回暖 [7] - 全球Q1医药交易231笔共675亿美元 国内75笔369亿美元 交易数量同比增34% 金额增超200% [8] - 国内Q1共186款1类新药获临床批件 其中化药105款 生物药81款（含双抗5款 ADC 20款） [8] 公司业务与政策环境 - 安评业务具备GLP认证壁垒 短期需求激增推动业绩 2025Q1归母净利润同比增115 11%至0 41亿元 [10] - 国家药监局拟将创新药临床审评周期缩短至30个工作日 刺激研发需求 利好公司安评业务 [10] - Q1国内新药IND审批平均耗时71天 新政有望大幅缩短周期 [12]

公司基本面 - 7月2日收盘价21.95元，单日下跌1.57%，总市值164.51亿元，滚动市盈率PE(TTM)42.46倍 [1] - 2025年一季报营业收入2.87亿元同比下滑11.54%，但净利润4111.95万元同比大幅增长115.11%，销售毛利率28.61% [1] - 主营业务为药物非临床安全性评价服务及实验动物销售，主要产品包括药物非临床研究服务、临床服务及其他、实验模型供应 [1] - 机构持仓方面共有22家机构持有，其中基金20家，合计持股7294.82万股，持股市值14.84亿元 [1] 行业比较 - 所处医疗服务行业平均市盈率41.66倍，行业中值43.69倍，公司PE(TTM)42.46倍排名第29位 [1] - 市净率2.03倍低于行业平均3.54倍但高于行业中值2.72倍 [2] - 总市值164.51亿元高于行业平均值162.93亿元，显著高于行业中值58.39亿元 [2] - 可比公司PE(TTM)显示：药明康德18.03倍、康龙化成23.32倍、诺泰生物23.85倍均低于公司水平，而万邦医药42.25倍与公司接近 [2] 财务指标 - 静态PE(静)222.08倍显著高于行业平均48.64倍和行业中值57.42倍 [2] - 市净率2.03倍低于药明康德3.23倍、康龙化成3.10倍等同行 [2] - 总市值在可比公司中处于中游水平，低于药明康德2016.30亿元、爱尔眼科1148.89亿元，但高于普蕊斯24.59亿元等 [2]

烧碱期货主力合约2509表现 - 主力合约2509收盘涨幅达+3.19%，成交量为61.08万手，前20席位净空差额头寸为12,406手 [1] - 全合约总成交量72.88万手，较前一日新增3.37万手，前20席位多头持仓15.94万手（减少1,223手），空头持仓17.13万手（减少4,793手） [1] - 主力合约多头前三席位为国泰君安（21,925手）、东证期货（13,301手）、中信期货（12,318手）；空头前三席位为国泰君安（24,831手）、东证期货（15,984手）、华泰期货（11,711手） [1] 主力合约持仓变动 - 多头增仓前三：中信期货（+2,105手至9,862手）、方正中期（+1,321手至6,164手）、国泰君安（+1,311手至12,113手） [1] - 多头减仓前三：华泰期货（-3,836手至3,793手）、银河期货（-722手至6,399手）、永安期货（-717手至4,129手） [1] - 空头增仓前三：东方财富（+1,135手至3,619手）、中泰期货（+996手至3,685手）、中信期货（+950手至7,465手） [1] - 空头减仓前三：浙商期货（-3,495手至3,481手）、国泰君安（-3,050手至18,115手）、永安期货（-1,030手至2,391手） [1] 全合约持仓数据 - 全合约前20席位多头总持仓141,612手（减少2,015手），空头总持仓143,102手（减少3,173手） [4] - 多头持仓前三：国泰君安（21,925手，-182手）、东证期货（13,301手，+1,336手）、中信期货（12,318手，+1,862手） [4] - 空头持仓前三：国泰君安（24,831手，-2,650手）、东证期货（15,984手，+452手）、华泰期货（11,711手，+150手） [4] 成交量排名 - 主力合约成交量前三：东证期货（143,909手，+6,791手）、国泰君安（122,675手，+12,807手）、中信期货（96,027手，+20,437手） [3] - 全合约成交量前三：东证期货（185,970手，+11,221手）、国泰君安（134,139手，+15,092手）、中信期货（119,674手，+25,254手） [4]

基金设立概况 - 公司或指定子公司拟以不超过2000万人民币参与华夏致远创业投资基金设立 [2] - 基金目标认缴出资总额为3500万元人民币 普通合伙人认缴460万元 单个有限合伙人最低认缴1000万元 [3] - 华夏股权投资基金管理（北京）有限公司担任普通合伙人及基金管理人 [2][3] 基金运作机制 - 合伙期限为20年 投资运作期7年 可延期2年（每次1年） [3] - 基准管理费按实缴出资总额1%/年计提 按日计算 [4][5] - 收益分配顺序：先返还实缴出资 再分配10%年化收益 剩余80%按出资比例分配/20%归执行事务合伙人 [5] 投资方向 - 重点投向分子诊断和靶向治疗用生物医药全产业链未上市企业 [4] - 聚焦Alpha靶向治疗产业链发展 旨在提升肿瘤患者生存期 [4] 协议条款 - 执行事务合伙人拥有排他性管理决策权 包括投资及退出决策 [4] - 争议解决采用北京仲裁委员会仲裁机制 裁决具有终局性 [5] - 协议经签署后生效 新合伙人自签署日起受约束 [5][6] 出资结构 - 有限合伙人最低募集总额3000万元 全部以人民币现金出资 [3] - 公司与其他合伙人无关联关系 出资占比未披露 [6][9]

投资信息 - 2024年12月20日公司同意以不超2000万参与设立华夏致远创业投资基金[8] - 公司作为有限合伙人认缴出资1040万元，占比29.714%[15] 基金情况 - 合伙企业目标认缴出资总额3500万元，普通合伙人可调整规模[10] - 合伙期限20年，投资运作期7年，延长期不超2年[9] - 投资运作期基准管理费为实缴出资总额1%/年[12]

投资参与 - 公司以不超2000万参与设立华夏致远创业投资基金[3] - 公司作为有限合伙人认缴出资1040万元，占比29.714%[10] 基金情况 - 合伙企业目标认缴出资3500万元，合伙期限20年，投资运作期7年[4][5] - 投资运作期内基准管理费为实缴出资1%/年[7] - 可分配收入按规则分配，亏损按认缴出资比例分担[7]

政策支持 - 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持 [1] - 国家医保局首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，旨在进一步完善多层次医疗保障体系 [1] - 建立商保创新药目录有利于明确基本医保的保障边界，为商业健康保险和创新药发展提供更多空间和经济支撑 [1] 市场表现 - 创新药概念股午后大涨，昂利康3天2板，前沿生物-U20cm涨停，舒泰神、科兴制药涨逾10% [1] - 昭衍新药、荣昌生物、安科生物、云顶新耀等涨幅居前 [1] - 港股创新药ETF(513120)涨超2%，成交额达41亿元，居全市场医药类ETF第一 [1] - 近1周日均成交59.63亿元，居全市场医药类ETF首位，流动性优势显著 [1] - 港股创新药ETF最新规模达134亿元，居全市场医药类ETF第一 [1] - 创新药ETF(515120)涨超1%，成交额达1.45亿元，居同类产品前二，已连续5日获资金净流入累计近2亿元 [1] 行业分析 - 增加商保创新药目录标志着商保在多层次医疗保障体系中作用增强，是商保创新药市场准入的重要一步 [2] - 预计商业保险将在完善多层次医疗保障体系中发挥更大作用，为高价创新药和创新医疗器械提供支付支持 [2] - "18A"政策催化下，医疗企业密集赴港上市，这些企业聚焦前沿、代表未来医疗产业方向 [2] - 美元贬值、资金回流新兴市场之下，港股受到资金催化，港股创新药板块表现亮眼 [2] - A股创新药在港股映射逻辑下受到一定带动 [2] 相关产品 - 港股创新药ETF(513120)紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业，支持T+0交易 [3] - 创新药ETF(515120)紧密跟踪中证创新药产业指数，投资A股创新药产业，涵盖研发、生产、销售等环节的企业 [3]

行业动态 - A股药概念股集体拉升 塞力医疗触及涨停 荣昌生物涨超7% 舒泰神涨超6% 昭衍新药和翰宇药业股价上扬 [1] - 上涨驱动因素为国家医保局和卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 [1] 政策支持 - 新政策明确提出支持医保数据用于创新药研发 为行业提供数据资源助力 [1]

市场表现 - 上证综指收于3444 43点 涨幅0 59% 成交额达15173 70亿元 位于五日均线之上 [1] - 664只A股突破五日均线 其中晨曦航空 翔宇医疗 七丰精工乖离率最高 分别达15 14% 14 86% 13 27% [1] - 中国中免 上海谊众 山金国际等个股乖离率较小 刚站上五日均线 [1] 个股数据 - 晨曦航空(300581)涨幅19 99% 换手率13 50% 最新价20 47元 乖离率15 14% [2] - 翔宇医疗(688626)涨幅20 01% 换手率5 64% 最新价44 02元 乖离率14 86% [2] - 七丰精工(873169)涨幅17 25% 换手率29 99% 最新价45 67元 乖离率13 27% [2] - 联建光电(300269)涨幅19 92% 换手率32 68% 最新价5 90元 乖离率10 74% [2] - 崧盛股份(301002)涨幅13 73% 换手率18 11% 最新价22 11元 乖离率10 55% [2] - 远航精密(833914)涨幅17 60% 换手率13 94% 最新价30 61元 乖离率9 72% [2] - 阿为特(873693)涨幅14 35% 换手率17 51% 最新价47 34元 乖离率9 61% [2] - 迅游科技(300467)涨幅13 24% 换手率21 50% 最新价21 47元 乖离率9 60% [2] - 科恒股份(300340)涨幅14 56% 换手率32 48% 最新价21 80元 乖离率8 74% [2] - 北化股份(002246)涨幅10 01% 换手率9 57% 最新价14 62元 乖离率8 07% [2] - 雄帝科技(300546)涨幅10 17% 换手率43 38% 最新价35 86元 乖离率7 81% [2] - 利君股份(002651)涨幅9 97% 换手率8 08% 最新价12 02元 乖离率7 69% [2] - 成飞集成(002190)涨幅10 00% 换手率16 57% 最新价39 06元 乖离率7 58% [2] - 申通地铁(600834)涨幅10 06% 换手率6 98% 最新价9 30元 乖离率7 56% [2] - 恒天海龙(000677)涨幅9 92% 换手率8 95% 最新价5 65元 乖离率7 54% [2] - 巨人网络(002558)涨幅10 00% 换手率4 39% 最新价23 55元 乖离率7 47% [2] - 昭衍新药(603127)涨幅9 99% 换手率7 28% 最新价21 03元 乖离率7 46% [2][3] - 欧晶科技(001269)涨幅10 01% 换手率3 31% 最新价25 60元 乖离率7 44% [3] - 国睿科技(600562)涨幅9 99% 换手率2 34% 最新价31 49元 乖离率7 29% [3] - 国联股份(603613)涨幅9 98% 换手率4 25% 最新价23 69元 乖离率7 26% [3]