| 证券代码：603228 | 证券简称：景旺电子 | 公告编号:2024-098 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113669 | 债券简称：景 23 转债 | | 深圳市景旺电子股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回 并继续进行现金管理的公告 重要内容提示： 一、前次使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回的情况 近日，深圳市景旺电子股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司如期赎 回前次使用闲置募集资金购买的已到期理财产品，赎回本金合计人民币 36,000.00 万元，获得收益合计人民币 64.47 万元。前述本金及收益已全部归还至 募集资金专户，具体赎回情况如下： 单位：万元 委托理财受托方：中国银行深圳西丽支行 本次委托理财金额：合计 32,000.00 万元 委托理财产品名称：结构性存款 委托理财期限：28 天、30 天 履行的审议程序：经公司 2024 年 4 月 25 日召开的第四届董事会第十九 次会议、第四届监事会第十一次会议审议通过，同意公司使用总额不超 过人民币 60,000.00 万元的"景 23 转债"闲置募集资金进行现金管理， 使用期限自董事 ...

公司业绩表现 - 公司2024年上半年业绩表现较好,主要原因包括全球宏观经济温和复苏带来电子产品市场需求改善,公司自去年以来持续增加的定点项目密集交付,公司投入较多资源加大市场开拓力度使多个细分领域的市场份额有所提升,以及公司高端产品开发和重点客户导入方面取得突破性进展,高附加值产品的销售占比有所提升[2] - 公司在手订单较为充足,公司在泰国投资建设工厂主要为了满足海外客户的新订单需求,目前相关建设工作正在有序推进,预计投产后会对公司的业务布局和业绩增长带来积极影响[3] 产品布局 - 公司是国内少数产品类型能全面覆盖到硬板、软板、软硬结合板、类载板、HDI板等多种产品类别的厂商,生产的高阶HDI/Anylayer、HLC、分层FPC、RFPC、OLED等产品可用于折叠屏手机的显示模组、触控模组、摄像头模组、通信模组、折叠屏转轴、侧键等部件[3] 汇率风险管理 - 公司外销占比约为40%左右,汇率波动的双向性导致汇兑损益的不确定性客观存在,公司对外汇市场保持高度关注,采取灵活的外币结算方式和外汇衍生品交易来降低汇率风险,并在研究外汇套期保值等工具以期防范或规避相关风险[3] 并购重组 - 公司已组织培训学习近期发布的鼓励上市公司并购重组的相关政策,持续关注主营业务相关领域的新兴技术和行业动态,积极参与产业交流互动,如有并购重组等重大事项,公司将严格按照相关法律法规和监管规则的要求履行信息披露义务[3] 可转债情况 - 目前公司"景23转债"尚未触发强赎条件,如后续触发提前赎回条款,公司将及时履行相应的审批程序并披露[3] 行业发展前景 - 从中长期角度来看,随着人工智能、低空飞行、卫星通信、人形机器人、无人驾驶等新兴应用领域的发展和技术进步,PCB行业仍将迎来较大机遇和向上空间,高性能PCB、HDI及高速FPC的需求将持续增长,有望推动行业新一轮成长[4] - 公司在高多层、HDI、高速FPC、金属基板等产品上均有充足的产能和技术储备,也在不断拓展各细分领域的头部客户,未来随着产品结构进一步升级,公司高端产能进一步扩充,公司收入规模和盈利能力仍有较大提升空间[4]

| 证券代码：603228 | 证券简称：景旺电子 公告编号：2024-097 | | --- | --- | | 债券代码：113669 | 债券简称：景 转债 23 | 深圳市景旺电子股份有限公司 关于可转债转股结果暨股份变动公告 1、因公司股票存在连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于 初始转股价格80%（28.23元/股）的情形，公司于2021年2月25日召开了第三届董 事会第十八次会议、2021年3月15日召开了2021年第一次临时股东大会、第三届 董事会第十九次（临时）会议，同意向下修正"景20转债"的转股价格，修正后 的转股价格为27.70元/股，自2021年3月17日起执行。具体内容请详见公司2021年 3月16日披露于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）及指定信息披露媒 体上的《景旺电子关于向下修正"景20转债"转股价格的公告》（公告编码：2021- 021）。 2、公司于2021年5月12日实施完毕2020年度权益分派，根据《深圳市景旺电 子股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称《募集说明书》） 相关条款规定，自2021年5月12日 ...

报告公司投资评级 景旺电子首次被评为"推荐"评级。[6] 报告的核心观点 客户持续开拓叠加高端产品突破，助力公司经营业绩稳步提升 - 景旺电子是全球领先的汽车PCB供应商,产品类型覆盖全面且客户资源丰富 [12][13] - 公司长期积累了一批优质客户,包括华为、海拉、华星光电等国内外知名企业 [14] - 公司发展历程中确立了以刚性PCB为基础,横向发展柔性电路板和金属基电路板的产品战略 [15][16] - 公司股权结构相对稳定,子公司业务覆盖广泛 [17][18][19] - 近年来公司不断拓展在汽车、通信、服务器等新兴市场,营收实现持续稳定增长 [20][21] PCB市场空间广阔,新兴产业推动需求增长 - 全球PCB产值有望从2024年的729.7亿美元增长至2028年的904.1亿美元,国内市场也将保持增长 [25][26] - 汽车电子化趋势下,新能源汽车和ADAS渗透率提升将带动车用PCB需求增长 [30][31][32][33] - AI服务器对PCB规格的标准提升,驱动服务器单机PCB量价齐升 [34][35][36] 紧抓汽车+AI发展机遇,持续聚焦产业高端化 - 公司具备高多层PCB、高阶HDI、多层FPC等中高端产品的批量生产技术 [39] - 公司在汽车电子、通信及ICT、消费电子等领域实现多项业务突破 [40][41][42] - 公司先后发行两大募投项目,持续聚焦高端化建设,高端产能逐步释放 [43][44] 根据相关目录分别进行总结 公司投资评级 景旺电子首次被评为"推荐"评级。[6] 报告的核心观点 1. 客户持续开拓叠加高端产品突破,助力公司经营业绩稳步提升 - 景旺电子是全球领先的汽车PCB供应商,产品类型覆盖全面且客户资源丰富 [12][13] - 公司长期积累了一批优质客户,包括华为、海拉、华星光电等国内外知名企业 [14] - 公司发展历程中确立了以刚性PCB为基础,横向发展柔性电路板和金属基电路板的产品战略 [15][16] - 公司股权结构相对稳定,子公司业务覆盖广泛 [17][18][19] - 近年来公司不断拓展在汽车、通信、服务器等新兴市场,营收实现持续稳定增长 [20][21] 2. PCB市场空间广阔,新兴产业推动需求增长 - 全球PCB产值有望从2024年的729.7亿美元增长至2028年的904.1亿美元,国内市场也将保持增长 [25][26] - 汽车电子化趋势下,新能源汽车和ADAS渗透率提升将带动车用PCB需求增长 [30][31][32][33] - AI服务器对PCB规格的标准提升,驱动服务器单机PCB量价齐升 [34][35][36] 3. 紧抓汽车+AI发展机遇,持续聚焦产业高端化 - 公司具备高多层PCB、高阶HDI、多层FPC等中高端产品的批量生产技术 [39] - 公司在汽车电子、通信及ICT、消费电子等领域实现多项业务突破 [40][41][42] - 公司先后发行两大募投项目,持续聚焦高端化建设,高端产能逐步释放 [43][44]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 1H24 公司实现营收 58.67 亿元,同比增长 18.26%,归母净利润 6.57 亿元,同比增长 62.56% [1] - 2Q24 公司营收 31.25 亿元,同比增长 19.25%,环比增长 13.93%;归母净利润 3.39 亿元,同比增长 76.03%,环比增长 6.53% [1] - 公司延续了 1Q24 的同比高增,主要得益于下游需求回暖以及公司高端产品取得突破性进展 [1] 公司技术突破 - 数通领域多项产品技术实现突破,如通用服务器领域的 EGS/Genoa 平台高速 PCB 稳定量产、Birch stream 平台高速 PCB 技术突破,AI 服务器领域的软板和软硬结合板应用产品以及高阶 HDI、高多层 PTFE 板等产品突破,高速通信领域的 800G 光模块、通信模组高阶 HDI 等产品实现批量出货 [1] 产能释放与项目建设 - 公司在国内拥有 5 大生产基地共 12 个工厂,其中珠海景旺是公司高技术、高附加值产品的灯塔工厂,1H24 面向客户的高端产品开发取得新的突破性进展,产量产值稳步提升 [1] - 江西景旺三期已顺利投产,信丰高多层电路板生产项目稳步推进,泰国生产基地建设项目已完成前期工作 [1] 财务预测与估值 - 预计 2024-2026 年归母净利润分别为 12.5/15.1/17.7 亿元,同比增速 33.9%/20.3%/17.1% [1] - 当前股价对应 PE 18/15/13x [1]

报告投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 行业温和复苏,公司业绩快速增长 [5] - 公司技术创新显著突破,高端数通产品注入成长动能 [5] 财务数据总结 - 2024年上半年,公司实现营业收入58.67亿元,同比增长18.26%;实现归母净利润6.57亿元,同比增长62.56% [5] - 2024年Q2单季度,公司实现营业收入31.25亿元,同比增长19.25%、环比增长13.93%;实现归母净利润3.39亿元,同比增长76.03%、环比增长6.53% [5] - 预计2024-2026年公司将实现归母净利润12.49亿元、15.57亿元、18.68亿元 [6]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 公司基本情况 - 公司总股本9.33亿股,流通股本9.21亿股,市值226.44亿元 [2] 业绩表现 - 2024H1公司实现营收58.67亿元,同比增长18.3%;归母净利润6.57亿元,同比增长62.6% [5] - 2024Q2公司营收31.25亿元,同比增长19.2%;归母净利润3.39亿元,同比增长76% [5] 研发投入及技术进展 - 2024H1公司研发投入3.30亿元,同比增长11.39% [6] - 在通用服务器、AI服务器、高速通信、卫星通信等领域取得多项技术突破 [6] 产能扩张 - 公司在国内拥有5大生产基地共12个工厂,产能储备充沛 [7] - 珠海、江西、信丰等新产能项目稳步推进,为后续增长奠定基础 [7] 盈利预测及估值 - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为13.55/15.74/19.03亿元 [8] - 按2024年8月30日收盘价计算,公司2024/2025/2026年PE分别为17/14/12倍 [8] 风险提示 - 新建产能不及预期、下游需求不及预期、市场开拓不及预期、外围环境波动等风险 [9]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"买入-A"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司持续加强技术研发投入,加速新产品新技术创新迭代,以强大的产品研发实力满足不同客户需求 [1] - 为提升高端产品供应能力及细分市场占有率,公司通过现有生产基地扩大规划和新建生产基地新增产能,高端产能的不断释放有望为公司带来新业绩增长 [1] - 公司精准把握市场动态与客户需求,加深与现有国内外客户合作的同时,成功加快大客户开发,实现在不同市场高效拓展以及产品份额的不断提升 [1] - 公司持续推进数字化转型和智能工厂建设工作,运营效能持续提升,控本增效取得明显成效 [1] 财务数据分析 - 2024年上半年公司实现营收58.67亿元,同比增长18.26% [3] - 2024年上半年公司毛利率为24.00%,同比增长0.30pct [1] - 2024年上半年公司净利率为11.11%,同比增加3.04pcts [1] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.44、1.69、2.01元,对应PE分别为17.2、14.6、12.3倍 [6]

| 证券代码：603228 | 证券简称：景旺电子 | 公告编号:2024-096 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113669 | 债券简称：景 23 转债 | | 深圳市景旺电子股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回 并继续进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、前次使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回的情况 近日，深圳市景旺电子股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司如期赎 回前次使用闲置募集资金购买的已到期理财产品，赎回本金合计人民币 36,000.00 万元，获得收益合计人民币 49.98 万元。前述本金及收益已全部归还至 募集资金专户，具体赎回情况如下： 单位：万元 委托理财受托方：中国银行深圳西丽支行 本次委托理财金额：合计 36,000.00 万元 委托理财产品名称：结构性存款 委托理财期限：39 天、41 天 履行的审议程序：经公司 2024 年 4 月 25 日召开的第四届董事会第十九 次会议、第四届监事会第十一次 ...

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入58.67亿元,同比增长18.26% [2] - 实现归母净利润6.57亿元,同比增长62.56% [2] - 实现扣非归母净利润5.91亿元,同比增长46.62% [2] - 上述业绩增长主要得益于公司加深优势业务护城河,加大高端产品和海外市场拓展力度,订单持续增长,产能利用率较高 [2][3] 业务发展情况 - 汽车电子和消费电子业务保持高速增长,随着汽车电动化、智能化和AI技术应用加速,公司产品结构有望进一步优化 [2][3] - 公司在AI数据中心领域进行了多项产品开发预研,已具备AI服务器高阶HDI、HLC、FPC及R+F板的制作能力 [3] - 公司深耕汽车PCB领域多年,已覆盖90%以上国际汽车头部企业和Tier 1零部件供应商,产品份额稳步提升 [3][5] - 公司光模块业务进展较快,已批量生产10G/25G/100G光模块产品,并具备量产能力 [5] - 公司高速传输、高密度布线、HDI/SLP、金属基板等高毛利/高附加值产品有较大提升空间 [5] 产能布局 - 珠海金湾工厂正在进行产能爬坡和客户验证工作,未来一两年将进入收获期 [5] - 公司在泰国投资建设工厂,主要满足海外客户新订单需求,具体投产计划将根据建设进度和市场需求确定 [6]