业绩总结 - 禾丰股份23年实现营业收入359.7亿元，同比增长9.63%[1] - 公司23年归母净利润为-4.6亿元，基本每股收益为-0.50元[1] - 公司2023年净利润为-457万元，2024年预计净利润为593万元[7] - 禾丰股份2026年预计每股收益为1.12元，较2023年增长124%[10] 用户数据 - 公司23年饲料销量增长7.88%，白鸡业务稳步扩大生产规模[2] - 公司23年生猪养殖出栏生猪达116万头，同比增长18.9%[4] 未来展望 - 预计公司23~25年EPS分别为0.64/0.76/1.12元，维持“优于大市”评级[5] - 禾丰股份2026年预计P/E为6.63倍，较2023年下降55%[10] - 禾丰股份2026年预计净资产收益率为11.9%，较2023年增长272%[10] 新产品和新技术研发 - 公司2023年业务收入分项预测中，禽产业业务收入最高为12145万元[9] 市场扩张和并购 - 公司可比公司估值中，平均PE为12.0，PB为2.2[8] 其他新策略 - 风险提示包括消费不及预期和饲料销量不及预期[6] - 分析师声明具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[11]

| 证券代码：603609 | 证券简称：禾丰股份 | 公告编号：2024-032 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113647 | 债券简称：禾丰转债 | | 禾丰食品股份有限公司 2024年3月为子公司提供担保情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 。 重要内容提示： ● 被担保人名称：包头禾辰牧业有限公司，为本公司的下属子公司。 ● 担保金额及已实际为其提供的担保余额：公司本次为包头禾辰牧业有限 公司向金融机构融资提供最高担保金额为人民币 1,000.00 万元。截至 2024 年 3 月 31 日，公司已实际为包头禾辰牧业有限公司向金融机构融资提供的担保余额 为人民币 1,000.00 万元。 ● 是否有反担保：无。 有关上述担保的详情参见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披 露的《禾丰股份第七届董事会第十五次会议决议公告》（2023-005）、《禾丰股 份关于为下属子公司提供担保的公告》（2023-012）、《禾丰股份 2022 年年度 股东大会决议 ...

关于召开 2023 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 证券代码：603609 | 证券简称：禾丰股份 公告编号：2024-031 | | --- | --- | | 债券代码：113647 | 债券简称：禾丰转债 | 禾丰食品股份有限公司 1 会议召开时间：2024年04月16日(星期二)上午10:00-11:30 会议召开地点： 上海证券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：视频录播结合网络文字互动 投资者可于2024年04月09日(星期二)至04月15日(星期一)16:00前登录 上 证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 hfmy@wellhope.co进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 禾丰食品股份有限公司（以下简称"公司"）已于2024年3月30日发布公司 2023年年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司2023年度经营成 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收359.70亿元，同比增长9.63%[1] - 23年饲料业务实现盈利约3.9亿，24年计划实现10+%的外销量增幅[1] - 公司肉禽板块23年亏损约3亿元，但预计24年肉鸡产品价格将有较好表现[1] - 2025年预计公司营业总收入将达到427.92亿[2] - 2024年公司归母净利润同比增速预计为206.4%[2] - 每股盈利预计将从-0.50元增长至1.22元[2] - 2026年公司市盈率和市净率预计将稳定在6倍和0.7倍[2] 未来展望 - 禾丰股份2023年营业总收入预计将达到359.7亿元，2026年预计将达到466亿元[3] - 2023年至2026年，禾丰股份的营业利润预计将逐年增长，从负490万元增长至正1699万元[3] - 公司的ROE预计将从负6.9%增长至正13.5%[3] - 预计2026年公司的ROIC将达到14.0%[3] - 公司的资产负债率预计将逐年下降，从49.0%降至44.1%[3] 公司团队 - 公司研究团队成员包括雷轶、肖琳、陈鹏、顾超和张皓月，具有丰富的金融和研究经验[4][5][6][7][8] 投资评级 - 禾丰股份（603609）2023年报点评[9] - 公司投资评级体系基准指数为沪深300指数、恒生指数和标普500/纳斯达克指数[10] - 投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级[11] - 行业投资评级分为推荐、中性和回避三个等级[12] 免责声明 - 分析师声明报告内容准确反映个人观点和判断[13] - 免责声明报告仅供华创证券有限责任公司客户使用[14] - 报告内容仅反映公司发布当日的判断[15] - 证券市场存在风险，投资需谨慎[15] - 公司保留对报告的一切权利，未经许可不得复制或引用[15]

| 证券代码：603609 | 证券简称：禾丰股份 | 公告编号：2024-030 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113647 | 债券简称：禾丰转债 | | 禾丰食品股份有限公司 关于董事会秘书取得任职培训证明 并正式履职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 禾丰食品股份有限公司董事会 禾丰食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 1 日召开第八 届董事会第一次会议，审议通过了《关于聘任公司高级管理人员的议案》，同意 聘任陈宇先生担任公司财务总监、董事会秘书。 2024 年 4 月 3 日 由于陈宇先生在上述会议召开时尚未取得董事会秘书任职培训证明，董事会 指定暂由财务总监陈宇先生代行公司董事会秘书职责，陈宇先生董事会秘书的任 职将于其取得上海证券交易所颁发的董事会秘书任职证明后正式生效，任期至公 司第八届董事会任期届满时止。具体内容详见公司在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《禾丰股份关于完成董事会、监事会换届选举暨聘任 高级管理人员 ...

财务数据 - 公司2023年实现营收359.70亿元，同比增长9.63%[1] - 公司2023年归母净利润为-4.57亿元，同比下降189.13%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为9.26/12.46/9.39亿元，对应EPS分别为1.01/1.36/1.02元[2] - 公司2023年肉禽业务实现营收112.12亿元，同比增长20.77%[3] - 公司2023年生猪业务实现营收25.76亿元，同比增长25.19%[4] - 2025年预计公司营业收入将达到410.59亿元，同比增长9.4%[6] - 2024年归母净利润预计为92.6亿元，同比增长302.7%[6] - 2025年预计公司ROE将达到15.5%，较上一年增长2.0个百分点[6] - 2026年预计每股收益为1.02元，较上一年下降0.34元[6] - 公司资产总计在2026年预计将达到18367百万元，较2022年增长19.1%[7] - 预计2025年营业利润将达到1903百万元，较2023年增长287.6%[7] - 预计2024年净利润将达到1192百万元，较2022年增长122.4%[7] - 预计2026年ROE将达到10.5%，较2023年增长18.0%[7] - 预计2025年ROIC将达到13.2%，较2024年增长20.0%[7] 投资评级 - 公司风险等级为R3（中风险），适用的投资者类别为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者[8] - 股票投资评级包括买入、增持、中性和减持，对应不同市场表现预期[10] - 行业评级包括看好、中性和看淡，对应行业整体市场表现预期[11] 其他信息 - 分析师保证报告中的观点真实反映个人观点，报酬与推荐意见无直接或间接联系[9] - 评级标准为证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，不同证券研究机构采用不同的评级术语和标准[12] - 分析、估值方法的局限性说明，估值结果不保证证券能够在该价格交易[13] - 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用，不保证信息的准确性或完整性[16][17] - 客户应当考虑本公司可能存在的利益冲突，不应将本报告作为唯一投资决策因素[17] - 开源证券可能参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，存在业务关系[19] - 本报告的版权归本公司所有，未经授权不得复制或再分发[20] - 开源证券研究所地址分别位于上海、深圳、北京和西安[21]

| 证券代码：603609 | 证券简称：禾丰股份 公告编号：2024-029 | | --- | --- | | 债券代码：113647 | 债券简称：禾丰转债 | 关于可转换公司债券转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 转股情况：禾丰食品股份有限公司可转换公司债券（以下简称"禾丰转 债"）自 2022 年 10 月 28 日起开始转股，截至 2024 年 3 月 31 日，累计共有 32,992,000 元"禾丰转债"转换为公司股份，因转股形成的股份数量为 3,215,467 股，占可转债转股前公司已发行股份总额的 0.35%。 ● 未转股可转债情况：截至 2024 年 3 月 31 日，尚未转股的"禾丰转债" 金额为 1,467,008,000 元，占"禾丰转债"发行总额的 97.80%。 一、可转债发行上市概况 1、"禾丰转债"发行上市情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2022]662 号文核准，禾丰食品股份有 限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 4 ...

营收情况 - 公司2023年营收达359.70亿元，同比增长9.63%[1] - 2026年预计营业收入将达到48386.01百万元，较2023年增长34.6%[9] 利润情况 - 公司归母净利润由盈转亏，为-4.57亿元，同比下降[1] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为4.84亿元、9.95亿元、13.17亿元，对应PE为14、7、5倍[6] - 2026年预计净利润将达到1317.35百万元，较2023年增长324.3%[9] 饲料业务 - 公司饲料业务收入为164.70亿元，同比增长5.29%[2] - 公司饲料销量同比增长近8%，其中禽料增长突出[2] - 公司饲料外销量达430.52万吨，同比增长7.88%[2] - 公司饲料业务毛利率为8.42%，同比增长0.62个百分点[2] - 公司计划2024年实现10%以上的饲料销量增幅[3] 禽产业和生猪产业 - 公司禽产业收入在23年达到112.12亿元，同比增长20.77%[4] - 公司生猪产业收入在23年达到25.76亿元，同比增长25.19%[4] 财务状况 - 筹资活动现金流净额为-308.20亿[1] - 现金流量净额为246.05亿[1] - 股息率为0.00%[1] 预测展望 - 公司从技术、采购、运营等多个方面降本增效，有望提升市占率[3] - 2026年预计总资产周转率将达到2.78，较2023年增长17.7%[9] - 2026年预计资产负债率将降至43.31%，较2023年下降5.71%[9] - 2026年预计ROE将达到13.18%，较2023年增长20.9%[9] 其他信息 - 本报告由中国银河证券股份有限公司提供[11] - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[13]

公司基本信息 - 公司中文名称为禾丰食品股份有限公司，中文简称为禾丰股份[10] - 公司外文名称为Wellhope Foods Co., Ltd.，外文名称缩写为Wellhope[11] - 公司注册地址历史变更情况为2016年12月6日，由沈阳市浑南开发区67号变更为辽宁省沈阳市沈北新区辉山大街169号[12] - 公司股票种类为A股，股票上市交易所为上海证券交易所，股票简称为禾丰股份，股票代码为603609[12] 财务数据 - 公司2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为负4.57亿人民币，同比下降189.13%[13][17] - 公司2023年度利润分配预案为不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本[4] - 公司2023年度股东大会需审议批准利润分配预案[4] - 公司2023年度控股企业饲料外销量430.52万吨，同比增长7.88%[17] - 公司2023年度猪饲料外销量为155.65万吨，同比下降0.10%[17] - 公司2023年度禽饲料外销量为184.95万吨，同比增长22.70%[17] - 公司2023年度反刍料外销量为74.21万吨，同比增长0.87%[17] - 公司2023年度其他料外销量为15.70万吨，同比下降17.28%[17] 经营情况 - 公司2023年第一季度营业收入为78.44亿元人民币，同比增长14.5%[14] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为负4.97亿元人民币[14] - 公司2023年度饲料原料行情复杂多变，下游养殖业景气度不佳，国内饲料企业利润空间持续受压[17] - 公司2023年强化运营管理，多部门积极协同，严抓产品质量、努力降本增效[17] 环保与社会责任 - 公司对环保风险点进行全面识别，制定应急预案以保持生产经营稳定运行[66] - 公司在饲料生产中执行严格的环保标准，采用环保型原料和添加剂，研发安全环保型日粮[66] - 公司始终倡导绿色环保理念，履行企业主体保护环境的责任[135] - 公司持续加强绿色经营能力，通过多项措施切实减少碳排放[137] - 公司积极支持公益慈善事业，捐赠教育基金、奖学金等支持[139]

| 证券代码：603609 | 证券简称：禾丰股份 公告编号：2024-025 | | --- | --- | | 债券代码：113647 | 债券简称：禾丰转债 | 禾丰食品股份有限公司 关于2024年度担保额度预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 。 重要内容提示： ●被担保人全部为公司下属子公司，无关联担保。 ●公司及下属子公司为公司其他下属子公司提供最高担保金额为 335,239 万元。 ●公司将根据相关规定，视被担保人具体情况要求其提供相应的反担保。 不限于保证、抵押、质押等，相关担保事项以正式签署的担保协议为准。担保额 度有效期为自公司 2023 年年度股东大会审议通过之日起一年内。 具体担保额度预计如下： | 担保类型 | 被担保人类别 | 预计担保额度 （万元） | | --- | --- | --- | | 公司为下属子公司提供担保 | 资产负债率低于70%的下属子公司 | 142,900 | | | 资产负债率高于 70%的下属子公司 | 16,864 | | 下属子公司为其他下属子公 ...