板块表现 - 调味发酵品板块较上一交易日上涨0.3% 领涨个股为宝立食品涨幅3.65% [1] - 上证指数报收3860.5点下跌0.26% 深证成指报收13005.77点上涨0.63% [1] 个股涨跌 - 涨幅前五分别为宝立食品(14.49元 +3.65%) 佳隆股份(2.86元 +2.14%) 日辰股份(28.17元 +2.10%) ST加加(6.52元 +1.56%) 朱老六(21.27元 +1.14%) [1] - 跌幅前五分别为莲花控股(6.05元 -0.98%) 千禾味业(11.81元 -0.59%) 恒顺醋业(8.16元 -0.49%) 安琪酵母(40.74元 -0.46%) 中炬高新(18.97元 -0.37%) [2] - 海天味业成交额达5.79亿元为板块最高 佳隆股份成交量47.51万手为板块最高 [1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.47亿元 游资资金净流入7990.07万元 散户资金净流入6692.4万元 [2] - 佳隆股份获主力资金净流入1576.01万元(占比11.69%) 中炬高新遭主力资金净流出2152.01万元(占比-14.74%) [3] - 游资重点流入中炬高新(1289.98万元 占比8.84%) 恒顺醋业(189.69万元 占比2.54%) [3] - 安记食品获散户资金净流入1202.41万元(占比7.58%) 宝立食品遭散户资金净流出325.92万元(占比-4.81%) [3]

说明会信息 - 公司2025年半年度业绩暨现金分红说明会于2025年9月22日9:00 - 10:00举行[2] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[2] 投资者参与 - 2025年9月15日至19日16:00前可预征集提问[2] - 2025年9月22日9:00 - 10:00可在线参与说明会[4] 联系信息 - 联系部门为董事会办公室，电话021 - 31823950，邮箱bolex_office@bolexfoods.com[5] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[5]

投资评级 - 维持"买入"投资评级 [3][5] 核心观点 - 复调业务保持稳健 B端复苏及新品推出有望延续增势 轻烹业务C端回暖有望实现双轮驱动 [3] - 25H1实现收入13.80亿元同比+8.39% 归母净利润1.17亿元同比+7.53% [1] - 25Q2实现收入7.11亿元同比+9.54% 归母净利润0.58亿元同比+22.45% [1] - 25H1拟每10股派发现金红利1.4元合计5600万元占归母净利润48% [1] 业务表现 - 25Q2复合调味料收入3.28亿元同比+9% 轻烹解决方案收入3.35亿元同比+15% 饮品甜点配料收入0.33亿元同比-17% [1] - C端空刻意面实现营收5.05亿元同比+11% 净利润889万元实现扭亏 [1] - 25Q2华东区域收入5.6亿元同比+9% 华南0.4亿元同比+47% 华北0.4亿元同比-8% 华中0.2亿元同比-5% 东北0.2亿元同比+21% 西南0.1亿元同比+6% 西北0.04亿元同比+2% 境外0.1亿元同比+165% [2] - 25Q2末经销商503家同比+58家 平均经销商收入22万元/家同比-10% [2] 盈利能力 - 25Q2毛利率34.68%同比+2.58pct 净利率9.22%同比+0.57pct [2] - 25Q2销售费用率16.47%同比+1.41pct 管理费用率2.59%同比+0.10pct 财务费用率0.29%同比+0.51pct [2] - 预计25年毛利率33.55% 26年34.04% 27年34.46% [9][10] - 预计25年净利率8.88% 26年9.24% 27年9.51% [9][10] 财务预测 - 预计25年营收29亿元同比+11% 26年32亿元同比+11% 27年36亿元同比+10% [3] - 预计25年归母净利润2.6亿元同比+12% 26年3.0亿元同比+15% 27年3.4亿元同比+13% [3] - 对应25年PE 22X 26年19X 27年17X [3] - 预计25年EPS 0.65元 26年0.75元 27年0.85元 [8][9]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心财务表现 - 2025H1营业总收入13.8亿元（同比+8.39%），归母净利润1.17亿元（+7.53%），扣非净利润1.11亿元（+12.14%）[2][4] - 2025Q2营业总收入7.11亿元（+9.54%），归母净利润5841.03万元（+22.45%），扣非净利润5364.33万元（+14.66%）[2][4] - 2025H1毛利率提升1.61个百分点至33.68%，2025Q2毛利率提升2.58个百分点至34.68%[10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.59亿元、3.01亿元、3.36亿元，对应EPS分别为0.65元、0.75元、0.84元[10] 业务分项表现 - 分产品看：2025Q2复合调味料收入+9.22%、轻烹解决方案+14.98%、饮品甜点配料-16.83%[10] - 分渠道看：2025Q2直销收入+11.89%、非直销收入+2.29%，经销客户环比增加38个至503个[10] - 分类型看：2025H1空刻网络收入5.05亿元（+11.21%），非空刻网络收入8.75亿元（+6.82%）[10] 费用结构变化 - 2025H1期间费用率上升0.76个百分点至19.9%，其中销售费用率+0.5pct、管理费用率-0.07pct、研发费用率+0.04pct、财务费用率+0.29pct[10] - 2025Q2期间费用率上升2.08个百分点至21.38%，其中销售费用率+1.41pct、管理费用率+0.1pct、研发费用率+0.06pct、财务费用率+0.51pct[10] 渠道拓展策略 - 积极开拓会员制卖场、大型连锁商超、零食折扣门店、O2O即时零售等新兴渠道[10] - 通过深度洞察渠道特征开发契合消费新势力需求的产品，已完成入驻量贩零食渠道、定制会员制卖场专属产品等工作[10] 盈利预测与估值 - 对应当前股价PE分别为23倍、19倍、17倍（2025-2027年）[10] - 预计2025年每股收益0.65元，每股净资产3.48元（截至2025年8月29日）[7][10]

资产出售与剥离 - 惠达卫浴控股子公司拟公开挂牌转让广西新高盛100%股权及债权 债权金额分别为1.32亿元和1.38亿元 [1] 监管与合规事件 - 赛诺医疗因2024年一季报、半年报、三季报信息披露不准确被天津证监局采取责令改正措施 董事长及财务总监被监管谈话 [2] - 西部证券决定撤销白水仓颉路证券营业部 将办理工商注销及监管备案手续 [21] 股东减持计划 - 朗博科技控股股东一致行动人范小友和王曙光拟合计减持不超过10.5万股 占总股本0.0991% [4] - 济民健康实控人一致行动人双鸽集团拟减持不超过1575.27万股 占总股本3% [7] - 聚合顺实控人一致行动人海南永昌拟减持不超过944.17万股 占总股本3% [37] - 纵横通信控股股东及高管拟合计减持不超过0.74%股份 其中林炜拟减持0.57% [43] - 华纳药厂股东徐小强减持75.71万股 占总股本0.58% 减持后与一致行动人合计持股15% [55] 经营数据与业绩表现 - 江铃汽车8月汽车销量30003辆 同比增长8.92% 1-8月累计销量22.65万辆 同比增长5.67% [6] - 温氏股份8月销售肉鸡11670.93万只 收入29.56亿元 环比增长5.20%和27.63% 同比收入和均价下降0.71%和8.02% 销售生猪324.57万头 收入48.25亿元 环比销量增长2.56%但收入和均价下降1.07%和4.66% 同比销量增长37.88%但收入和均价下降17.70%和32.03% [27] - 北部湾港8月港口货物吞吐量3206.68万吨 同比增长4.97% 累计吞吐量23669.93万吨 同比增长10.14% 8月集装箱吞吐量85.48万标准箱 同比增长12.36% 累计640.56万标准箱 同比增长10.12% [30] - 金地集团8月签约面积18万平方米 同比下降51.87% 签约金额22.2亿元 同比下降58.89% 1-8月累计签约面积161.4万平方米 同比下降49.83% 累计签约金额219.5亿元 同比下降53.91% [37] 产能与项目进展 - 卫星化学对连云港石化2套聚乙烯装置及配套装置进行例行检修 预计耗时45天 [8] - 英力特对2自备热电机组进行25天检修 期间增加网上采购电量 [9] - 湖北宜化全资子公司年产20万吨烧碱项目投产 已满负荷生产 [10] - 精工钢构下属子公司以5.46亿元竞得上海闵行区9319.60平方米居住用地 [19] 产品研发与注册获批 - 维力医疗控股子公司图像处理器获二类医疗器械注册证 适用于体腔诊断治疗 [12] - 上海医药二羟丙茶碱注射液通过仿制药一致性评价 适用于支气管哮喘 [13] - 福元医药氨氯地平贝那普利胶囊获药品注册证书 适用于高血压治疗 [17] - 普门科技全自动化学发光免疫分析仪取得医疗器械注册证 用于血清血浆检测 [20] - 天宇股份全资子公司坎地沙坦酯片获药品注册证书 适用于原发性高血压 [26] - 乐普医疗控股子公司创新药MWN105注射液完成II期临床试验首例受试者给药 用于治疗超重或肥胖 [28] - 白云山子公司注射用头孢他啶通过仿制药一致性评价 [35] - 东软载波全资子公司获"MCU工作电路的供电控制装置"发明专利 可降低待机功耗 [24] - 万隆光电全资子公司获"无极性宽电压范围采样电路"发明专利 [25] 资本运作与融资 - 和远气体向特定对象发行股票申请获深交所审核通过 [31] - 太龙药业8亿元超短期融资券获准注册 额度2年内有效 [41][42] - 中国船舶换股吸收合并中国重工 换股比例1:0.1339 中国重工股票9月5日终止上市 [40] 股权激励与回购 - 宏润建设拟以1.5亿-3亿元回购股份 价格不超过9.00元/股 用于员工持股或股权激励 [34] 分红派息方案 - 华明装备拟每10股派现2元 合计1.79亿元 [46] - 龙高股份拟每股派现0.093元 合计1666.56万元 [47] - 传音控股拟每股派现0.8元 [49] - 立华股份拟每10股派现1元 合计8372.7万元 [49] - 濮阳惠成拟每10股派现2元 [51] - 宝立食品拟每股派现0.14元 合计5600.14万元 [52] - 国脉科技拟每10股派现0.4元 合计3967.85万元 [54] 公司治理与人事变动 - 合金投资董事兼总经理李圣君辞职 [23] - 长久物流副总经理卢玉亮辞职 [44] - 达意隆董事兼高管吴小满减持4.21万股 占总股本0.0211% [32] 资产重组与股权变更 - 冀东水泥证券简称变更为"金隅冀东" [39] - 珠光集团通过无偿划转取得大横琴集团90.21%股权 间接持有世联行30.58%表决权 [56] - 珠光集团通过同样方式间接持有世荣兆业60.28%股份 [57] 业务拓展与中标 - 宁波建工子公司合计中标11.17亿元施工项目 [16]

公司分红方案 - 2025年半年度A股每股现金红利0.14元（含税）[2] - 股权登记日为2025年9月9日[2] - 除权（息）日为2025年9月10日[2]

利润分配 - 2025年半年度A股每股现金红利0.14元（含税）[3] - 以总股本400,010,000股为基数，派发现金红利56,001,400元（含税）[6] 时间安排 - 股权登记日为2025/9/9，除权（息）日和现金红利发放日为2025/9/10[3][8] 税负与派现 - 持股1月内每股实际派现0.112元，1月 - 1年及QFII等每股0.126元，超1年每股0.14元[11][12]

股东持股情况 - 持股5%以上股东上海厚旭资产管理有限公司持有公司股份25,007,520股，占公司总股本的6.25% [1] - 所持股份均为公司IPO前取得，已于2023年7月31日上市流通 [1] 减持计划实施 - 公司于2025年5月10日披露减持计划公告，股东拟通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过12,000,300股，占公司总股本3% [1] - 减持计划实施期间为2025年6月3日至2025年9月2日 [1] - 截至2025年9月2日减持计划实施期满，股东未减持任何公司股份 [1][2] - 实际减持情况与披露计划完全一致，未设置最低减持数量比例，未提前终止减持计划 [1][2]

股东减持计划实施结果 - 持股5%以上股东上海厚旭资产管理有限公司原计划减持不超过12,000,300股（占总股本3%）但最终未实施任何减持[1] - 减持计划期间为2025年5月10日至2025年9月2日 通过集中竞价和大宗交易方式减持均未执行[1] - 减持计划实施后股东持股数量保持25,007,520股 持股比例维持6.25%[1] 股东持股背景 - 上海厚旭所持股份全部为公司IPO前取得 已于2023年7月31日上市流通[1] - 股东身份为直接持股5%以上股东 非公司董事、监事、高级管理人员及控股股东[1] - 本次减持计划未设置最低减持数量比例 且未提前终止减持计划[1] 信息披露一致性 - 实际减持情况与披露计划完全一致 减持时间区间届满后未实施减持[1] - 减持价格区间及减持总金额均为0 原计划减持比例上限为3%[1] - 公告编号2025-028于2025年9月2日披露减持计划届满结果[1]

减持计划 - 减持前上海厚旭持股25,007,520股，占总股本6.25%[2] - 拟减持不超12,000,300股，不超总股本3%[3] - 减持期间为2025年6月3日至9月2日[3] 实际减持情况 - 截至9月2日未减持，减持数量0股，比例0.00%[3][6] - 当前持股25,007,520股，比例6.25%[6]