投资评级与目标 - 报告给予天有为“买入”评级，6个月目标价为145.2元，当前股价为95.35元 [5] - 基于2025年预测每股收益6.97元，给予20倍市盈率估值 [3] 核心增长逻辑 - 公司未来增长主要来自海外市场拓展和两轮车市场扩容的双重驱动 [2] - 在海外市场，公司全球市占率从2022年的4%提升至2024年的6%，并成功导入Stellantis等新客户，有望进一步增厚收入 [2] - 在两轮车市场，公司凭借汽车仪表领域的成本和技术优势，已与钱江摩托、宗申摩托、豪爵摩托、雅迪电动车等建立业务联系，开辟第二增长曲线 [2] 公司业务与财务优势 - 公司是国内汽车仪表龙头，核心产品为全液晶组合仪表和双联屏仪表，2024年收入占比分别为46.01%和36.93% [12][13] - 公司成本优势显著，毛利率水平显著高于同行业可比公司超过10个百分点，2025年上半年毛利率为37.19% [1][19][24] - 公司营收增长迅速，从2020年的9.34亿元增长至2024年的44.65亿元，2025年上半年营收为20.3亿元 [20][21] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为46.45亿元、56.84亿元、71.74亿元，归母净利润分别为11.15亿元、13.70亿元、17.67亿元 [3] - 预计2025-2027年每股收益分别为6.97元、8.56元、11.05元 [3] - 公司当前市盈率为13.68倍，低于可比公司平均25.36倍的估值水平 [42][43]

新股发行概况 - 今日（10月16日）有1只新股发行，为西安奕材，发行5.38亿股，发行价8.62元，募资金额46.36亿元 [1] - 截至10月16日，今年以来共有81家公司首发募资，累计募资金额达859.17亿元，单家公司平均募集资金10.61亿元 [1] - 募资金额区间分布：超10亿元的公司有17家，其中超百亿元的有1家，募资5亿元至10亿元的有32家，募集资金在5亿元以下的有32家 [1] 各板块募资情况 - 沪市主板发行新股18只，募资381.57亿元 [1] - 深市主板发行新股10只，募资79.25亿元 [1] - 创业板发行新股27只，募资193.16亿元 [1] - 科创板发行新股9只，募资151.36亿元 [1] - 北交所发行新股17只，募资53.83亿元 [1] 募资金额领先公司 - 华电新能为今年以来募资金额最多的公司，首发募集资金达181.71亿元，募资主要投向风力发电、太阳能发电项目等 [1] - 西安奕材募资金额为46.36亿元，募资主要用于西安奕斯伟硅产业基地二期项目 [1] - 募资较多的公司还包括中策橡胶募资40.66亿元、天有为募资37.40亿元、联合动力募资36.01亿元 [1] 新股发行价格特征 - 今年已发行新股平均首发价格为21.08元 [2] - 发行价在50元以上的有4家，发行价最高的是天有为，发行价为93.50元，优优绿能、同宇新材次之，发行价分别为89.60元、84.00元 [2] - 发行价较低的有华电新能、天工股份等，首发价格分别为3.18元、3.94元 [2] 新股地域分布 - 今年已发行新股主要集中在江苏、广东、浙江，分别有20家、15家、13家公司 [2] - 募资金额排名居前的分别是福建、江苏、广东，年内募资金额分别为181.71亿元、126.88亿元、123.16亿元 [2]

新股发行概况 - 今日（10月15日）有2只新股发行：超颖电子发行5250万股，发行价17.08元，募资8.97亿元；泰凯英发行4425万股，发行价7.50元，募资3.32亿元 [1] - 截至10月15日，今年以来共有80家公司首发募资，累计募资金额达812.81亿元，单家公司平均募集资金10.16亿元 [1] - 募资金额区间分布：超10亿元的有16家，其中超百亿元的有1家；募资5亿元至10亿元的有32家；募资5亿元以下的有32家 [1] 各板块募资情况 - 沪市主板发行新股18只，募资381.57亿元 [1] - 深市主板发行新股10只，募资79.25亿元 [1] - 创业板发行新股27只，募资193.16亿元 [1] - 科创板发行新股8只，募资105.00亿元 [1] - 北交所发行新股17只，募资53.83亿元 [1] 重点公司募资详情 - 华电新能为今年以来募资最多的公司，首发募集资金达181.71亿元，募资投向主要为风力发电、太阳能发电项目等 [2] - 募资金额排名第二至第五的公司分别为：中策橡胶募资40.66亿元，天有为募资37.40亿元，联合动力募资36.01亿元，禾元生物募资25.99亿元 [2] 新股发行价格特征 - 今年已发行新股平均首发价格为21.23元 [2] - 发行价在50元以上的有4家，其中天有为发行价最高，为93.50元；优优绿能、同宇新材发行价分别为89.60元、84.00元 [2] - 发行价较低的公司包括华电新能（3.18元）和天工股份（3.94元） [2] 新股地域分布 - 今年已发行新股数量主要集中在江苏（20家）、广东（15家）、浙江（13家公司） [2] - 募资金额排名居前的地区是福建（181.71亿元）、江苏（126.88亿元）、广东（123.16亿元） [2]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）4,000万股，发行价格为93.50元/股，募集资金总额为37.4亿元 [2] - 扣除发行费用后，募集资金净额为35.27亿元，其中超募资金为5.23亿元 [2] - 募集资金已于2025年4月18日全部到位 [2] 募集资金管理与使用 - 公司制定了募集资金管理制度，对募集资金采用专户存储制度，并与保荐机构及多家银行签订了监管协议 [3] - 公司变更部分募投项目，在韩国新设全资子公司实施汽车电子工厂建设项目，并使用部分超募资金投入该项目及追加投入哈尔滨全球汽车电子研发中心建设项目 [4] - 公司及韩国子公司会同保荐机构与KB Kookmin Bank签署了四方监管协议，用于对应项目的募集资金存储和使用 [4] 募集资金专用账户销户 - 因资金使用完毕，相关账户不再使用，公司已办理完成部分募集资金专用账户的注销手续 [5] - 公司与上述注销账户对应的募集资金专户存储监管协议相应终止 [5] 闲置募集资金现金管理 - 公司获授权使用不超过28亿元的闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理，购买安全性高、流动性好的保本型理财产品 [7] - 公司于2025年7月至9月期间，多次使用闲置募集资金购买单位定期存款，累计购买本金16.44亿元 [8] - 截至公告日，公司已赎回上述定期存款，收回本金16.44亿元，并取得收益371.40万元，本金及收益均已归还至募集资金账户 [8] 现金管理总体情况 - 截至公告日，公司使用闲置募集资金进行现金管理尚未到期的金额为7亿元 [9] - 公司进行现金管理的单日最高余额及使用期限均未超过授权范围，且购买的产品不存在逾期未收回的情况 [9]

新股发行概况 - 今日（10月14日）有1只新股发行，为禾元生物，发行8945.14万股，发行价29.06元，募资金额25.99亿元 [1] - 截至10月14日，今年以来共有78家公司首发募资，累计募资金额达800.53亿元，单家公司平均募集资金10.26亿元 [1] - 募资金额区间分布显示，超10亿元的有16家，其中超百亿元的有1家，募资5亿元至10亿元的有31家，募集资金在5亿元以下的有31家 [1] 各板块募资情况 - 按板块统计，沪市主板发行新股17只，募资372.60亿元 [1] - 深市主板发行新股10只，募资79.25亿元 [1] - 创业板发行新股27只，募资193.16亿元 [1] - 科创板发行新股8只，募资105.00亿元 [1] - 北交所发行新股16只，募资50.51亿元 [1] 重点公司募资详情 - 华电新能为今年以来募资金额最多的公司，首发募集资金达181.71亿元，募资主要投向风力发电、太阳能发电等项目 [2] - 募资金额排名第二至第五位的公司分别为中策橡胶（40.66亿元）、天有为（37.40亿元）、联合动力（36.01亿元）、禾元生物（25.99亿元） [2] - 今年已发行新股平均首发价格为21.46元，发行价最高的是天有为（93.50元），其次是优优绿能（89.60元）和同宇新材（84.00元） [2] 新股地域分布 - 今年已发行新股主要集中在江苏、广东、浙江，分别有20家、15家、13家公司 [2] - 募资金额排名居前的省份分别是福建（181.71亿元）、江苏（126.88亿元）、广东（123.16亿元） [2]

证券代码：603202 证券简称：天有为 公告编号：2025-032 黑龙江天有为电子股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理 到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、募集资金进行现金管理的基本情况： 黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年5月28日召 开第二届董事会第三次会议、第二届监事会第三次会议，并于2025年6月24日召 开2024年年度股东大会审议通过了《关于使用部分闲置募集资金及自有资金进行 现金管理的议案》，同意公司及子公司使用不超过人民币28亿元（含本数）的闲 置募集资金（含超募资金）和不超过人民币20亿元（含本数）的闲置自有资金购 买安全性高、流动性好的保本型理财产品。以上现金管理额度有效期自公司2024 年年度股东大会审议通过之日起至2025年年度股东大会召开之日止。公司监事会、 保荐机构中信建投证券股份有限公司对该事项均发表了同意意见。 注：以上产品赎回后，本金及收益均已划至公司募集资金专户，公司将在授 权的期限和额度内再次开展现金管理。 202 ...

募集资金情况 - 公司获准发行4000万股A股，发行价93.50元/股，募资37.4亿元[2] - 扣除费用后，募资净额35.2694181764亿元，超募5.2257611764亿元[2] - 募集资金于2025年4月18日全部到位[2] 资金管理与项目变更 - 公司制定《募集资金管理制度》，采用专户存储制度[3] - 公司变更部分募投项目，用超募资金追加投资和新增项目[4] 账户注销 - 中信银行哈尔滨香坊支行账户注销[5][7] - 招商银行哈尔滨南岗支行超募资金账户注销[5] - 截至2025年10月15日，中信银行账户注销完成[7][9]

公司股价与交易数据 - 10月13日公司股价下跌1.91%，成交额为1.49亿元 [1] - 当日融资买入1218.87万元，融资偿还1039.67万元，融资净买入179.20万元 [1] - 截至10月13日，融资融券余额合计2.25亿元，融资余额占流通市值的7.15% [1] 融资融券情况 - 融资方面，当前融资余额为2.25亿元 [1] - 融券方面，10月13日融券偿还、卖出、余量及余额均为0 [1] 公司基本信息 - 公司全称为黑龙江天有为电子股份有限公司，位于黑龙江省绥化市，成立于2003年5月21日，于2025年4月24日上市 [1] - 公司主营业务为汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并逐步向智能座舱领域拓展 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为2.54万户，较上期减少0.56% [1] - 人均流通股为1278股，较上期增加0.57% [1] - A股上市后累计派现5.58亿元 [2] 机构持仓情况 - 截至2025年6月30日，交银阿尔法核心混合A（519712）为第三大流通股东，持股17.83万股，为新进股东 [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入20.29亿元，同比减少0.49% [1] - 2025年上半年归母净利润为5.26亿元，同比减少4.50% [1]

新股发行概况 - 今日（10月13日）有1只新股发行，为马可波罗，发行1.19亿股，发行价13.75元，募资金额16.43亿元 [1] - 截至10月13日，今年以来共有77家公司首发募资，累计募资金额达774.53亿元，单家公司平均募集资金10.06亿元 [1] - 募资金额区间分布显示，超10亿元的有15家，其中超百亿元的有1家，募资5亿元至10亿元的有31家，募集资金在5亿元以下的有31家 [1] 各板块募资情况 - 按板块统计，沪市主板发行新股17只，募资372.60亿元 [1] - 深市主板发行新股10只，募资79.25亿元 [1] - 创业板发行新股27只，募资193.16亿元 [1] - 科创板发行新股7只，募资79.01亿元 [1] - 北交所发行新股16只，募资50.51亿元 [1] 重点公司募资详情 - 华电新能为今年以来募资金额最多的公司，首发募集资金达181.71亿元，募资主要投向风力发电、太阳能发电等项目 [2] - 募资金额排名第二至第五的公司分别为中策橡胶（40.66亿元）、天有为（37.40亿元）、联合动力（36.01亿元）、屹唐股份（24.97亿元） [2] 新股发行价格特征 - 今年已发行新股平均首发价格为21.36元 [2] - 发行价在50元以上的有4家，发行价最高的是天有为，为93.50元，优优绿能（89.60元）、同宇新材（84.00元）次之 [2] - 发行价较低的有华电新能（3.18元）、天工股份（3.94元） [2] 新股地域分布 - 今年已发行新股主要集中在江苏（20家）、广东（15家）、浙江（13家公司） [2] - 募资金额排名居前的省份分别是福建（181.71亿元）、江苏（126.88亿元）、广东（123.16亿元） [2]

股价与交易表现 - 10月13日盘中报96.52元/股，下跌2.00%，总市值154.43亿元，成交额6427.09万元，换手率2.04% [1] - 当日主力资金净流出224.93万元，其中特大单净买入15.40万元，大单净流出240.32万元 [1] - 公司股价今年以来下跌14.97%，近5日、20日、60日分别下跌2.75%、3.82%、6.04% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为4月24日，当日龙虎榜净卖出8252.51万元，买入总额1.62亿元（占成交额5.74%），卖出总额2.45亿元（占成交额8.65%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并向智能座舱领域拓展 [1] - 2025年1-6月营业收入20.29亿元，同比减少0.49%，归母净利润5.26亿元，同比减少4.50% [2] - A股上市后累计派现5.58亿元 [3] - 截至9月30日股东户数为2.54万，较上期减少0.56%，人均流通股1278股，较上期增加0.57% [2] 行业归属与机构持仓 - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统，概念板块包括近端次新、长安汽车概念、次新股、中盘、智能座舱等 [2] - 截至2025年6月30日，交银阿尔法核心混合A（519712）为新进第十大流通股东，持股17.83万股 [3]