每经AI快讯，昭衍新药(06127.HK)涨超11%，截至发稿，涨11.42%，报19.8港元，成交额1.29亿港元。 ...

昭衍新药股价表现 - 昭衍新药股价再涨超11%，截至发稿涨11.42%，报19.8港元，成交额1.29亿港元 [1] 实验猴市场动态 - 12月上旬，食蟹猴单价悄然跃过10万元大关，据调查其身价已涨至12、13万元 [1] - 部分猴场表示，明年上半年的猴子都已经订出去了，出现了供应短缺的现象 [1] - 华泰证券指出，伴随后续供需缺口拉大，猴价或逐渐进入新一轮上升周期，22年时单价高达15-20万元/只 [1] 公司业务与前景 - 昭衍新药是国内非临床安全性评价领域龙头，以过硬的服务能力持续提升海内外市场影响力 [1] - 公司在历经18-22年的业绩高增，23-25年的订单量价承压调整后，利空逐渐出清 [1] - 26年起公司有望凭借国内复苏（BD出海热潮、IND数量上升）与海外离岸外包双轮驱动进入新一轮增长通道 [1] - 实验猴价格上升、新签订单回暖等或为后续主要催化 [1] 行业观点 - 方正证券建议关注业绩企稳且订单改善，明年有望迎来板块拐点的安评CRO [1]

指数表现与成分股动态 - 截至2025年12月11日11:10，中证港股通创新药指数上涨0.30% [1] - 指数成分股中，昭衍新药上涨4.15%，荣昌生物上涨2.85%，药明康德上涨2.59%，远大医药上涨2.10%，金斯瑞生物科技上涨2.04% [1] 政策环境与行业进展 - 2025年国家医保药品目录成功新增114种药品，其中一类创新药有50种，总体成功率88%创历史新高 [1] - 首版商保创新药目录正式发布，共有19种药品纳入 [1] - 医保商保双目录落地为创新药提供了更稳定的政策预期，相关企业或直接受益 [1] - 政策持续支持医药产业创新发展 [1] 行业结构与投资标的 - 截至2025年11月28日，中证港股通创新药指数前十大权重股合计占比72.68% [2] - 前十大权重股包括信达生物、百济神州、药明生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、三生制药、药明康德、翰森制药、科伦博泰生物-B [2] - 港股通创新药ETF嘉实(520970)紧密跟踪该指数，囊括港股创新药龙头 [2] - 场外投资者可通过港股通创新药ETF联接基金(024700)参与 [2] 行业前景与核心逻辑 - 考虑到2026年产业景气预期，创新药有望成为跨年行情主要上涨方向 [1] - 从BD、商业化、政策三个角度看，创新药崛起具备持续性 [1] - 中国医药产业已迈入“创新兑现+全球布局”的关键阶段 [1] - 人口与内需基数、全产业链制造能力构成行业长期发展的核心支撑 [1]

公司股价表现 - 昭衍新药股价大幅上涨，截至发稿时涨幅达7.1%，报18.56港元，成交额为4256.82万港元 [1] 行业核心驱动因素 - 实验猴价格近期暴涨，目前3-5岁左右的食蟹猴价格已涨至14万元一只 [1] - 实验猴市场年内已出现供不应求的局面 [1] 公司市场地位 - 昭衍新药为全球最大的实验猴供应商 [1] 行业供需与市场展望 - 根据方正证券测算，预计2025至2027年实验猴年供给量约为4.90万至5.24万只 [1] - 同期实验猴年需求量预计约为5.13万至6.26万只 [1] - 短期由于新药研发回暖，驱动实验猴用量提升 [1] - 供给侧短期改善难度较大，行业供需缺口或持续放大 [1]

每经AI快讯，昭衍新药(06127.HK)涨超7%，截至发稿，涨7.1%，报18.56港元，成交额4256.82万港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

公司股价表现 - 昭衍新药（06127）早盘股价上涨超过7%，截至发稿时上涨6.81%，报18.51港元，成交额为6415.14万港元 [1][3] 核心商品价格动态 - 实验猴价格近期迎来暴涨，目前3-5岁左右的食蟹猴价格已涨至14万元人民币一只 [1][3] - 年内实验猴市场已出现供不应求的局面 [1][3] 公司市场地位 - 昭衍新药为全球最大的实验猴供应商 [1][3] 行业供需分析 - 根据方正证券测算，预计2025至2027年，实验猴的年供给量大约在4.90万只至5.24万只之间 [1][3] - 同期，实验猴的年需求量预计大约在5.13万只至6.26万只之间 [1][3] - 短期由于新药研发活动回暖，驱动了实验猴用量提升 [1][3] - 供给侧在短期内改善难度较大，预计供需缺口可能持续放大 [1][3]

公司股价表现 - 昭衍新药H股股价再涨超7%，截至发稿涨7.1%，报18.56港元，成交额4256.82万港元 [1] 行业核心驱动因素 - 实验猴价格迎来暴涨，目前3-5岁左右的食蟹猴价格已涨至14万元一只 [1] - 年内实验猴市场已出现供不应求的局面 [1] 公司市场地位 - 昭衍新药为全球最大实验猴供应商 [1] 行业供需分析 - 根据方正证券测算，预计2025-2027年实验猴供给大约为每年4.90-5.24万只 [1] - 同期实验猴需求量预计大约为每年5.13-6.26万只 [1] - 短期由于新药研发回暖，驱动实验猴用量提升 [1] - 供给侧短期改善难度较大，供需缺口或持续放大 [1]

公司股价表现 - 昭衍新药股价再涨超7%，截至发稿涨7.1%，报18.56港元，成交额4256.82万港元 [1] 行业核心驱动因素 - 实验猴价格迎来暴涨，目前3-5岁左右的食蟹猴价格已涨至14万元一只 [1] - 年内实验猴市场已出现供不应求的局面 [1] 公司市场地位 - 昭衍新药为全球最大实验猴供应商 [1] 行业供需分析 - 根据方正证券测算，预计2025-2027年实验猴供给大约4.90-5.24万只/年 [1] - 预计2025-2027年实验猴需求量大约5.13-6.26万只/年 [1] - 短期由于新药研发回暖，驱动实验猴用量提升 [1] - 供给侧短期改善难度较大，供需缺口或持续放大 [1]

港股生物医药板块股价表现 - 截至发稿，昭衍新药(06127.HK)股价上涨5.54% [1] - 截至发稿，荣昌生物(09995.HK)股价上涨3.95% [1] - 截至发稿，药明合联(02268.HK)股价上涨3.05% [1] - 截至发稿，基石生物-B(02616.HK)股价上涨2.86% [1]

文章核心观点 - 实验猴价格因创新药行业上行、CRO订单回暖及供应紧张等因素，已从低点大幅反弹至14万元/只，预计将继续上涨，这对拥有猴资源的CRO企业构成短期财务红利，但也带来长期成本与可持续性挑战 [1][3][4][9] 实验猴市场供需与价格动态 - 当前3-5岁食蟹猴价格已涨至14万元/只，且供不应求，订单已排至明年一季度，预计价格将继续上涨 [1][3] - 实验猴价格波动剧烈，2020年曾因供需紧张飙升至近20万元/只，2023年二季度后因需求放缓等因素最低跌至5万元/只，如今重回10万元以上 [1][3] - 需求攀升主要源于创新药进入上行周期、CRO行业订单回暖以及海外早研产业链向国内转移 [1][4] - 供应紧张源于实验猴繁殖周期长（至少3年才能用于实验）、通常为单胎、母猴老龄化及繁殖能力下降，且上一轮高价时部分繁殖母猴被出售导致猴群断层 [4] CRO行业布局与财务影响 - 多家CRO企业布局实验猴资源，包括药明康德、昭衍新药、益诺思、美迪西等，其中昭衍新药、益诺思、鼎泰药物拥有较多资源 [1][5][6] - 头部CRO企业如药明康德、康龙化成自2018年起便开始收购猴场以保障资源，美迪西于今年4月投资收购实验动物繁育公司股权以加强供应 [6] - 实验猴作为生物资产，其公允价值变动直接影响公司利润，猴价上涨带来资产增值收益 [7][8][10] - 昭衍新药2024年前三季度生物资产公允价值变动贡献净利润1.4亿元，鼎泰药物2024年上半年公允价值变动达1.36亿元 [9][10] - 昭衍新药2024年前三季度营收约9.85亿元，同比下降26.23%，但实现归属净利润约8100万元，同比扭亏，期末在手订单金额约25亿元 [9] 实验猴的应用与行业地位 - 实验猴（如食蟹猴、猕猴）是临床前药物研发中不可替代的实验模型，尤其集中于生物药研发（如单抗、ADC、基因治疗）以及疫苗和中枢神经系统药物研究 [6] - 对CRO企业而言，实验猴资源是保障服务创新药企的基础资源 [6] 对CRO企业的短期与长期影响 - 短期看，猴价上涨为拥有猴资源的CRO企业带来财务红利（资产增值）和业务竞争力（成本优势，如昭衍新药自繁自用可降低采购成本） [1][10] - 长期看，行业面临挑战：实验猴价格周期性波动可能加剧企业业绩不确定性（如去年猴价下跌曾导致昭衍新药净利大幅下滑） [11] - 长期潜在风险包括：替代技术（如基因编辑小鼠、类器官、AI模拟、虚拟动物实验）的发展可能削弱实验猴需求，相关政策（如美国FDA推动非动物实验方法学）若加速落地，将给依赖猴资源的企业带来转型压力 [10][11][12] - 中国工信部等七部门已将“动物模型数据挖掘与虚拟动物实验”列为医药工业数智化转型典型应用场景，旨在减少对活体动物的依赖，但短期内替代技术尚不成熟 [10]