产品产销数据 - 2025年1 - 9月食品饲料添加剂产量28,219.00吨、销量28,266.37吨、销售金额571,072,308.19元[3] - 2025年1 - 9月医药农药中间体产量32,308.07吨、销量32,147.63吨、销售金额372,918,367.76元[3] - 2025年1 - 9月颜(染)料中间体产量11,886.30吨、销量11,843.38吨、销售金额238,129,659.48元[3] - 2025年1 - 9月其他有机化合物产量61,854.61吨、销量24,292.60吨、销售金额143,591,760.54元[3] - 2025年1 - 9月农化类产品产量9,518.38吨、销量8,365.29吨、销售金额342,152,934.14元[3] - 2025年1 - 9月贸易商品销售金额273,191,623.57元[3] 价格数据 - 2025年1 - 9月食品饲料添加剂平均售价20,203.24元/吨，同比变动2.39%，环比变动 - 3.79%[3] - 2025年冰醋酸平均进价2,447.72元/吨，同比变动 - 18.03%，环比变动 - 7.71%[4] - 2025年巴豆醛平均进价11,952.27元/吨，同比变动 - 8.58%，环比变动 - 5.54%[4] - 2025年氢氧化钾平均进价3,243.40元/吨，同比变动5.28%，环比变动5.22%[4]

业绩总结 - 2025年前三季度各类资产减值损失4547.05万元[1] - 应收款项核销83.11万元，期末坏账准备余额2295.66万元[2] - 计提减值准备使前三季度利润总额减少819.93万元，占比69.31%[4]

会议信息 - 公司第八届董事会第二十三次会议于2025年10月29日通讯表决召开[2] - 会议通知于2025年10月26日以邮件发出[2] - 应参与表决董事9人，实际9人参与表决[2] 审议事项 - 审议通过《南通醋酸化工股份有限公司2025年第三季度报告》[3] - 审议通过《关于2025年前三季度计提减值准备的议案》[4]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为5.92亿元，同比下降15.74%[4] - 年初至报告期末营业收入为19.91亿元，同比下降9.44%[4] - 2025年前三季度营业总收入为19.91亿元人民币，较2024年同期的21.99亿元人民币下降9.5%[18] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-2683.89万元，但同比改善45.93%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-2423.02万元，但同比大幅改善74.19%[4] - 第三季度利润总额为-2981.30万元，但同比改善42.44%[4] - 年初至报告期末利润总额为-2002.86万元，但同比大幅改善79.73%[4] - 公司2025年前三季度净亏损为2141.58万元，较2024年同期亏损9135.17万元大幅收窄76.5%[19] - 归属于母公司股东的净利润为-2423.02万元，较2024年同期-9386.16万元亏损收窄74.2%[19] - 2025年前三季度基本每股收益为-0.1174元/股，较2024年同期-0.4503元/股改善73.9%[19] 成本和费用 - 2025年前三季度营业总成本为19.85亿元人民币，较2024年同期的22.45亿元人民币下降11.6%[18] - 2025年前三季度财务费用为1088万元人民币，较2024年同期的687万元人民币增长58.5%[18] 现金流状况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1.24亿元，同比大幅下降403.86%[4] - 公司2025年前三季度经营活动现金流量净额为-1.24亿元，较2024年同期-2452.52万元恶化404%[21] - 公司2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为15.80亿元，较2024年同期16.73亿元下降5.6%[21] - 投资活动现金流量净额为-3.26亿元，较2024年同期-4.14亿元改善21.3%[22] - 筹资活动现金流量净额为1.32亿元，较2024年同期975.10万元大幅增长1250.7%[22] - 公司期末现金及现金等价物余额为3.24亿元，较2024年同期4.56亿元下降28.9%[22] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为34.13亿元，较上年度末增长1.68%[5] - 2025年9月30日公司总资产为34.13亿元人民币，较2024年末的33.56亿元人民币增长1.8%[13][14][15][16] - 2025年9月30日货币资金为3.40亿元人民币，较2024年末的6.58亿元人民币下降48.4%[13] - 2025年9月30日交易性金融资产为7.65亿元人民币，较2024年末的4.71亿元人民币增长62.5%[13] - 2025年9月30日短期借款为2.73亿元人民币，较2024年末的9700万元人民币增长181.4%[14][15] - 2025年9月30日存货为3.48亿元人民币，较2024年末的2.52亿元人民币增长37.7%[14] 所有者权益 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为18.06亿元，较上年度末下降1.06%[5] - 2025年9月30日归属于母公司所有者权益为18.06亿元人民币，较2024年末的18.25亿元人民币下降1.0%[16] 非经常性损益及其他收益/损失 - 年初至报告期末非经常性损益合计为1715.90万元，其中政府补助为764.57万元[7] - 2025年前三季度投资收益为亏损47.13万元人民币，2024年同期为盈利177.47万元人民币[18] - 2025年前三季度资产减值损失为-4600.66万元，较2024年同期-5641.17万元损失收窄18.4%[19] - 2025年前三季度公允价值变动收益为875.51万元，较2024年同期346.91万元增长152.4%[19]

财报与会议安排 - 公司于2025年8月29日披露《2025年半年度报告》[3] - 公司计划于2025年10月21日14:00 - 15:00召开半年度业绩说明会[3] 会议形式与地点 - 业绩说明会以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4] 投资者参与 - 投资者可于2025年10月14 - 20日16:00前预征集提问，21日在线参与[4][7] 出席与联系信息 - 董事长庆九等5人出席，联系人为唐霞[6][8] - 联系电话0513 - 68091213，邮箱aac@ntacf.com[9]

财务表现 - 营业总收入13.99亿元 同比下降6.49% [1] - 归母净利润260.87万元 同比大幅上升105.9% [1] - 第二季度营业总收入7.11亿元 同比下降8.64% [1] - 第二季度归母净利润932.66万元 同比上升154.26% [1] - 扣非净利润-658.35万元 同比改善87.06% [1] 盈利能力 - 毛利率12.68% 同比增幅达33.34% [1] - 净利率0.32% 同比增幅111.72% [1] - 每股收益0.01元 同比上升105.95% [1] - 历史ROIC中位数为10.81% 2024年ROIC为-3.95% [1] 成本结构 - 三费总额1.01亿元 占营收比例7.23% [1] - 三费占营收比同比上升13.14% [1] - 公司产品或服务附加值不高 去年净利率为-3.46% [1] 资产负债状况 - 货币资金4.45亿元 同比下降52.28% [1] - 应收账款4.46亿元 同比下降10.26% [1] - 有息负债5.47亿元 同比下降29.36% [1] - 每股净资产8.97元 同比下降5.14% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.28元 同比改善31.15% [1] 业务特点 - 业绩主要依靠研发驱动 [2] - 上市以来共发布9份年报 亏损年份1次 [1] - 需要研究2024年业绩不佳的特殊原因 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降6.49%至13.99亿元，但通过成本控制和运营优化实现扭亏为盈，归母净利润从上年同期亏损4422万元转为盈利261万元[2] - 经营活动现金流净额同比改善32.12%，主要因采购支出减少；投资活动现金流净流出大幅减少285.83%，因理财投资增加；筹资活动现金流净流入下降60.33%，因银行借款减少[4] - 公司聚焦食品添加剂、医药农药中间体、颜料中间体三大核心业务板块，并通过子公司宝灵化工拓展农药原药业务，持续推动"四大基地"建设[3] 财务表现 - 营业收入13.99亿元，同比减少6.49%；营业成本12.22亿元，同比下降9.76%，成本降幅大于收入降幅[4] - 利润总额978万元，同比大幅增长120.81%；归母净利润261万元，较上年同期亏损4422万元实现扭亏[2] - 扣非净利润仍为亏损658万元，但同比改善87.06%；非经常性损益主要来自政府补助419万元和金融资产公允价值变动857万元[2][3] - 基本每股收益0.0126元，同比提升105.96%；加权平均净资产收益率0.14%，同比增加2.38个百分点[2] 资产负债结构 - 总资产34.59亿元，较上年末增长3.07%；货币资金4.45亿元，减少32.39%，主要因增加现金理财投资[5] - 交易性金融资产6.74亿元，增长43.21%；应收款项融资1.24亿元，增长43.13%，因高信用等级银行承兑汇票增加[5] - 短期借款2.08亿元，大幅增长114.43%；应付票据4.16亿元，增长36.17%，反映融资结构变化[5] - 归属于上市公司股东的净资产18.35亿元，较上年末微增0.54%[2] 业务运营 - 采用以销定产模式，建立覆盖食品饲料添加剂、医药农药中间体、颜料中间体的营销网络和客户服务体系[3] - 子公司立洋化学实现营收2.43亿元，净利润2019万元；宝灵化工实现营收2.43亿元，净利润395万元[6] - 子公司宏信化工亏损2481万元，天泓国贸亏损42.5万元，显示部分子公司仍面临经营压力[6] 行业与战略 - 行业受环保政策收紧影响，山梨酸钾废水COD排放限值从100mg/L降至50mg/L，加速落后产能出清[3] - 欧盟碳边境调节机制将化工品纳入征收范围，要求山梨酸出口核算全生命周期碳排放，倒逼绿色技术革新[3] - 公司持续推进"食品科学、生命科学、材料科学、高端专用化学品"四大基地建设，聚焦绿色国际化发展[3] 研发与创新 - 研发费用4683万元，同比增长3.80%，持续保持技术投入[4] - 公司为国家火炬计划重点高新技术企业，拥有江苏省企业技术中心、省级工程技术研究中心和企业院士工作站[3][8] - 享受15%高新技术企业所得税优惠，该资质有效期至2025年10月[8] 投资活动 - 理财投资大幅增加，本期购买理财金额9.5亿元，赎回7.5亿元[7] - 长期股权投资主要涉及兰州鼎达科技（投资3800万元）、北京桦冠生物（投资2000万元）、合肥红砖东方股权投资基金（投资3000万元）等[5] - 在建工程6432万元，较年初增长37.25%，显示项目投入增加[5] 公司治理 - 独立董事变更：齐政任期届满离任，选举赵伟建为新任独立董事[10] - 终止2022年股票期权与限制性股票激励计划，回购注销限制性股票290万股，注销股票期权290万份[10][14] - 公司及控股股东报告期内无重大违法违规情况，诚信状况良好[12]

公司基本情况 - 公司股票代码为603968 在上海证券交易所A股上市 简称醋化股份 [1] - 董事会秘书及证券事务代表均为唐霞 联系电话0513-68091213 办公地址位于南通经济技术开发区江山路968号 电子邮箱aac@ntacfcom [1] - 报告期末股东总数为13,402户 无表决权恢复的优先股股东 [1] 财务表现 - 总资产34.59亿元 较上年度末增长3.07% [1] - 归属于上市公司股东的净资产18.35亿元 较上年度末增长0.54% [1] - 营业收入13.99亿元 较上年同期下降6.49% [1] - 利润总额978.44万元 较上年同期大幅增长120.81% [1] - 归属于上市公司股东的净利润260.87万元 较上年同期增长105.90% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-5,644.85万元 较上年同期改善32.12% [1] - 加权平均净资产收益率0.14% 较上年同期增加2.38个百分点 [1] - 基本每股收益0.0126元/股 较上年同期增长105.96% [1] 股东结构 - 前十大股东中顾清泉持股8.90% 为第一大股东 [1] - 南通新源投资发展有限公司持股8.57% 为第二大股东 [1] - 南通产业控股集团有限公司持股7.66% 为第三大股东 [2] - 顾清泉、庆九、丁彩峰、帅建新、钱进和薛金全为一致行动人 [2] - 杨美云与庆九为一致行动人 [2] - 南通国泰创业投资有限公司为南通产业控股集团有限公司控股子公司 [2] 重要事项 - 报告期内公司未发生需要说明的重要事项 [3] - 报告期内不进行利润分配及公积金转增股本 [1]

董事会会议召开情况 - 第八届董事会第二十二次会议于2025年8月27日以现场加通讯表决方式召开 [1] - 会议召集和召开程序符合公司法及相关法律法规规定 [1] - 会议由董事长庆九主持 监事和高级管理人员列席会议 [1] 董事会会议审议情况 - 审议通过2025年半年度报告及摘要 赞成票9票 反对票0票 弃权票0票 [1] - 审议通过2025年半年度计提减值准备议案 赞成票9票 反对票0票 弃权票0票 [2] - 半年度报告事项已经第八届董事会审计委员会2025年第三次会议审议通过 [1] 信息披露情况 - 半年度报告具体内容详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn [1] - 计提减值准备具体内容详见上海证券交易所网站公告临2025-031 [2]

公司治理与会议决议 - 第八届董事会第二十二次会议于2025年8月27日召开 全体9名董事参与表决并通过全部议案 [4][7] - 会议审议通过《2025年半年度报告》及摘要 同时批准半年度计提减值准备议案 [5][9] - 董事会审计委员会已于第三次会议预先审议相关议案 [8] 财务数据与资产状况 - 2025年半年度计提资产减值准备总额2,598.89万元 其中信用减值准备净额182.36万元 存货跌价准备2,416.53万元 [13][14] - 减值准备导致合并报表利润总额减少413.76万元 占减值前利润总额的29.72% [15] - 应收款项核销67.04万元 期末坏账准备余额2,547.71万元 存货跌价准备余额1,625.24万元 [13][14] 经营数据披露 - 公司按交易所要求披露2025年半年度主要经营数据 包括产品产销量、价格及原材料价格变动情况 [17][18] - 乙烯酮产品为自产自用 双乙烯酮产品大部分自产自用 [18] - 经营数据来源于内部统计且未经审计 [18] 报告与公告声明 - 半年度报告摘要需结合全文阅读 完整报告见于上交所网站 [1] - 董事会及管理层对报告内容真实性承担法律责任 [1][3][12] - 本半年度报告未经审计且无利润分配计划 [1]