公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - 桃李面包2024年中报显示，尽管主业略有承压，但盈利能力有所修复，公司持续优化费用投放，稳步推进全国化布局，关注需求恢复进展 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 营业收入和净利润 - 2024年上半年实现营业收入30.21亿元，同比减少5.79%；归母净利润2.90亿元，同比减少0.60%；扣非净利润2.78亿元，同比减少1.19% [2] - 2024年第二季度实现营业收入16.21亿元，同比减少6.33%；归母净利润1.75亿元，同比增长14.24%；扣非净利润1.69亿元，同比增长12.14% [2] 产品收入和区域分布 - 面包及糕点收入24H1/24Q2分别为29.85/15.93亿元，同比减少5.37%/-5.96%，新产品如可可爆了牛角面包等呈现较高速增长；其他业务收入24H1/24Q2分别为0.36/0.28亿元，同比减少31.33%/-23.73% [2] - 区域收入：东北地区24Q2收入6.31亿元，同比减少11.02%；华北/西南/西北地区分别收入3.70/1.95/1.13亿元，同比减少8.41%/-2.53%/-4.12%；华东/华中/华南地区分别收入5.31/0.55/1.16亿元，同比减少3.05%/-4.03%/-18.03% [2] 毛利率和费用率 - 24H1/24Q2毛利率分别为24.15%/25.06%，同比增加0.68/+1.98pcts，主要系返货率下降、货折减少及成本端面粉等原料价格下降 [3] - 24Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为7.71%/1.75%/0.41%/0.49%，同比减少0.39/-0.29/-0.08/+0.18pcts [3] - 24Q2归母净利率10.78%，同比增加1.94pcts；扣非净利率10.40%，同比增加1.71pcts [3] 投资建议和盈利预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为69.0/72.6/77.6亿元，同比增加2.1%/5.2%/7.0%；归母净利润分别为6.1/6.6/7.2亿元，同比增加6.7%/7.3%/9.2% [3] - 当前股价对应P/E分别为15/14/13X [3]

公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - 桃李面包2024年中报显示，尽管主业略有承压，但盈利能力有所修复，毛利率和净利率均有所提升。公司持续推进全国化布局，关注需求恢复进展，并预计未来几年营业收入和净利润将稳步增长。 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 营业收入和净利润 - 2024年上半年，桃李面包实现营业收入30.21亿元，同比下降5.79%；归母净利润2.90亿元，同比下降0.60%；扣非净利润2.78亿元，同比下降1.19%。单季度看，24Q2实现营业收入16.21亿元，同比下降6.33%；归母净利润1.75亿元，同比增加14.24%；扣非净利润1.69亿元，同比增加12.14%。 [2] 产品收入和区域分布 - 面包及糕点收入：24H1/24Q2分别为29.85/15.93亿元，同比下降5.37%/-5.96%。其他业务收入：24H1/24Q2分别为0.36/0.28亿元，同比下降31.33%/-23.73%。区域收入：24Q2东北地区收入6.31亿元，同比下降11.02%；华北/西南/西北地区分别收入3.70/1.95/1.13亿元，同比下降8.41%/-2.53%/-4.12%；华东/华中/华南地区分别收入5.31/0.55/1.16亿元，同比下降3.05%/-4.03%/-18.03%。 [2] 毛利率和费用率 - 毛利率：24H1/24Q2分别为24.15%/25.06%，同比增加0.68/1.98个百分点。费用率：24Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为7.71%/1.75%/0.41%/0.49%，同比变化-0.39/-0.29/-0.08/+0.18个百分点。归母净利率和扣非净利率：24Q2分别为10.78%/10.40%，同比增加1.94/1.71个百分点。 [3] 盈利预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为69.0/72.6/77.6亿元，同比增加2.1%/5.2%/7.0%；归母净利润分别为6.1/6.6/7.2亿元，同比增加6.7%/7.3%/9.2%。当前股价对应P/E分别为15/14/13倍。 [3][4]

公司投资评级 - 桃李面包的投资评级维持为“推荐”[2] 报告的核心观点 - 桃李面包的盈利率先改善，经营更重质量，目标价为7元，当前价为5.77元[2] - 公司面临需求偏弱、传统优势渠道受损的冲击，但通过调整策略，新兴市场扩展，成熟市场更侧重考核控制返货率，带动盈利能力回升[3] - 预计随着公司资本开支下降，分红率逐步提升，进一步提振股东回报[3] 根据相关目录分别进行总结 公司财务表现 - 2024年上半年，桃李面包实现营收30.21亿元，同比减少5.79%；归母净利润2.9亿元，同比减少0.6%；扣非归母净利润2.78亿元，同比减少1.19%[3] - 单Q2实现营收16.21亿元，同比减少6.33%；归母净利润1.75亿元，同比增加14.24%；扣非归母净利润1.69亿元，同比增加12.14%[3] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），2024年上半年公司现金分红比例为66.21%[3] 产品与市场分析 - 单Q2主业面包实现收入15.93亿元，同比下滑6%，结构上预计中保产品占比约30%[3] - 分区域看，华北/东北/华东/华中/西南/西北/华南分别实现营收3.70/6.31/5.31/0.55/1.95/1.13/1.16亿元，分别同比减少8.41%/-11.02%/-3.05%/-4.03%/-2.53%/-4.12%/-18.03%[3] 盈利能力分析 - 公司单Q2毛利率同比增加1.98个百分点至25.06%，环比增加1.96个百分点[3] - 费用端，单Q2销售/管理/研发/财务费用率分别同比减少0.39/-0.29/-0.08/+0.18个百分点，整体费率小幅下行[3] - 公司净利率同比提升1.94个百分点至10.78%，扣非归母净利率同比增加1.71个百分点至10.40%[3] 投资建议 - 虽然需求偏弱下收入增长承压，但返货率调节之下盈利已有改善，待H2利润率基数压力减轻，盈利增长加速，全年业绩增长5%的目标有望达成[3] - 调整24-26年EPS预测为0.38/0.41/0.46元，对应PE估值为15/14/13倍，估算股息率近4%[3] - 考虑公司短保龙头地位稳固，盈利与分红回报有望进一步提升，给予24年约18倍PE，对应目标价约7元，维持“推荐”评级[3]

公司投资评级 - 桃李面包的投资评级为“推荐（维持）”[2] 报告的核心观点 - 桃李面包的盈利率先改善，经营更重质量，目标价为7元，当前价为5.77元[3] - 公司调整策略，新兴市场扩展，成熟市场侧重控制返货率，精细化管控人员结构及收缩无效投放，带动盈利能力回升[3] - 预计随着公司资本开支下降，分红率逐步提升，进一步提振股东回报[3] 根据相关目录分别进行总结 公司财务表现 - 2024年上半年，桃李面包实现营收30.21亿元，同比减少5.79%；归母净利润2.9亿元，同比减少0.6%；扣非归母净利润2.78亿元，同比减少1.19%[3] - 单Q2实现营收16.21亿元，同比减少6.33%；归母净利润1.75亿元，同比增加14.24%；扣非归母净利润1.69亿元，同比增加12.14%[3] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），2024年上半年公司现金分红比例为66.21%[3] 产品与区域分析 - 单Q2主业面包实现收入15.93亿元，同比下滑6%，结构上预计中保产品占比约30%[3] - 分区域看，华北/东北/华东/华中/西南/西北/华南分别实现营收3.70/6.31/5.31/0.55/1.95/1.13/1.16亿元，分别同比减少8.41%/-11.02%/-3.05%/-4.03%/-2.53%/-4.12%/-18.03%[3] 财务指标分析 - 单Q2毛利率同比增加1.98个百分点至25.06%，环比增加1.96个百分点[3] - 单Q2销售/管理/研发/财务费用率分别同比减少0.39/-0.29/-0.08/+0.18个百分点[3] - 公司净利率同比提升1.94个百分点至10.78%，扣非归母净利率同比增加1.71个百分点至10.40%[3] 投资建议 - 虽然需求偏弱下收入增长承压，但返货率调节之下盈利已有改善，待H2利润率基数压力减轻，盈利增长加速，全年业绩增长5%的目标有望达成[3] - 调整24-26年EPS预测为0.38/0.41/0.46元，对应PE估值为15/14/13倍，估算股息率近4%[3] - 考虑公司短保龙头地位稳固，盈利与分红回报有望进一步提升，给予24年约18倍PE，对应目标价约7元，维持“推荐”评级[3]

报告评级 - 报告给予桃李面包"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 24Q2 公司收入/利润/扣非归母净利润分别同比-6.33%/+14.24%/+12.14%，Q2需求复苏偏弱，但公司通过多措施提效，实现货返率下降，加强供应链管理、提升生产效率，期待下半年需求逐步恢复，公司加强费用管控，利润端盈利能力有望持续修复 [6][13] - 长期看，公司全国化布局产能，华南、西南等产能随市场动态调整进度，公司更加聚焦利润与现金流增长 [6][13] - 我们调整24-25年EPS预测为0.38、0.38元 [13][14] 财务数据分析 - 24Q2公司实现营业收入16.21亿元，同比-6.33%；归母净利润1.75亿元，同比+14.24%；扣非归母净利润1.69亿元，同比+12.14% [7] - 24Q2公司毛利率25.06%，同比+1.98pct，系返货率下降、折让减少以及生产提效 [9] - 24Q2公司归母净利率达到10.8%，同比提升1.9pct，扣非归母净利润率达到10.4%，同比+1.7pct，盈利能力明显改善 [9] - 公司24H1实现收入/归母净利润/扣非归母净利润30.21/2.90/2.78亿，同比-5.79%/-0.60%/-1.19% [7] 业务表现分析 - 分品类看，24Q2公司面包及糕点收入29.85亿，同比-5.4%，主业受需求偏弱、渠道结构变革影响仍有承压 [8] - 分区域看，24Q2华北/东北/华东/华中/西南/西北/华南收入分别为3.7/6.3/5.3/0.5/1.9/1.1/1.2亿，同比-8.4%/-11.0%/-4.0%/-3.1%/-2.5%/-4.1%/-18.0%。受益于销售网络细化与下沉，东北、华东区域下滑幅度略有收窄 [8] 展望与投资建议 - 渠道调研反馈，24Q2公司持续控制返货，提高生产效率并优化营销体系。公司持续优化渠道建设，在部分地区尝试临时量贩模式等 [12] - 期待下半年需求逐步恢复，公司加强费用管控，利润端盈利能力有望持续修复 [6][13] - 我们维持"增持"评级 [13][14]

报告公司投资评级 - 投资评级：增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 桃李面包的收入表现承压，但盈利能力有所修复。[6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价：5.77元 - 一年内最高/最低价：10.50元/4.84元 - 市净率：1.8 - 息率（分红/股价）：3.12 - 流通A股市值：9,230百万元 - 上证指数/深证成指：2,858.20/8,373.47 [1] 基础数据 - 每股净资产：3.18元 - 资产负债率：27.85% - 总股本/流通A股：1,600/1,600百万股 - 流通B股/H股：-/- [2] 一年内股价与大盘对比走势 - 桃李面包与沪深300指数的收益率对比显示，桃李面包的表现相对较弱。[3] 相关研究 - 《桃李面包（603866）点评：23年业绩承压 期待经营改善》 2024/03/21 - 《桃李面包（603866）点评：收入短期承压 盈利能力修复》 2023/10/23 [4] 投资要点 - 2024年上半年实现收入30.21亿，同比下降5.79%，归母净利润2.90亿，同比下降0.6%。24Q2实现收入16.21亿，同比下降6.33%，归母净利润1.75亿，同比增长14.24%。中期分红方案为每10股派现金1.2元（含税），占半年度归母净利润比例为66.21%。预计24-26年净利润分别为6.05亿、6.91亿、8.25亿，同比增长5%、14%和19%，对应EPS分别为0.38元、0.43元、0.52元，当前股价对应23-25年PE分别为15、13、12倍，维持增持评级。[6] 需求平淡，收入表现承压 - 分区域看，24H1华北/东北/华东/华中/西南/西北/华南同比增速分别为-6.7%/-12.3%/-3.4%/-2.9%/0.2%/-3.5%/-14.4%。单二季度华北/东北/华东/华中/西南/西北/华南同比增速分别为-8.4%/-11.0%/-3.1%/-4.0%/-2.5%/-4.1%/-18.0%。东北地区因区域人口流动等因素，表现有所拖累。华南区域泉州工厂已投产，但因销售团队以及市场拓展方法仍在调整阶段，叠加天气因素影响，二季度下滑幅度最大。公司加快市场开拓，24Q2经销商数量980家，同比净增加9家。[7] 盈利能力有所改善 - 24H1公司实现毛利率24.2%，同比提升0.7pct，其中23Q2毛利率25.1%，同比提升2pct，主要原因系公司的产品销售策略由收入考核转向利润考核。费用率上，24H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为7.9%/2.1%/0.5%/0.6%，分别同比-0.3pct/-0.1pct/持平/+0.2 pct。公司持续优化费用投放，24H1公司实现净利率9.6%，同比提升0.5pct。[8] 财务数据及盈利预测 - 2023年营业总收入6,759百万元，同比增长1.1%，归母净利润574百万元，同比下降10.3%。2024H1营业总收入3,021百万元，同比下降5.8%，归母净利润290百万元，同比下降0.6%。预计2024E-2026E营业总收入分别为7,252百万元、7,928百万元、8,724百万元，同比增长7.3%、9.3%、10.0%，归母净利润分别为605百万元、691百万元、825百万元，同比增长5.4%、14.2%、19.4%。每股收益分别为0.38元、0.43元、0.52元，毛利率分别为23.0%、23.4%、24.2%，ROE分别为11.2%、11.3%、11.9%，市盈率分别为15、13、11倍。[9]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为69.12/75.69/80.55亿元，分别同比增长2.26%/9.52%/6.41%，预计公司2024-2026年实现归母净利润6.08/6.77/7.33亿元，分别同比增长5.92%/11.32%/8.33%，对应24-26年PE为15.2/13.6/12.6X。[15][16] 报告的核心观点 1) 公司24H1实现营收30.21亿元，同比5.79%，归母净利2.9亿元，同比-0.6%，扣非归母净利2.78亿元，同比1.19%。24Q2实现营收16.21亿元，同比-6.33%，归母净利1.75亿元，同比+14.24%，扣非归母净利1.69亿元，同比+12.14%。[7] 2) 24Q2面包产品实现营收15.93亿元，同比-5.96%，其他产品营收为0.28亿元，同比+47.93%。24年上半年可可爆了牛角面包、蛋蛋卷、红豆紫米糯乎乎面包和肉松卷面包等新产品呈现较高速增长，产品综合竞争力继续获得提升。[8] 3) 24H1整体产能利用率为69.84%，同比-3.51pct，其中华北地区产能利用率为81.19%，同比-4.74pct，东北地区为67.81%，同比-11.46pct。[10] 4) 24Q2毛利率为25.06%，同比+1.98pct，环比+1.96pct，盈利能力改善主要系控制返货率及受益面粉等原材料价格下行。分地区来看，24H1华东地区毛利率为12.38%，同比+4.08pct，改善显著。[11] 5) 24Q2期间费用率为10.36%，同比0.58pct，环比-1.62pct，控费能力强。[12] 6) 24Q2归母净利率为10.78%，同比+1.94pct，扣非归母净利率为10.40%，同比+1.71pct。分地区来看，24H1华中地区营业利润率为7.32%，同比+5.23pct，改善显著。[13] 7) 公司加快战略性区域销售网络建设，全国市场布局不断完善。24H1经销商数量同比增加9个至980个，零售终端保持稳定，截止24H1，全国市场已建立了31万多个零售终端。[14] 分产品总结 1) 24Q2面包产品实现营收15.93亿元，同比-5.96%。[8] 2) 24年上半年可可爆了牛角面包、蛋蛋卷、红豆紫米糯乎乎面包和肉松卷面包等新产品呈现较高速增长，产品综合竞争力继续获得提升。[8] 分地区总结 1) 东北、华北、华南地区承压明显。24Q2东北地区实现营收6.31亿元，同比-11.02%，华北地区营收3.7亿元，同比-8.41%，华南地区营收1.16亿元，同比-18.03%。[9] 2) 24H1整体产能利用率为69.84%，同比-3.51pct，其中华北地区产能利用率为81.19%，同比-4.74pct，东北地区为67.81%，同比-11.46pct。[10] 3) 24H1华东地区毛利率为12.38%，同比+4.08pct，改善显著。[11] 4) 24H1华中地区营业利润率为7.32%，同比+5.23pct，改善显著。[13]

报告公司投资评级 - 投资评级：增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 桃李面包2024年上半年业绩表现承压，但盈利能力有所修复。公司中期分红方案为每10股派现金1.2元（含税），占半年度归母净利润比例为66.21%。长期看，烘焙行业持续高景气，公司通过扩建产能和提升供应链优势来提升市占率。[6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价：5.77元 - 一年内最高/最低价：10.50元/4.84元 - 市净率：1.8 - 息率（分红/股价）：3.12 - 流通A股市值：9,230百万元 - 上证指数/深证成指：2,858.20/8,373.47 [1] 基础数据 - 每股净资产：3.18元 - 资产负债率：27.85% - 总股本/流通A股：1,600/1,600百万股 - 流通B股/H股：-/- [2] 一年内股价与大盘对比走势 - 桃李面包与沪深300指数的收益率对比显示，股价表现承压。[3] 财务数据及盈利预测 - 2024年上半年营业总收入：30.21亿，同比下降5.79% - 2024年上半年归母净利润：2.90亿，同比下降0.6% - 预计2024-2026年净利润分别为6.05亿、6.91亿、8.25亿，同比增长5%、14%和19% - 对应EPS分别为0.38元、0.43元、0.52元，当前股价对应PE分别为15、13、12倍 [6][9] 盈利能力改善 - 2024年上半年毛利率：24.2%，同比提升0.7pct - 2024年上半年净利率：9.6%，同比提升0.5pct [8] 需求平淡，收入表现承压 - 2024年上半年各区域收入增速：华北-6.7%，东北-12.3%，华东-3.4%，华中-2.9%，西南0.2%，西北-3.5%，华南-14.4% [7] 股价上涨的催化剂 - 收入增长加速 [8]

现金红利分配 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税）[2] - 截至2024年6月30日，公司总股本为1,599,719,155股[2] - 合计拟派发现金红利191,966,298.60元（含税）[2] - 拟派发现金红利占合并报表中归属于母公司股东净利润的66.21%[2] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税），截至2024年6月30日，总股本为1,599,719,155股，合计拟派发现金红利191,966,298.60元（含税），占合并报表中归属于母公司股东净利润的66.21%[83] 公司基本信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[10] - 公司法定代表人为吴学亮[10] - 董事会秘书为张银安，证券事务代表为李润竹[11] - 董事会秘书和证券事务代表联系电话为024 - 22817166，传真为024 - 23505619[11] - 董事会秘书电子信箱为zhangyinan@tolybread.com，证券事务代表电子信箱为lirunzhu@tolybread.com[11] - 公司注册地址为辽宁省沈阳市苏家屯区机场路1066号[11] 整体财务数据关键指标变化 - 本报告期（1 - 6月）营业收入30.21亿元，上年同期32.07亿元，同比减少5.79%[14] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润2.90亿元，上年同期2.92亿元，同比减少0.60%[14] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额4.38亿元，上年同期3.65亿元，同比增加20.06%[14] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产50.92亿元，上年度末50.87亿元，同比增加0.10%[14] - 本报告期基本每股收益0.1812元/股，上年同期0.1823元/股，同比减少0.60%[15] - 本报告期加权平均净资产收益率5.64%，上年同期5.83%，减少0.19个百分点[15] - 2024年上半年，公司实现营业收入302,088.88万元，较上年同期减少18,563.11万元，下降5.79%[32] - 2024年上半年，公司营业利润和利润总额分别为36,625.61万元和37,194.04万元，分别较上年同期增长0.26%和0.62%[32] - 2024年上半年营业收入30.21亿元，上年同期32.07亿元，变动比例-5.79%；营业成本22.91亿元，上年同期24.54亿元，变动比例-6.62% [42] - 2024年上半年销售费用2.40亿元，上年同期2.63亿元，变动比例-8.81%；管理费用6349.14万元，上年同期6927.43万元，变动比例-8.35% [42] - 2024年上半年财务费用1663.27万元，上年同期1075.58万元，变动比例54.64%，因借款利息支出增加 [42] - 2024年上半年研发费用1540.68万元，上年同期1687.94万元，变动比例-8.72% [42] - 2024年上半年经营活动现金流量净额4.38亿元，上年同期3.65亿元，变动比例20.06%，因上期缴纳缓缴税费多 [42] - 其他流动资产期末余额2722.27万元，占比0.39%，上年期末4101.45万元，占比0.58%，变动比例-33.63%，因可抵扣进项税金减少 [44] - 其他债权投资期末余额2.19亿元，占比3.10%，上年期末4.71亿元，占比6.69%，变动比例-53.59%，因银行大额存单减少及重分类 [44] - 短期借款期末余额2.28亿元，占比3.23%，上年期末5297.32万元，占比0.75%，变动比例330.23%，因取得短期银行借款增加 [44] - 合同负债期末余额871.77万元，占比0.12%，上年期末629.89万元，占比0.09%，变动比例38.40%，因预收款项增加 [44] - 本报告期末流动比率0.69，较上年度末的0.77下降10.39%[127] - 本报告期末速动比率0.58，较上年度末的0.63下降7.94%[127] - 本报告期末资产负债率27.85%，较上年度末的27.82%增加0.03个百分点[127] - 本报告期（1 - 6月）扣除非经常性损益后净利润277,638,348.84元，上年同期为280,978,921.35元，下降1.19%[127] - 本报告期EBITDA全部债务比0.27，上年同期为0.29，下降6.90%[127] - 本报告期利息保障倍数21.90，上年同期为30.13，下降27.31%[127] - 本报告期现金利息保障倍数29.24，上年同期为38.86，下降24.76%[128] - 本报告期EBITDA利息保障倍数29.54，上年同期为39.45，下降25.12%[128] - 2024年6月30日流动负债合计14.65亿元，2023年12月31日为12.52亿元[132] - 2024年6月30日非流动负债合计5.01亿元，2023年12月31日为7.09亿元[132] - 2024年6月30日负债合计19.66亿元，2023年12月31日为19.60亿元[132] - 2024年6月30日所有者权益合计50.92亿元，2023年12月31日为50.87亿元[133] - 2024年6月30日资产总计57.50亿元，2023年12月31日为57.77亿元[135] - 2024年6月30日货币资金为6386.06万元，2023年12月31日为1537.34万元[133] - 2024年6月30日应收账款为46.29万元，2023年12月31日无此项数据[133] - 2024年6月30日一年内到期的非流动资产为7530.39万元，2023年12月31日无此项数据[134] - 2024年6月30日短期借款为2.28亿元，2023年12月31日为5297.32万元[135] - 2024年6月30日未分配利润为9.90亿元，2023年12月31日为11.03亿元[136] - 2024年上半年营业总收入30.21亿元，2023年上半年为32.07亿元，同比下降5.78%[137] - 2024年上半年营业总成本26.66亿元，2023年上半年为28.52亿元，同比下降6.58%[137] - 2024年上半年营业利润3.66亿元，2023年上半年为3.65亿元，同比增长0.26%[138] - 2024年上半年利润总额3.72亿元，2023年上半年为3.70亿元，同比增长0.62%[138] - 2024年上半年净利润2.90亿元，2023年上半年为2.92亿元，同比下降0.59%[138] - 2024年基本每股收益0.1812元/股，2023年为0.1823元/股，同比下降0.60%[140] - 2024年稀释每股收益0.1812元/股，2023年为0.1823元/股，同比下降0.60%[140] - 2024年母公司营业收入1768.55万元，2023年为572.48万元，同比增长208.93%[140] - 2024年母公司营业利润1.75亿元，2023年为2.36亿元，同比下降25.09%[141] - 2024年母公司净利润1.74亿元，2023年为2.36亿元，同比下降26.28%[141] - 综合收益总额2024年为174,339,020.01元，2023年为236,495,529.52元[142] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到现金3,394,143,531.25元，2023年同期为3,595,218,928.53元[144] - 2024年上半年收到税费返还159,428.36元，2023年同期为1,852,202.20元[144] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为437,752,309.18元，2023年同期为364,596,670.21元[145] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为 - 121,040,884.99元，2023年同期为 - 39,912,452.47元[146] - 2024年上半年取得借款收到现金253,530,000.00元，2023年同期为503,787,919.87元[147] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为 - 285,025,261.51元，2023年同期为 - 302,939,942.98元[147] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为31,686,162.68元，2023年同期为21,744,274.76元[147] - 母公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为 - 85,120,249.31元，2023年同期为 - 140,634,009.85元[148] - 母公司2024年上半年收回投资收到现金399,858,910.54元，2023年同期为372,570,000.00元[148] - 2024年上半年投资活动现金流入小计为5.77亿元，上年同期为6.17亿元[149] - 2024年上半年购建固定资产等支付现金2.10万元，上年同期为412.46万元[149] - 2024年上半年投资支付现金1.67亿元，上年同期为1.99亿元[149] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计为2.54亿元，上年同期为5.04亿元[149] - 2024年上半年偿还债务支付现金2.23亿元，上年同期为2.49亿元[149] - 2024年上半年分配股利等支付现金3.06亿元，上年同期为5.45亿元[149] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为4848.72万元，上年同期为 - 1781.16万元[149] - 2024年上半年末现金及现金等价物余额为6386.06万元，上年同期为8133.19万元[150] - 2024年上半年综合收益总额为2.90亿元[152] - 2024年上半年所有者权益合计期末余额为50.92亿元，期初余额为50.87亿元[151][155] - 股份支付计入所有者权益的金额为10,920,980.52元[158] - 利润分配中对所有者（或股东）的分配为266,619,859.00元，变动后为 -533,239,718.40元[158] - 本期期末所有者权益合计为4,795,145,537.47元[160] - 上年期末母公司所有者权益合计为4,624,043,063.49元[161] - 本期母公司所有者权益增减变动金额为 -110,407,785.51元[161] - 本期母公司综合收益总额为174,339,020.01元[161] - 本期母公司所有者投入和减少资本中股份支付计入所有者权益的金额为3,202,642.38元[162] - 本期母公司利润分配中对所有者（或股东）的分配为 -287,949,447.90元[162] - 上年期末所有者权益合计为4,599,743,640.86元[164] - 本期所有者权益增减变动金额为 -285,823,208.36元[164] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为 - 342.41万元[16] - 计入当期损益的政府补助431.97万元[16] - 除套期保值外金融资产和负债产生的损益578.77万元[16] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回53.41万元[16] 业务线产品信息 - 公司主要产品为“桃李”品牌面包，还生产月饼等节日食品[21] 业务线采购模式 - 公司采购模式为自主采购，对大宗原材料集中定价，价格变动需提前协商，对价格波动频繁商品随行就市[22][23] 业务线生产模式 - 面包采用“以销定产”和中央工厂统一生产模式，月饼采用阶段性集中生产模式[24] 业务线销售渠道 - 面包销售渠道分线下和线上，线下有直营和经销两种模式[24] 业务线经销商数据 - 截至2024年6月30日，公司经销商总数为980家，报告期内增加81家，减少72家[25] 业务线标准参与 - 公司参与起草多项焙烤食品相关标准[27] 业务线产品打造与质量控制 - 公司通过引进先进设备、采用精细工艺和严格品控体系

桃李面包股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 桃李面包股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 会议资料 证券代码：603866 2024 年 8 月 1 桃李面包股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 | 桃李面包股份有限公司 | | 2024 年第一次临时股东大会参会须知 | 3 | | --- | --- | --- | --- | | 桃李面包股份有限公司 | | 2024 年第一次临时股东大会会议议程 | 4 | | 议案一、公司 | 2024 | 年度中期利润分配方案 5 | | 2 桃李面包股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 四、股东参加股东大会依法享有发言权、质询权、表决权等权利，同时也应 履行法定义务，自觉维护会场秩序，尊重其他股东的合法权益。进入会场后，请 关闭手机或调至静音状态。 五、会议审议阶段，要求发言的股东应向股东大会秘书处申请，经股东大会 主持人许可后方可发言，每位股东发言时间一般不超过五分钟。 六、现场会议采取记名投票表决方式。股东以其持有的有表决权的股份数额 行使表决权，每一股份享有一票表决权。出席会议的股东在投票表决时，应 ...