证券研究报告 | 基金研究（公募） 2025 年 08 月 18 日 金融科技、人工智能 ETF 领涨，资金大幅流入债券 ETF ETF 基金周度跟踪（0811-0815） 本报告重点聚焦 ETF 基金市场表现，总结过去一周 ETF 基金市场、不同热门 细分类型 ETF 基金、创新主题及细分行业 ETF 基金的业绩表现和资金流动， 供投资者参考。 ❑ 市场表现： 本周（8 月 11 日-8 月 15 日）股票 ETF 多数上涨。其中，A 股科创/创业板 ETF 涨幅最大，规模以上基金平均上涨 7.18%。相反，沪港深主题型 ETF （主要为黄金股 ETF）、A 股红利 ETF 出现下跌，规模以上基金分别平均 下跌 0.31%、0.28%。此外，本周商品 ETF 跌幅最深，规模以上基金平均 下跌 1.10%。 ❑ 资金流动： 资金大幅流入债券 ETF 和港股 TMT ETF，全周资金分别净流入 127.63 亿 元、116.72 亿元。相反，A 股 TMT ETF 和 A 股科创/创业板 ETF 出现大幅 资金流出，全周资金分别净流出 177.16 亿元、166.18 亿元。 ❑ 风险提示：图表中列示的数据结果 ...

（文章来源：证券时报网） Wind统计显示，截至8月15日，沪深两市ETF两融余额为1001.48亿元，较上一交易日减少1.73亿元。其 中，ETF融资余额为939.08亿元，较上一交易日减少1.8亿元；ETF融券余额为62.4亿元，较上一交易日 增加0.07亿元。 具体来看，8月15日有209只ETF获融资净买入，其中，易方达创业板ETF获融资净买入额居首，净买入 2.29亿元；融资净买入金额居前的还有南方中证500ETF、易方达中证香港证券投资主题ETF、华泰柏瑞 恒生科技ETF、华夏上证科创板50ETF、华宝中证金融科技主题ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等，净买入 额分别为2.21亿元、1.91亿元、1.41亿元、0.97亿元、0.91亿元、0.85亿元。 ...

核心观点 - A股和港股延续6月后半段较强表现，上证指数屡创年内新高，ETF净流出规模大幅收窄，行业和主题类ETF出现净流入现象，两融资金大规模净流入，北向资金净流入规模较上季度大幅上升 [1] - 产业资本在7月净减持规模再度走阔，8月将迎来限售解禁阶段性高峰期，需注意市场交易情绪过热 [1] - 三大主体资金流指标值为0.23，位于2015年底以来的81.1%分位，交易热度快速升温 [4] 公募基金 - 7月新成立偏股型公募基金份额459.58亿份，较前月减少133.78亿份，处于近3年来83.33%分位 [4] - 主动型偏股7月新发份额97.01亿，较上月环比减少201.93亿；被动型偏股新发份额353.02亿，较上月环比增加135.32亿 [4] - 7月存量股票型ETF净申购额为-594.66亿元，较前月环比大幅增加3533.80亿元，宽基类ETF是资金流出的主要方向，行业和主题类ETF均出现较大规模净申购 [4] - 2025Q2主动偏股型公募基金主要加配通信、银行等行业，主要减配食品饮料、汽车行业 [4] 私募证券基金 - 6月私募证券基金规模为5.56万亿，较5月环比小幅上行 [4] - 6月新发数量为1131只，较5月的880只环比增加251只 [4] - 6月私募股票多头指数成份平均仓位为61.05%，较5月环比上升3.25pcts，处于2010年以来的28.6%分位 [4] 北向资金 - 7月北向月度日均成交额为1936.26亿，较上月的1485.21亿环比上升30.37% [4] - 北向成交额占全A总成交额比上升至11.85%，较前月上升0.74pcts [4] 两融资金 - 截至7月末，场内两融余额合计1.98万亿，较上月环比增加7.26% [4] - 7月两融净流入1315.27亿元，两融成交额占比为9.96% [4] - 7月两融资金显著净流入前3行业为医药生物、电子、电力设备 [4] 保险资金 - 2025Q1财产险+人身险持有权益资产规模净增加3604.21亿元 [4] - 根据《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，2025年将力争大型国有保险公司从每年新增保费的30%用于投资A股 [4] 银行理财 - 7月理财产品发行数量为6272只，较上月环比上升4.88%；发行-到期数量2361只，较上月环比上升19.42% [4] - 7月新发权益类理财产品占比为0.57%，较前月下降1.97pcts [4] - 25Q2理财产品权益配比较上一季度小幅下跌 [4] 产业资本 - 7月产业资本整体净减持302.48亿元，其中增持81.60亿，减持384.08亿 [4] - 8月、9月限售解禁规模预计分别为5220.25、2887.92亿，A股限售解禁阶段性压力高峰或将于8月到来 [4] - 8月至9月电子、机械设备、医药生物行业解禁压力相对较大 [4]

股票型ETF整体规模与份额变化 - 7月股票型ETF基金份额总额回落至1.96万亿份，环比减少346.77亿份，净赎回份额创年内次新高[1][4] - 尽管份额减少，但由于净值回升，股票型ETF规模站上3.1万亿元，环比增加723.21亿元[1] - 5月以来股票型ETF已连续第三个月净赎回，7月净赎回规模仅次于2月[4] 宽基ETF赎回情况 - 7月宽基ETF合计基金份额减少790.38亿份，规模缩水至2.22万亿元，环比减少61.41亿元[5] - 挂钩A500的宽基ETF被赎回最多，7月21只净赎回超10亿份的宽基ETF中有16只是A500ETF[5] - 38只挂钩A500的宽基ETF6月被净赎回459.46亿份，占宽基ETF总净赎回份额近六成[6] - 嘉实基金A500ETF被净赎回61.1亿份，华泰柏瑞和富国旗下的A500ETF也被净赎回超40亿份[7] 行业主题ETF申购情况 - 行业主题ETF整体在7月继续被净申购，红利主题和低估值板块受青睐[2] - 华宝中证银行ETF被净申购99.87亿份，规模达145.77亿元[8] - 华宝中证金融科技主题ETF被净申购65.93亿份，规模达83.98亿元[9] - 国泰中证煤炭ETF、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF等被净申购超20亿份[10] - 鹏华中证酒ETF被净申购36.84亿份，排名股票ETF申购榜单第三[11] 其他ETF表现 - 易方达基金A500ETF是唯一一只得到净申购的A500ETF，份额增加21.54亿份[7] - 挂钩科创50的ETF整体得到净申购，华夏科创50ETF被净申购超10亿份[7] - 化工、军工龙头、科创AI、光伏、软件等相关ETF也出现较多净申购[11][12] - 易方达沪深300医药卫生ETF和华宝中证医疗ETF是被净赎回最多的两只产品[12] 机构观点 - 机构看好资金继续流入ETF，认为增量资金将保持净流入态势[3] - 宽基净流出、行业净流入的ETF格局或将延续，行业类ETF有望继续活跃[12] - 8月景气度较高但相对低位的科技及小盘风格有望占优，推荐科创50、中证1000等指数[12]

基金份额拆分概况 - 华宝基金旗下华宝中证有色金属ETF实施份额拆分 拆分比例为1:2 拆分前份额总额6058 85万份 净值1 2683元 拆分后份额总额1 21亿份 净值0 6341元 [1] - 今年以来华宝基金已有6只产品实施份额拆分 全市场共有9只产品进行拆分 [1][2] - 基金份额拆分不改变资产总值 仅增加份额数量并降低单位净值 便于小额资金参与投资 [1][4] 实施拆分的基金产品 - 年内实施拆分的9只产品包括华宝中证有色金属ETF 华宝中证银行ETF 华宝中证全指证券公司ETF等 涵盖人工智能 金融科技 军工等热门主题 [2] - 华宝基金占据主导 6只拆分产品中5只为行业ETF 包括有色金属 银行 证券公司等板块 [2] 拆分原因与市场背景 - 相关基金跟随人工智能 有色金属等板块上涨行情 例如华宝中证有色金属ETF参考的中证有色金属指数Q2收益率3 76% 基金净值增长率达4 30% [2][3] - Q2市场基准指数普遍上涨 沪深300指数涨1 25% 中证1000指数涨2 08% 结构性行情推动基金净值上升 [2] - 拆分可增加流通份额数量 优化运营效能 提升宣传竞争力并扩大管理规模 [3] 拆分对投资者的影响 - 单位净值降低后 中小投资者参与门槛下降 减轻资金压力并消除对高净值产品的心理障碍 [4] - 拆分后二级市场流动性提高 但基金风险收益特征 投资策略等核心要素保持不变 [4]

基金概况 - 基金全称为华宝中证金融科技主题交易型开放式指数证券投资基金，简称华宝中证金融科技主题ETF，主代码159851 [2] - 基金管理人为华宝基金管理有限公司，依据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》发布公告 [2] - 基金跟踪标的为中证金融科技主题指数，2021年2月22日发行，2021年3月4日成立，初始规模2.5亿份 [3] - 截至2025年3月31日，基金资产规模44.9亿元，份额规模31亿份 [3] 基金经理变更 - 增聘新任基金经理曹旭辰，共同管理该基金的其他基金经理为陈建华 [2] - 曹旭辰为中国国籍，研究生学历、硕士学位，5年证券从业经验，此前未直接担任公募基金经理 [2] - 曹旭辰职业生涯始于开源证券研究分析岗位，2023年3月加入华宝基金，历任分析师、基金经理助理 [2] - 自2025年5月22日起参与管理多只指数型基金，包括华宝创业板人工智能ETF、华宝中证大数据产业ETF等 [2] - 曹旭辰已取得基金从业资格，完成协会注册登记，无监管处罚记录 [3] 基金表现 - 2025年7月8日早盘收盘净值为1.6766，单日上涨1.15% [3] - 2025年初至7月8日累计上涨15.8%，近一年涨幅达118.9% [3]

市场表现 - 上周五市场冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指一度涨超1%逼近3500点 [1] - 稳定币、游戏、银行、电力等板块涨幅居前，固态电池、美容护理、稀土永磁、有色金属等板块跌幅居前 [1] ETF资金流动 - 7月4日非货币ETF市场中，海富通中证短融ETF净流入8.25亿元，基金份额增加0.07亿份 [1][2] - 华夏恒生科技ETF净流入6.82亿元，基金份额增加9.7亿份 [1][2] - 国泰上证10年期国债ETF净流入6.34亿元，基金份额增加0.05亿份 [1][2] - 两只恒生科技ETF当天净流入额均超6亿元，多只港股通科技ETF、港股通互联网ETF净流入额居前 [1] - 华泰柏瑞沪深300ETF净流出9.83亿元，基金份额减少2.44亿份 [2][3] - 东财中证1-3年国债ETF净流出7.72亿元，基金份额减少0.08亿份 [2][3] - 嘉实中证A500ETF净流出3.77亿元，基金份额减少3.78亿份 [2][3] 7月资金净流入情况 - 海富通中证短融ETF本月净流入16.37亿元，总规模506.49亿元 [3] - 富国中证港股通互联网ETF本月净流入15.1亿元，总规模480.13亿元 [3] - 易方达上证基准做市公司债ETF本月净流入14.55亿元，总规模228.16亿元 [3] - 华夏上证科创板50ETF本月净流入14.17亿元，总规模831.39亿元 [3] - 华泰柏瑞中证光伏产业ETF本月净流入12.19亿元，总规模114.23亿元 [3] 市场整体数据 - 7月4日全市场ETF份额为27411.52亿份，总规模为43178.96亿元 [3] - 近一周份额增加最大的主题为金融，有23只基金跟踪 [3] - 份额增加最大的指数标的为中证银行（+51.61%），有8只基金跟踪 [3] - 收益最高的指数标的为港股通创新药（+7.71%），有3只基金跟踪 [3]

公司股价表现 - 兆日科技连续5个交易日下跌，区间累计跌幅达-9.71% [1] - 近1周股价下跌4.23%，但近1月、近3月、近6月分别上涨13.33%、11.74%、16.87% [2] - 今年以来股价涨幅11.65%，跑赢同类平均(5.24%)和沪深300指数(0.2%) [2] 公司基本情况 - 成立于2003年，总部位于深圳，在武汉、西安、北京设有研发中心 [1] - 国家级高新技术企业，专注于金融科技领域 [1] - 主营业务包括银行对公移动服务平台、支付安全产品、纸纹防伪技术 [1] 基金持仓情况 - 华宝中证金融科技主题ETF为兆日科技前十大股东，一季度进行减持 [1] - 该ETF今年以来收益率11.65%，同类排名411/2825 [1] - 跟踪标的指数同期涨幅11.48%，与基金表现基本一致 [2] 基金经理信息 - 华宝中证金融科技主题ETF基金经理为陈建华 [2] - 陈建华累计任职时间12年又195天，现任基金资产总规模146.66亿元 [4] - 其管理的最佳基金任期回报达130.27% [4] 基金公司背景 - 华宝基金成立于2003年3月，董事长为黄孔威，总经理为向辉 [4] - 股东结构：华宝信托持股51%、Warburg Pincus持股29%、江苏省铁路集团持股20% [4]

公司概况 - 楚天龙股份有限公司成立于2002年 专注于数字安全与数字化服务 智能硬件及一体化解决方案 系统平台及运营服务 [1] - 业务覆盖政务服务 金融科技 社会保障 移动通信 交通出行 信息安全等领域 构建了以嵌入式软件和安全支付产品为基础 以智能硬件 软件及服务综合解决方案为延伸的业务体系 [1] 股东变动 - 华宝中证金融科技主题ETF为楚天龙前十大股东 今年一季度减持后持股比例降至0 39% [1] 基金表现 - 华宝中证金融科技主题ETF今年以来收益率11 65% 同类排名497/3359 [1] - 近1周阶段涨幅-4 23% 近1月13 33% 近3月11 74% 近6月16 87% 今年来11 65% [2] - 跟踪标的同期表现：近1周-4 33% 近1月13 19% 近3月11 49% 近6月16 63% 今年来11 48% [2] 基金经理 - 陈建华累计任职时间12年又195天 现任基金资产总规模146 66亿元 在管基金最佳任期回报130 27% [4] - 目前管理华宝创业板人工智能ETF发起式联接等产品 其中华宝创业板人工智能ETF发起式联接C规模3 48亿元 任职回报-2 59% [4] 基金公司 - 华宝基金管理有限公司成立于2003年3月 股东结构为华宝信托持股51% Warburg Pincus Asset Management L P 持股29% 江苏省铁路集团持股20% [4]

公司股价表现 - 中科金财连续4个交易日下跌，区间累计跌幅达-8.42% [1] - 近1周阶段涨幅为-4.23%，近1月涨幅13.33%，近3月涨幅11.74%，近6月涨幅16.87%，今年以来涨幅11.65% [2] - 华宝中证金融科技主题ETF为中科金财前十大股东，今年一季度减持 [1] 公司业务概况 - 中科金财成立于2003年12月，专注于金融科技解决方案、数据中心解决方案 [1] - 公司核心研发领域包括AGI、WEB3.0、数字人民币、数据要素技术 [1] - 定位为国内领先的数字经济科技赋能平台，致力于推动产业数字化转型 [1] 基金产品表现 - 华宝中证金融科技主题ETF今年以来收益率11.65%，同类排名497（总3359） [1] - 该ETF跟踪标的近1周跌幅-4.33%，近1月涨幅13.19%，近3月涨幅11.49%，近6月涨幅16.63%，今年以来涨幅11.48% [2] - 同类基金平均表现：近1周涨幅1.88%，近1月4.37%，近3月2.39%，近6月5.29%，今年以来5.24% [2] 基金经理信息 - 陈建华为华宝中证金融科技主题ETF基金经理，累计任职时间12年又195天 [4] - 现任基金资产管理规模146.66亿元，最佳任期回报130.27% [4] - 曾管理华宝中证100指数基金、华宝事件驱动混合基金等多只产品 [3][4] 基金公司背景 - 华宝基金成立于2003年3月，董事长黄孔威，总经理向辉 [4] - 股东结构：华宝信托持股51%，Warburg Pincus Asset Management持股29%，江苏省铁路集团持股20% [4]