板块整体表现 - 11月11日软件开发板块整体下跌1.82%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.39%，深证成指下跌1.03% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为安博通，上涨7.98%，领跌股为方直科技，下跌9.06% [1][2] 个股价格变动 - 涨幅居前的个股包括安博通（收盘价95.37元，涨7.98%）、品茗科技（收盘价144.89元，涨4.64%）、中电鑫龙（收盘价12.93元，涨4.61%） [1] - 跌幅居前的个股包括方直科技（收盘价16.56元，跌9.06%）、指南针（收盘价124.60元，跌6.90%）、格尔软件（收盘价24.11元，跌6.26%） [2] 资金流向 - 当日软件开发板块主力资金净流出40.44亿元，游资资金净流入11.52亿元，散户资金净流入28.92亿元 [2] - 主力资金净流入居前的个股为每日互动（净流入2.00亿元，占比10.14%）、中电鑫龙（净流入1.73亿元，占比8.56%）、三六零（净流入1.48亿元，占比2.66%） [3]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度未经审计的财务报告 [3][6][7] 主要财务数据与指标 - 第三季度财务报表未经审计 [3] - 报告期指本季度初至本季度末3个月期间 [3] - 非经常性损益项目适用并需对特殊项目进行说明 [4] - 主要会计数据和财务指标发生变动的情况适用并需说明原因 [5] 股东信息 - 报告披露普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况 [5] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况不适用 [6] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化不适用 [6] 报告期经营情况 - 无其他需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的重要信息 [6] 季度财务报表 - 季度财务报表的审计意见类型不适用 [6] - 报告包含2025年9月30日的合并资产负债表 [6] - 报告包含2025年1-9月的合并利润表 [6] - 报告包含2025年1-9月的合并现金流量表 [7] - 2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表的情况不适用 [8] - 本期及上期均未发生同一控制下企业合并 [6]

财务表现 - 公司2025年前三季度营业总收入为1.74亿元，同比下降28.58% [1] - 公司2025年前三季度归属母公司股东净利润为599.88万元，同比下降44.11% [1] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.02元 [1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为4651.06万元，同比下降29.36%[4] - 年初至报告期末营业收入为1.74亿元，同比下降28.58%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为117.50万元，同比下降75.14%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为599.88万元，同比下降44.11%[4] - 第三季度利润总额为-29.78万元，同比下降105.16%[4] - 年初至报告期末利润总额为412.64万元，同比下降71.27%[4] - 营业总收入同比下降28.6%，从2024年前三季度的243.586亿元降至2025年同期的173.959亿元[21][22] - 净利润同比下降44.1%，从2024年前三季度的1.073亿元降至2025年同期的5999万元[22][23] - 基本每股收益同比下降50%，从2024年前三季度的0.04元/股降至2025年同期的0.02元/股[23] 成本和费用变化 - 研发费用同比下降45.64%，主要系公司进一步聚焦核心技术研发[10] - 研发费用大幅下降45.6%，从2024年前三季度的3227万元降至2025年同期的1754万元[22] - 支付给职工及为职工支付的现金同比下降16.5%，从2024年前三季度的1.671亿元降至2025年同期的1.396亿元[25] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2646.50万元，同比下降69.64%[5] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降69.6%，从2024年前三季度的8.717亿元降至2025年同期的2.647亿元[25][27] - 投资活动产生的现金流量净额同比增长177.4%，从2024年前三季度的3363万元增至2025年同期的9326万元[25][27] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降30.7%，从2024年前三季度的31.074亿元降至2025年同期的21.546亿元[25] - 期末现金及现金等价物余额同比增长27.8%，从2024年9月末的3.934亿元增至2025年同期的5.027亿元[27] 资产和负债变动 - 货币资金从2024年末的4.33亿元增加至2025年9月末的5.07亿元，增长17.2%[15] - 交易性金融资产从2024年末的3.48亿元减少至2025年9月末的2.71亿元，下降22.0%[15] - 应收账款从2024年末的1.89亿元减少至2025年9月末的1.61亿元，下降15.2%[15] - 存货从2024年末的2507万元增加至2025年9月末的4104万元，增长63.7%[15] - 合同资产从2024年末的388万元大幅增加至2025年9月末的1467万元，增长278.1%[15] - 应付账款从2024年末的6509万元减少至2025年9月末的4606万元，下降29.2%[16] - 流动负债总额从2024年末的1.16亿元减少至2025年9月末的9336万元，下降19.4%[16] - 未分配利润从2024年末的1.90亿元减少至2025年9月末的1.62亿元，下降14.8%[17] - 公司总资产从2024年末的162.40亿元下降至2025年9月末的160.48亿元，减少约1.92亿元[15][16][17] 其他重要项目 - 年初至报告期末非经常性损益合计为490.72万元，主要包含金融资产公允价值变动损益545.77万元[7][8] - 合同资产大幅增长278.29%，主要系尚未结算项目增多[9] - 公司其他综合收益由负转正，从2024年前三季度的-2486万元转为2025年同期的3201万元[23] - 股东蒋宏业持有9540万股无限售流通股，为公司最大个人股东[13]

股东持股基本情况 - 股东冯达先生在减持计划实施前持有公司股份13,600,000股，占公司总股本的5.0455% [1] - 冯达先生及其一致行动人蒋宏业先生合计持有公司股份109,000,000股，占公司总股本的40.4380%，全部为无限售条件流通股 [1] - 上述股份来源均为公司首次公开发行前取得 [1] 减持计划内容 - 公司于2025年7月5日披露股东冯达先生拟通过集中竞价方式减持股份，计划减持数量不超过2,695,480股，拟减持比例不超过公司总股本的1% [1] 减持计划实施结果 - 减持计划实施期间为2025年7月28日至2025年10月27日 [2] - 股东冯达先生通过集中竞价及大宗交易方式实际减持公司股份合计2,695,300股，占公司总股本的0.9999% [2] - 本次减持计划期限已届满 [2] - 本次实际减持情况与此前披露的减持计划一致 [3] - 减持计划已实施且已达到计划减持数量 [3] - 减持计划未提前终止 [3]

减持情况 - 减持前冯达持股13,600,000股，占比5.0455%[2] - 冯达及其一致行动人合计持股109,000,000股，占比40.4380%[2] - 2025年7月拟减持不超2,695,480股，不超总股本1%[2] - 7月28日至10月27日减持2,695,300股，占比0.9999%[2] - 减持价格19.00 - 24.84元/股，总金额58,955,972元[5] - 未完成数量180股，减持后持股10,904,700股，占比4.0455%[5] - 本次减持计划期限届满[2]

股价表现与交易情况 - 10月21日盘中股价上涨2.02%至22.26元/股，成交金额1.10亿元，换手率1.87%，总市值60.00亿元 [1] - 当日主力资金净流入1.27万元，特大单买入167.91万元（占比1.53%）卖出908.55万元（占比8.27%），大单买入2532.48万元（占比23.04%）卖出1790.57万元（占比16.29%） [1] - 今年以来股价累计上涨52.05%，近5个交易日、20日、60日分别上涨5.80%、7.12%、22.51% [2] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为9月23日，龙虎榜净买入-3837.05万元，买入总额5487.50万元（占总成交额8.64%），卖出总额9324.55万元（占总成交额14.69%） [2] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为移动互联网多媒体软件及服务和商业智能(BI)应用软件及服务 [2] - 主营业务收入构成为：AI视频大数据解决方案50.78%，高新视频解决方案46.10%，融合媒体2.91%，其他0.21% [2] - 2025年1-6月实现营业收入1.27亿元，同比减少28.30%，归母净利润482.38万元，同比减少19.68% [3] - A股上市后累计派现1.74亿元，近三年累计派现9371.30万元 [4] 股东结构与行业属性 - 截至6月30日股东户数为3.64万，较上期减少16.80%，人均流通股7408股，较上期增加20.19% [3] - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件 [2] - 公司涉及概念板块包括超高清、安防、智慧城市、物联网、信创概念等 [2]

股价表现与交易数据 - 10月20日盘中股价下跌2.02%至21.78元/股，成交金额2.06亿元，换手率3.48%，总市值58.71亿元 [1] - 当日主力资金净流出1083.18万元，其中特大单和大单均呈现净卖出状态 [1] - 今年以来股价累计上涨48.77%，近期表现分化，近5日下跌1.27%，近20日上涨2.54%，近60日上涨19.67% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为9月23日，龙虎榜净卖出3837.05万元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海网达软件股份有限公司，成立于2009年12月9日，于2016年9月14日上市 [2] - 主营业务为移动互联网多媒体软件及服务和商业智能(BI)应用软件及服务 [2] - 主营业务收入构成主要为AI视频大数据解决方案（50.78%）和高新视频解决方案（46.10%） [2] - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块包括超高清、安防、智慧城市等 [2] 财务状况与股东结构 - 2025年1-6月实现营业收入1.27亿元，同比减少28.30% [2] - 2025年1-6月归母净利润为482.38万元，同比减少19.68% [2] - 截至6月30日，股东户数为3.64万，较上期减少16.80% [2] - 截至6月30日，人均流通股为7408股，较上期增加20.19% [2] 分红记录 - A股上市后累计派发现金红利1.74亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利9371.30万元 [3]

技术优势与市场表现 - 公司具备高清视频全链路解决方案，通过自主研发技术将高清视频流传输时延压缩至60ms级，实现高画质、省带宽、瞬时传输[1] - 在人工智能技术应用方面，公司采用大小模型协同方式，重点布局安全领域，并实现4K超高清监控视频的智能分析，有效降低传输和存储成本[2] - 公司打造了融合AIGC内容生成、Agent智能体协同、数字人交互三大核心能力的企业级媒体数智台，以提升内容传播效率并激活私域流量[2] - 公司核心产品已通过主流国产操作系统的兼容性认证，并与飞腾、鲲鹏等国产芯片平台完成适配优化，确保在国产软硬件平台上的高性能运行[3] 研发投入与未来方向 - 未来研发将立足于生成式AI路线，打通其与视频业务应用的结合路径，并在视频编码、修复、编辑、生成等环节开展协同创新[5] - 公司将基于多模态垂类大模型引擎增强多源融合感知能力，并构建行业智能体平台以提供从感知到决策执行的完整技术链[6] - 研发投入将重点针对细分行业模型、AIGC应用和XR等多个方向，并基于成本效益分析合理开展，注重投入产出比[6] - 研发费用同比下降是由于公司以实际需求为导向，聚焦AI技术研发，优化了高新视频产品线功能，并降低了非核心领域的投入[9] 低空经济领域布局 - 公司研发了无人机智能巡检系统与无人车智能巡检系统两大解决方案，以核心智能视频平台为基础，结合具身智能产品[7] - 上述解决方案面向港口、园区、交通等应用场景提供整体智能安全监管，可广泛应用于码头巡检、化工园区巡检等业务场景[7] 股东回报政策 - 公司于2025年6月17日实施了2024年度利润分配，向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税）[8] - 未来分红计划将综合考虑可持续经营与发展情况、资本充足水平等因素，以平衡短期利益与长远发展，给予投资者持续稳定的回报[8] AI安全监管进展 - 公司AI智能体驱动的数字安全监管系统可整合多源数据，通过跨模态语义对齐技术实现对作业场景的动态感知与行为意图解析[10] - 系统能结合场景上下文进行风险推演，自动生成风险等级与处置优先级，并可快速适配电力巡检、港口装卸等差异化场景[10] - 在技术层面，公司对视频解析链路进行深度优化，单台设备即可高效处理4K超高清视频的高并行解析任务，并具备自适应高效压缩能力[10] - 公司开发了跨空间多摄像头协同视频解析算法，解决了在广阔场景下同时进行目标轨迹宏观分析与局部细节精准识别的难题[10]

新产品和新技术研发 - 公司将高清视频流传输时延压缩至60ms级[3] - 公司核心产品通过OpenEuler等主流国产操作系统兼容性认证[4] - 公司研发“无人机智能巡检系统”与“无人车智能巡检系统”[8] - 公司开发跨空间多摄像头协同视频解析算法[13] 未来展望 - 公司未来聚焦生成式AI路线方向，打通与视频业务应用结合路径[7] - 公司依据市场需求重新梳理研发方向，聚焦AI技术研发投入[11] 业绩总结 - 2025年6月17日公司实施2024年度利润分配，每10股派发现金红利1.50元（含税）[9] 其他新策略 - 公司在AI+垂直行业模型布局安全领域，打造专用模型[3] 技术优势 - 公司网达AI智能体驱动的数字安全监管系统可整合多源数据[12] - 公司依托超高清编解码与智能视频压缩技术，优化视频解析链路[12]