财务业绩 - 前三季度公司实现营收66.75亿元，同比增长8.82%，实现归母净利润15.95亿元，同比增长9.18% [1] - 第三季度公司实现营收23.39亿元，同比增长2.83%，但归母净利润为5.42亿元，同比降低14.72% [1] - 第三季度公司毛利率为36.12%，同比降低1.48个百分点，净利率为23.2%，同比降低4.81个百分点 [1] 盈利能力分析 - 公司整体毛利率水平受欧美关税提升影响有所降低 [1] - 三季度财务费用同比增加较多，影响了公司净利率水平 [1] - 第三季度公司研发费用率为3.4%，同比提升0.81个百分点，公司持续加大研发投入 [1] 海外市场与战略 - 公司海外拓展持续加快，海外收入占比接近80%，产品远销全球100多个国家和地区 [1] - 公司通过股权合作、建立分/子公司、组建本土团队等形式完善海外渠道建设，优化海外子公司运营 [1] - 公司着力加大非贸易摩擦海外市场开拓力度，加强与海外大型租赁公司合作，开拓新领域发展新客户 [1] - 本轮美联储降息后，预计有望带动欧美高空作业平台市场需求回暖，公司海外拓展有望不断加快 [1] 产品与技术优势 - 公司已率先于业内完成全系列产品电动化，并推出3年质保 [2] - 公司采用大载重、模块化设计的全臂式系列为业内首创，是全球唯一实现无油全电环保型剪叉系列批量化生产的制造商 [2] - 公司拥有船舶喷涂除锈机器人、隧道打孔机器人、大吸力纯电动玻璃吸盘车等众多差异化、高品质新产品，不断拓展新应用场景和领域 [2] 未来展望 - 公司产品结构不断优化，市场竞争力逐步增强，未来高质量成长可期 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.31亿元、24.00亿元、27.54亿元，对应PE分别为13.1倍、11.1倍、9.6倍 [2]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入66.75亿元，同比增长8.82% [1] - 2025年前三季度公司归属母公司股东净利润为15.95亿元，同比增长9.18% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为3.15元 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入6674782115.88元，同比增长8.82% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1594541717.17元，同比增长9.18% [1]

财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入66.75亿元，同比增长8.82% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润15.95亿元，同比增长9.18% [1] - 净利率提升至23.89% [1] 研发与产品创新 - 2025年前三季度研发费用达2.27亿元，同比增长25.73% [2] - 率先达成全系列产品电动化突破，构建以大载重、模块化设计为核心的臂式产品矩阵 [2] - 首创业内批量化无油全电环保剪叉系列，具备低能耗、高安全、易维护优势 [2] - 推出业内首推“油改电”技术服务，通过模块化设计实现柴动臂式低成本电动化升级 [2] - 成功推出船舶喷涂除锈机器人、隧道打孔机器人、大吸力纯电动玻璃吸盘车等高空作业平台+系列产品 [3] 全球化市场布局 - 2025年上半年海外市场收入达33.74亿元，同比增长21.25%，占比超七成 [4] - 欧洲与“一带一路”共建国家业务表现亮眼 [4] - 在欧盟对华高空作业平台反倾销终裁中获20.6%的最低税率，显著低于国内主要竞争对手30.1%至49.3%的税率 [4] - 欧洲本土制造商约60%需求依赖进口，公司有望凭借成本优势提升市场份额 [4] 行业趋势与机遇 - 美国高空作业平台市场景气度回暖，行业龙头JLG、Genie新增订单同比回正 [5] - 联合租赁等核心下游客户上调资本开支指引，预示下半年需求有望改善 [5] ESG与可持续发展 - 在标普全球企业可持续发展评估中获得50分，超过全球93%的工业设备及电气设备制造业同业企业，显著高于28分的行业平均分 [7] - 荣获Sedex供应链大奖“技术创新”和“积极进取”两项大奖提名 [7] - 通过技术创新、工艺技改、设备智能化等有效提升能效，并推动供应链合作伙伴共同履行社会责任 [6]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - 10月市场延续上行趋势，机械板块内科创成长子行业出现调整，而受益于深地科技等题材的传统矿山冶金机械、油气设备板块获得市场关注 [5][78] - 建议配置以内需为主、基本面向好、盈利稳定、分红和股息率较高的板块龙头，包括工程机械、高铁设备、矿山冶金设备 [5][78] - 市场风险偏好提升利好科创成长板块，前期调整的人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题有望逐步提振 [5][78] - 投资策略兼顾稳健与成长，传统领域推荐高股息龙头，主题投资聚焦人形机器人、AIDC等高景气方向 [5][78] 按目录章节总结 1 机械板块行情 - 截至2025年10月27日，10月中信机械板块下跌0.32%，跑输沪深300指数（上涨1.62%）1.94个百分点，在30个中信一级行业中排名第19名 [4][10] - 10月三级子行业中，矿山冶金机械、核电设备、船舶制造涨幅靠前，分别上涨8.2%、6.05%、4.92%；服务机器人、锂电设备、光伏设备涨幅靠后 [4][10] - 个股方面，机械板块632只个股中344只上涨，285只下跌，涨跌幅中位数为1.07% [15] - 截至2025年10月27日，申万机械行业市盈率为38倍，位于近10年市盈率分位数的73.9%，处于较高水平 [16] - 子行业估值分化显著，光伏加工设备、能源及重型设备、半导体设备估值分位数在30%以下，而机器人、楼宇设备、激光设备、风电零部件、其他自动化设备估值分位数在90%以上 [19][20] 2 工程机械 - 2025年9月主要工程机械品种销量实现稳健增长：挖掘机销量19858台，同比增长25.4%；装载机销量10530台，同比增长30.5%；叉车销量130380台，同比增长23% [22][23][31][38] - 2025年1-9月累计数据：挖掘机销量174039台，同比增长18.1%；装载机销量93739台，同比增长14.6%；叉车销量1106406台，同比增长14% [22][23][38] - 2025年1-9月，制造业固定资产投资增速为4%，基建投资增速为3.34%，房地产投资增速为-14%，需求端整体承压 [27] - 行业周期复苏持续，龙头企业业绩修复，三一重工2024年报海外收入占比达63.98%，出口竞争力凸显 [43] - 投资策略建议关注工程机械主机龙头（三一重工、徐工机械、浙江鼎力等）及核心零部件供应商 [43] 3 机器人 - 2025年9月工业机器人产量76287台，同比增长28.3%；1-9月总产量594816台，同比增长29.8% [44] - 2025年9月金属切削机床产量7.77万台，同比增长18.2%；1-8月累计产量64.2万台，同比增长15.1% [44] - 政策与产业动态方面，杭州市发布《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例（草案）》，智元机器人发布精灵G2人形机器人并获得数亿元订单 [44][45] - 机器人行业经历三年调整后迎来周期复苏，叠加人形机器人主题共振，投资价值显著 [53] - 投资策略建议重点关注机器人本体龙头埃斯顿及核心零部件企业（绿的谐波、步科股份、兆威机电等） [53] 4 船舶制造 - 2025年1-9月，中国造船完工量3853万载重吨，同比增长6.0%；新接订单量6660万载重吨，同比下降23.5%；手持订单量24224万载重吨，同比增长25.3% [54][58] - 三大指标全球份额保持领先，以载重吨计分别占世界总量的53.8%、67.3%和65.2% [54][58] - 2025年9月底中国新造船价格指数为1106点，环比下跌1点，高位小幅下行 [55] - 造船板价格处于低位（2025年10月底20mm造船板价格3820元/吨），有利于船舶制造企业盈利修复 [59][61] - 行业景气周期有望延续，深海科技战略凸显船舶制造企业价值，重点推荐中国船舶等 [62] 5 AIDC（智算中心） - 我国算力规模持续扩大，2023年底计算设备算力总规模达435EFlops，其中智算算力规模289.4 EFlops，占比66.5%，同比增长62% [63] - 液冷服务器市场快速增长，2024年市场规模23.7亿美元，同比增长67.0%；预计2029年达162亿美元，2024-2029年复合增长率46.8% [65] - 制冷系统能耗占数据中心总能耗24%以上，液冷技术可将PUE降至1.1，三大运营商计划2025年50%以上数据中心应用液冷技术 [64] - AIDC产业链上游基础设施（温控散热、备用电源等）需求旺盛，推荐温控龙头英维克、燃气轮机零部件企业应流股份 [67] 6 河南机械行业资讯 - 2025年10月，河南机械上市公司中涨幅靠前的为中信重工（40.71%）、新强联（19.92%）、通达股份（17.49%） [69][71] - 中创智领2025年前三季度净利润36.45亿元，同比增长19.17% [70] - 通达股份2025年前三季度净利润1.32亿元，同比增长83.29% [70] 7 行业可转债、ETF行情回顾 - 2025年10月，机械行业可转债中应流转债（新上市）上涨71.41%，柳工转2上涨12.58%，伟测转债上涨10.17% [72][73] - 机械军工行业ETF行情整体平淡，机器人相关ETF普遍下跌，军工类ETF小幅上涨 [74][75]

业绩说明会信息 - 公司2025年第三季度业绩说明会于2025年11月17日15:00 - 16:00举行[3][5][6] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[5][6] - 参加人员有董事长许树根等[6] 投资者参与方式 - 2025年11月17日15:00 - 16:00可登录上证路演中心在线参与[6] - 2025年11月10日至11月14日16:00前可登录上证路演中心或通过邮箱提问[3][7] 其他 - 公司已在2025年10月30日发布《2025年第三季度报告》[3] - 联系人是证券部，电话0572 - 8681698，邮箱dingli@cndingli.com[8] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及主要内容[9]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为23.39亿元人民币，同比增长2.83%[4] - 年初至报告期末累计营业收入为66.75亿元人民币，同比增长8.82%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5.42亿元人民币，同比下降14.72%[4] - 年初至报告期末累计归属于上市公司股东的净利润为15.95亿元人民币，同比增长9.18%[4] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为5.06亿元人民币，同比下降18.39%[4] - 营业总收入66.75亿元，同比增长8.8%[18] - 净利润15.95亿元，同比增长9.1%[19] - 归属于母公司股东的净利润15.95亿元，同比增长9.2%[19] - 基本每股收益3.15元，同比增长9.4%[19] - 报告期末基本每股收益为3.15元/股，同比增长9.38%[5] 成本和费用 - 营业成本42.80亿元，同比增长9.3%[18] - 销售费用2.47亿元，同比增长79.5%[18] - 研发费用2.27亿元，同比增长25.7%[18] - 财务费用为净收入2.52亿元，主要因利息收入1.23亿元[18] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2.21亿元人民币，同比下降84.93%[4] - 经营活动产生的现金流量净额2.21亿元，同比下降84.9%[21] - 收到的税费返还3.08亿元，同比增长32.2%[21] - 投资活动现金流入同比增长21.8%至17.14亿元[22] - 投资活动现金流出同比增长29.6%至17.57亿元[22] - 投资活动产生的现金流量净额由正转负，为-4309万元[22] - 购建固定资产等长期资产支付的现金同比增长43.5%至2.33亿元[22] - 投资支付的现金同比增长63.5%至15.24亿元[22] - 取得借款收到的现金同比增长97.0%至9.16亿元[22] - 偿还债务支付的现金同比增长39.9%至10.11亿元[22] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为5.45亿元[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为-6.48亿元[22] - 期末现金及现金等价物余额为47.24亿元[22] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为170.49亿元人民币，较上年度末增长11.04%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为111.14亿元人民币，较上年度末增长10.75%[5] - 截至2025年9月30日，公司总资产为170.49亿元，较2024年末的153.54亿元增长11.04%[14][15][16] - 2025年9月30日货币资金为45.53亿元，较2024年末的50.78亿元减少10.34%[14] - 应收账款从2024年末的23.09亿元增至2025年9月30日的36.03亿元，增长56.05%[14] - 存货从2024年末的23.42亿元增至2025年9月30日的29.65亿元，增长26.60%[14] - 在建工程从2024年末的0.58亿元大幅增至2025年9月30日的4.14亿元，增长609.18%[15] - 短期借款从2024年末的1.10亿元增至2025年9月30日的2.21亿元，增长100.75%[15][16] - 应付票据从2024年末的15.48亿元增至2025年9月30日的22.34亿元，增长44.30%[15][16] - 公司未分配利润从2024年末的69.36亿元增至2025年9月30日的80.21亿元，增长15.65%[16] - 归属于母公司所有者权益从2024年末的100.35亿元增至2025年9月30日的111.14亿元，增长10.75%[16] - 公司实收资本（或股本）保持不变，为5.06亿元[16] 非经常性损益 - 年初至报告期末非经常性损益总额为3894.91万元人民币，其中政府补助为5890.70万元人民币[7]

板块整体表现 - 工程机械板块在10月29日整体上涨1.84%，领涨股为同力股份，涨幅达9.48% [1] - 当日上证指数上涨0.7%，收于4016.33点，深证成指上涨1.95%，收于13691.38点 [1] - 板块整体资金流向呈现主力资金净流入8514.48万元，游资资金净流出3.04亿元，散户资金净流入2.19亿元的分化格局 [2] 领涨个股表现 - 同力股份收盘价为21.82元，成交量19.66万手，成交额4.15亿元 [1] - 万通液压上涨7.91%，收盘价49.53元，成交额2.26亿元 [1] - 杭叉集团上涨6.02%，收盘价30.11元，成交额3.82亿元 [1] - 恒立液压上涨5.74%，收盘价98.81元，成交额达14.47亿元 [1] 下跌个股表现 - 厦工股份下跌6.10%，跌幅最大，收盘价3.23元，成交量194.67万手 [2] - 邵阳液压下跌4.06%，收盘价25.97元 [2] - 铁拓机械下跌3.91%，收盘价27.26元 [2] 个股资金流向 - 恒立液压获得主力资金净流入1.42亿元，主力净占比9.83% [3] - 中际联合主力净流入7338.62万元，主力净占比高达18.43% [3] - 徐工机械主力净流入3661.96万元，主力净占比3.72% [3] - 中联重科主力净流入3373.73万元，主力净占比7.43% [3]

信息披露评价 - 公司连续8年荣获上海证券交易所信息披露最高评级"A（优秀）级" [1] - 在2024至2025年度考评中，沪市主板1679家参评公司中仅312家获A类评级，占比18.6%，其中连续8年获A类评级的公司仅65家，占比3.9% [1] - 监管机构对公司的信息披露、投资者关系、公司治理等工作给予高度认可 [1] ESG与可持续发展 - 2025年公司获得Sedex供应链大奖"技术创新"和"积极进取"两项提名 [2] - 在标普全球企业可持续发展评估中实现行业排名跃进前7% [2] - 公司Wind ESG评级从A级跃升至AA级，在563家同业公司中排名第8 [2] - 国际权威机构和资本市场认可公司贯彻可持续发展理念及履行社会责任的努力 [2] 研发创新与技术成果 - 2025年上半年研发费用达1.44亿元，同比增长21.82% [2] - 成功推出船舶喷涂除锈机器人、隧道打孔机器人、玻璃吸盘车等多款创新产品 [2] - 公司明确"电动化、绿色化、数字化、无人化"为未来发展方向 [3] - 计划在通用款产品基础上推出高空作业平台+系列产品，并针对不同应用场景加大无人化设备研发 [3] 未来发展战略 - 公司将持续推动产品在新技术领域的迭代升级，致力于提供更贴合客户需求的产品与服务 [3] - 未来将提高信息披露水平，优化投资者关系管理，加大投资者回报力度 [3] - 公司旨在以合规与技术的双重优势，持续推动高质量发展 [3]

板块整体表现 - 工程机械板块在10月23日整体表现疲软，较上一交易日下跌1.49% [1] - 当日上证指数和深证成指均上涨0.22%，工程机械板块走势与大盘出现背离 [1] - 板块内个股表现分化，铁拓机械领跌，跌幅达13.57% [2] 领涨个股表现 - 唯万密封涨幅居前，收盘价为39.77元，单日上涨4.93% [1] - 南方路机上涨1.88%，收盘价为42.25元，成交额为6.43亿元 [1] - 华东重机上涨0.79%，收盘价为7.62元，成交额为1.33亿元 [1] 领跌个股表现 - 铁拓机械跌幅最大，为13.57%，收盘价为24.71元 [2] - 恒立钻具下跌10.57%，收盘价为41.69元，成交额为4.03亿元 [2] - 建设机械下跌8.70%，收盘价为4.20元，成交量为195.71万手，成交额为8.43亿元 [2] 板块资金流向 - 工程机械板块当日主力资金净流出8.82亿元 [2] - 游资资金呈现净流入状态，金额为3314.28万元 [2] - 散户资金净流入8.49亿元，与主力资金流向相反 [2] 个股资金流向详情 - 华东重机获得主力资金净流入805.14万元，主力净占比为6.06% [3] - 中力股份主力资金净流入262.92万元，主力净占比为2.25% [3] - 金道科技主力资金净流出434.12万元，主力净流出占比高达12.87% [3]