股权激励 - 授予日为2025年7月17日，授予价格22.17元/股，授予人数21人[6][7] - 登记日为2025年8月28日，登记数量202万股[2][16] - 董事尤卫民获授95万股，占授予总数47.03%[6] - 董事张文泉获授30万股，占授予总数14.85%[8] - 其他核心人员15人获授60万股，占授予总数29.70%[8] - 限售期分别为12、24、36个月，解除限售比例30%、30%、40%[9] - 激励对象缴纳认购款4478.34万元，计入股本202万元，资本公积4276.34万元[14] - 股份支付费用总额3555.20万元，2025 - 2028年会计成本分别为864.11、1629.47、785.11、276.52万元[21][22] 业绩目标 - 2025年营业总收入不低于4.80亿元，环烯烃单体及聚合物销售量达50吨以上[11] - 2026年营业总收入不低于5.50亿元，环烯烃单体及聚合物销售量达1000吨以上[11] - 2027年净利润达5000万元以上，环烯烃单体及聚合物销售量达3000吨以上[11] 股权结构 - 截至2025年8月20日，注册资本和股本均为9772.0121万元[14][15] - 股权激励后，有限售条件股份202万股，占比2.07%；无限售条件股份9570.0121万股，占比97.93%[17] - 控股股东朱学军持股比例从22.90%降至22.42%，崔小丽从9.63%降至9.43%[18] 资金用途 - 授予激励对象限制性股票所筹集资金用于补充公司流动资金[20]

板块整体表现 - 化学制品板块当日上涨0.89%，领涨股为爱普股份（涨幅10.02%）[1] - 上证指数上涨0.37%至3857.93点，深证成指上涨0.99%至12696.15点[1] - 板块内涨幅前五个股分别为爱普股份（10.87元）、建业股份（29.17元）、阿科力（56.46元）、巨化股份（38.69元）、鼎际得（35.01元）[1] 个股涨跌情况 - 涨幅超5%的个股包括研宝科技（5.64%）、聚肢股份（5.04%）、金石资源（4.94%）、长华化学（4.93%）及新瀚新材（4.74%）[1] - 跌幅最大个股为*ST全泰（-7.03%）、松井股份（-6.57%）、凯美特气（-4.65%），其中凯美特气成交额达18.73亿元[2] - 巨化股份成交额30.27亿元居板块首位，成交量79.23万手[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出12.19亿元，游资净流入5.18亿元，散户净流入7.01亿元[2] - 三美股份主力净流入9069.79万元（占比9.02%），新瀚新材主力净流入9058.76万元（占比6.58%）[3] - 元力股份主力净流入4643.62万元（占比12.9%），为资金净流入占比最高个股[3] 成交活跃度 - 凯美特气成交量114.4万手居板块之首，其次为巨化股份（79.23万手）和集泰股份（33.77万手）[2] - 成交额超10亿元个股包括巨化股份（30.27亿）、凯美特气（18.73亿）、新瀚新材（13.77亿）及金石资源（6.08亿）[1][2] - 天新药业成交额最低（6978.77万元），成交量2.51万手[2]

市场扩张和并购 - 公司与大诚高新材料签订260万元COC购销合同[6][8][10] 交易详情 - 大诚高新材料注册资本10,000万元[8] - 2025年9 - 12月每月分4批交货[10] - 每袋粒料重25千克[10] 交易规则 - 甲方5个工作日内完成质检，2个工作日内双方确认质量[11] - 甲方收货确认质量后5个工作日内付清价款[11] - 乙方生产质量保证体系需合规，货物达约定标准[11] 关联交易 - 大诚高新材料为参股公司，与关联自然人关系密切[7] - 过去12个月与同一关联人交易未达3000万及净资产5%[5][6][16] - 本次关联交易未达300万及净资产0.5%，无需审议[15]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.14亿元 同比下降11.63% [1] - 归母净利润-531.12万元 同比下降367.84% [1] - 第二季度营业总收入1.08亿元 同比下降22.27% [1] - 第二季度归母净利润-48.52万元 同比下降161.27% [1] - 扣非净利润-702.58万元 同比下降2234.31% [1] - 货币资金2.15亿元 同比下降29.38% [1] - 应收账款6436.28万元 同比下降26.59% [1] 盈利能力指标 - 毛利率6.05% 同比下降44.52% [1] - 净利率-2.56% 同比下降447.56% [1] - 去年净利率为-4.32% 产品附加值不高 [3] - 每股收益-0.06元 同比下降400% [1] - 每股经营性现金流-0.8元 同比下降565.81% [1] 成本费用结构 - 三费总额1539.0万元 占营收比7.19% [1] - 三费占营收比同比上升33.48% [1] - 历史中位数ROIC为9.4% 投资回报较好 [3] - 2024年ROIC为-2.98% 投资回报极差 [3] 基金持仓变动 - 华夏磐利一年定开混合A持有38.60万股 持仓不变 [4] - 华夏磐润两年定开混合A持有19.41万股 减仓 [4] - 诺安新兴产业混合持有18.38万股 新进十大持仓 [4] - 银河核心优势混合A持有11.11万股 减仓 [4] - 诺安改革趋势灵活配置混合持有2.11万股 新进十大持仓 [4] - 长城久润混合A持有1.46万股 新进十大持仓 [4] 机构预期与历史表现 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2700万元 [3] - 预期每股收益均值0.28元 [3] - 公司上市以来发布7份年报 亏损年份1次 [3] - 每股净资产9.57元 同比增长12.9% [1]

核心观点 - 公司2025年上半年通过向特定对象发行股票募集资金2.15亿元 主要用于年产2万吨聚醚胺项目建设 但项目因安全合规调整延期至2025年底完成[4][14][15] - 全资子公司阿科力潜江新增年产2000吨特种冷却液项目 总投资2000万元 计划2025年10月开工[19][20] - 公司主营业务聚焦聚醚胺、光学树脂及高透光材料 二季度经营业绩环比改善 并通过现金分红回报股东[36][37][38] 募集资金情况 - 向特定对象发行股票7,762,621股 发行价27.72元/股 募集资金总额215,179,854.12元 扣除发行费用后净额207,313,142.47元[4] - 募集资金专户存放于中国银行及光大银行 并签订三方及四方监管协议[6][7] - 截至2025年6月30日 使用闲置募集资金进行现金管理 包括购买光大银行结构性存款产品8000万元(已赎回)和4000万元(存续中)[10] 项目建设进展 - 年产2万吨聚醚胺项目因安全设计调整延期 达到预定可使用状态时间由2024年12月变更为2025年12月[14][15] - 阿科力潜江聚醚胺及高耐热树脂项目即将进入试生产阶段[36] - 高透光材料(环烯烃共聚物)千吨级生产线已完成试生产进入正式生产阶段 正在向下游客户送样测试[36] 经营与财务表现 - 2025年二季度经营业绩环比一季度明显改善[36] - 近五年累计现金分红5次 总金额1.19亿元 2024年度分红每股0.1元 合计派发9,570,012.10元[37] - 公司为国家级专精特新小巨人企业 截至2025年6月30日拥有授权国家发明专利30项 美国发明专利1项[39] 公司治理与信息披露 - 2025年上半年召开2次股东会、6次董事会、2次监事会[40] - 取消监事会并修订公司章程 构建股东会、董事会及高级管理人员的治理架构[40] - 上半年披露定期报告2份、临时公告43份 并通过业绩说明会与投资者沟通[41] 新项目投资 - 全资子公司阿科力潜江获批年产2000吨特种冷却液项目 总投资2000万元 建设期计划2025年10月开工[19][20] - 项目资金来源为自有或自筹资金 不影响现有主营业务[21]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入约2.14亿元，同比减少11.63% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损约531万元 [1] - 基本每股收益亏损0.06元 [1]

公司治理 - 公司第五届董事会第五次会议于8月27日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于公司2025年半年度报告的议案》等多项议案 [2]

财务表现 - 报告期营业收入2.14亿元 同比下降11.63% [1] - 归属上市公司股东净利润-531.12万元 [1] - 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润-702.58万元 [1] - 基本每股收益-0.06元 [1]

会议信息 - 公司第五届董事会第五次会议于2025年8月27日召开，通知于8月11日发出[2] - 出席本次董事会的董事共9人，董事总数为9人[2] 议案审议 - 《关于公司2025年半年度报告的议案》表决通过，同意票数占比100%[3] - 《关于<2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告>的议案》表决通过，同意票数占比100%[3] - 《关于公司2025年度“提质增效重回报”行动方案的半年度评估报告的议案》表决通过，同意票数占比100%[4]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 营业收入同比下降11.63%至2.14亿元[22][23] - 营业收入2.14亿元，同比下降11.63%[41][42] - 公司报告期内营业收入为21,395.81万元，同比下降11.63%[35] - 营业收入从2.42亿元下降至2.14亿元，同比减少11.6%[103] - 营业收入同比下降11.4%至2.146亿元（2024年同期：2.421亿元）[107] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降367.84%至-531.12万元[22] - 归属于上市公司股东的净利润为-531.12万元，同比下降367.84%[35] - 净利润由盈利178.4万元转为亏损547.8万元，同比下降407.2%[104] - 净利润由盈转亏，净亏损509.63万元（2024年同期：净利润264.89万元）[108] - 扣除非经常性损益的净利润同比下降2234.31%至-702.58万元[22][24] - 基本每股收益同比下降346.12%至-0.06元/股[23] - 加权平均净资产收益率减少0.83个百分点至-0.57%[23] - 营业利润从盈利219.1万元转为亏损608.0万元[104] - 综合收益总额为负，达-5,478,430.60元[117] - 公司2025年上半年综合收益总额为亏损5,096,344.19元[123] - 公司2024年上半年综合收益总额为盈利1,982,939.20元[119] - 本期综合收益总额为264.89万元[125] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 营业成本2.01亿元，同比下降6.82%[41][42] - 营业成本占营业收入比重升至93.99%（2024年同期：89.10%）[107] - 销售费用245.82万元，同比上升25.13%[42] - 管理费用1427.29万元，同比下降17.33%[42] - 研发费用644.58万元，同比下降8.09%[42] - 研发费用从701.3万元下降至644.6万元，减少8.1%[103] - 研发费用同比下降8.1%至644.58万元[107] - 财务费用为-134.1万元（收益），主要来自85.4万元利息收入[103] - 信用减值损失从-143.9万元转为正收益43.6万元[104] - 信用减值损失改善至收益43.83万元（2024年同期：损失143.15万元）[108] - 政府补助等非经常性损益项目合计171.46万元[26] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额同比下降606.92%至-7608.81万元[22] - 经营活动现金流量净额-7608.81万元，同比下降606.92%[42] - 经营活动现金流量净额大幅恶化至-7608.81万元（2024年同期：1500.97万元）[110] - 经营活动产生的现金流量净额为负，达-50,394,857.11元，同比下降412.3%[114] - 投资活动产生的现金流量净额改善至1706.94万元（2024年同期：-8055.86万元）[111] - 投资活动产生的现金流量净额转正为53,578,739.54元，同比改善166.3%[114] - 投资支付现金大幅增加至285,000,000元，同比增长267.7%[114] - 收回投资收到现金370,210,759.53元，同比增长98,172%[114] - 购买商品接受劳务支付现金189,982,387.65元，同比增长16.7%[114] - 销售商品提供劳务收到现金下降2.9%至1.940亿元[110] - 支付的各项税费减少12.1%至164.95万元[110] - 支付的现金股利为9,570,012.10元，同比下降45.6%[118] - 公司2025年上半年对所有者分配利润9,570,012.10元[124] - 公司2024年上半年对所有者分配利润17,587,500.00元[120] - 对股东分配利润1,758.75万元[125] - 期末现金及现金等价物余额降至1.878亿元（期初：2.559亿元）[111] - 期末现金及现金等价物余额为163,584,428.08元，较期初下降3.4%[115] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 总资产同比下降7.67%至11.61亿元[22] - 交易性金融资产1.40亿元，占总资产12.08%，同比下降37.77%[44] - 在建工程2.96亿元，占总资产25.54%，同比上升39.88%[45] - 应收款项融资1391.88万元，同比上升70.81%[44] - 货币资金从2024年底的2.9076亿元人民币下降至2025年6月30日的2.1471亿元人民币，降幅为26.2%[94] - 交易性金融资产从2024年底的2.2535亿元人民币下降至2025年6月30日的1.4024亿元人民币，降幅为37.8%[94] - 在建工程从2024年底的2.1191亿元人民币增长至2025年6月30日的2.9642亿元人民币，增幅为39.9%[94] - 资产总额从2024年底的12.5701亿元人民币下降至2025年6月30日的11.6057亿元人民币，降幅为7.7%[95] - 应付票据从2024年底的1.7452亿元人民币下降至2025年6月30日的1.3037亿元人民币，降幅为25.3%[95] - 应付职工薪酬从2024年底的1111.0万元人民币下降至2025年6月30日的126.5万元人民币，降幅为88.6%[95] - 其他应付款从2024年底的3018.9万元人民币下降至2025年6月30日的443.0万元人民币，降幅为85.3%[95] - 未分配利润从2024年底的2.9547亿元人民币下降至2025年6月30日的2.8059亿元人民币，降幅为5.0%[96] - 公司总资产从11.68亿元下降至10.98亿元，减少约6.0%[100][101] - 长期股权投资从1.73亿元增加至1.82亿元，增长5.0%[100] - 应付票据从1.75亿元减少至1.30亿元，下降25.7%[100] - 未分配利润从3.02亿元下降至2.87亿元，减少4.7%[101] - 归属于母公司所有者的未分配利润减少14,881,197.96元，同比下降5.0%[117] - 公司2025年上半年未分配利润减少14,666,356.29元至286,932,756.84元[123][124] - 公司2024年上半年未分配利润减少15,604,560.80元至317,105,296.62元[119][121] - 所有者权益合计下降15,048,442.70元至917,513,608.76元[117] - 公司2025年上半年期末所有者权益合计为922,525,976.86元[123][124] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为747,468,062.45元[121] - 母公司货币资金从2024年底的2.0431亿元人民币下降至2025年6月30日的1.9046亿元人民币，降幅为6.8%[99] - 母公司流动资产总额从2024年底的5.7085亿元人民币下降至2025年6月30日的4.7179亿元人民币，降幅为17.4%[99] - 公司本年期初所有者权益总额为7.66亿元[125] - 本期所有者权益减少1,493.86万元（减幅1.95%）[125] 聚醚胺业务线表现 - 聚醚胺产品销售量与销售单价双降导致收入下滑[23] - 行业竞争加剧致聚醚胺产品价格持续低位运行[24] - 公司聚醚胺产品销售量及销售单价同比下降，毛利率处于低位[35] - 预计2025年中国聚醚胺销售规模达14.8万吨，较2020年增长4.66万吨，复合增长率7.86%[32] - 中国风力发电用聚醚胺需求量预计2025年达8.4万吨，2020-2025年复合增长率5.19%[32] 高透光材料（COC/COP）业务线表现 - 公司产品环烯烃聚合物（COC/COP）属于高附加值工程塑料[13] - 高透光材料（COC）千吨级生产线已完成试生产进入正式生产阶段[36] - 2021年中国COC/COP进口量约2.1万吨，2022年消费量约2.3万吨[35] - 预计2025年国内COC/COP需求达4.5万吨，复合增长率18.9%[35] 公司产品与应用市场 - 公司产品聚醚胺属于脂肪胺类有机化合物[13] - 公司产品应用于风电、新能源汽车等新能源领域[14] 客户与信用政策 - 公司主要客户包括兰科化工、斯伦贝谢、立邦、PPG等知名企业[30] - 对客户信用期一般不超过90天，境内外客户信用政策无重大差异[31] 投资与子公司活动 - 公司拟投资1.8亿元人民币设立全资子公司阿科力科技（潜江）有限公司[50] - 公司拟使用自有资金4,000万元人民币或等值外币设立全资香港子公司[51] - 控股子公司阿科力科技(潜江)有限公司注册资本1.8亿元，总资产32,848.53万元，净资产17,363.12万元，营业收入75.82万元[55] - 参股公司阿科力中弗（无锡）燃料电池技术有限公司持股60%，总资产343.76万元，净资产332.57万元，营业收入23.67万元[55] - 参股公司南京劦律投资管理合伙企业持股7.457%，总资产15,641.48万元，净资产15,610.76万元[55] - 参股公司无锡大诚高新材料科技有限公司持股6%，总资产3,834.86万元，净资产1,693.91万元，营业收入529.84万元[55] 募集资金使用 - 募集资金总额为21,517.99万元，募集资金净额为20,731.31万元[74] - 截至报告期末累计投入募集资金总额为13,866.34万元[74] - 募集资金整体投入进度为66.88%[74] - 年产2万吨聚醚胺项目计划投资总额为20,731.31万元[76] - 聚醚胺项目本年度投入募集资金3,201.23万元[76] - 聚醚胺项目累计投入募集资金13,866.34万元[76] - 聚醚胺项目投资进度为66.88%[76] - 公司使用15,000万元闲置募集资金进行现金管理[79] - 现金管理期间最高余额为4,000万元，未超出授权额度[79] 股权激励与公司治理 - 公司于2025年6月23日董事会审议通过2025年限制性股票激励计划草案及相关考核管理办法[60] - 公司于2025年6月30日董事会审议通过修订后的2025年限制性股票激励计划草案及考核管理办法[60] - 公司股权激励计划要求激励对象在信息披露违规时返还全部利益[66] - 控股股东及实际控制人承诺长期避免同业竞争业务活动[64] - 实际控制人承诺长期规范关联交易操作流程[64] - 董事监事及高管承诺长期确保关联交易公平合法[64] - 实际控制人承诺承担员工社会保险补缴责任[64] - 控股股东及实际控制人朱学军、崔小丽承诺承担因员工住房公积金追索导致公司遭受的全部经济损失[65] - 控股股东及实际控制人承诺不干预公司经营管理且不侵占公司利益[65] - 董事及高级管理人员承诺约束职务消费行为且不滥用公司资产[65] 股本与股东结构 - 报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化[82] - 报告期内解除限售股总数为7,762,621股，占期初限售股数的100%[84][85] - 截至报告期末普通股股东总数为5,974户[86] - 第一大股东朱学军持股21,912,700股，占总股本比例22.90%[88] - 第二大股东崔小丽持股9,217,700股，占总股本比例9.63%[88] - 第三大股东朱萌持股8,915,900股，占总股本比例9.32%[88] - 朱学军质押股份2,800,000股，占其持股比例12.78%[88] - 尤卫民持股2,517,500股，其中质押390,000股，质押比例15.50%[88] - 前十名无限售条件股东持股均为人民币普通股，合计持股49,521,157股[88][89] - 朱学军与崔小丽为一致行动人（夫妻关系），朱学军与朱萌为父子关系[89] - 公司实收资本从2024年上半年的87,937,500.00元增至2025年上半年的95,700,121.00元[119][123] - 公司资本公积从2024年上半年的287,352,197.82元增至2025年上半年的486,902,719.29元[119][123] - 公司首次公开发行A股2,170万股，注册资本增至8,670万元[126] - 2019年股权激励授予99万股限制性股票，注册资本增至8,769万元[127] - 2020年追加授予24.75万股限制性股票，注册资本增至8,793.75万元[127] - 2024年向特定对象发行776.2621万股，注册资本增至9,570.0121万元[127] - 截至2025年6月30日注册资本未发生变动[128] 财务报告与合规 - 公司2025年半年度报告期指2025年1月1日至2025年6月30日[14] - 公司报告期内未进行利润分配或公积金转增股本[7] - 公司报告期内不存在控股股东非经营性资金占用情况[8] - 公司报告期内不存在违规对外担保情况[8] - 公司报告期内全体董事保证半年度报告真实性[4][5] - 公司报告期内半数以上董事均保证报告真实准确完整[8] - 公司报告期内财务报告未经审计[6] - 报告期内无控股股东非经营性资金占用情况[67] - 报告期内无违规担保情况[67] - 报告期内无重大诉讼及仲裁事项[67] - 公司及控股股东报告期内无涉嫌违法违规及受处罚情况[67] - 报告期内无与日常经营相关的重大关联交易事项[69] - 报告期内无资产收购或股权收购相关的重大关联交易[73] - 无临时公告未披露的股权激励进展[61] - 无员工持股计划实施情况[61] - 无乡村振兴相关事项披露[62] - 公司及二厂区共2个主体被纳入环境信息依法披露企业名单[61] - 公司不存在债券、优先股及转融通业务相关情况[90][92] 会计政策与核算方法 - 重要性标准设定：单项坏账准备应收账款≥500万，在建工程≥1,000万，投资项目≥1,000万[136] - 子公司少数股东权益在合并资产负债表中单独列示，当期净损益中少数股东份额在合并利润表净利润项下列示为少数股东损益[139] - 购买子公司少数股权时长期股权投资成本与新增持股比例计算净资产份额差额调整资本公积，不足冲减时调整留存收益[139] - 丧失子公司控制权时剩余股权按公允价值重新计量，处置对价与剩余股权公允价值之和减去原持股比例计算净资产份额与商誉之和的差额计入当期投资收益[139] - 丧失控制权时与原有子公司股权投资相关的其他综合收益按直接处置资产或负债基础处理，权益法核算的其他所有者权益变动转入当期损益[140] - 现金等价物定义为持有期限短（三个月内到期）、流动性强、易于转换已知金额现金且价值变动风险很小的投资[142] - 外币货币性项目资产负债表日采用即期汇率折算，汇兑差额计入当期损益；以历史成本计量的外币非货币性项目仍采用交易发生日汇率折算[143] - 金融资产分为三类：以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益[145] - 以摊余成本计量的金融资产需满足业务模式以收取合同现金流量为目标且合同现金流量仅为本金和未偿付本金利息的支付[146] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益[147] - 非交易性权益工具投资可指定为以公允价值计量且变动计入其他综合收益，终止确认时累计利得或损失从其他综合收益转入留存收益[150] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债按公允价值后续计量，其变动及股利利息支出计入当期损益[152] - 其他金融负债采用实际利率法按摊余成本进行后续计量[154] - 衍生金融工具初始以合同签订日公允价值计量并后续计量，正值为资产负值为负债[155] - 金融工具公允价值计量优先使用活跃市场报价，其次采用估值技术[157] - 金融资产减值以预期信用损失为基础确认损失准备[158] - 信用风险未显著增加金融工具按未来12个月内预期信用损失计量损失准备[159] - 信用风险已显著增加但未发生减值金融工具按整个存续