证券代码：603170 证券简称：宝立食品 公告编号：2024-053 上海宝立食品科技股份有限公司 关于开展外汇衍生品交易业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 交易目的：近年来，随着上海宝立食品科技股份有限公司（以下简称"公 司"）业务规模的持续扩大，境外原材料采购需求持续增长，出现了外币兑换操 作日渐频繁的发展趋势，继而可能造成公司的外汇风险敞口不断扩大。为此，公 司及合并报表范围内子公司（包括授权期限内新设立、收购等方式取得的全资子 公司、控股子公司，以下简称"子公司"）拟开展外汇衍生品交易业务，以期能 够有效规避外汇市场汇率波动风险，合理降低财务费用，增强财务稳健性。 交易品种：包括但不限于远期结售汇、外汇、掉期、外汇互换、外汇期 货、外汇期权业务及其他外汇衍生产品等业务；主要外币币种包括但不限于 美元、欧元等与实际业务相关的币种。 交易金额：申请交易额度为任意时点衍生品对应外汇交易标的最高余额不 超过人民币 4,000 万元（或等值外币），在授权期限内该额度可循环使用。 履行的审 ...

国泰君安：蒋杰、李优 （二）现场检查时间 2024 年 12 月 16 日 （三）现场检查人员 国泰君安证券股份有限公司 关于上海宝立食品科技股份有限公司 2024 年度持续督导工作 现场检查报告 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安证券"或"保荐机构"） 作为上海宝立食品科技股份有限公司（以下简称"宝立食品"或"公司"）首次 公开发行股票并在主板上市的保荐机构及持续督导机构，根据《证券发行上市保 荐业务管理办法》（以下简称"《保荐办法》"）、《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——规范运作》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号 ——持续督导》等国家有关法律、法规和规范性文件的要求，本着审慎和勤勉尽 责的原则，对宝立食品进行了现场检查，现将本次检查的情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐机构及保荐代表人 国泰君安：李优、段新彤 （四）现场检查内容 公司治理和内部控制情况，信息披露情况，公司的独立性以及与控股股东、 实际控制人及其他关联方资金往来情况，募集资金使用情况，关联交易、对外担 保、重大对外投资情况，公司经营情况等。 （五）现场检查手段 1、与公司董事、 ...

一、交易情况概述 （一）交易目的 近年来，随着公司业务规模的持续扩大，境外原材料采购需求持续增长，公 司也一直致力于拓展海外市场，出现了外币兑换操作日渐频繁的发展趋势，继而 可能造成公司的外汇风险敞口不断扩大。为此，公司及子公司拟开展外汇衍生品 交易业务，以期能够规避部分外汇市场汇率波动风险，合理降低财务费用，增强 财务稳健性。 （二）交易业务品种 国泰君安证券股份有限公司 关于上海宝立食品科技股份有限公司 开展外汇衍生品交易业务的核查意见 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"、"国泰君安"）作为 上海宝立食品科技股份有限公司（以下简称"宝立食品"、"公司"）持续督导 的保荐机构。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上 市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等相关 法律法规和规范性文件的要求，对宝立食品开展外汇衍生品交易的事项进行了核 查，核查情况如下： 公司拟开展的外汇衍生品业务只限于从事与公司及子公司生产经营所使用 的主要结算货币相同的币种，主要外币币种包括但不限于美元、欧元等与实际业 务相关的币种。 公司主要进行的外汇衍生品业务品种包括但不限 ...

证券代码：603170 证券简称：宝立食品 公告编号：2024-054 上海宝立食品科技股份有限公司 关于首次公开发行募投项目结项的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次结项的募投项目名称：山东宝莘食品科技有限公司食品调味料全产 业链基地建设项目（以下简称"宝莘项目"）。 截至 2024年 12月 18日，宝莘项目结项后的节余募集资金 520.13万元， 主要为建设工程合同及设备购买合同的保证金。宝莘项目为募集资金及自筹资 金共同建设项目，对于"宝莘项目"部分尚未支付的合同尾款等，公司后续将 使用自有或自筹资金进行支付。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》， 募投项目全部完成后，节余募集资金（包括利息收入）低于 500 万或者低于募 集资金净额 5%的，可以免于董事会审议程序，无需保荐人、监事会发表明确同 意意见，公司将在最近一期定期报告中披露其使用情况。 上海宝立食品科技股份有限公司（以下简称"公司"）2022 年公开发行股 票募集资金投资项目即宝莘项目，现已 ...

上海宝立食品科技股份有限公司 关于开展外汇衍生品业务的可行性分析报告 一、 业务开展背景 因上海宝立食品科技股份有限公司（以下简称"公司"）业务持续发展， 外币收付汇金额逐年增长，为了降低汇率波动对公司经营的影响，公司及合并 报表范围内下属子公司（包括授权期限内新设立、收购等方式取得的全资子公 司、控股子公司，以下简称"子公司"）拟根据实际情况，围绕日常经营业务， 适时开展外汇衍生品交易业务。 二、 交易情况概述 1、交易业务品种 公司拟开展的外汇衍生品业务只限于从事与公司及子公司生产经营所使用 的主要结算货币相同的币种，主要外币币种包括但不限于美元、欧元等跟实际 业务相关的币种。主要进行的外汇衍生品业务品种包括但不限于远期结售汇、 外汇掉期、外汇互换、外汇期货、外汇期权业务及其他外汇衍生产品等业务。 2、交易金额及期限 申请交易额度为任意时点衍生品对应外汇交易标的的最高余额不超过人民 币 4,000 万元（或等值外币），在授权期限内该额度可循环使用。拟开展的外 汇衍生品交易业务期限匹配实际业务需求期限，一般不超过一年。本次开展的 外汇衍生品交易业务授权期限自董事会审议通过之日起 12 个月内有效，如单笔 交 ...

报告公司投资评级 - 强推（维持）[1] 报告的核心观点 - C端有望反转，B端弹性较足[1] 根据相关目录分别进行总结 C端有望恢复双位数以上增长 - 主要源自战略理顺下运营效率优化，线下拓展和新品加快推出亦有贡献[1] - 空刻上半年清理库存，Q3在无节日等加持下自然增长企稳，Q4双十一则加快放量[1] - 改善原因一是战略理顺，由过去局限于意面产品，重点转向精致宝妈、城市白领等固定客群，围绕西式产品、清洁标签产品和方便餐食方向发力[1] - 二是思路理顺后营销运营更具针对性，费效比进一步提升[1] - 三是线下贡献提高，公司加快中大型KA、便利店和社区团购等覆盖，全年预计同增超50%，占收入比重由10%+提升至20%[1] - 空刻不仅持续在丰富口味和补齐价格带，如高端层面蟹黄、安格斯牛肉意面口味推出，主流产品适当降价后逐步稳住价盘，而厨房阿芬则承接起中低价意面推广功能[1] - 而且加快新品推出，如9月新推出定价10元、适合便利店售卖的冲泡意面，以及纯黑猪肉制作、冷冻保存的烤肠类产品，目前亦取得较好进展，后续有望进一步贡献增量[1] B端边际企稳改善 - 未来核心客户提供增长驱动，而非餐饮客户拓展和需求恢复则提供弹性来源[1] - 在餐饮需求存在压力情况下，公司前三季度B端仍实现了双位数的稳健增长[1] - 而在低基数、部分政策发力和春节备货下，四季度起需求已有所企稳[1] - 展望未来，公司核心增长驱动力，一方面是在餐饮连锁化浪潮下，公司掌握行业优质客户，如达美乐、麦当劳、塔斯汀和百胜等主要客户自身仍保持较快扩张[1] - 另一方面公司加大与客户绑定，通过不断拓品类方式来实现老客户体系内份额提升[1] - 除此之外公司积极抓住当前线下零售效率重构浪潮，高度重视并加强同山姆、盒马、胖东来等新零售KA的合作，为其提供定制化食品综合解决方案[1] - 同时来年若逆周期政策发力，以餐饮为代表的服务类消费或将迎来改善，而公司作为定制餐调龙头，依托优异的供应链和研发能力，有望充分受益下游需求改善的潜在机会[1] 利润压力已较好释放 - 后续随着推新加快、C端减亏和产能结构优化，盈利有望温和改善[1] - 年内公司利润有所压力，一是C端年初清理库存产生一定拖累，二是B端烘焙由于产能仍在爬坡，导致规模效应损失，三是去年存在拆迁补偿、今年子公司增资扩股导致少数股东占比提升[1] - 往明年来看，伴随餐饮回暖，公司加快高毛利新品推出速度，结合烘焙业务逐渐减亏，同时C端减值、拆迁补偿、少数股东占比提升等一次性事件扰动影响结束，配合企业经营效率持续夯实，整体盈利端有望实现温和改善[1] 投资建议 - C端有望反转，B端弹性较足，重申"强推"评级[1] - 公司C端战略理顺后，经营处在边际改善过程，后续新品、新渠道有望进一步提供增量，B端增长当前具备保障，来年若是餐饮恢复有望提供更大弹性[1] - 考虑公司当前经营改善，我们上调24-26年EPS预测为0.59/0.73/0.87元（原预测0.57/0.63/0.73元），当前股价对应PE为25/20/17倍，给予目标价18.2元，对应25年25倍PE，重申"强推"评级[1]

分红相关 - 2024年中期分红方案为向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），合计派发现金红利60,001,500元(含税)，占2024年半年度归属于上市公司股东净利润的55.30%，且已在2024年10月实施完成[3] 市值管理相关 - 公司实控人之一、董事长马驹先生及董事、总经理何宏武先生基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可，于本年度陆续增持公司股票何宏武先生共计增持公司股票446,600股，增持金额5,031,118元（不含佣金、印花税等各类交易费用）[3] - 马驹先生计划自2024年9月20日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易等）增持公司股票，合计增持金额不低于人民币1,000万元（含），不超过人民币1,100万元（含），目前增持计划在有序进行中[3] 产业链布局相关 - 公司关注产业链布局机会，广西宝硕工厂的投建是公司在产业链上游市场寻找机会的一次尝试，公司将继续密切关注产业链上下游的市场机会，通过整合与公司主业相协同的资源，实现资源的高效配置和公司的持续发展，布局时会谨慎进行市场调研和风险评估，确保投资决策的科学性和合理性[3] 毛利率相关 - 公司毛利率水平变化主要受公司收入结构变化以及销售策略调整等因素影响，未来公司将持续通过效率优化、精细化管理、提高产品附加值等方式努力于公司毛利率的稳定和提升，具体毛利率水平受多方面因素影响，以会计核算和披露的定期报告数据为准[4] 业绩相关 - 前三季度公司实现了营业收入19.30亿元，同比增长9.72%；实现扣非净利润1.80亿元，同比小幅下降2.7%，整体来看，公司收入规模持续扩大，经营利润水平基本保持稳态，第四季度公司将继续潜心经营，具体业绩数据请关注公司未来披露的第四季度主要经营数据公告和定期报告[4] 募投项目相关 - 经公司2024年第一次临时股东大会审议通过，山东宝莘募投项目部分建设内容和投资结构有所调整，同时项目总投资额增加至29,945.03万元，调整有利于公司贴近市场发展趋势，优化资源配置，高效使用募集资金促进主业发展[4]

业绩说明会信息 - 2024年11月18日10:00 - 11:00举行2024年第三季度业绩说明会[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[2][3][4] - 2024年11月11日至11月15日16:00前可预征集提问[2][4] - 董事、总经理何宏武等参加[4] 其他信息 - 2024年10月30日发布2024年第三季度报告[2] - 公告于2024年11月9日发布[7] - 联系部门为董事会办公室，电话021 - 31823950，邮箱bolex_office@bolexfoods.com[5] - 会后可通过上证路演中心查看情况及主要内容[5]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告核心观点 - B端业务承压,C端增速稳健 [4][5] - 需求压力加大带来费用投入提升 [5] - 空刻少数股权转让至公司高管,增强绑定作用 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为2.30、2.55、2.82亿元,EPS为0.57、0.64、0.71元 [6] - 2023年营业总收入23.69亿元,归母净利润3.01亿元 [13] - 2024年预计营业总收入26.00亿元,归母净利润2.30亿元 [13] - 2023年毛利率33%,2024年预计下降至32% [13] - 2023年期间费用率18.66%,2024年预计下降至18.30% [13]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司复合调味料和轻烹解决方案收入保持增长,其中轻烹解决方案实现恢复性增长 [1] - 经销商数量快速增长,但平均经销商收入有所下降 [1] - 公司盈利能力有所下滑,销售费用投放加大 [2] - 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持增长,对应PE分别为22X/19X/17X [3] 财务数据和估值 - 公司2024-2026年预计营收分别为25.70/28.88/32.24亿元,同比增长8.49%/12.37%/11.64% [4][8] - 2024-2026年预计归母净利润分别为2.31/2.69/3.07亿元,同比变动-23.14%/16.23%/14.33% [4][8] - 公司2024-2026年预计每股收益分别为0.58/0.67/0.77元 [4][8] - 公司2024-2026年预计市盈率分别为22.23X/19.13X/16.73X [4][8] 风险提示 无 [3]