市场表现 - 11月3日盘中AI+金融应用方向表现活跃，金融科技板块午后翻红拉升 [1] - 个股方面，神州信息再度涨停，实现4天3板，高伟达涨幅超过5%，格尔软件、翠微股份、中科软、润和软件、税友股份等多股涨幅超过1% [1] - 金融科技ETF（159851）午后场内异动拉升翻红，实时成交额近3亿元 [1] 金融科技ETF详情 - 金融科技ETF（159851）在14:05时价格为0.897元，较前上涨0.006元，涨幅0.67% [2] - 该ETF最新规模超100亿元，近1个月日均成交额8亿元，其规模和流动性在跟踪同一标的指数的7只ETF中断层第一 [3] - 标的指数第一大行业为计算机，含量超过80%，覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [3] 机构观点与行业前景 - 机构观点认为2025年将是AI Agent元年，也是软件大革命的起点 [2] - AI Agent或成为软件价值重估的重要催化剂，软件厂商的目标市场有望扩大到数万亿美元的劳动力市场 [2] - AI Agent有望提升软件的消费属性，进一步打开软件厂商的估值天花板，2025年第三季度AI应用已迎来业绩兑现的拐点 [2] - 建议关注金融和财税方向的AI应用投资机会 [2]

市场整体表现 - A股市场本周冲高回落，上证指数前半周突破4000点，创10年来新高，日成交额重回2万亿元以上，周成交额再度突破10万亿元 [1] - 融资客本周大幅加仓413亿元，融资余额达2.48万亿元，创历史新高 [1] - 市场热点围绕《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提及的行业轮番走强 [1] 行业资金流向 - 电子行业获得逾90亿元融资净买入，电力设备行业获得逾63亿元融资净买入，通信行业获得逾50亿元融资净买入 [1] - 医药生物、汽车、银行、机械设备等行业均获得超20亿元融资净买入 [1] - 仅石油石化、煤炭、食品饮料等五大行业遭融资资金小幅净卖出 [1] - 电力设备行业本周获得逾495亿元主力资金净流入，计算机、有色金属行业均获得超200亿元主力资金净流入 [1] - 基础化工、医药生物、机械设备、汽车行业也获得超百亿元主力资金净流入 [1] - 电子行业主力资金净流出逾162亿元，银行行业净流出逾55亿元，通信行业净流出逾27亿元 [1] 政策驱动行业表现 - 《建议》提出以碳达峰碳中和为牵引，林业股板块指数连续7日大涨，由1034点飙升至1534点，大涨逾48%，创6年半新高 [2] - 林业龙头股平潭发展近11个交易日8涨停，累计上涨逾110%，股价创8年半新高，福建金森连续2日涨停，创近2年新高 [2] - 《建议》提出加快建设新型能源体系，新能源产业链全线走强，储能、氢能源、超临界发电、固态电池等多个细分板块指数创历史新高 [2] - 风电、光伏、核电核能、锂矿等板块指数也纷纷创出多年新高，大中矿业、泰坦股份、天际股份、福龙马等走出连续涨停行情 [2] - 创新药、量子科技、人工智能、工业母机等板块在《建议》提振下有不俗表现，合富中国、三六零、格尔软件、神州信息等走势强劲 [2] 后市展望与投资主线 - 11月A股市场预计在政策驱动与外部环境改善支撑下呈现震荡上行格局 [3] - “十五五”规划建议稿为市场指明清晰投资方向，科技自立自强、现代化产业体系建设、国家安全能力建设等战略任务将成为投资主线 [3] - 重点布局通信基础设施、半导体制造与设备、工业软件与互联网平台等关键环节，关注具备技术突破和国产替代能力的龙头企业 [3]

公司基本情况 - 公司成立于1998年3月3日，于2017年4月21日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内商用密码软件领域的领先企业，以公钥基础设施PKI为核心技术 [1] - 主营业务为基于PKI的商用密码软件产品的研发、生产和销售及服务 [1] - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为2.35亿元，在行业102家公司中排名第73位 [2] - 行业平均营业收入为17.12亿元，中位数为4.19亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-6545.96万元，在行业中排名第79位 [2] - 行业平均净利润为2643.13万元，中位数为-719.92万元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为14.74%，低于去年同期的16.73%和行业平均的31.94% [3] - 2025年三季度毛利率为51.21%，高于去年同期的46.27%和行业平均的41.71% [3] 管理层与股东结构 - 公司控股股东和实际控制人为孔令钢、陆海天 [4] - 董事长杨文山2024年薪酬为87.37万元，较2023年增加1.1万元 [4] - 总经理叶枫2024年薪酬为68.6万元，较2023年增加1.37万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.03万，较上期减少29.99% [5] - 户均持有流通A股数量为7633.41股，较上期增加42.83% [5] 技术研发与战略布局 - 公司加大在抗量子密码等新安全场景的前瞻性投入，全线密码产品初步具备抗量子能力 [6] - 完成金融行业首个抗量子密码产品试点上线，拟募资1.6亿元实现产业化落地 [6] - 成为首批入驻鸿蒙Next生态市场的密码厂商，旗下产品与华为、阿里云等完成兼容性测试或深度集成 [6] - 技术硬实力构筑核心壁垒，NGPKI体系引领下一代安全架构 [5] 券商分析与展望 - 东方证券指出，量子计算技术颠覆传统密码安全，PQC技术标准化加速推进 [5] - 东方证券下调公司25-27年EPS预测分别为0.19/0.26/0.35元，给予目标价18.72元，维持买入评级 [5] - 华泰证券指出公司2025年H1营收受客户预算收紧影响下降，但毛利率水平持续优化 [6] - 华泰证券下调公司25-27年营收至5.89/6.84/8.04亿元，归母净利润至0.78/1.21/1.65亿元 [6] - 华泰证券给予公司目标价20.93元，维持买入评级 [6]

股价与交易表现 - 公司股价今日下跌8.91% 换手率达33.38% 成交额为19.28亿元 振幅为14.69% [2] - 龙虎榜数据显示营业部席位合计净卖出2752.64万元 [2] - 近5日主力资金净流出1.68亿元 其中特大单净流出5853.26万元 大单资金净流出2419.35万元 [2] 龙虎榜交易详情 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交2.86亿元 买入成交额为1.29亿元 卖出成交额为1.57亿元 [2] - 第一大买入及卖出营业部均为国泰海通证券股份有限公司总部 买入3896.66万元 卖出5464.22万元 [2] - 近半年公司累计上榜龙虎榜6次 上榜次日股价平均涨4.03% 上榜后5日平均涨6.60% [2] 公司财务状况 - 公司前三季度实现营业收入2.35亿元 同比下降29.25% [2] - 公司前三季度实现净利润为-6541.30万元 [2]

公司股价与交易表现 - 10月31日公司股价下跌5.1%，报收24.38元/股 [1] - 当日成交金额为15.12亿元，换手率达到25.80% [1] - 公司总市值为57.09亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于1998年3月3日，于2017年4月21日上市 [1] - 公司主营业务为以公钥基础设施PKI为核心的商用密码软件产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：PKI安全应用产品42.98%，通用安全产品33.02%，PKI基础设施产品23.94%，其他产品0.07% [1] 主要流通股东动态 - 华宝中证金融科技主题ETF（159851）在三季度增持公司134.58万股 [2] - 增持后该基金持有公司280.65万股，占流通股比例为1.21% [2] - 以10月31日股价下跌计算，该基金当日浮亏约367.65万元 [2] 相关基金产品表现 - 华宝中证金融科技主题ETF最新规模为123.19亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为23.81%，近一年收益率为26.56%，成立以来收益率为77.22% [2] - 基金经理陈建华累计任职时间12年317天，现任基金资产总规模278.6亿元 [3] - 基金经理曹旭辰累计任职时间163天，现任基金资产总规模351.82亿元 [3]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日，共有3个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为2533.09万股，占公司总股本的10.82% [1] - 机构持股比例相较于上一季度合计上涨0.27个百分点 [1] - 主要机构投资者包括上海格尔实业发展有限公司、中电科投资控股有限公司以及中国建设银行股份有限公司-华宝中证金融科技主题ETF [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金为华宝中证金融科技主题ETF，持股增加占比达0.57% [1] - 本期较上一季度未再披露持股情况的公募基金共计30个，主要包括诺安研究精选股票、华夏中证信息技术应用创新产业ETF、博时金融科技ETF等 [1]

公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入2.35亿元，同比下降29.25% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损为6541.3万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损为7597.19万元 [1]

公司业务与市场关注 - 公司股票交易出现异常波动 [1] - 市场近期对量子科技相关概念关注度较高 [1] - 公司相关抗量子密码产品业务目前占比极低 [1] - 抗量子密码产品业务对公司目前经营业绩影响很小 [1] 产品发展阶段 - 抗量子密码产品目前处于国内外标准化阶段 [1] - 抗量子密码产品目前处于应用试点阶段 [1] - 产品距大规模商业化仍有一段距离 [1]

市场指数表现 - 上证综指下跌0.73%，收于3986.9点 [1] - 深证成指下跌1.16%，收于13532.13点 [1] - 创业板指下跌1.84%，收于3263.02点 [1] 强势个股表现 - 格尔软件连板数为6天4板，换手率为38.7% [1] - 神州信息连板数为2连板，换手率为15.63% [1] - 京投发展连板数为2连板，换手率为4.26% [1] - 沪深两市A股共计62只个股涨停 [1] 强势概念板块表现 - 中韩自贸区概念板块涨幅为1.45% [3] - 量子科技概念板块涨幅为1.27% [3] - 培育钻石概念板块涨幅为1.26% [3] - 特钢概念板块涨幅为0.79% [3] - 钛白粉概念板块涨幅为0.73% [3]

财务业绩 - 公司前三季度累计实现营业收入2.35亿元 [1] - 第三季度单季实现营业收入1.20亿元，环比增长71.01% [1] 技术布局与产品进展 - 公司自2021年起率先布局抗量子密码领域，将量子随机数、量子密钥分发等前沿技术融入产品体系 [1] - 公司全线密码产品已初步具备抗量子能力，多款商用密码产品通过了权威第三方组织的抗量子验证性测试 [1] - 公司研发的安全认证网关KOAL-NSAG成为国内首款通过中国信息通信研究院技术与标准研究所抗量子密码验证测试的产品 [1] - 公司已将抗量子密码技术应用于其官方网站，实现传统安全与抗量子安全相结合的双重保障 [2] 行业应用与市场拓展 - 密码技术正加速向"抗量子密码"时代演进 [1] - 公司今年上半年已完成抗量子密码产品在金融行业的试点 [1] - 公司积极响应国家"数字丝绸之路"倡议，着眼于与沿线国家和地区开展技术及产业合作 [2] - 公司实现了抗量子密码产品在海外市场的成功应用，未来将稳步推进核心密码技术与产品在沿线国家的适配与落地 [2]