板块整体表现 - 化学原料板块当日下跌0.16%，表现弱于上证指数（下跌0.26%）但优于深证成指（上涨0.63%）[1] - 板块内个股分化明显，振华股份领跌（-4.33%），龙佰集团领涨（5.09%）[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前五分别为龙佰集团（5.09%）、*ST亚太（4.97%）、金浦钛业（4.53%）、六代股份（3.84%）、亚星化学（3.46%）[1] - 跌幅前五分别为振华股份（-4.33%）、三友化工（-3.02%）、金牛化工（-2.88%）、三祥新材（-1.99%）、氢碱化工（-1.99%）[2] - 成交额前三为卫星化学（6.36亿元）、龙佰集团（13.14亿元）、三祥新材（4.30亿元）[1][2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出3.98亿元，游资净流入1.6亿元，散户净流入2.39亿元[2] - 主力资金净流入前三个股为华谊集团（2684.79万元）、天原股份（2501.41万元）、雪天盐业（2139.13万元）[3] - 主力净占比最高为雪天盐业（20.91%）、华尔泰（10.54%）、大洋生物（10.28%）[3] - 游资净流入最显著个股为鲁西化工（1374.62万元）、金浦钛业（963.08万元）、惠云钛业（817.97万元）[3]

股价表现与交易数据 - 9月15日盘中下跌2.03%至29.02元/股 成交额3.72亿元 换手率2.97% 总市值122.84亿元 [1] - 主力资金净流出2017.78万元 特大单净卖出864.65万元(买入1079.91万元/占比2.90% 卖出1944.56万元/占比5.23%) 大单净卖出1153.14万元(买入7898.32万元/占比21.23% 卖出9051.46万元/占比24.33%) [1] - 年内累计涨幅82.80% 近5日跌6.93% 近20日涨8.77% 近60日涨22.32% [1] - 年内2次登龙虎榜 最近3月4日净卖出446.88万元 买入总额2.22亿元(占比14.39%) 卖出总额2.26亿元(占比14.68%) [1] 公司基本面 - 主营业务为锆系及铸改新材料 收入构成:锆系列产品84.25% 铸改新材料11.16% 其他产品4.59% [1] - 2025年上半年营业收入5.62亿元(同比减少7.35%) 归母净利润4490.79万元(同比减少28.45%) [2] - A股上市后累计派现2.08亿元 近三年累计分红9376.38万元 [3] - 股东户数3.28万户(较上期减少7.12%) 人均流通股12892股(较上期增加7.67%) [2] 股东结构与行业属性 - 香港中央结算有限公司位列第九大流通股东 持股179.80万股(较上期增加22.17万股) [3] - 所属申万行业:基础化工-化学原料-无机盐 [2] - 概念板块覆盖:固态电池 宁德时代概念 汽车轻量化 一体化压铸 小金属 [2] 公司背景 - 成立于1991年8月24日 2016年8月1日上市 注册地址福建省寿宁县解放街292号 [1]

会议审议 - 取消监事会，职责由董事会审计委员会行使，《公司监事会议事规则》待废止[16] - 修订《公司章程》、部分内部制度[7] - 变更部分募投项目[7] 募投变更 - 拟将“年产1500吨特种陶瓷项目”未用资金及收益用于“年产2万吨锆铪系列产品项目”[20] - 拟使用募集资金5711.33万元，占实际募资总额26.43%[20]

股东持股 - 汇阜投资持有公司股份72,461,952股，占比17.12%[1] - 汇阜投资及其一致行动人合计持股232,400,131股，占比54.90%[2] - 汇和投资持股67,283,978股，持股比例15.90%[6] - 永翔贸易持股85,063,334股，持股比例20.10%[6] - 夏鹏持股7,590,867股，持股比例1.79%[6] 股份质押 - 汇阜投资累计质押5,810,000股，占其持股8.02%，占总股本1.37%[1] - 汇阜投资及其一致行动人累计质押5,810,000股，占其持股2.50%，占总股本1.37%[2] - 汇和、永翔、夏鹏累计质押数量为0[6] 质押展期 - 质押期限从2025年9月8日至2026年9月8日[4] - 质权人为西南证券股份有限公司[4] - 被质押股份未作特殊担保用途[5]

股权质押情况 - 控股股东汇阜投资持有公司股份72,461,952股 占公司总股本17.12% [1] - 汇阜投资办理部分股份质押展期 展期后累计质押5,810,000股 占其持股比例8.02% 占公司总股本1.37% [1] - 汇阜投资及其一致行动人合计持股占公司总股本54.90% 本次展期后累计质押股份占其持股2.50% 占公司总股本1.37% [1] 质押管理 - 被质押股份未用作其他担保用途 [1] - 公司将持续关注股份质押情况并及时披露 [1]

板块整体表现 - 化学原料板块较上一交易日上涨2.24% [1] - 上证指数报收3812.51点，上涨1.24%；深证成指报收12590.56点，上涨3.89% [1] - 板块主力资金净流入3.63亿元，游资资金净流出2783.29万元，散户资金净流出3.35亿元 [2] 领涨个股表现 - 红星发展收盘价18.01元，涨幅10.02%，成交量18.93万手，成交额3.34亿元 [1] - 凯盛新材收盘价22.69元，涨幅6.43%，成交量20.26万手，成交额4.54亿元 [1] - 三祥新材收盘价29.80元，涨幅6.39%，成交量35.28万手，成交额10.33亿元 [1] - 振华股份收盘价17.32元，涨幅6.19%，成交量24.60万手，成交额4.16亿元 [1] - 天原股份收盘价5.28元，涨幅6.02%，成交量49.53万手，成交额2.57亿元 [1] 资金流向特征 - 红星发展主力净流入1.29亿元，占比38.52%，游资净流出6934.92万元，散户净流出5930.29万元 [3] - 三祥新材主力净流入1.05亿元，占比10.14%，游资净流出4740.99万元，散户净流出5734.97万元 [3] - 凯盛新材主力净流入4463.96万元，占比9.84%，游资净流出1848.52万元，散户净流出2615.44万元 [3] - 天原股份主力净流入3461.34万元，占比13.48%，游资净流出905.70万元，散户净流出2555.64万元 [3] - 雪天盐业主力净流入1944.09万元，占比4.41%，游资净流入1482.37万元，散户净流出3426.45万元 [3] 下跌个股表现 - ST亚太收盘价5.83元，跌幅5.05%，成交量1.99万手，成交额1162.68万元 [2] - 镇洋发展收盘价13.32元，跌幅2.13%，成交量13.78万手，成交额1.83亿元 [2] - 苏盐井神收盘价10.93元，跌幅0.36%，成交量6.89万手，成交额7538.63万元 [2]

股价表现 - 9月5日三祥新材股价上涨5.07%至29.43元/股，成交额达5.44亿元，换手率4.43%，总市值124.58亿元[1] 公司业务构成 - 公司主营业务为锆系及铸改等工业新材料研发生产销售，锆系列产品占比84.25%，铸改新材料占比11.16%[1] 基金持仓情况 - 中海海颐混合A（013581）二季度持有7700股，占基金净值比例0.73%，位列第八大重仓股[2] - 该基金当日浮盈约1.09万元，最新规模2644.71万元，今年以来收益0.57%[2] 基金经理信息 - 基金经理殷婧累计任职3年306天，管理规模36.42亿元，任职期间最佳回报8.01%[3] - 基金经理时奕累计任职1年69天，管理规模1.87亿元，任职期间最佳回报39.08%[3]

折叠屏板块市场表现 - 9月4日折叠屏板块逆市走强 正业科技涨停 宜安科技盘中涨超10% 春兴精工和精研科技等跟涨 [1] - 正业科技流通市值38.5亿 最新价10.49元 涨跌幅+20.02% 换手率13.35% 掌握大尺寸绑定技术及柔性OLED/折叠屏绑定贴合技术 [1] - 宜安科技流通市值135.8亿 最新价19.78元 涨跌幅+10.50% 换手率16.18% 具备液态金属铰链生产能力 产品已批量应用于折叠手机铰链 [1] - 春兴精工流通市值66.6亿 最新价6.03元 涨跌幅+8.45% 换手率33.19% 参股公司专注折叠屏玻璃研发生产 超薄玻璃工艺应用空间巨大 [1] - 精研科技流通市值87.5亿 最新价58.59元 涨跌幅+5.74% 换手率11.89% 布局铰链组装及MIM件业务 具备多种折叠屏铰链量产经验 [1] - 奕乐电子流通市值72.1亿 最新价43.71元 涨跌幅+4.82% 换手率8.13% FPC产品适用于折叠屏手机 [1] - 统联精密和三祥新材分别上涨4.81%和4.56% 涉及铰链MIM零部件和铝基非晶合金材料 [1] 苹果折叠产品规划 - 苹果预计2026年与2028年分别推出折叠iPhone与折叠iPad [2] - 折叠iPhone出货量从原预估600-800万部提升至800-1000万部（2026年） 1000-1500万部提升至2000-2500万部（2027年） [2] - 2028年折叠iPad出货量预计50-100万部 [2] 行业动态与产品发布 - 华为将于9月4日发布三折叠手机Mate XTs非凡大师 [3] - 各大厂商加速布局新品 扩展产品线与价格区间 为2026年市场爆发期做准备 [5] - 折叠手机渗透率预计从2025年1.6%提升至2027年3%以上 [5] 市场前景与技术创新 - 2021-2027年全球折叠屏出货量复合增速49.48% 2027年达1.02亿台 [5] - 中国折叠屏市场2028年出货量预计1730万台 [5] - 苹果入局推动铰链创新：液态金属应用、钛合金迭代及3D打印趋势 [5] - 苹果折叠屏有望复刻Airpods行情 带动产业链重回高增长 [5] - UTG超薄柔性玻璃和铰链等关键部件迎来增量市场 [5]

股价表现 - 8月26日收盘价27.79元 较前一交易日下跌0.60元 跌幅2.11% [1] - 当日成交量12.63万手 成交金额3.52亿元 [1] 资金流向 - 主力资金单日净流入437.92万元 [1] - 近五个交易日累计净流出1812.30万元 [1] 主营业务 - 公司专注于锆系新材料及镁铝合金的研发、生产和销售 [1] - 产品应用于建筑陶瓷、汽车零部件、电子电器等领域 [1] 战略布局 - 公司为福建地区重要新材料企业 [1] - 已在固态电池材料领域进行业务布局 [1]

投资评级 - 维持"增持"评级 [4][12] 核心观点 - Q2业绩环比大幅改善 营收3.31亿元环比增长43.51% 归母净利润0.31亿元环比增长132.44% [1] - 核级海绵锆实现批量供货 2025H1销量近1400吨 市场占有率超50% [2] - 锆铪分离产业化进展顺利 建成后预计年新增2万吨锆铪系列产品生产能力 [3] - 锆系固态电解质材料实现小批量供货 积极布局人形机器人产业 [4] - 轻量化镁铝合金一体化压铸项目于2025H1顺利投产 [4] 财务表现 - 2025H1营收5.62亿元同比-7.35% 归母净利润0.45亿元同比-28.45% [1] - 预计2025-2027年归母净利润1.53/3.04/4.14亿元 同比增长101.40%/98.92%/36.50% [4][5] - 预计2025-2027年营业收入13.60/15.00/16.39亿元 同比增长29.08%/10.27%/9.28% [5] - 盈利能力持续改善 预计毛利率从25.4%提升至36.2% 净利润率从11.2%提升至25.3% [14][15] - 净资产收益率显著提升 从2024年5.94%预计提升至2027年22.89% [5][15] 行业与市场 - 全球海绵锆市场需求稳健增长 供需格局优化 [2] - 国内核电建设稳步推进 2025年预计新增装机容量6GW [2] - 锆被列为战略性新兴产业重点支持材料 [2] - 锆铪在航空航天、核工业、电子信息等高端制造行业战略地位凸显 [3] 产能与技术 - 核级海绵锆已与国内客户及海外主要核装备企业签订销售合同 [2] - 锆铪分离项目建成后将新增250多吨氧氯化铪、11740多吨超高纯氧氯化锆、8000吨核级氧氯化锆产能 [3] - 氯化锆作为固态电池核心原料已向下游实现小批量供货 [4] 估值指标 - 当前市盈率77.09X/38.76X/28.39X（2025-2027年） [4][5] - 当前市净率8.44X/7.49X/6.50X（2025-2027年） [5][15] - 总市值117.64亿元 总股本423百万股 [6]