股票代码：603877 股票简称：太平鸟 债券代码：113627 债券简称：太平转债 宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司 2023 年度向特定对象发行股票 募集说明书 （修订稿） 保荐人（主承销商） 北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼 二〇二四年四月 宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司 2023 年度向特定对象发行股票募集说明书 声 明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资 料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整 性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务 会计资料真实、准确、完整。 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请 文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的 盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反 的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格 ...

宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年6月9日向 上海证券交易所提交了向特定对象发行股票(以下简称"本次发行")申请，于2023 年6月21日被受理。公司聘请立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立 信会计师事务所"）为本次发行的审计机构。 | 证券代码：603877 | 证券简称：太平鸟 公告编号：2024-026 | | --- | --- | | 债券代码：113627 | 债券简称：太平转债 | 宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司 关于向特定对象发行股票变更签字会计师的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 4 月 3 日 本次变更前，签字会计师为陈瑜、白红霞、侯力行，现拟变更为陈瑜、陈林 栋、丁伟良。变更原因为，原签字注册会计师白红霞因累计签字届满轮换，原签 字注册会计师侯力行因个人原因自立信会计师事务所离职。 具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《宁 波太平鸟时尚服饰股份有限公司关于向特定对象发行股票项目变更签字会计师 ...

上海市锦天城律师事务所 关于宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司 向特定对象发行股票的 补充法律意见书（三） 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 | 目 录 | 1 | | --- | --- | | 声 明 | 3 | | 第一部分 年报更新 | 4 | | 一、本次发行的批准和授权 | 4 | | 二、本次发行的主体资格 | 5 | | 三、本次发行的实质条件 | 7 | | 四、发行人的独立性 | 11 | | 五、发起人或股东（实际控制人） | 16 | | 六、发行人期间的股本及其演变 | 18 | | 七、发行人的业务 | 19 | | 八、关联方及关联交易 | 19 | | 九、发行人的主要财产 | 26 | | 十、发行人的重大债权债务 | 28 | | 十一、发行人股东大会、董事会、监事会规范运作 | 29 | | 十二、发行人期间董事、监事和高级管理人员及其变化 | 29 | | 十三、发行人的税务 | 30 | | 十四、发行人的环境保护和产品质量、技术等标准 | 32 | | ...

中信建投证券股份有限公司 关于宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司向特定对象发行股 票项目变更签字会计师的专项说明 上海证券交易所： 一、 基本情况 宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司(以下简称发行人)于 2023 年 6 月 9 日向 贵所提交了向特定对象发行股票(以下简称"本次发行")申请，于 2023 年 6 月 21 日被受理。中信建投证券股份有限公司（以下简称"保荐人"或"本公司"）作 为保荐人承担本次发行的保荐工作。发行人聘请的立信会计师事务所（特殊普通 合伙）（以下简称"立信会计师事务所"）为本次发行的审计机构。本次变更前， 立信会计师事务所的签字会计师为陈瑜、白红霞、侯力行,现拟变更为陈瑜、陈林 栋、丁伟良。 陈林栋、丁伟良同意承担会计师职责,履行尽职调查义务,承诺对白红霞、侯 力行签署的相关文件均予以认可并承担相应法律责任，并对今后签署材料的真实 性、准确性、完整性承担相应法律责任。 本公司对立信会计师事务所出具的专项说明和陈林栋、丁伟良的承诺进行复 核，认为陈林栋、丁伟良已履行尽职调查义务,并出具专业意见，且与白红霞、侯 力行的结论性意见一致。 1 二、 变更事由 原签字注册会计师白红霞因累计签字届 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年8月29日在 上海证券交易所（以下简称"上交所"）网站（http://www.sse.com.cn）披露了 《关于宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核 问询函的回复（修订稿）（2023年半年度财务数据更新版）》及《宁波太平鸟时尚 服饰股份有限公司2023年度向特定对象发行股票募集说明书（修订稿）（2023年 半年度财务数据更新版）》等相关文件。 | 证券代码：603877 | 证券简称：太平鸟 | 公告编号：2024-025 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113627 | 债券简称：太平转债 | | 宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司 关于向特定对象发行股票审核问询函回复（修订稿） 及募集说明书（修订稿）等申请文件更新的提示性公告 特此公告。 宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司董事会 2024 年 4 月 3 日 因公司于2024年3月22日披露了《2023年年度报告》，公 ...

中信建投证券股份有限公司 关于 宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司 向特定对象发行股票 之 上市保荐书 保荐人 二〇二四年四月 保荐人出具的上市保荐书 保荐人及保荐代表人声明 中信建投证券股份有限公司及本项目保荐代表人赵彬彬、闫明庆已根据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等法律、法规和中国证监会及 上海证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规 则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。 3-2-1 | 释 义 4 | | --- | | 一、发行人基本情况 5 | | （一）发行人概况 5 | | （二）发行人主营业务 5 | | （三）发行人主要经营和财务数据及指标 6 | | （四）发行人存在的主要风险 7 | | 二、发行人本次发行情况 11 | | （一）本次发行股票的种类和面值 11 | | （二）发行方式及发行时间 11 | | （三）发行对象及认购方式 12 | | （四）定价基准日、发行价格及定价原则 12 | | （五）发行数量 13 | | （六）限售期 13 | | （七）募集资金规模及用途 13 | | （八）上市地点 13 ...

宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司 关于宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司 向特定对象发行股票 申请文件的审核问询函的回复（修订稿） 保荐机构（主承销商） （北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 二〇二四年四月 上海证券交易所： 贵所于 2023 年 7 月 6 日出具的《关于宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司向 特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2023〕454 号） （以下简称"审核问询函"）已收悉。宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司（以下 简称"太平鸟"、"发行人"、"公司"）与中信建投证券股份有限公司（以下 简称"保荐机构"）、上海市锦天城律师事务所（以下简称"发行人律师"、"律 师"）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"申报会计师"、"会计 师"）等相关方对审核问询函所列问题进行了逐项核查，现回复如下，请予审核。 本问询函回复中简称与《宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司 2023 年度向特 定对象发行股票募集说明书（修订稿）》中简称具有相同含义，其中涉及募集说 明书的修改及补充披露部分，已用楷体加粗予以标明。 本问询函回复中若出现合计数值与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四 舍 ...

财务数据 - 太平鸟2023年营收预计将增长8%[1] - 太平鸟2023年净利润预计将增长127%[1] - 太平鸟2023年每股收益预计为0.89元[1] - 太平鸟2023年每股现金流为2.69元[1] - 太平鸟2023年P/E为18.0[1] - 太平鸟2023年P/B为1.7[1] - 太平鸟2023年女装/男装/童装/乐町收入分别为28.81/30.44/9.60/7.57亿元[2] - 太平鸟2023年线上收入为20.93亿元[3] - 太平鸟2023年毛利率为54.13%[5] - 太平鸟2023年存货周转天数为182.96天[7] 未来展望 - 太平鸟2024年营收预计将增长10%[1] - 太平鸟2024年净利润预计将增长34%[1] - 太平鸟2024年每股收益预计为1.19元[1] - 太平鸟2024年P/E预计为13.5[1] - 太平鸟2024年P/B预计为1.5[1] 其他 - 本公司及其关联机构可能持有报告中涉及公司的证券并提供金融服务[17] - 本报告版权归中泰证券股份有限公司所有，未经授权不得进行任何形式的复制和修改[18]

业绩总结 - 公司2023年实现营收77.9亿元，同比下降9.4%[3] - 公司2023年实现归母净利润4.2亿元，同比增长127.1%[3] - 公司2023年实现扣非归母净利润2.9亿元，同比增长3.16亿元[3] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为5.5、6.4、7.3亿，PE分别为14、12、10X[4] - 公司2026年预计营业总收入将达到10228百万元，较2023年增长31.4%[8] - 营业利润占营业收入比例逐年增长，2026年达到10%[8] - 公司2026年预计每股收益为1.55元，市盈率为10.46[8] 建议与展望 - 公司建议看好行业，相对表现优于同期相关证券市场代表性指数[9] - 公司建议买入该公司股票，预计涨幅将超过10%[9] 公司信息 - 公司办公地址分别位于上海、北京、深圳[11] 报告声明 - 分析师声明独立客观，报告反映了作者的研究观点[12] - 公司报告由长江证券股份有限公司制作，具有中国证监会许可的投资咨询业务资格[13] - 公司报告可能由长江证券经纪（香港）有限公司在香港地区发行[13] - 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送、发布的人员[14] - 报告内容的全部或部分不构成投资建议，观点、建议未考虑报告接收人的具体情况[14] - 报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与公司和作者无关[14] - 报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，未考虑个别客户的特殊情况，不应被视为对特定客户的建议或策略[14] - 资料、意见及推测仅反映公司于发布报告当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[14] - 本公司保留一切权利[15]

财务数据 - 公司2023年营收77.92亿元，同比下降9.41%[1] - 公司2023年毛利率为54.13%，同比增加5.91个百分点[8] - 公司2023年归母净利润4.22亿元，同比增长127.06%[1] - 公司2023年存货周转天数183天，较上年同期减少6天[9] - 公司2023年应收账款周转天数23天，较上年同期减少1天[9] 业绩展望 - 公司2024年营收和归母净利润有望双增长，高管近期积极增持公司股份，彰显信心[11] - 公司2024-2026年EPS预计分别为1.24元/股、1.43元/股、1.73元/股，给予公司2024年市盈率15倍，对应合理价值18.66元/股，维持“买入”评级[1] 业务数据 - 公司2023年直营、加盟、线上营业收入分别同比增长-6.96%、-7.96%、-13.96%、+10.46%、-14.95%、+8.73%、-22.40%、+33.53%、-29.54%、-30.53%、-22.68%、-13.54%[7] - 公司2023年门店总数3731家，净减少940家[5] - 公司2023年直营门店1175家，净减少252家，加盟门店2556家，净减少688家[7] 预测数据 - 公司预计2024-2026年加盟业务收入将分别为26.21亿元、28.96亿元、31.84亿元，同比增长11.1%、10.5%、10.0%[13] - 公司预计2024-2026年电商业务收入将分别为25.11亿元、30.14亿元、36.17亿元，同比增长20.0%、20.0%、20.0%[14] - 公司预计2024-2026年销售费用率将分别为34.2%、32.5%、31.5%[15] - 公司预计2024-2026年归母净利润将分别为5.89亿元、6.77亿元、8.21亿元，同比增长39.7%、14.8%、21.3%[16] 评级及分析 - 可比公司平均估值显示，公司2024年市盈率为15倍，对应理价值为18.66元/股，维持“买入”评级[18] - 广发证券对太平鸟给予买入评级，预期股价表现强于大盘10%以上[25] - 广发证券对太平鸟给予买入评级，预期股价表现强于大盘15%以上[26]