根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司 募集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》以及 《上海证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——公告格式（2024 年 5 月 修订）》的相关规定，浙江鼎力机械股份有限公司（以下简称"浙江鼎力"、 "公司"）就 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况作如下专项报告： 一、募集资金基本情况 证券代码：603338 证券简称：浙江鼎力 公告编号：2024-038 浙江鼎力机械股份有限公司 关于公司2024年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （一）实际募集资金金额、资金到位情况 根据中国证券监督管理委员会证监许可[2021]3636 号《关于核准浙江鼎 力机械股份有限公司非公开发行股票的批复》核准，公司以非公开发行股票 方式发行人民币普通股（A 股）20,862,308 股，股票面值为人民币 1 元 ...

（一）审议通过了《公司 2024 年半年度报告及摘要》 证券代码：603338 证券简称：浙江鼎力 公告编号：2024-037 浙江鼎力机械股份有限公司 第五届监事会第七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 浙江鼎力机械股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第七次会议 的通知于 2024 年 8 月 14 日以书面、邮件和电话方式发出，于 2024 年 8 月 26 日在公司会议室以现场形式召开。会议应到监事 3 人，实到监事 3 人，会议由监 事会主席向存云先生主持，符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，合法有 效。 二、监事会会议审议情况 1 特此公告。 浙江鼎力机械股份有限公司监事会 2024 年 8 月 28 日 经审核，监事会认为：公司 2024 年半年度报告的编制和审核程序符合法律、 法规的相关规定；公司 2024 年半年度报告的内容和格式符合中国证监会和上海 证券交易所的规定，所包含的信息能从各方面真实地反映了公司 2024 年半年度 的经营管理和财务状况 ...

证券代码：603338 证券简称：浙江鼎力 公告编号：2024-036 浙江鼎力机械股份有限公司 第五届董事会第十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 浙江鼎力机械股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十二次会 议的通知于 2024 年 8 月 15 日以书面、邮件和电话方式发出，于 2024 年 8 月 26 日在公司会议室以现场结合通讯形式召开。会议应到董事 9 人，实到董事 9 人， 公司监事和高管人员列席了会议，会议由董事长许树根先生主持，符合《公司法》 和《公司章程》的有关规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 表决结果：同意：9 票；反对：0 票；弃权：0 票。 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过，并同意提交董事会审议。 （二）审议通过了《关于公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况 的专项报告》 具体内容详见公司同日披露的《浙江鼎力机械股份有限公司关于公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》（公告编号：2024-03 ...

鼎力的过去:在质疑中急速成长 (一) 复盘: 小院高墙下的三次突围 - 九层高台,超于累土。浙江鼎力自06年创立之初以来，一直深耕高空作业平台市场。回望鼎力近20年发展历程，有三大主线贯穿其中——收购、产品和关税。[5][6] - 三次阵地转移扩大版图，产品远销全球。公司在16-18年重点发展海外市场，在19-21年由于海外市场贸易摩擦，公司将主攻方向转至国内，对冲海外收入的下行。22年后，由于国内竞争加剧，公司重新将侧重点转至海外市场，并在欧洲实现臂式放量。[16] - 三次收购形成的强产品竞争力。鼎力在发展前期就具备剪叉、臂式和桅柱式高机产品,但在意识到其早期产品竞争力相对较低后,明智采取收购策略。[17] (二) 内修: 专注将盈利能力提至一流 - 11-15年是鼎力发展的早期，共有四大发展主线。[19][20] (三) 蓄力: 两大收购奠定臂式基础 - 为什么一定要收购?根本原因是高机的商业模式,注定了品牌力才是全球化的基础。[22] - (1)16年收购Magni:鼎力于16年斥资1437.5万欧元收购Magni 20%的股权，主要目的在于增强其臂式产品研发能力并打通欧洲销售渠道。[23] - (2)17年收购CMEC:鼎力于17年斥资2000万美元收购CMEC 25%股权，主要目的在于迅速开拓美国市场。[24] (四) 锋芒: 国内、欧洲实现臂式放量 - 19-21年连续经历了三个阶段。[25][26] - 美国双反调查中，浙江鼎力通过优异的品牌力实现反倾销关税大幅下调。[26] - 19年后公司臂式产品锋芒渐露，19-23年臂式收入CAGR达70%。[27][28] 追根溯源:什么是鼎力的核心竞争力? (一) 管理: 卓越的根源 - 公司现金流和资产质量优异，是管理能力的体现。[31][32] - 创始人能力卓越，二代初露锋芒。[32] (二) 产品: 稀缺的流通性 - 鼎力独特路线打造低全生命周期成本+高毛利+高残值产品。[39][40] - 电动化和高米数前瞻性布局，巩固鼎力产品领先优势。[41] (三) 制造: 一流的成本管控能力 - 国内生产降低成本，模块化设计方便运输。[42][43] - 供应商距离近，高收入贡献对供应商议价能力强。[44] - 人工成本: 人员费用开支最小化。[45][46] 鼎力的现在: 欧洲市场展风华 (一) 欧洲是一个什么样的市场? - 欧洲高空作业市场成熟度高，是海外重要市场之一。[47] - 欧洲市场以臂式为主，产品价值量高。[48] - 品牌价值优势提供入场门票，产品高度匹配欧洲市场需求。[51][52] (二) 欧洲的需求怎么样? - 整体需求情况: 应用广、周期性弱，后续态势呈稳中有升。[53][54][56] - 细分需求情况: 租赁进口大国分布集中，公司对应进行业务布局。[59][60][61] (三) 欧洲市场核心问题1: 份额能否提升? - 国内高机企业出海龙头，收购Magni+Teupen带来竞争差异性。[65] - 欧洲臂式电动化带来替换空间。[66][67] - 产品性能优异，电动臂式技术领先。[68][69] (四) 欧洲市场核心问题2: 毛利率能否稳定? - 欧洲市场租金&租赁服务进口额双增，后续价格或稳步提升。[70] - 欧洲市场租期上行，产品创收能力强。[71][72] - 鼎力的成本管控能力强，毛利率持续保持优势。[72] - 臂式产能爬坡后仍具备毛利率上升的空间。[72] 鼎力的未来: 美国臂式起波澜 (一) 美国是全球高机的最大沃土 - 规模最大且增长较快的高机成熟市场，臂式常年占比近40%。[74] - 租金水平最高，租赁市场预期未来两年保持10%增速。[75] - 美国市场亦为头部高机企业深耕多年的主战场。[78] (二) 美国的需求怎么样? - 美国终端需求维持高位，结构长年保持稳定。[79][80] - 美国设备利用率长期高于欧洲，处于16年以来最高水平。[81][82] - 需求高位叠加高设备利用率，持续拉高租金水平。[83][84] - 设备更新需求叠加高投资回报率，租赁商采购意愿加强。[84][85] (三) 扩张要素1: 海外龙头订单积压而扩产有限 - 海外龙头生产成本高，毛利率远低于鼎力。[89][90] - 海外头部高机厂商积压订单较多，扩产有限。[92][93] (四) 扩张要素2: 关税+流通性构筑护城河 - 流通性+产品力要求构筑高壁垒，新玩家短期难以赶超。[95] - 美国双反制裁的高关税对国内其他厂商的进入有一定影响。[95][96] (五) 扩张要素3: 鼎力产品、品牌力的跃升 - 23年鼎力在景气度相对较低的欧洲市场实现逆势放量。[97][98] - 美国剪叉电动

市场情况 - 高空作业平台满足行业对安全性、高效性的需求，是传统登高设备的升级替代产品 [1] - 成熟市场设备保有量大、产品结构完善、更新替换需求稳定；中国市场起步晚、人均保有量低但增速快，以新增需求为主；新兴市场规模小但增速快，是新增长区域 [1] - 高空作业平台下游应用领域广泛且分散，主要应用于工业、商业和建筑领域，覆盖建筑工程、建筑物装饰与维护等场景 [1] 产品优势 - 公司采用模块化设计，产品部件、结构件通用性强，能缩短新品研发周期，降低公司采购、物流等成本，便于租赁公司降低维护维修等成本，提升维修效率 [1] 财务数据 - 2023年，臂式产品综合毛利率达30.52%，同比增加9.88个百分点 [2] 经营计划 - 市场方面，加大海外市场销售力度，拓宽海外销售渠道 [2] - 产品方面，推动产品结构优化，提升电动化、差异化、高附加值产品的研发和销售 [2] - 内控管理方面，在保证质量的前提下管控成本，加强工艺流程、品控要求、智能制造等工作，提高运营质量和效益 [2] 生产情况 - 目前公司生产正常，7分钟下线一台剪叉高空作业平台，半小时下线一台臂式高空作业平台 [2] - 五期新产线处于爬坡阶段，逐步释放产能，其余产线满产 [2] 收购决策 - 收购CMEC股权，因其旗下MEC品牌在北美市场有知名度和历史积淀，销售团队经验丰富，与当地租赁公司合作良好，能与公司研发创新和智能制造优势互补，符合长期战略规划 [2]

1. 公司简介 - 浙江鼎力机械股份有限公司是一家致力于各类智能高空作业平台研发、生产、销售和服务的高端装备制造企业 [2] - 公司营收及归母净利润近十年快速增长，近十年年复合增长率分别为 37%、40% [2] - 公司产品线完善，臂式产品销售额占比不断提升，与剪叉式产品一同成为公司主力销售机型 [2][3] - 公司近三年毛利率及净利率逐步回升 [2][3] - 公司体现出穿越周期的稳健增长和高 ROE [2][11] 2. 高空作业平台行业分析 2.1 行业概况 - 高空作业平台相较于吊篮、脚手架等有高效性、安全性、经济性等优势 [2][61][62][63][64] - 高空作业平台下游应用广泛，受地产周期影响逐步减少 [2][73] - 高空作业平台设备成本较高，终端客户一般采用租赁的方式进行使用 [2][74][75] 2.2 国内外市场分析 - 我国高空作业平台保有量与海外相比成长空间较大 [2][87][88] - 国内而言，臂车占比的提高有望带国内需求升级 [2][95] - 海外市场更新需求旺盛 [2][104][105] 2.3 行业竞争格局 - 国内厂家中，公司高空作业平台规模较大，毛利率水平较高 [2][117][118] - 2023 年全球前十强高空作业平台制造商有五家中国厂商 [2][115] 3. 公司竞争优势 3.1 产品技术优势 - 公司产品系列全面，技术水平行业领先 [18][19][20] - 公司颠覆传统设计理念，采用模块化设计 [121][122] - 公司产品电动化率不断提高 [124][125][126] 3.2 全球化战略优势 - 公司不断加大海外市场的销售力度，通过收购或投资海外公司提升研发水平及扩展销售渠道 [134][135][136][137][139][140] - 公司全球化战略不断推进，海外营收比例不断提高 [141][142][143] - 公司美国"双反"税率较其他国产厂商仍有较大优势 [146][147][148] 4. 盈利预测与投资建议 - 我们预计公司 2024-2026 年归母净利润分别达 22.1 亿元、26.5 亿元、30.7 亿元 [155] - 给予公司"买入"评级，目标价 69.92 元 [155] 5. 风险提示 - 海外需求不及预期 [158] - 市场竞争加剧 [159] - 项目进展不及预期 [160] - 技术研发不及预期 [161] - "双反"重新裁定风险 [162] - 测算结果具有主观性风险 [163]

报告公司投资评级 浙江鼎力首次被华福证券给予"买入"评级。[79] 报告的核心观点 公司概况 - 浙江鼎力是全球智能高空作业平台领先制造商,年产值超百亿。公司产品远销全球80多个国家和地区,曾获评"2021年度ACCESS M20全球高空作业平台前3制造商"。[2][3] - 公司2011-2023年营收CAGR为31.12%,2011-2023年归母净利润CAGR为38.03%。2023年公司实现归母净利润18.67亿元,同比+48.5%,已实现连续两年增长40%以上,连续三年增长30%以上。[3][33][34] 行业分析 - 海外高机增速平稳,以更新替换需求为主;国内市场增速较快,以新增需求为主。新兴市场处于发展初期,市场规模较小,发展潜力大。[4][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] - 美国新增+更替需求使得近三年高机保有量增速在7%-10%;欧洲更替需求稳定,近三年保有量增速在3-5%;中国高机市场处于成长期,近三年保有量增速在30%以上。[4][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年收入CAGR为20%,归母净利润CAGR为18%,EPS分别为4.5元、5.1元、6.0元。[73][74][75][76][77][78][79] - 采用可比公司估值法,预计浙江鼎力2024-2026年归母净利润为22.5亿元、25.7亿元、30.4亿元,对应PE 12、11、9倍。[79][80][81] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 浙江鼎力是全球智能高空作业平台领先制造商,产品远销全球80多个国家和地区,曾获多项国际大奖。[2][3][28] - 公司近年来业绩表现亮眼,2011-2023年营收和归母净利润CAGR分别达31.12%和38.03%。[3][33][34] 行业分析 - 海外高机市场以更新替换需求为主,国内市场以新增需求为主,新兴市场发展潜力大。[4][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] - 美国、欧洲和中国高机市场保有量增速分别为7-10%、3-5%和30%以上。[4][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年收入和归母净利润CAGR分别为20%和18%,EPS预计为4.5元、5.1元和6.0元。[73][74][75][76][77][78][79] - 公司估值水平合理,2024-2026年预计PE为12、11和9倍。[79][80][81]

公司概况 - 浙江鼎力机械股份有限公司是一家专注于高空作业平台研发、生产和销售的企业[1][2] - 公司产品包括臂式、剪叉式和桅柱式等全品类高空作业平台[3] - 公司已实现全球化发展,产品出口到海外发达国家和地区[3] 海外市场拓展 - 公司在海外市场注重产品创新力、品牌影响力和产品品质,并做好应对国际市场环境变化的准备[3] - 公司目前暂无海外建厂计划,而是通过加大海外市场销售力度来拓展海外业务[9] 国内市场情况 - 国内市场竞争日益激烈,公司坚持提供高品质、差异化产品及优质的售后服务,帮助客户提升其租赁市场竞争力及盈利能力[3] 产品优势 - 公司采用模块化设计,可有效缩短新品研发周期,降低产品生命周期中的各项成本,提升维修效率[4] - 公司率先实现全系列产品电动化,引领行业电动化进程,2023年臂式产品电动化率达73.36%,剪叉式产品电动化率97.14%,桅柱式产品电动化率100%[6] - 公司产品应用领域广泛,不断拓展新的应用场景和领域,如国家电网、大型船厂、轨道交通等[7][8] 盈利能力 - 2023年,公司臂式产品综合毛利率达30.52%,同比增加9.88个百分点[8] - 公司将继续增加境外市场销售以及高米数、高附加值、电动化臂式产品销售,并通过精益化管理、智能制造等方式提高生产效率,努力维持高水平的毛利率[8][9]

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于浙江鼎力机械股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 1．本所律师仅就本次会议的召集与召开程序、召集人和出席现场会议人员资格、 会议表决程序及表决结果的合法性发表意见，不对本次会议所审议的议案内容及该等议 案所表述的事实或数据的真实性、准确性和完整性发表意见； 2．本所律师无法对网络投票过程进行见证，参与本次会议网络投票的股东资格、 网络投票结果均由相应的证券交易所交易系统和互联网投票系统予以认证； 3．本所及经办律师依据《证券法》《证券法律业务管理办法》《证券法律业务执 1 业规则》等规定及本法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法定 职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保证本法律意见所认 定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任； 4．本法律意见书仅供贵公司本次会议之目的使用，不得用作任何其他 ...

重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 53 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 329,368,280 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 65.0478 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 会议由董事会召集，由董事长许树根先生主持，本次股东大会所采用的表决 方式是现场投票和网络投票相结合的方式。本次会议的召集、召开符合《公司法》 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 7 月 12 日 (二) 股东大会召开的地点：浙江省德清县雷甸镇启航路 188 号公司四期工厂 四楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 和《公司章程》等相关法律法规的规定。 证券代码：603338 证券简称：浙江鼎力 公告编号：2024-035 浙江鼎力机械股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 ...