证券代码：603507 证券简称：振江股份 公告编号：2024-058 江苏振江新能源装备股份有限公司 关于控股股东部分股份质押及解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 江苏振江新能源装备股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东胡震先 生持有公司股份 4,120.6155 万股，占公司总股本的 22.36%，本次质押及解除质 押后，胡震先生累计质押股份 2,860 万股，占其所持股份的比例 69.41%,占公司 总股本的 15.52%。 公司控股股东、实际控制人胡震先生、卜春华女士及其一致行动人江阴 振江朗维投资企业（有限合伙）（以下简称"朗维投资"）合计持有公司股份 5,156.0262 万股，占公司总股本的 27.98%，本次质押及解除质押后，胡震先生、 卜春华女士及其一致行动人朗维投资累计质押公司股份 3,585.66 万股，占其持有 公司股份的 69.54%，占公司股份总数的 19.46%。 一、上市公司股份质押及解除质押情况 公司于近日收到控股股东胡震先生的通知，获悉其对所持有 ...

证券代码：603507 证券简称：振江股份 公告编号：2024-057 江苏振江新能源装备股份有限公司 关于 2020 年度非公开发行股票募集资金投资项目结项暨 节余募集资金永久补充流动资金并注销专户的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 江苏振江新能源装备股份有限公司（以下简称"公司"）2020年度非公 开发行股票募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）已按计划完成资金投入 并结项。截至2024年7月10日，节余募集资金合计24,989,777.83元（含利息收入， 实际金额以资金转出当日专户余额为准），占2020年度非公开发行股票募集资金 净额的4.48%，公司拟将上述节余募集资金用于永久补充流动资金。 公司2020年度非公开发行股票募投项目已全部建设完毕，节余募集资金 低于募集资金净额的5%，根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号— —规范运作》的有关规定，本次节余募集资金永久补充流动资金事项无需提交公 司董事会、股东大会审议，亦无需保荐机构、监事会发表意见。 一、募集资金基 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司二季度经营情况,包括出海船期问题、美国光伏支架订单不及预期、海工船业务结算延迟等因素的影响 [1][2][3][4] - 公司未来发展规划,包括南通工厂投产、14MW风机装配业务、南通二期铸造件业务的规划 [5][6][7] - 公司未来两个季度的订单情况及对大兆瓦风机放量的信心 [8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **一如投资人提问** 询问公司装配业务的商业模式,包括采购周期、装配和发运周期、采购权归属等 [9] **李总回答** 公司装配业务采购周期较长,但能够获得主机厂的采购权,有利于公司获取更多高毛利高价值产品 [9][10] 问题2 **电话投资人提问** 询问公司海工船业务在二三季度的具体影响 [15][16] **李总回答** 二季度海工船业务亏损约500-600万,三季度预计可以基本实现收支平衡 [16] 问题3 **电话投资人提问** 询问公司在沙特的光伏支架业务的竞争优势 [14] **李总回答** 公司在沙特的光伏支架业务是与GCS的独家合作,GCS在当地的市场份额决定了公司的产能利用 [14]

会议主要讨论的核心内容 - 公司二季度经营情况,主要包括: - 船期问题导致发货量延迟 [1][2][3][4][5] - 美国光伏装机不及预期,支架出货量低于预期 [4][5] - 海工船业务收入下滑 [5][6][7] - 公司未来发展展望: - 南通工厂6月投产,14MW风机装配业务将成为重要收入来源 [6][7][8] - 南通二期铸造件项目明年下半年投产,将为公司带来丰厚利润 [8][9] - 公司将继续拥抱西门子,争取更多14MW风机装配和维修业务 [8][9] - 沙特光伏支架工厂今年9月投产,明年将为公司贡献可观收益 [11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资人提问** 询问装配业务的商业模式,包括采购周期、装配和发运周期以及采购权归属 [10] **李总回答** - 装配业务是主机厂的核心项目,由此获得全球采购权 - 轮毂等关键零部件采购周期长达半年,发电机约200天 - 公司负责采购并组装,定价时会加上合理利润 [10][13] 问题2 **投资人提问** 询问海运费波动情况及结算机制 [14][15] **李总回答** - 公司主要采用散货船,运费波动较小,占成本比重约15% - 运费由公司承担,发货后再进行结算 [14][15] 问题3 **投资人提问** 询问沙特光伏支架工厂的竞争优势 [15][16] **李总回答** - 沙特工厂是与GCS的双排他协议,只能为GCS供货 - GCS在沙特的装机目标为3-5GW,对应5-8万吨支架需求 [16]

会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司主要从事光伏支架、风电装配等业务,产品品类较为丰富,包括固定支架、可调支架、跟踪支架等 [1][2][3] - 公司海外业务占比较高,在欧洲、美国、沙特等地均有生产基地 [2][3][4][5][6] - 公司业务整体保持稳定增长,收入规模从2018年到2023年持续增长,增速在20%-30%左右 [3] - 公司利润水平受行业波动影响较大,存在一定波动,但近年来已基本恢复到较好的盈利水平 [3][4] 行业发展情况 - 全球光伏和风电行业整体保持较好的景气度,装机规模持续增长 [4][5][6] - 国内光伏行业发展迅速,成本优势明显,有望进一步提升市场份额 [5][6] - 欧洲和美国等海外市场需求前景良好,公司有望充分受益 [6][14][15] - 公司在海外装配业务、金属零部件出口等方面具有较强的竞争优势 [10][11][12][13] 公司未来发展 - 公司在美国和沙特等地新建生产基地,有望进一步提升海外业务占比和盈利能力 [14][15][19][20] - 公司未来3年风电装备业务有望实现快速增长,收入规模有望达到26-40亿元 [27][28] - 公司光伏支架业务也有望持续增长,收入规模有望达到13-19亿元 [28] - 公司整体盈利能力有望进一步提升,净利润有望达到2.99-5.38亿元 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司海外业务毛利率较高的原因是什么? [18] **回答内容** 主要有两个原因: 1. 海外市场竞争相对较少,毛利率较高 2. 公司在海外采取来料加工的模式,可以剥离原材料成本,提高毛利率 [18][19] 问题2 **提问内容** 公司在美国建厂的原因是什么? [24][25] **回答内容** 主要是因为美国政府对本土制造给予了较高的补贴,公司在当地建厂可以享受到这些优惠政策,提高在美国市场的竞争力 [24][25] 问题3 **提问内容** 公司未来面临哪些风险? [32][33][34][35] **回答内容** 1. 海外需求受地缘政治、贸易政策等因素影响存在一定不确定性 2. 公司应收账款回收风险 3. 原材料价格和汇率波动风险 4. 行业竞争加剧的风险 [32][33][34][35]

具 体 内 容 详 见 公 司 于 2023 年 4 月 22 日 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）披露的《振江股份关于尚和（上海）海洋工程设备有限公司 2022 年度未完成业绩承诺及有关业绩补偿的公告》（公告编号：2023－034）。 二、收到部分业绩补偿款的情况 公司已于 2023 年收到郑文俊和南通零一支付的业绩承诺补偿款 250 万元， 于 2024 年 6 月 28 日前收到 1,180 万元，截至目前合计收到 1,430 万元业绩承 诺补偿款，业绩承诺补偿义务尚未履行完毕。公司将继续积极督促业绩承诺方切 实履行业绩承诺补偿义务，同时将严格按照监管规则履行信息披露义务。敬请投 资者注意投资风险。 证券代码：603507 证券简称：振江股份 公告编号：2024-055 江苏振江新能源装备股份有限公司 关于收到部分业绩补偿款的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、业绩补偿情况概述 江苏振江新能源装备股份有限公司（以下简称"公司"）在 2018 年 4 月 16 ...

净利润增长 - 公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为11,000万元至14,000万元，同比增长40.70%至79.08%[3] - 扣除非经常性损益后，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为9,500万元至12,500万元，同比增长0.28%至31.95%[4] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为7,817.82万元，扣除非经常性损益的净利润为9,473.52万元[7] 业绩增长原因 - 本期业绩预增的主要原因是公司风电、光伏、紧固件业务整体发展良好，在手订单充足，新产线投产、新产品已开始批量发货，推动了公司主营业绩的提升[8] - 受规模效益的影响，同时公司加强精益化管理，整体营运成本下降，产品毛利率同比上升，公司盈利能力有所提升[9]

证券代码：603507 证券简称：振江股份 公告编号：2024-054 江苏振江新能源装备股份有限公司 关于职工代表监事离职及补选职工代表监事的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、离职职工代表监事的基本情况 2024年7月10日 附件： 二、公司补选职工代表监事的情况 为保证公司监事会的正常运行，根据《公司法》及《公司章程》有关规定， 公司于2024年7月9日召开职工代表大会，审议通过了关于选举职工代表监事的议 案。经与会职工代表讨论并投票表决，一致同意选举朱剑宏先生担任公司第四届 监事会职工代表监事（简历附后），任期至公司第四届监事会任期届满。 上述职工代表监事符合《公司法》、《公司章程》等法律法规关于监事任职 的资格和条件，并将按照《公司法》及《公司章程》的有关规定行使职权。 公司及公司监事会对董冰先生在任职工代表监事期间为公司发展所做出的 贡献表示衷心的感谢！ 特此公告。 江苏振江新能源装备股份有限公司 监事会 江苏振江新能源装备股份有限公司（以下简称"公司"）监事会于近日收到 公司职工代表监 ...

公司简介 - 公司成立于2004年3月,专业从事新能源发电设备钢结构件的企业,主营业务包括风电设备和光伏设备零部件的设计、加工与销售 [10] - 主要产品包括机舱罩、转子房、定子段等风电设备产品,固定/可调式光伏支架、追踪式光伏支架等光伏设备产品,以及紧固件类产品等 [10][11] - 公司与西门子、GE等行业知名企业建立了长期的战略合作关系,为创新项目的产业化以及产品的推广应用奠定了良好的市场基础 [10] 发展历程 - 2004-2008年,公司主要从事港口机械、矿山机械钢结构件的生产和加工,逐渐形成较为成熟的钢结构件工艺消化和设计能力 [12][13] - 2008-2013年,公司确定集中资源开发风电设备产品,进入风电设备钢结构件领域 [13] - 2013-2017年,公司风电设备零部件产能和销售规模快速提高,同时完成光伏设备零部件的战略布局 [14] - 2018-2022年,公司先后收购尚和海工、上海底特,丰富产品矩阵,成为风、光零部件领域龙头企业 [15][16] - 2023年至今,公司通过收购江阴振江电力工程有限公司进一步扩大业务范围,并成立多个海外子公司加快国际化步伐 [17] 股权结构 - 公司控股股东、实际控制人为胡震、卜春华夫妇,胡震先生是公司的创始人兼董事长,直接持有公司22.32%的股份 [19] - 前十大股东持股比例总和为42.57%,股权集中 [19] 业务与经营概况 - 公司主要经营业务有风电设备和光伏设备零部件的设计、加工与销售,还发展了紧固件业务 [21][22] - 公司风电设备产品营业收入占比攀升,由18年49%提升至22年的73%,成为公司最主要的收入来源 [24] - 公司光伏设备产品营业收入占比近三年由10%提升至26%,海外营收占比超过50% [24][25] - 公司盈利能力稳步回升,23年净利率、毛利率有所回升,24Q1为净利率7%,毛利率为24% [28][29] 风电行业概况 - 全球风电新增装机容量呈现稳中有升的趋势,预计未来5年内合计有望增加680GW,CAGR为15% [42][43] - 欧洲政策支持力度加大,预计2030年欧盟年新增海风装机容量有望从2023年约3GW提升至25GW [46][47] - 中国是全球最大的风电装备制造基地,关键零部件的产量占全球市场的70% [37] 光伏行业概况 - 2023年全球光伏新增装机市场容量达390GW,较2022年增长69.57% [59] - 美国政策补贴持续推行下,集中式光伏有望激活较大的需求弹性 [60] - 沙特政府积极推动光伏开发,光伏资源优势明显,未来发展前景广阔 [61][62] 紧固件行业概况 - 紧固件是机械部件,用于将零件固定在一起,是确保连接件稳定性和整体性的关键组件 [72] - 下游行业需求旺盛,高端紧固件市场规模持续增长 [73] - 公司2019年收购上海底特,积极进入高端紧固件行业 [72] 公司竞争优势 - 在风电、光伏零部件领域积累了丰富的开发和生产实践经验,与西门子、GE等行业巨头建立了长期合作关系 [10][82][83] - 凭借多年积累的成熟技术开发与工艺设计、完整的质量控制体系,形成了高质量的优势 [10] - 在海外市场占据较高的市占率和品牌影响力,为公司业务拓展奠定了良好基础 [82][83] - 通过收购上海底特等举措,不断丰富产品矩阵,为公司带来新的成长引擎 [94] 业务拓展 - 公司在美国、沙特等地建立生产基地,有利于快速响应当地市场需求,并享受当地的本土化制造补贴政策 [86][90] - 公司积极布局风机装配业务,获得西门子等客户的信赖,有望获得产业链更多附加值 [76][96][97] - 公司新获得一项风力发电机变压器油箱的专利,有望依托海外客户合作获得更多电力设备相关业务机会 [97] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年收入分别为46.37、60.02、71.98亿元,归母净利润分别为2.99、4.27、5.38亿元 [102] - 给予公司2024年19倍PE,对应目标价39.90元,首次给予买入评级 [107] 风险提示 - 海外光伏需求落地不及预期 [108] - 海外风电需求落地不及预期 [108] - 地缘政治风险 [109] - 应收账款和减值风险 [110] - 主要原材料价格波动风险 [111] - 汇率波动风险 [111] - 竞争激烈程度提升风险 [111]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,目标价40.3元 [5] 报告的核心观点 风电业务 - 海外海上风电需求高增,预计2023-2025年海外海风CAGR新增装机量为32% [20] - 西门子歌美飒海上风电业务快速增长,持续推进扩产 [21] - 公司风电产品主要出口海外,与西门子等头部客户建立密切合作关系 [22][23] - 公司计划在南通建设海上风电产品生产基地,涉及海上风机总装业务 [26] 光伏支架业务 - 美国公用事业光伏装机快速增长,同时北美地区是跟踪支架最大市场 [28] - 美国跟踪支架市场是高盈利市场,IRA补贴下盈利能力更强 [28][29] - 中东地区光伏需求同样旺盛,如沙特大型光伏项目规模快速增长 [33][34] - 公司在美国和沙特建设光伏跟踪支架工厂,充分受益当地市场需求 [35] 财务数据和估值 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为3.0/4.3/5.5亿元,EPS为2.12/3.03/3.87元/股 [39][40] - 给予公司2024年19倍PE,目标价40.3元 [42][43]