业绩数据 - 2024年公司营业收入779,891.40万元，同比增长23.56%[6] - 2024年公司净利润162,880.52万元，同比减少12.76%[6] 分红情况 - 2024年以总股本506,347,879股为基数，每10股派现10元，共派现506,347,879元[8] 薪酬信息 - 董事长许树根2024年薪酬85万元[12] - 总经理许仲2024年薪酬70万元[13] - 梁金、王美华、于玉堂2024年薪酬均为75万元[13] - 董事许荣根2024年薪酬60万元[13] - 独立董事邱保印2024年薪酬3.27万元[13] - 独立董事王宝庆、瞿丹鸣2024年薪酬6.55万元[13] 业务决策 - 公司为客户设备融资担保额度不超3.2亿元[17] - 公司及子公司拟向金融机构申请不超100亿元授信，有效期至2025年年度股东大会[20] - 公司及全资子公司拟用不超11亿元闲置资金买理财产品，有效期12个月[20] 议案审议 - 《董事会审计委员会对会计师事务所2024年度监督报告》获通过[21] - 《2024年度会计师事务所履职评估报告议案》获通过[23] - 《董事会独立董事独立性自查报告》获通过，6票同意[24][25] - 《制定<公司市值管理制度>议案》获通过，9票同意[26] - 《变更注册地址及修订<公司章程>议案》获通过，待股东大会审议[27] 会议安排 - 董事会决定2025年5月20日召开2024年年度股东大会[28] - 独立董事邱保印等提交《2024年度独立董事述职报告》，将在股东大会述职[29]

证券代码：603338 证券简称：浙江鼎力 公告编号：2025-006 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体 日期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持分配 总额不变，相应调整每股分配比例，并将在相关公告中披露。 未触及《上海证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月修订）》（以下简 称《股票上市规则》）第 9.8.1 条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险 警示的 。 一、利润分配方案内容 （一）利润分配方案的具体内容 截至 2024 年 12 月 31 日，浙江鼎力机械股份有限公司（以下简称"公司"） 母公司报表中期末未分配利润为人民币 6,920,716,858.19 元。经公司第五届董 事会第十四次会议决议，公司 2024 年年度拟以实施权益分派股权登记日登记的 总股本为基数分配利润。本次利润分配方案如下： 浙江鼎力机械股份有限公司 2024 年年度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 ...

财务数据关键指标变化 - 2024年年度利润分配预案以总股本506,347,879股为基数，每10股派发现金股利10元，合计派发现金股利506,347,879元[7] - 2024年营业收入7,798,913,979.04元，较2023年的6,311,963,849.93元增长23.56%[23] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1,628,805,154.01元，较2023年的1,867,145,468.85元下降12.76%[23] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产10,035,295,812.29元，较2023年末的8,965,233,890.65元增长11.94%[23] - 2024年基本每股收益3.22元/股，较2023年的3.69元/股下降12.74%[24] - 2024年加权平均净资产收益率17.21%，较2023年的23.36%减少6.15个百分点[24] - 2024年第一季度营业收入1,451,856,439.94元[26] - 2024年第二季度归属于上市公司股东的净利润522,163,382.73元[27] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润619,511,377.24元[27] - 2024年第四季度经营活动产生的现金流量净额449,300,614.34元[27] - 2024年公司非经常性损益合计为 -968.31万元，2023年为5943.25万元，2022年为2414.85万元[28] - 采用公允价值计量项目中，交易性金融资产期初余额1.79亿元，期末余额2.09亿元，当期变动0.30亿元，对当期利润影响 -1.23亿元[30] - 2024年公司实现营业收入77.99亿元，同比增长23.56%；归属上市公司股东净利润16.29亿元，同比减少12.76%[32] - 截至2024年12月31日，公司总资产153.54亿元，同比增长8.07%，归属上市公司股东净资产100.35亿元，同比增长11.94%[32] - 营业成本5,065,980,518.04元，同比增长26.97%；销售费用253,881,041.19元，同比增长103.04%；管理费用224,833,897.80元，同比增长59.20%；研发费用255,918,596.38元，同比增长16.32%[79] - 经营活动产生的现金流量净额1,916,547,999.11元，同比减少13.96%[79] - 报告期内公司营业收入779,891.40万元，同比增长23.56%，主营业务收入717,172.06万元，同比增长20.33%[81] - 营业成本506,598.05万元，同比增长26.97%，主营业务成本475,614.53万元，同比增长22.28%[81] - 工业营业收入7,171,720,598.85元，营业成本4,756,145,300.85元，毛利率33.68%，营业收入同比增20.33%，营业成本同比增22.28%，毛利率同比降1.06%[83] - 桅柱式高空作业平台营业收入772,023,101.26元，同比增长53.14%，营业成本472,401,916.54元，同比增长60.62%，毛利率38.81%，同比降2.85%[83] - 中国境外营业收入5,522,923,143.27元，同比增长43.83%，营业成本3,542,383,675.15元，同比增长53.36%，毛利率35.86%，同比降3.99%[83] - 直销模式营业收入5,824,253,644.26元，同比增长45.34%，营业成本3,922,157,017.34元，同比增长46.52%，毛利率32.66%，同比降0.54个百分点[83] - 工业直接材料成本4,144,552,102.94元，占比87.14%，较上年同期增长24.02%[86] - 前五名客户销售额215,284.34万元，占年度销售总额27.60%；前五名供应商采购额68,074.09万元，占年度采购总额20.10%[90] - 销售费用本期数253,881,041.19元，上年同期数125,038,482.83元，变动比例103.04%；管理费用本期数224,833,897.80元，上年同期数141,225,030.79元，变动比例59.20%[92] - 本期费用化研发投入255,918,596.38元，研发投入总额占营业收入比例3.28%，研发人员数量349人，占公司总人数的比例13.79%[93] - 购买商品、接受劳务支付的现金本期发生额4,782,348,283.51元，上期发生额3,614,572,052.27元，变动比例32.31%[95] - 支付给职工及为职工支付的现金本期发生额615,605,676.23元，上期发生额341,064,678.56元，变动比例80.50%[95] - 支付的各项税费本期发生额559,108,448.54元，上期发生额378,298,555.30元，变动比例47.80%[95] - 收回投资收到的现金本期发生额2,325,814,654.27元，上期发生额849,420,891.55元，变动比例173.81%[95] - 取得投资收益收到的现金本期发生额4,146,674.26元，上期发生额7,928,928.00元，变动比例 - 47.70%[95] - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期发生额99,487.33元，上期发生额58,230.08元，变动比例70.85%[95] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期发生额664,955,188.90元，上期发生额310,480,250.47元，变动比例114.17%[95] - 衍生金融资产本期期末数为14,974,286.78元，占总资产0.10%，较上期期末变动393.68%[97] - 其他应收款本期期末数为122,722,445.83元，占总资产0.80%，较上期期末变动517.66%[97] - 长期股权投资上期期末数为332,417,551.33元，占总资产2.34%，本期期末较上期期末变动 -100.00%[97] - 境外资产为3,042,613,118.39元，占总资产的比例为19.82%[99] - 报告期内公司对外股权投资总额为33,484.89万元，主要投资境外子公司[101] - 公司以46,854,170美元购买CMEC公司50.2%股权，完成交割后持有其99.497%股权[101] - 交易性金融资产期末数为208,734,591.14元，本期公允价值变动损益为 -123,465,433.23元[102] - 其他权益工具投资期末数为40,867,997.27元，本期公允价值变动损益为 -104,569,219.74元[102] - 远期外汇合约期末账面价值为1,397.44万元，占公司报告期末净资产比例为0.14%[104] - 衍生品投资本期公允价值变动损益为73,316.19万元，计入权益的累计公允价值变动为65,543.08万元[104] - 报告期内套期保值目的衍生品投资实际损益为555.83万元，已投资未到期的衍生品投资公允价值变动为1397.44万元[105] - 2023年11月17日公司董事会同意以6142万欧元转让Magni 20%股权，2024年4月完成交割[106] - 上海鼎策注册资本30000万元，持股比例100%，总资产190682.47万元，净资产55568.52万元，营业收入15166.58万元，净利润4532.78万元[108] - CMEC注册资本250美元，持股比例99.497%，总资产25761.60美元，净资产8025.01美元，营业收入50750.37美元，净利润2093.83美元[108] - 2023年年度利润分配以总股本506347879股为基数，每股派发现金红利1元，共派发现金红利506347879元[152] - 本报告期每10股派息10元，现金分红金额506347879元[155] - 现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为31.09%[156] - 最近三个会计年度累计现金分红金额1265869697.50元，年均净利润1584396869.60元，现金分红比例79.90%[157] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为1628805154.01元[156][157] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为6920716858.19元[157] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年公司海外市场主营业务收入55.23亿元，同比增长43.83%[32] - 2024年公司臂式产品销售收入同比增长20.84%，占主营业务收入比例达41.21%，海外臂式产品销售收入同比增长46.99%[33] - 臂式高空作业平台生产量6,038台，同比增0.75%，销售量6,516台，同比增18.65%，库存量1,969台，同比降19.53%[85] - 剪叉式高空作业平台生产量36,725台，同比降13.04%，销售量37,023台，同比降13.54%，库存量15,117台，同比降1.93%[85] - 桅柱式高空作业平台生产量10,535台，同比增42.25%，销售量9,709台，同比增28.89%，库存量4,462台，同比增22.72%[85] 产品与技术相关 - 公司主要产品涵盖臂式、剪叉式和桅柱式三大系列共200多款规格，臂式系列最大工作高度达44米，最大荷载454kg；剪叉式系列最大工作高度达37米，最大荷载1000kg[53] - 公司已率先实现全系列产品电动化，是全球首家实现高米数、大载重、模块化电动臂式系列产品制造商[56] - 公司电动臂式系列产品具备节能环保无噪音等优势，混动臂式系列产品配有增程器可自行充电，电动剪叉系列产品使用高效，桅柱式产品以纯电驱动[56] - 公司差异化产品层出不穷，最新推出船舶喷涂除锈机器人和隧道打孔机器人[56] - 公司电动臂式产品工作高度覆盖16 - 44米，无油全电环保型剪叉系列最大工作高度覆盖5 - 16m，最大荷载覆盖230 - 450kg[69] - 公司高空作业平台部分产品如船舶喷涂除锈机器人等受客户青睐，米数混动款越野剪叉高度突破37米，载重达700kg[69][70] - 公司自动化总装生产线每7分钟下线一台剪叉式产品，每30分钟下线一台臂式产品[71] - 公司所有臂式产品最大工作高度覆盖16 - 44米，均适用于集装箱运输[62] - 公司船舶喷涂除锈机器人自动连续喷涂速率不低于450平方米每小时[35] - 公司拥有专利280项，其中发明专利142项，海外专利101项，计算机软件著作权登记证5项，专利数量居国内高空作业平台行业首位[67] - 公司参与制定国家标准12项，行业标准7项[67] 行业市场情况 - 2023年全球高空作业平台租赁市场保有量约223万台，其中北美洲保有量约94.89万台，占比42.57%；亚太地区保有量约72.5万台，占比32.52%；EAME地区保有量47.54万台，占比21.33%；拉丁美洲保有量7.98万台，占比3.58%[40] - 2023年美国租赁市场高空作业平台租赁收入约150亿美元，同比增长10%；租赁市场保有量为85.79万台，同比增长8%，建筑和非建筑应用领域的比例约为76:24[42] - 2023年欧洲十国高空作业平台租赁市场收入约34亿欧元，同比增长6%；保有量为35.74万台，同比增长5%[46] - 全球高空作业平台行业整体竞争格局稳定、集中度高，欧美是主要生产和消费市场，国内发展迅速、竞争激烈[110] - 高空作业平台行业保持长期向好，有安全性、经济性、高效性三大核心驱动力[110] - 高空作业平台全球电动化、绿色化、智能化发展趋势明显，公司已实现全系列产品电动化[111] - 高空作业平台应用场景向多元化、差异化方向发展，公司产品矩阵完善、高端产品储备丰富[112] 公司战略与发展规划 - 公司以ESG为指引，确定打造“绿色可持续”企业生态的长期战略，以“未来工厂”为抓手提高可再生能源占比[38] - 公司邀请独立外部第三方协助开展全工厂运营碳盘查评估工作，推动多维降碳[38] - 公司目标是打造全球高空作业平台行业领军企业，将加大研发投入、优化生产、融入绿色理念、推进品牌建设[113] - 2025年公司将理性看待外部环境变化，

文章核心观点 - 浙江鼎力2024年营收增长但净利润下降，并公布年度利润分配预案 [1] 公司业绩情况 - 2024年营业收入77.99亿元，同比增长23.56% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润16.29亿元，同比下降12.76% [1] 利润分配预案 - 2024年年度利润分配预案为向全体股东每10股派发现金股利人民币10元(含税) [1] - 合计派发现金股利人民币5.06亿元(含税) [1]

文章核心观点 公司作为国内高空平台行业龙头，凭借模块化设计、产品电动化和“差异化竞争”战略构筑核心竞争力 未来五期工厂达产和收购CMEC公司有望提升业绩 预计2024 - 2026年营收和净利润增长 评级由“增持”上调至“买入” [6] 公司发展历程 - 2005年成立，前身为浙江鼎力机械有限公司 [1] - 2011年二期工厂建成投产，占地面积约55亩 [1] - 2015年在上交所上市，三期工厂建成投产，占地面积约180亩 [1] - 2016年收购Magni公司20%股权，成立意大利研发中心 [1] - 2017年收购CMEC公司25%股权，进驻北美市场 [1] - 2020年收购德国TEUPEN公司24%股权，成立德国研发中心，四期工厂投产 [1] - 2024年五期工厂试生产，实现控股CMEC，拟建设年产2万台新能源高空平台项目 [1] 国内市场情况 - 起步晚但发展迅速，2023年租赁市场规模和保有量达148.8亿元和52.5万台，五年复合增速28.6%、46.4% [2] - 2023年国内销量13.0万台，四年复合增速24.4% [2] - 2024年销量负增长，同比减少33.4%至8.7万台 [2] - 人均保有量和建筑业增加值覆盖率低于欧美，长期仍有较大发展空间 [2] 海外市场情况 - 美国市场以建筑需求为主，2025年租赁市场规模有望达181.0亿美元，较2020年复合增速11.9% [3] - 2024年设备保有量预计达89.8万台，较2020年复合增速8.2% [3] - 欧洲市场除特殊年份外增长稳定，2023年规模和保有量分别为35亿欧元和35.7万台，较2010年复合增速3.0%、2.8% [3] - 预计2025年欧洲市场规模有望达37亿欧元，两年复合增速约3.3% [3] 公司核心竞争力 - 模块化&本土化设计，产品系列丰富且电动化，拥有200多个规格产品，2023年臂式产品电动化率73.4% [4] - 发挥规模效应和智能制造，2023年销量占行业27.0%，位列全球前五强，毛利率领先同业 [4][5] - 战略收购获取海外渠道，与国内下游龙头互利共赢 [5] - 执行“差异化竞争”战略，双反税率为国内同业最低，2024年美国行政复议后下降超19个百分点 [5] 投资建议 - 预计2024 - 2026年营业收入82.3、91.6、105.3亿元，同比增长30.5%、11.2%、15.0% [6] - 预计2024 - 2026年净利润21.5、24.4、29.0亿元，同比增长14.9%、13.7%、18.8% [6] - 对应2024年3月27日收盘价，市盈率14.1、12.4、10.4倍 [6] - 评级由“增持”上调至“买入” [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [2][8] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司作为全球新能源高空作业平台领军企业，通过本土化生产对冲关税风险，新能源技术巩固欧洲壁垒，叠加全球化网络与差异化产品矩阵，有望持续优化抗风险能力与盈利质量 [8] 各部分总结 深化美国本土化布局，应对市场关税挑战 - 报告研究的具体公司凭借丰富经验拥有应对海外关税方案，根据税率变化启动预案 [5] - 2024年完成对美国CMEC公司收购，具备在美国本土生产制造高空平台的能力，规避高关税对出口成本的直接冲击 [5] - 依托CMEC本土化生产基地，可灵活调整生产节奏，结合美国仓库前置备货策略，保障供应链稳定性与订单交付效率，销售端发货顺畅 [5] - 降低对传统出口模式的依赖，强化在美国市场的成本转嫁能力与客户响应速度，相较于依赖纯出口的国内同业形成显著优势 [5] 新能源产品技术领先，欧洲市场认可度持续提升 - 报告研究的具体公司作为国内新能源高空作业平台先行者，全品类产品型谱已全面完善，全系列臂式产品提供多动力方案，臂式电动化率达70%，剪叉/桅柱式接近100% [6] - 无油全电环保型剪叉系列凭借电推杆替代传统液压系统，以低能耗、高安全性及环保性获海外客户认可 [6] - 2025年4月7日开幕的德国宝马展上，全球首推44米模块化电动臂式设备等，吸引欧洲前十大租赁公司深度洽谈，印证新能源产品契合欧洲主流需求 [6] - 公司在欧盟“双反”调查中20.6%的业内最低税率，技术领先性与税率优势形成双重壁垒，持续巩固欧洲市场品牌影响力与份额 [6] 全球化布局与差异化战略协同发力，抗风险能力持续强化 - 报告研究的具体公司通过在新兴市场设立销售子公司，构建覆盖超80个国家和地区的销售全球化网络，加大非贸易摩擦海外市场开拓力度 [7] - 依托境外前置仓及本土化团队，缩短交货周期、提升服务响应效率，强化客户粘性 [7] - 推出轨道高空车、玻璃吸盘车等特种设备，并针对造船领域创新开发智能化除锈喷漆新品，突破传统作业痛点，实现喷涂速率超450㎡/小时及自适应精准除锈 [7] - 未来将持续加码高附加值、电动化及智能化产品研发，优化结构并开拓新增长极，进一步巩固差异化竞争壁垒与抗风险能力 [7] 盈利预测 - 预测报告研究的具体公司2024 - 2026年收入分别为75.28、81.72、89.02亿元，EPS分别为4.07、4.47、4.86元，当前股价对应PE分别为11.1、10.1、9.3倍 [8] 财务数据 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |主营收入（百万元）|6,312|7,528|8,172|8,902| |增长率（%）|15.9%|19.3%|8.6%|8.9%| |归母净利润（百万元）|1,867|2,058|2,262|2,461| |增长率（%）|48.5%|10.2%|9.9%|8.8%| |摊薄每股收益（元）|3.69|4.07|4.47|4.86| |ROE（%）|20.8%|19.3%|18.0%|16.8%|[10] |资产负债表及利润表等其他财务指标详见文档[11]| | | | |

其他新策略 - 2025年4月11日公司持续督导保荐机构由国泰君安变更为国泰海通[1] - 保荐机构完成工商变更，后续以新名义开展业务[1] - 原签署法律文件继续有效，由新保荐机构履行[1] - 本次名称变更不属于更换保荐机构事项[1]

担保情况 - 为上海鼎策不超5亿元银行授信提供连带责任担保[3] - 审议通过为合并报表内下属企业提供不超28亿元日常担保额度[4] - 截至披露日，公司及下属企业对外担保总额3.1亿元，占净资产34.58%[12] 上海鼎策业绩 - 2023年资产总额19.7亿元，负债14.6亿元，营收1.46亿元，净利润0.5亿元[6] - 2024年1 - 9月资产19.7亿元，负债14.2亿元，营收1.15亿元，净利润0.42亿元[7] 其他 - 第五届董事会第十次会议通过担保额度预计议案[11] - 上海鼎策系公司全资子公司，资产负债率超70%[4][7]

文章核心观点 浙江鼎力携新能源高空作业平台亮相德国宝马展，凭借技术创新与产品多样性吸引关注；公司在欧洲市场有稳固基础，全球化战略推进良好，新能源产品订单增长，通过多元化布局和技术优势增强对冲风险能力，未来将以科技创新驱动提升竞争力 [1][2] 公司参展情况 - 4月7日浙江鼎力携多款新能源高空作业平台亮相德国宝马展，展位人气高成焦点 [1] - 展出产品覆盖臂式和剪叉式，工作高度范围广，搭载多种新能源驱动技术，满足多样作业场景 [1] - 展出全球首创大载重模块化T系列44米直/曲臂式平台等热门产品，体现技术创新与产品多样性投入 [1] 公司市场情况 - 深耕欧洲市场多年，建立稳固客户网络和品牌基础 [2] - 欧盟“双反”调查裁定公司适用综合税率20.6%，低于外资及国内大部分竞争对手 [2] - 展会首日欧洲前十大租赁公司到访展位交流，验证产品在欧洲市场吸引力 [2] - 积极推动全球化战略，在中东、巴西等新兴市场设销售子公司，销售网络覆盖100余国家和地区 [2] 公司发展态势 - 全球绿色低碳趋势下，新能源产品替代传统动力设备，国际订单增长支撑整体业绩 [2] - 通过多元化市场布局与技术产品优势，新能源叠加全球化，对冲外部风险能力增强 [2] - 未来将以科技创新为核心驱动，强化全球营销体系建设，提升综合竞争力 [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是全球高空作业平台行业领导者，受益于国内外市场发展，营收和净利润稳健增长 [6] - 全球高空作业平台市场规模达千亿，欧美以更新需求为主，国内市场长期向好，新兴市场潜力大 [6] - 公司在电动化、臂式产品和全球化战略上表现出色，有望提升市场份额和盈利能力 [6] - 预计2024 - 2026年公司归母净利润增长，当前股价对应PE低于可比公司均值，给予“买入”评级 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 1. 浙江鼎力：全球高空作业平台行业领导者 - 公司成立于2005年，通过产能扩张和全球化布局成为全球领先制造商，2023年排名全球第五 [17] - 股权结构稳定集中，实控人合计持股49.81%，下设多家子公司并布局全球市场 [19] - 产品种类齐全，涵盖臂式、剪叉式、桅柱式及差异化产品，应用领域广泛 [23] - 2014 - 2023年营收和归母净利润年均复合增长率分别达36.87%和39.73%，2024年前三季度保持增长 [25] - 臂式产品收入占比从2020年的19%提升至2023年的39%，与剪叉式成主力销售机型 [26] - 近年来毛利率逐步回升，2024年前三季度受海运费、汇率等因素影响略降，费用管控较好 [31] - 2023年公司经营现金流改善明显，实现经营性净现金流22.27亿元，同比增长137.79% [33] 2. 全球市场千亿规模，看好欧美更新需求及国内结构改善 - 高空作业平台以经济、高效、安全优势替代传统登高设备，种类多样，产业链上下游明确 [36][41] - 2023年全球高空作业平台市场规模172.35亿美元，十强中有五家中国厂商，合计市占率27.9% [47] - 公司国内外竞争力提升，2023年营收规模仅次于徐工机械，毛利率领先可比公司 [53] - 全球租赁市场区域分化，发达国家以存量更新需求为主，新兴国家以新增需求为主 [57] - 2023年美国租赁市场收入约150亿美元，保有量85.79万台；欧洲十国收入约34亿欧元，保有量35.74万台 [60] - 美国联合租赁公司收入增长，资本开支处于高位，看好下游需求 [67] - 欧洲设备平均服役年限长，更替需求将推动高空作业设备需求 [69] - 国内市场起步晚，2023年保有量52.46万台，收入约148.82亿元，看好长期结构性改善 [74] - 新兴市场地区基建和城市化加速，设备需求广阔 [84] - 全球高空作业平台电动化趋势明确，公司臂式电动化率2023年达73.36% [84] - 欧美臂式占比更高，中国臂式产品占比有提升空间 [87] 3. 电动化、臂式引领，全球化战略稳步推进 - 公司研发投入逐年增加，2023年达2.2亿元，专利数量居国内首位 [89] - 模块化设计提高通用性，降低成本，全系列臂式产品适用于标准集装箱运输 [93] - 公司是全球首家实现高米数、大载重、模块化电动臂式系列产品的制造商 [95] - “未来工厂”智能化、自动化程度领先，每7分钟下线一台剪叉式产品，每30分钟下线一台臂式产品 [102] - 2023年公司电动款产品收入48.50亿元，臂式电动化率达73.36%，拟扩充新能源产能 [104] - 臂式产品需求增长，2023年销量和收入同比分别增长56.4%和68.24%，毛利率提升 [107][108] - 公司布局全球化销售渠道和研发中心，收购多家海外公司，品牌全球影响力提升 [114] - 近年来海外毛利率高于国内，2023年海外收入占比达60.84%，带动公司盈利增长 [121] - 欧盟“双反”裁定中公司税率最低，美国第一次反倾销复审终裁税率降低 [126][127] 4. 盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年公司营业收入分别为78.04/94.80/114.80亿元，同比增速分别为23.6%/21.5%/21.1%，毛利率分别为38.8%/39.4%/40.2% [129] - 预计2024 - 2026年臂式产品收入分别为35.70/48.30/63.23亿元，同比增速分别为45.9%/35.3%/30.9%，毛利率分别为33%/35%/37% [129] - 预计2024 - 2026年剪叉式产品收入分别为32.82/35.88/39.66亿元，同比增速分别为9.0%/9.3%/10.5%，毛利率保持在40.3%左右 [130] - 预计2024 - 2026年桅柱式产品收入分别为5.29/5.56/5.84亿元，同比增速分别为5%/5%/5%，毛利率保持在43.5% [131]