公司治理变动 - 南都物业于2025年11月5日召开职工代表大会 [2] - 与会职工代表审议并一致同意选举崔炜先生为公司第四届董事会职工代表董事 [2]

会议安排 - 2025年10月20日召开第四届董事会第八次会议[2] - 2025年11月5日召开2025年第三次临时股东大会[2] - 2025年11月5日召开职工代表大会[2] 人事变动 - 崔炜当选公司第四届董事会职工代表董事[2] 议案审议 - 2025年第三次临时股东大会审议通过取消监事会并修订《公司章程》议案[2] 人员信息 - 崔炜1981年8月出生，本科学历，初级经济师[4] - 2013年6月至今崔炜历任公司多职，现任市场营销中心总经理等[4]

会议信息 - 股东大会于2025年11月5日在浙江省杭州市西湖区召开[3] - 出席会议的股东和代理人人数为61人[3] - 出席会议股东所持表决权股份总数为114,701,986股，占比61.8382%[3] 议案表决 - 取消监事会并修订《公司章程》，同意票比例99.9572%[5] - 修订《董事会议事规则》等多项议案，同意票比例超99.95%[7][8][9][10]

股东大会情况 - 股东大会于2025年11月5日下午14点召开[4] - 现场会议股东及代理人3人，持股11421.3326万股，占比61.5747%[7] - 网络投票股东58名，代表股份48.8660万股，占比0.2634%[7] 议案表决情况 - 多项议案同意股数占比超99.95%[9][10]

板块整体表现 - 11月5日房地产服务板块整体上涨0.2%，表现优于上证指数（上涨0.23%）和深证成指（上涨0.37%）[1] - 板块内个股涨多跌少，10只成分股中有7只上涨，2只持平，1只下跌[1][2] - 板块主力资金净流出7559.96万元，游资资金净流出474.8万元，但散户资金净流入8034.76万元，显示散户资金呈净流入状态[2] 领涨个股表现 - 世联行领涨板块，收盘价2.42元，单日涨幅达2.11%，成交量为49.95万手，成交额为1.20亿元[1] - 皇庭国际涨幅为1.67%，收盘价2.44元，成交额达9825.63万元[1] - 宁波富达上涨1.28%，收盘价5.56元，成交额为9374.93万元[1] - 中天服务上涨1.11%，收盘价6.39元，成交额为4995.92万元[1] 资金流向分析 - 板块整体呈现主力资金流出态势，但个股资金流向分化明显[2][3] - 中天服务获得主力资金净流入254.11万元，主力净占比为5.09%，是板块内唯一主力资金净流入的个股[3] - ST明诚主力资金净流入75.22万元，主力净占比为2.40%[3] - 皇庭国际主力资金净流出规模最大，达1135.79万元，主力净占比为-11.56%[3] - 世联行尽管股价领涨，但主力资金净流出657.40万元，主力净占比为-5.47%[3] 成交活跃度 - 我爱我家成交最为活跃，成交量达65.21万手，成交额1.88亿元，但股价持平[1][2] - 珠江股份虽然股价下跌3.44%，但成交额达2.29亿元，显示较高市场关注度[2] - 特发服务股价40.92元，为板块内最高价个股，成交额1.14亿元[1][3]

板块整体表现 - 11月4日房地产服务板块整体下跌0.09%，表现略弱于上证指数（下跌0.41%），但强于深证成指（下跌1.71%）[1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中4只上涨，6只下跌[1][2] - 领涨股为宁波富达，上涨2.43%，领跌股为南都物业，下跌1.55%[1][2] 个股价格与成交 - 宁波富达收盘价5.49元，涨幅2.43%，成交额9135.70万元[1] - 中天服务收盘价6.32元，涨幅1.61%，成交额6767.05万元[1] - 珠江股份成交额最高，达2.42亿元，股价上涨0.97%[1] - 南都物业跌幅最大，为1.55%，收盘价12.67元[2] - 招商积余收盘价11.39元，下跌1.21%，成交额7131.78万元[1][2] 板块资金流向 - 房地产服务板块主力资金净流出273.3万元[2] - 游资资金净流入552.18万元，散户资金净流出278.88万元[2] - 珠江股份主力资金净流入额最高，达1895.12万元，主力净占比7.84%[3] - 南都物业主力资金净流出1088.06万元，主力净占比-17.47%，为板块中最高净流出[3] - 招商积余主力资金净流入900.91万元，主力净占比12.63%[3]

股价表现与资金流向 - 11月3日盘中股价上涨2.61%，报收12.96元/股，总市值24.34亿元，成交额6048.23万元，换手率2.55% [1] - 当日主力资金净流入275.11万元，大单买入845.38万元（占比13.98%），卖出570.27万元（占比9.43%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨52.29%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌4.57%、4.78%、1.44% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为6月10日，龙虎榜净买入-3040.68万元，买入总额3731.76万元（占比18.25%），卖出总额6772.44万元（占比33.12%） [1] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入13.69亿元，同比增长2.35% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润达1.54亿元，同比大幅增长156.07% [2] 公司基本情况 - 公司全称为南都物业服务集团股份有限公司，位于浙江省杭州市，成立于1994年4月13日，于2018年2月1日上市 [1] - 主营业务包括物业服务、增值服务、资产管理服务与非业主增值服务 [1] - 主营业务收入构成：物业基础服务占89.52%，物业增值服务占7.99%，非业主增值服务占1.39%，其他业务合计占1.10% [1] - 公司所属申万行业为房地产-房地产服务-物业管理，概念板块包括社区团购、小盘、机器人概念等 [2] 股东结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.01万户，较上期增加29.73% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股为18628股，较上期减少22.92% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，华夏回报混合A（002001）已退出 [3] 分红记录 - A股上市后累计派发现金分红3.19亿元 [3] - 近三年累计派发现金分红1.23亿元 [3]

公司动态 - 杭州南郡智飞科技有限公司于近日成立 [1] - 公司经营范围包括智能机器人研发、物联网技术研发、智能无人飞行器销售、半导体器件专用设备销售等 [1] - 该公司由上市公司南都物业全资持股 [1] 业务布局 - 新公司业务聚焦于智能机器人、物联网、无人机及半导体设备等高技术领域 [1] - 南都物业通过设立全资子公司进入科技研发与智能设备销售领域 [1]

核心观点 - 投资策略强调在双轮驱动下以科技为先，重点关注AI+、自主可控科技、反内卷及PPI扩散方向、稳定型红利、黄金与军工等领域 [6] - AI产业链高景气度得到海外龙头公司业绩指引上调的验证，坚定看好光通信、液冷、国产算力三大核心主线 [20][22] - 化工行业在供给格局修复和“反内卷”政策推动下，有望迎来业绩与估值的双重抬升 [24][27] - 特斯拉首次明确人形机器人Optimus量产时间表，预计2026年Q1前推出V3版本并规划百万台年产能，凸显产业链机遇 [29][30] 市场表现与行业动态 - 昨日市场表现中，电力设备、有色金属、非银金融等行业涨幅居前，分别上涨4.792%、4.285%、2.082%；而银行、综合、食品饮料等行业跌幅居前 [1][2] - 沪深300指数与创业板指近一年走势呈现分化 [1] 总量研究策略 - 11月行业多头组合基于行业轮动模型，包括社会服务、非银金融、石油石化等十个行业 [7] 通信行业 - Celestica第三季度营收达31.9亿美元，同比增长28%，并上调2025年全年营收指引至122亿美元，反映AI基础设施高景气 [20] - NVIDIA在GTC大会上展示Rubin GPU平台，性能显著提升，并预计Blackwell和Rubin芯片将带来五个季度5000亿美元的GPU销售额 [21][22] - 微软与OpenAI深化合作，OpenAI将购买额外2500亿美元的Azure服务 [22] 化工行业 - 化工行业资本开支接近尾声，2025年1-8月化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额累计同比下降5.2% [25] - 行业库存处于高位，截至2025年8月，化学原料和化学制品制造业库存为10,165亿元，同比增长2.2% [25] - 国内需求在政策支持下有望恢复，海外出口展现韧性，2025年9月我国出口金额3,286亿美元，同比增长8% [26] - 制冷剂行业作为反内卷典范，在配额制下景气度高企，2024年行业平均动态PE为44.23倍，为基础化工板块估值修复提供参照 [27] 机械行业（特斯拉机器人） - 特斯拉计划在2026年Q1前推出Optimus V3版本，并规划在2026年内建成年产100万台机器人的产线 [29] - 特斯拉强调供应链需高度垂直整合，关键考量因素包括配合研发迭代能力、工程化与大规模制造能力、以及全球化产能布局能力 [30][31] - 灵巧手是技术难点，但相关问题未影响特斯拉对量产规划的 confidence [32] 公司要点总结 科技与高端制造 - **奥飞数据 (300738.SZ)**: 2025年第三季度归母净利润同比增长90.36%，毛利率提升至37.55%，自建机柜超5.7万个，持续拓展IDC与算力业务 [56][57] - **沪电股份 (002463.SZ)**: 2025年第三季度归母净利润创单季度新高至10.35亿元，AI服务器和高速交换机相关PCB产品需求强劲 [70][71] - **新易盛 (300502.SZ)**: 作为全球光模块领军企业，持续提升高速率光模块市场占有率 [13] - **震裕科技 (300953.SZ)**: 丝杠业务进展迅速，受益于机器人量产，并具备执行器整体解决方案的底层能力 [11] - **致远互联 (688369.SH)**: 前三季度签约的AI产品关联合同金额已超过1亿元，AI成为增长新引擎 [75][77] 消费与医疗 - **中国平安 (601318.SH)**: 2025年前三季度归母营运利润1163亿元，同比增长7.2%；人身险NBV（可比口径）同比增长46.2% [65][68] - **吉比特 (603444.SH)**: 2025年第三季度归母净利润同比增长307.70%，新游《杖剑传说》等贡献显著增量，拟每10股分红60元 [84][85] - **英科医疗 (300677.SZ)**: 海外产能投产在即，有望重回美国市场，2025年全球一次性手套销售收入预计达136亿美元 [61][62] - **海天味业 (603288.SH)**: 2025年前三季度归母净利润53.2亿元，同比增长10.5%，线上渠道营收同比增长32.1% [51][52] - **爱美客 (300896.SZ)**: 2025年第三季度营收承压，但通过新品上市及国际化布局期待业绩回暖 [37][39] 能源与公用事业 - **昊华能源 (601101.SH)**: 2025年第三季度业绩受煤炭产量下滑影响，化工业务首次实现累计扭亏为盈 [88][90] - **华明装备 (002270.SZ)**: 海外业务增速显著，带动整体业绩稳健增长 [10] 其他重点公司 - **华宝新能 (301327.SZ)**: 2025年第三季度营收13.05亿元，同比增长32%，但净利润受关税影响下滑，关注2026年产能落地 [34][35] - **南都物业 (603506.SH)**: 加大力度推进机器人生态布局，投资云象机器人、云深处科技等公司 [41][44] - **百润股份 (002568.SZ)**: 2025年第三季度收入重回正增长，同比增3.0%，但费用投入影响利润 [46][47] - **嘉必优 (688089.SH)**: 2025年第三季度国际发货放缓影响表现，但主业成长仍可期，HMO有望受益于奶粉配方升级 [79][82]

投资评级与核心观点 - 投资评级为买入，且为维持评级 [1][6] - 核心观点认为公司在退出亏损项目后轻装上阵，盈利能力有望修复，同时通过多方合作探索机器人服务场景，投资收益有望增厚 [6] 公司财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入13.69亿元，同比增长2.35% [7] - 2025年前三季度归母净利润1.54亿元，同比增长156.07%，主要系投资的安邦护卫股价上涨确认公允价值变动净收益0.83亿元（2024年同期为-0.51亿元） [7] - 2025年前三季度扣非归母净利润0.82亿元，同比增长1.53%，保持稳定 [7] - 2025年前三季度毛利率和净利率分别为16.6%和11.8%，同比分别提升0.5个百分点和6.7个百分点 [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.68亿元、1.76亿元、1.84亿元 [6] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.89元、0.94元、0.98元 [6] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为15.0倍、14.3倍、13.7倍 [6] 业务运营与市场拓展 - 公司布局住宅、商写、城市服务三大领域，在管规模稳健增长 [6] - 2025年前三季度新签项目59个，新签面积698.55万平方米，同比下降24.4% [8] - 截至三季度末，公司总签约项目675个，总签约面积8790.83万平方米 [8] 战略布局与投资活动 - 公司加大力度推进机器人生态布局，2025年以来已成功参投云象机器人、云深处科技和境智具身 [6][8] - 2025年4月投资杭州云象商用机器有限公司，成为其最大机构股东与产业方股东，形成"研发+应用"生态协同 [8] - 2025年6月通过联合设立的"赛智助龙基金"投资杭州云深处科技 [8] - 2025年10月与其他企业及机构共同完成对境智具身智能科技的投资，聚焦具身智能技术在工业级与城市级场景的应用落地 [8]