经中国证券监督管理委员会《关于核准上海宝立食品科技股份有限公司首次公 开发行股票的批复》(证监许可(2022)1308 号)批复,上海宝立食品科技股份有 限公司(以下简称"上市公司"、"公司"或"发行人")首次公开发行股票 4,001 万股,每股面值人民币 1元,每股发行价格人民币 10.05元,募集资金总额为人民 币 40.210.05 万元,扣除发行费用后,实际募集资金净额为人民币 33,512.73 万元。 本次发行证券已于 2024年 7 月 15 日在上海证券交易所主板上市。原国泰君安证券 股份有限公司担任其持续督导保荐机构,持续督导期间为 2022 年 7 月 15 日至 2024 年 12月 31 日。鉴于原国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并原海通证券股份有 限公司事项已获得中国证券监督管理委员会核准批复,本次合并交易已于 2025年 3 月 14日完成交割,自该日起,存续公司国泰海通证券股份有限公司(以下简称"国 泰海通"）,继续履行原国泰君安证券股份有限公司的权利与义务。 2024 年 12 月 31 日,持续督导期已届满,国泰海通根据《证券发行上市保荐业 务管理办法》《上海证券交易所股票 ...

目 录 一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 内部控制审计报告 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，宝立食品公司于 2024 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规 天健审〔2025〕6279 号 上海宝立食品科技股份有限公司： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了上海宝立食品科技股份有限公司（以下简称宝立食品公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是宝立 食品公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：西式副食行业、西式快餐行业、方便速食行业、奶茶赛道行业 [1][6][11][2] - 公司：宝立食品、百胜中国、达美乐、麦当劳、喜茶、瑞幸、肯德基、必胜客、萨莉亚 [1][2][3][6][8][9][11] 纪要提到的核心观点和论据 - **宝立食品业务表现** - B 端复合调味料业务成熟，从西式复合调味料起家，切入达美乐、麦当劳等供应商体系，业务占比不到 50%，2021 年并购厨房阿芬进军 C 端轻烹品牌，2022 年毛利率明显提升，与喜茶、瑞幸等合作供应配料，奶茶赛道占比稳定 [2] - C 端空刻意面疫情期间快速增长，市占率领先，2021 年增速超 33%，目前市占率约 64%，抖音渠道市占率约 54%，持续投入宣传，优化渠道，预计 2025 年双位数以上增长 [3][11] - **宝立食品增长预期** - 2025、2026 年收入增长约 15%，B 端高于西式副食行业 10%的平均增速，达 15%以上，C 端 2025 年双位数以上增长 [1][3] - B 端核心增长源于老客户新品开拓、门店和同店改善，持续开拓中小 B 客户，新客户每年贡献几千万体量 [3][4] - C 端 2024 年渠道梳理和团队调整，针对精致宝妈和白领开发新品，进入会员制商超 [1][4] - **宝立食品利润预期** - 2025 年利润约 2.8 - 2.9 亿元，当前估值不到 20 倍，内需刺激政策下有望享受 25 倍左右估值，对应二三十左右空间，刺激内需政策超预期或零食打开大众品估值空间，估值可能提至 30 倍左右 [1][5] - **西式快餐市场潜力** - 中国每万人拥有 0.13 家西式快餐门店，日本、美国约 0.3 - 0.5 家，有 2 - 4 倍提升空间，连锁率约 22%，美国、日本超 50%，连锁化率提升将打开复合调味料市场空间，但新开店闭店率高，24 年超 60% [6] - **宝立食品新品开发优势** - 每年推出约 2000 多个新品，新品收入占比达三四成，基于头部大客户背书开拓小微餐饮门店客户，中小 B 客户贡献收入并提升副业毛利率 [1][7] - **宝立食品新品研发和响应速度优势** - 有专门服务团队，每年为下游客户提供新品提案，如肯德基车厘子蛋挞和麦当劳酸笋堡，能持续跟踪需求，新品响应速度显著优于中小企业 [8] - **宝立食品复调业务增长来源** - 老客户内生增长，如百胜中国同店销售恢复、餐厅运营能力提升，肯德基和麦当劳 2025、2026 年开店规划超 10%，公司为其提供新品贡献增量 [9] - 积极开发中小客户，如 2024 年开发柠檬风味炸鸡腿客户，贡献四五千万体量，中小客户增速可能高于整体 B 端市场增速，预计 B 端市场整体增长率达 15%以上 [9][10] 其他重要但可能被忽略的内容 - 方便速食市场规模约 6800 亿人民币，经济环境和消费习惯利好一人食速食场景，意面品类有一定消费者基础 [11] - 宝立食品自 2021 年以来销售费用率提升至 15%左右，通过与头部主播合作及广告投放加大品牌影响力，空刻意面蝉联天猫、抖音速食意面品类第一名 [11] - 宝立食品积极优化 C 端业务，梳理库存、线下团队招商、推出清洁标签产品，自今年 1 月起山姆会员店月销贡献约 1000 万人民币 [11] - 政策支持餐饮企业复苏，包括消费券发放等措施，有望推动宝立食品业绩超预期表现 [12]

证券代码：603170 证券简称：宝立食品 公告编号：2025-006 上海宝立食品科技股份有限公司 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 持股 5%以上股东减持时间届满暨未减持股份的结果 公告 持股 5%以上股东的基本情况 本次减持计划实施前，持股 5%以上股东上海厚旭资产管理有限公司（以下 简称"上海厚旭"）持有上海宝立食品科技股份有限公司（以下简称"公司"） 股份 25,007,520 股，占公司总股本的 6.25%。上述均为公司 IPO 前取得的股份， 已于 2023 年 7 月 31 日上市流通。 减持计划的实施结果情况 公司于 2024 年 12 月 27 日披露《持股 5%以上股东减持股份计划公告》（公 告编号：2024-055），公司股东上海厚旭拟通过集中竞价交易和大宗交易方式减 持公司股份合计不超过 12,000,300 股，即不超过公司总股本的 3%。减持期间为 2025 年 1 月 21 日至 2025 年 4 月 20 日。 截至 2025 年 4 月 20 日，上海 ...

由餐饮供应链公司向食品供应链公司拓展，发力商超及便利店渠道，有望成为新的成长曲线。国内商超 逐渐连锁化，同时区域连锁超市也从传统模式向选品模式转型，强调以消费者需求为导向，严格把控商 品质量。选品式经营对于供应商的产品创新能力、定制化以及快速反应能力提出了更高的要求。在此背 景下，公司依托品牌背书和供应链优势，凭借优秀的产品研发创新能力以及多年服务大B 客户的经验， 有望在这一轮商超渠道演变进化过程中在食品和食材方向成为最大的受益者之一。目前已逐步与部分头 部大型商超建立合作关系，未来随着消费场景的拓宽，有望成为公司另一增长曲线。 盈利预测：我们预计24-26 年实现营收26.01/29.71/34.25 亿元，归母净利润2.37/2.82/3.45 亿元，PE 分别 为24.39/20.49/16.74x,. 我们选取日辰股份、千味央厨、天味食品作为可比公司进行估值比较，公司估值 低于可比公司均值，维持"强烈推荐"评级。 风险提示：宏观经济增长不及预期风险；行业竞争加剧风险；食品安全风险。 宝立食品以战略转型与研发驱动构筑竞争壁垒，实现从单一代工到 BC 双轮驱动的行业领军地位。公司 自2001 年创立以来 ...

关于全资子公司签订土地出让意向书的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：603170 证券简称：宝立食品 公告编号：2025-005 上海宝立食品科技股份有限公司 二、本次进展情况 上海宝润按照法定程序参与了上述宗地编号为202418592283007461号的国有建设用地使用权的挂牌出让 竞拍，最终以人民币2,221万元竞得该宗地的使用权。上海宝润于2025年4月9日与有关政府部门签署了 《上海市国有建设用地使用权出让合同》（以下简称"出让合同"），该出让合同的主要内容如下： （一）合同双方 出让人：上海市金山区规划和自然资源局 受让人：上海宝润食品有限公司 （二）出让土地基本情况 4、土地用途：工业用地 5、出让年限：50年（按交付土地之日起算） 一、事项概述 上海宝立食品科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年3月8日召开了第二届董事会第五次会议， 审议通过了《关于全资子公司拟签订土地出让意向书的议案》，同意公司全资子公司上海宝润食品有限 公司（以下简称"上海宝润"）与上海市金山区亭 ...

证券代码：603170 证券简称：宝立食品 公告编号：2025-005 上海宝立食品科技股份有限公司 关于全资子公司签订土地出让意向书的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、本次进展情况 一、事项概述 上海宝立食品科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 8 日 召开了第二届董事会第五次会议，审议通过了《关于全资子公司拟签订土地出 让意向书的议案》，同意公司全资子公司上海宝润食品有限公司（以下简称"上 海宝润"）与上海市金山区亭林镇人民政府（以下简称"亭林镇人民政府"） 签署《土地出让意向书》，上海宝润拟在上海市金山区亭林镇工业区受让 31.14 亩地块（暂定面积，具体以实际土地测绘面积为准）投资并设立智能化生产基 地建设项目（以下简称"项目"）。土地出让价格最终以上海市金山区规划和自 然资源局选择的政府采购名录中的第三方专业机构的评估价格为参考依据，经 招拍挂程序后，以正式签署的国有土地使用权出让合同中约定的金额为准，上 海宝润拟定固定资产投资不低于 27,767.26 万元。具体 ...

现金管理决策 - 公司及子公司拟用不超50,000万元闲置资金现金管理[2] - 2025年2月21日审计、董事会、监事会均通过议案[5] 现金管理安排 - 额度内资金可循环使用，余额不超50,000万元[4] - 购安全性高、流动性好、期限不超12个月理财产品[4] 风险与收益 - 总体风险可控，受市场波动影响，将采取风控措施[7] - 可提高资金效率获收益，不影响主营业务和资金周转[8]

综合授信 - 公司及子公司拟申请不超200,000万元综合授信额度[1] - 授信属信用综合授信，不涉及对外担保[1] - 授信业务含银行贷款、银行承兑汇票等[1] 授权与期限 - 授权管理层和财务部门办理相关事宜[2] - 授信额度及授权期限12个月，额度可循环使用[2] - 申请事项在董事会权限内，无需股东大会审议[2]