公司股权激励计划调整 - 公司于2023年3月30日召开第四届董事会第二次会议，审议通过回购注销2019年和2021年A股限制性股票激励计划部分限制性股票的议案 [1] - 2023年4月27日第四届董事会第三次会议再次审议通过回购注销2021年A股限制性股票激励计划部分限制性股票的议案 [1] - 根据2019年激励计划，因1名激励对象离职，回购注销限制性股票0.3293万股 [1] - 根据2021年激励计划，因21名激励对象离职或业绩不达标，回购注销限制性股票3.1108万股 [2] 股票回购详情 - 2019年限制性股票回购价格为8.21元/股，共回购0.3293万股 [2] - 2021年限制性股票回购价格为59.72元/股，共回购3.1108万股 [2] - 合计回购注销股票3.4401万股 [2] 公司注册资本变更 - 2025年1月23日第一次临时股东大会审议通过变更注册资本的议案 [2] - 本次回购注销将导致公司注册资本减少 [2] 债权人通知事项 - 债权人可在公告发布后45日内要求公司清偿债务或提供担保 [2] - 债权人需提交书面要求及相关证明文件 [2] - 债权申报需提供合同、协议等债权债务关系证明文件 [3] - 法人债权人需提供营业执照副本和法定代表人身份证明 [3] - 自然人债权人需提供有效身份证件 [3] - 委托他人申报需额外提供授权委托书和代理人身份证件 [3]

股票回购 - 公司回购注销2019年限制性股票0.3293万股，价格8.21元/股[2] - 公司回购注销2021年限制性股票3.1108万股，价格59.72元/股[2] - 公司合计回购注销股票3.4401万股[2] 股本与资本变化 - 回购后总股本由535,678,676股减至535,644,275股[2] - 回购后注册资本由535,678,676元减为535,644,275元[2] 债权相关 - 债权人2025年5月13日起45日内可要求清偿或担保[3] - 债权申报登记地点为北京市经济技术开发区荣京东街甲5号[4] - 申报时间为2025年5月13日起45天内指定时段[4] - 申报联系人是贾丰松，电话010 - 67869582[4]

公司股价与估值 - 5月8日收盘价16.35元，上涨2.89%，总市值122.54亿元 [1] - 滚动市盈率PE 31.63倍，创16天以来新低 [1] - 市净率1.51倍，静态PE 165.43倍 [2] 行业对比 - 医疗服务行业平均PE 38.86倍，中值38.36倍 [1] - 公司PE在行业中排名第24位 [1] - 行业平均市净率3.41倍，中值2.71倍 [2] 机构持仓 - 22家机构持仓，包括20家基金、1家社保、1家其他机构 [1] - 合计持股7294.82万股，持股市值14.84亿元 [1] 主营业务 - 药物非临床安全性评价服务为主的临床前研究服务 [1] - 实验动物及附属产品销售业务 [1] - 主要产品包括药物非临床研究服务、临床服务及其他、实验模型供应 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2.87亿元，同比-11.54% [1] - 净利润4111.95万元，同比+115.11% [1] - 销售毛利率28.61% [1] 同业比较 - 润达医疗PE -312.04倍，总市值114.15亿元 [2] - 金域医学PE -36.61倍，总市值142.92亿元 [2] - 百诚医药PE -29.16倍，总市值37.54亿元 [2]

股份与股本数据 - 截至2025年4月底，H股法定/注册股份118,995,206股，面值1元，股本118,995,206元[1] - 截至2025年4月底，A股法定/注册股份630,482,128股，面值1元，股本630,482,128元[1] - 截至2025年4月底，公司法定/注册股本总额749,477,334元[1] - 截至2025年4月底，H股已发行股份118,995,206股，库存股0股[3] - 截至2025年4月底，A股已发行股份630,482,128股，库存股3,303,034股[3] 股份变动情况 - 2025年4月，H股法定/注册、已发行及库存股份数目无增减[1][3] - 2025年4月，A股法定/注册、已发行及库存股份数目无增减[1][3]

纪要涉及的公司 昭衍新药 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务表现** - 2025年一季度营收2.87亿元，同比减少，因去年同期有高价订单；归母净利润4111.95万元，同比增长115.11%，扣非归母净利润2566.26万元；实验室板块亏损4134.38万元，受季度和行业压力影响；生物资产价值变动收益5300万元，资金管理贡献1662.3万元[2][3] - 一季度新签订单约4.3亿元，金额和数量同比增加，在手订单22亿元与上季度持平；全年新签订单金额同比增长7.5%，数量增幅略高于金额；传统药企订单占比稍多于50%，一季度增长主要来自国内市场[2][3][23] - 一季度资产减值同比增长约20%，因财务谨慎计提[15] 2. **行业需求与政策** - 2024年国内IND数量3000多项，同比增长2.54%，增速放缓但维持高位，订单价格稳定[5] - FDA 2025年4月10日提出用AI和类器官替代动物实验，过渡期平行进行新技术申报，国内CDE未出台具体政策，中外技术有差距，现阶段难完全替代动物实验[5] 3. **猴价与供给** - 猴价目前变化不大，由供需决定，去年部分订单影响今年一季度实验室服务板块利润，未来趋势待观察供需变化[7] - 国内实验用猴供给稳定，繁殖率稳定且无大量种猴进口，需求无显著增长，供需平衡偏紧，价格稳定[8] 4. **产能与扩张** - 非临床业务产能利用率高，广州设施进入竣工验收阶段，后续将装修扩产[9] - 美国子公司Bellmore及离岸外包业务发展稳定，离岸外包业务有增长但体量小，对整体收入贡献有限[11] 5. **收并购方向**：公司沿实验室服务能力横向和纵向发展并购，FDA政策下并购需求强烈，业务多元化丰富，境内外有小股权投资、战略合作及并购考虑[10] 6. **费用与订单周期** - 各项费用绝对值相对稳定，季度间变化不大，注重成本和费用控制，提升运营效率[15] - 订单执行周期6 - 12个月，目前无明显排期，询单到落单约半年以上，具体因项目而异[15] 7. **行业竞争格局**：行业竞争格局稳定，与之前差别不大，2024年底GLP资质出清十几家，头部公司竞争多，小公司参与度降低[19] 8. **客户回款与应收账款**：应收账款状况良好，客户信誉度高，收款压力不大，公司加强回收力度确保资金流动性[4][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 公司未提供毛利和净利润预期，受市场需求、售价及政策等因素影响，一季度收入因订单周期有压力[4][12] 2. EQ实验室一季度收入确认少，费用均衡，全年面临压力，竞争和价格压力未缓解，预计与去年持平有挑战[16] 3. 实验用猴存栏数量稳定，每年消耗量因实验项目而异，自繁与外采比例按需调整[13] 4. 新签订单取消情况减少，客户状态回归正常[14] 5. Biomer经营稳定，设施饱和考虑扩产，关税未产生影响，可转移成本，离岸外包业务不受关税影响，未感受海外客户强烈本土完成工作需求[17] 6. 在手订单与新签订单有差异，因部分订单取消或到期未执行，取消情况减少[20] 7. 公司在复杂难度高项目技术领域占有率通常较高，但未统计具体数字[21] 8. 新细分领域增长速度比传统领域快，未统计具体数字[22] 9. 一季度新签订单价格稳定，美国本土订单与去年基本持平，离岸外包有所增长[23]

财报获取 - 公司2024年度报告中、英文版本分别上载于公司网站及联交所网站[2][7] - 非登记股东可填申请表向公司H股证券登记处索取印刷本，费用全免[3][7] 通讯接收 - 非登记股东想电子收取公司通讯，应联系中介机构提供邮箱地址[4][8] - 未收到有效邮箱地址，公司只能发送登载通知印刷本[4][8] 咨询方式 - 对通知有查询，可于工作日9:00 - 18:00致电H股证券登记处热线[5][8] 个人资料 - 提供个人资料属自愿，用于处理申请表格指示[20] - 公司可将个人资料披露或转移给相关方，保留至履行用途所需期间[20] 申请表格 - 寄回申请表格需剪贴邮寄标签，香港投寄无需支付邮费[21] - 邮寄标签收件方为卓佳证券登记有限公司，简便回邮号码为10 GPO[21]

公司概况 - 公司A股于上海证券交易所上市，代码603127；H股于香港联交所上市，代号6127[8][9][15] - 上市日期为2021年2月26日[9] - 公司1995年成立，是专注药物非临床安全性评价的领先合同研究组织[113] 业绩数据 - 2024年收益20.18334亿元，较2023年的23.76487亿元减少15.1%[17][48][49] - 2024年毛利率25.05%，2023年为41.21%[17] - 2024年年内利润率3.46%，2023年为16.48%[17] - 2024年基本每股盈利0.10元，2023年为0.53元[17] - 2024年总资产9396152千元，2023年为10027159千元[17] - 2024年负债总额1316964千元，2023年为1746118千元[17] - 2024年净资产8079188千元，2023年为8281041千元[17] - 2024年实验室服务净利润5018.68万元[18] - 2024年服务成本15.128亿元，较2023年的13.971亿元增加8.3%[49] - 2024年毛利5.055亿元，2023年为9.794亿元[51] - 2024年其他收益及亏损净额1.612亿元，较2023年的2.405亿元减少33.0%[52] - 2024年利息收入1.032亿元，较2023年的1.425亿元减少27.6%[52] - 2024年销售及营销开支0.279亿元，较2023年的0.246亿元增加13.3%[54] - 2024年一般及行政开支3.159亿元，较2023年的2.965亿元增加6.6%[55] - 2024年研发开支0.929亿元，较2023年的0.969亿元减少4.1%[56] - 2024年所得税开支0.343亿元，较2023年的1.154亿元减少70.3%，实际税率从22.8%增至33%[58] - 2024年年内溢利0.698亿元，较2023年的3.916亿元减少82.2%，净利润率从16.5%降至3.5%[60] - 2024年12月31日现金及现金等价物9.652亿元，较2023年12月31日的28.629亿元减少66.3%[68] - 2024年12月31日资本负债比率14.0%，2023年12月31日为17.4%[69] 用户数据 - 截至2024年末，公司整体在手订单金额约22亿元[18] - 2024年公司签署订单金额约18.4亿元[21] - 2024年来自海外客户的签署订单金额约3.8亿元[21] - 截至2024年12月31日止年度，公司服务的客户约为852名[187] - 公司最大客户占总收益的2.87%，五大客户占总收益的11.76%[199] - 公司最大供应商占采购总额的9.46%，五大供应商占采购总额的30.39%[199] 未来展望 - 2025年在药物非临床服务多关键领域发力，完善药理及毒理学研究和评价能力等[81] - 药物发现服务板块整合技术手段，提供早期研发服务[83] - 通过打通上下游链条等推进国际化战略[83] - 聚焦战略需求，强化人员建设，引进和培养境内外高端及复合型人才[83] - 药物临床服务增强创新药早期临床品牌建设等多方面能力[84] - 加大创新投入，在新实验模型和类器官建设与应用方面发力[86] - 优化非人灵长类种群结构，提高产出率，开发老龄非人灵长类疾病模型[86] - 2025年计划基于肝脏人源化小鼠模型推出更多免疫细胞人源化小鼠模型[86] - 加大类器官平台建设投入，完善优化技术并推向市场[86] - 药敏平台对更多肿瘤类器官展开，造福肿瘤患者[86] 新产品和新技术研发 - 在眼科、耳科、中枢神经系统药物评价方面有技术开发和优化[26][27] - 建立GLP - 1R/GCGR/GIPR靶点药物的系统性非临床评价方法和完整非临床研究体系[27] - 小分子药物加强体外代谢平台建设，大分子药物服务能力涵盖多类药物，分析方法有技术创新[28] - 完善创新药物非临床安全评价体系，跟进最新药物评价指导原则制定[29] - 集成化新药研发平台提供一站式新药开发解决方案[30] - 蛋白质和抗体研发平台涵盖各环节，有多项技术支持[32] - 双抗平台支持多种双抗结构构建，提供定制化解决方案[33] 市场扩张和并购 - 2019年12月10日收购Biomere并使其成为全资附属公司[8] - 苏州昭衍II期20000平方米设施将陆续投入使用[44] - 苏州22000平方米配套设施建设完工，2025年投入使用[44] 其他新策略 - 广泛寻找潜在策略性投资机会，寻求优质标的[74] - 发展战略是以药物非临床评价服务为核心，拓展上下游服务，提升国际化服务能力[80]

公司信息 - 公司为北京昭衍新药研究中心股份有限公司，股份代号6127[1] 财报获取 - 2024年度报告中、英文版本分别上载于公司网站及联交所网站[2][7] 股东通知 - 通知日期为2025年4月29日[2][8] 股东通讯 - 公司建议股东阅览公司通讯的网站版本[2][7] - 股东可选择收取英文、中文或中英双语的公司通讯印刷本[9] - 股东可通过指定邮箱收取公司通讯登载通知及可供采取行动的公司通讯[9] 股东操作 - 填妥签署的表格可寄回公司香港H股证券登记处或电邮至指定邮箱[9] - 回条未作选择、无签名或填写错误则无效，联名股东需首位股东签署[9] - 甲部指示适用于未来公司通讯，直至股东书面更改或财政年度末[9] 特殊情况 - 若通讯中英文版本合并，索取任一版本印刷本的股东将收到双语印刷本[9] - 公司无股东邮箱或邮箱无效，股东将被视为选择邮寄通知[9] - 表格上的额外手写指示公司不予受理[9] 通讯说明 - 公司通讯包括董事报告、中期报告等多种文件[5][8][9] - 可供采取行动的公司通讯指要求股东指示行使权利的通讯[6][8][9] 咨询方式 - 若对通知有查询，可于工作日9:00 - 18:00致电H股证券登记处热线[5][8]

港股创新药板块表现 - 港股创新药板块盘初走高 [1] - 泰凌医药(01011 HK)涨近7% [1] - 石药集团(01093 HK)涨超4% [1] - 百济神州(06160 HK)上涨 [1] - 昭衍新药(06127 HK)上涨 [1] - 药明生物(02269 HK)上涨 [1]

会议情况 - 公司第四届董事会第十四次会议于2025年4月28日召开，9位董事全参加[1] 议案审议 - 审议通过2025年第一季度报告议案[1] - 续聘毕马威华振和毕马威为审计机构[3] - 通过回购H股用于员工激励议案[5] 回购情况 - 至2025年6月19日按不超6亿上限回购H股，上限7000万股，已回购13238580股[5]