股权情况 - 截至披露日，顾家集团持股103,171,483股，占总股本12.55%，均冻结[2] - 拟被司法拍卖29,324,717股，占其持股28.42%，占总股本3.57%[2] 司法拍卖 - 杭州中院将对29,324,717股股票公开拍卖[3] - 29,324,717股股票司法拍卖（二拍）已流拍[4]

活动概述 - 公司于7月19日启动第十二季816"全民顾家日"活动，延续"为爱放价、只在顾家"主题，推出创新服务双引擎"电子合同"和"快交服务"[2] - 该活动自2014年起连续举办十二年，旨在深化消费者对家的理解并增强品牌粘性[2] 产品与价格策略 - 活动期间推出多款覆盖客餐厅、卧室及全屋定制的产品，强调功能性创新与场景化舒适体验[4] - 全品类一体化研发设计生产模式满足一站式购物需求[4] - 推出"心动保价"政策：消费者购买的同款产品若在保价期内（至2025年12月31日）出现更低成交价，可申请差价退还，覆盖所有线下门店产品[5] 服务创新 - 全面启用电子合同，具备品牌背书且明确质量标准，降低消费纠纷风险，合同关联会员权益便于售后追踪[5] - 基于智能制造与供应链优化，部分产品实现现货极速交付，订单自动化处理最快次日发货，全链条覆盖生产至安装环节[7] 营销与消费者体验 - 活动彰显年度最大优惠力度，结合产品、价格、服务三重优势吸引消费者[9] - 延续2024年以旧换新服务，新增价格保障机制强化消费信心[5]

报告行业投资评级 - 看好轻工造纸行业 [1] 报告的核心观点 - 25Q2出口业绩存在分化，抗风险突出个股业绩增长稳健；国补和新国标刺激两轮车存量换新；轻工消费内需必选抗风险能力突出，新消费有结构性亮点；包装行业整合延续，头部资本开支放缓进入收获期；25Q2国补暂停阶段性影响家居订单，中长期头部企业持续整合市场；25Q2造纸原材料成本延续低位，部分纸种供求关系改善 [4] 各板块总结 出口板块 - 25Q2关税外部扰动增加，具备全球化供应链布局优势企业及美国敞口较小企业业绩增长稳健，如匠心家居、春风动力等；部分企业受关税影响发货或订单，如永艺股份、依依股份等 [4] - 匠心家居预计25Q2归母同比40%+增长；嘉益股份25Q2收入有望30%+增长；春风动力25Q2预计收入利润25%以上增长；钱江摩托预计收入10%左右增长；久祺股份预计25Q2收入利润30%左右增长；共创草坪预计25Q2收入利润双位数增长；依依股份预计25Q2收入个位数增长，利润略微下滑；源飞宠物预计25Q2收入增速20 - 30%，利润端增速慢于收入；致欧科技25Q2收入降速至个位数，提价对冲利润表现好于收入；乐歌股份25Q2收入端预计25%增长，利润端承压 [4] 两轮车板块 - 国补和新国标刺激存量换新，25Q2部分省份以旧换新资金紧张但单车盈利维持，预计25Q3旺季出货无虞 [4] - 爱玛科技预计25Q2收入20%左右增长，利润同比35%左右增长；九号公司预计25Q2收入50%左右增长，利润增速更快 [4] 轻工消费板块 - 整体内销盈利端表现承压，金价支撑下黄金珠宝业绩向好 [4] - 潮宏基预计25Q2收入20%及利润40%增长；百亚股份电商收入承压，Q2利润受拖累；登康口腔预计Q2收入及利润延续稳健增长；豪悦护理预计Q2收入同比增长约40%+；明月镜片预计25Q2收入个位数增长，利润增速快于收入；晨光股份预计25Q2盈利承压下滑，下半年有望提速；公牛集团预计25Q2收入利润同比承压 [4] 包装板块 - 行业整合延续，头部资本开支放缓，逐步进入收获期，高股息价值凸显 [4] - 裕同科技预计25Q2收入利润个位数增长；美盈森预计25Q2收入承压，利润15%以上增长；永新股份预计25Q2收入利润个位数增长；紫江企业预计25Q2收入利润个位数增长；金属包装预计25Q2收入、利润有所下滑；宝钢包装实现收入及利润逆势增长 [4] 家居板块 - 25Q2国补暂缓影响订单，软体表现优于定制，行业估值降至低位，头部企业分红比例提升 [4] - 软体家居中，顾家家居25Q2收入预计个位数正增长；喜临门25Q2收入预计个位数增长；慕思股份收入预计小个位数下滑。定制家居中，欧派家居、索菲亚收入预计个位数下滑，利润下滑幅度小于收入 [4] 造纸板块 - 25Q2原材料成本延续低位，部分纸种旺季、供求关系改善，吨盈利环比改善；中长期具备Alpha的细分赛道和公司有望穿越周期；纸价触底，部分企业有望困境反转 [4] - 浆纸价格压力显现，25Q2盈利环比平稳或有所收缩；箱板瓦楞纸淡季回落，但盈利环比相对稳定；特种纸Q2开工率提升，纸价相对稳定，预计25Q2盈利环比扩张 [4]

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 - 各板块景气度判断为家居板块底部企稳、新型烟草稳健向上、造纸底部企稳、包装稳健向上、宠物食品略有承压、潮玩高景气维持、两轮车底部企稳、轻工个护略有承压 [4] - 内销板块关注25年业绩增长确定性高且具备高股息支撑的内销龙头企业，外销关注具备成长逻辑或海外产能优势、盈利有望底部反转的企业 [4][9] - 新型烟草关注美国合规市场扩容及相关企业销售情况 [4][15] - 造纸包装关注纸价走势及包装企业盈利能力改善机会 [4][17] - 轻工个护&宠物板块回调重视龙头投资机会，AI眼镜关注镜片制造卡位机会 [4][19] - 潮玩首推泡泡玛特，关注新模式与新业态 [4][21] - 两轮车关注新国标带来的补库弹性和格局优化，推荐两类公司 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 本周重点行业及公司基本面更新 家居板块 - 内销家具类社零6月同比+28.7%，7月终端需求疲软，地产景气度未明显改善；外销关税影响落地，美国降息预期抬升 [4][9] - 顾家家居股东股份冻结、高管变动，25H1业绩预计归母净利润1 - 1.2亿元，同比增长90.14% - 128.17% [10][11] - 推荐索菲亚、顾家家居等公司，各公司在战略、渠道、品类等方面有优势 [12][13] 新型烟草 - 思摩尔25H1收入同比+18%，Glo hilo销售暂无明显痛点，FDA批准JUUL部分产品销售，美国合规市场扩容趋势清晰 [4][15] - 思摩尔25H1营业收入60.13亿元，同比增长18%，调整后净利润6.88 - 7.87亿元，同比 - 9%至+4% [16] 造纸包装 - 造纸纸价横盘，白卡纸和文化用纸有望修复；包装奥瑞金25Q2盈利环比改善，同比仍承压 [4][17] - 奥瑞金25H1归母净利润8.50 - 9.96亿元，同比增速中枢为65% [18] 轻工个护&潮玩 - 轻工个护&宠物板块回调关注龙头，国货个护强调线下成长和新品周期，AI眼镜关注镜片制造 [19] - 潮玩首推泡泡玛特，25Q2盲盒线上GMV同比+94%，各品牌表现不同 [21][23] 两轮车 - 关注新国标带来的补库弹性和格局优化，推荐雅迪控股等公司 [22] - 九号公司和雅迪控股在产品、市场等方面有发展优势 [24][25] 行业重点数据及热点跟踪 新型烟草行业出口数据跟踪和一周热点回顾 - 5月国内电子烟出口金额同比 - 7.4%，各主要出口国家有不同程度下降 [26] - 全球新型烟草行业有拨款、征税、监管等热点事件 [29][33] 轻工个护宠物&潮玩板块线上销售数据 - 各板块6月线上销售额有不同变化，卫生巾同比 - 22.95%，牙膏同比 + 50.55%等 [34] 两轮车板块以旧换新数据跟踪 - 截至25年6月30日，两轮电动车以旧换新累计846.5万辆，5 - 6月平均日更新6.55万辆 [37] 家居板块行业高频数据跟踪 - 中美地产数据显示成交面积、投资、开工、竣工、销售等有不同程度变化 [40][41][46] - 家具出口及国内零售额数据显示中国6月家具出口同比 - 0.6%，国内零售额同比 + 28.7% [49] - 家具原材料价格国内软泡聚醚等有涨跌，海外MDI等价格有变动 [53] 造纸板块行业高频数据跟踪 - 造纸产业链价格跟踪显示原材料和纸品价格有不同变化 [59] - 5月纸浆和成品纸产销及进出口数据显示产量、消费量、净出口等有不同表现 [62] - 浆纸系原料及纸品价格变动受期货、需求、成本等因素影响 [67] - 废纸系原料及纸品价格废旧黄板纸等有不同走势，成品纸箱板纸等价格平稳 [70][73] - 其他主要原材料价格BOPP膜等有涨跌 [77] 本周行情回顾 - 各轻工子板块及重点公司周涨跌幅不同 [79] 重点公司估值及盈利预测 - 报告给出多家公司2024 - 2027年归母净利润预测及相关估值指标 [84]

证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2025-062 顾家家居股份有限公司 关于持股 5%以上股东部分股份将被司法拍卖的 提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 截至本公告披露日，顾家集团有限公司（以下简称"顾家集团"）持有顾 家家居股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）103,171,483 股股票， 占本公司总股本的 12.55%，上述股份目前均处于冻结状态。 本次顾家集团拟被司法拍卖的股票数量为 14,700,000 股,占其所持有本 公司股数的 14.25%，占本公司总股本的 1.79%。 | | 是否 | 拟被司法拍 | 占其所 | 占公司 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | 为控 | | 持股份 | | | 司法拍卖 | 司法拍 | | | | 卖股份数量 | | 总股本 | 司法拍卖时间 | | | | 名称 | 股股 | | 比例 | | | 人 | 卖原因 ...

截至本公告披露日，顾家集团有限公司（以下简称"顾家集团"）持有顾 家家居股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）103,171,483 股股票， 占本公司总股本的 12.55%；顾家集团所持本公司股份累计被冻结（含轮候冻结） 和司法标记 103,171,483 股，占其所持有本公司股数的 100%，占本公司总股本 的 12.55%。TB Home Limited（以下简称"TB Home"）持有本公司 41,176,766 股股票，占本公司总股本的 5.01%；TB Home 所持本公司股份累计被冻结（含轮 候冻结）和司法标记 41,176,766 股，占其所持有本公司股数的 100%，占本公司 总股本的 5.01%。 顾家集团及 TB Home 不属于公司控股股东、实际控制人，该事项不会导 致公司控制权发生变更，不会对公司日常经营和管理造成影响。 公司近日收到通知，顾家集团持有本公司股份被轮候冻结，具体情况如下： 证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2025-061 顾家家居股份有限公司 关于持股 5%以上股东股份被轮候冻结的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载 ...

内河航运复兴 - 杭州港2023年货物吞吐量达6724万吨，集装箱吞吐量29.2万标箱同比增长74% [4] - 2024年上半年下沙港集装箱吞吐量9.81万标箱同比增长88.19%，增幅居全省内河港口第一 [4] - 京杭运河二通道与八堡船闸通航使64标箱集装箱船畅行，下沙港成为千吨级内河港口 [7] - 海河联运使企业每个标箱节省近300元成本，格力电器年省百万运费 [7] - 下沙港已覆盖13条航线，服务外贸企业超900家，顾家家居箱量同比增101%，银都餐饮增146% [8] 交旅融合发展 - 浙江第一码头重启夜游航线，推出"游船+无人机秀"模式获评杭州市低空十大场景 [1][15] - 杭州至湖州跨市精品旅游航线串联大运河文化古迹，实现"下船10分钟入景区" [13] - 《如梦上塘》水上实景演出入选浙江省首批交旅融合优秀案例，采用行进式沉浸观演 [14] - "杭富微度假"产品整合钱塘江大桥、六和塔等景观，提供水陆双重视角 [15] - 计划2027年建成旅游航道100公里，新增船舶90艘，水路旅游客运量目标2000万人次 [19] 政策与绿色转型 - 浙江省提出2035年建成全国现代化内河航运体系先行省，支持杭州建设水路交旅融合试验区 [5] - 杭州2024年发放2150万元补助推动"公转水"，预计新增集装箱量12万标箱，降低物流成本8760万元 [9] - 下沙港"绿色能源+多式联运+数字化"模式入选全国绿色货运发展典型实践案例 [11] - 计划引入电动集装箱船和氢能64标箱船舶，增设充电泊位迎接新能源船时代 [11] - 推进《杭州市水上交通发展与管理条例》立法，规范171个临时水上停靠点管理 [16][17] 基础设施升级 - 下沙港建设海关监管场所配备H986检查系统，实现报关查验"一站式"服务 [12] - 钱塘江推进"四改三"航道提升工程，预留二级桥梁标准支持大型游船活动空间 [17] - 谋划千岛湖至安徽深渡的"黄金水路"，打造诗画江南山水画廊 [18] - 下沙港二期扩建后将开通128标箱船舶直达山东、安徽、江苏等内河港口 [12] - 探索新能源汽车内河水运通道，发挥二手车水路运输优势 [12]

公司股权激励计划 - 公司第五届董事会第五次会议于2024年9月20日审议通过了《顾家家居股份有限公司2024年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案，并提交股东大会审议 [3] - 公司第五届监事会第四次会议同日审议通过激励计划草案，监事会出具核查意见 [3] - 2024年10月14日公司2024年第四次临时股东大会审议通过激励计划草案及考核管理办法等议案，授权董事会办理股权激励相关事宜 [3] 限制性股票授予与回购 - 2024年10月17日公司第五届董事会第六次会议审议通过向激励对象授予限制性股票的议案，明确授予日、对象、数量及价格等事项 [4] - 2025年4月27日公司董事会审议通过回购注销1名离职激励对象持有的120,000股限制性股票，占总股本的0.0146%，回购价格为10.46元/股，总金额1,255,200元 [5] - 回购资金来源于公司自有资金，已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开设专用账户并提交回购注销申请 [5][6] 法律程序与合规性 - 公司已履行债权人通知程序，在45日债权申报期内未收到债权人要求清偿债务或提供担保的书面文件 [4] - 本次回购注销依据激励计划草案中关于激励对象离职情形的规定执行，符合《上市公司股权激励管理办法》等法规要求 [5] - 公司尚需依法办理减资工商变更登记手续以完成本次回购注销 [6]

回购注销原因及背景 - 公司因激励对象辞职触发回购条款 需注销其已获授未解除限售的120,000股限制性股票 [1][4] - 回购依据为《2024年限制性股票激励计划》相关规定 明确辞职情形下未解锁股票需回购注销 [4] 决策程序及信息披露 - 2025年4月27日通过董事会及监事会决议 5月19日经年度股东大会审议通过 [1] - 2025年4月28日发布债权人通知公告 截至6月12日未收到债权人清偿要求 [3][4] 回购注销执行细节 - 涉及1名激励对象 注销120,000股后剩余股权激励限制性股票9,605,288股 [4] - 计划于2025年7月22日完成注销 已开设专用证券账户并提交登记结算申请 [4] 股本结构变动影响 - 注销后有限售流通股减少至9,605,288股 无限售流通股保持812,166,231股不变 [4] - 总股本从821,891,519股缩减至821,771,519股 变动比例为0.015% [4] 合规性说明 - 国浩律所出具法律意见书 确认回购程序符合《证券法》《激励计划》等规定 [5] - 公司承诺注销信息真实完整 若产生纠纷将自行承担法律责任 [4][5]

高管变动情况 - 公司副总裁兼财务负责人刘春新因个人原因辞职，辞任后担任内部顾问，原定任期至2027年2月1日 [1] - 公司董事会秘书陈邦灯因个人原因辞职，辞任后不再担任任何职务 [1] - 两位离任高管均不存在未履行完毕的公开承诺，并已完成工作交接 [1] 新任高管任命 - 公司聘任高林为财务负责人，高林曾任美的集团多个财务管理职位，现任公司财务负责人 [3][4] - 公司聘任李东为董事会秘书，李东曾任公司多个财务及管理职位，现任公司董事会秘书 [4] - 李东持有公司144,550股股票，占公司总股本的0.02% [4] 高管任职资格 - 新任高管高林和李东均符合相关法律法规及公司章程规定的任职资格 [2] - 李东已取得上海证券交易所颁发的董事会秘书任职培训证明 [5] - 两位新任高管与公司其他董事、监事、高级管理人员及主要股东无关联关系 [4]