股权变动 - 承立新1280万股恒润股份股票被司法拍卖，王梅耳竞得1014万股、佟亮竞得266万股[4][9] - 权益变动前承立新持股7494.9421万股，占比17.00%；变动后持股6214.9421万股，占比降至14.10%[14][26] - 本次权益变动涉及1280万股无限售流通股，占总股本2.90%[20] 拍卖与过户 - 2025年4月16日，王梅耳143921040元竞得1014万股，佟亮38149760元竞得266万股[21] - 2025年4月24日，佟亮完成266万股过户；5月15日，王梅耳完成1014万股过户[22] 质押与冻结 - 截至报告签署日，承立新累计质押3533万股，占总股本8.01%[24] - 截至报告签署日，承立新累计冻结2749.1811万股，占总股本6.24%[24] 其他情况 - 承立新红塔证券质押融资违约，3533万股分三次司法拍卖[16] - 承立新因经济纠纷，6663215股被绍兴中院司法冻结[17] - 前六个月除披露变动外，无买卖公司股票情况[27] - 承立新无损害公司利益情形，承诺报告书无虚假记载[25][31]

股东权益变动 - 持股5%以上股东承立新被司法拍卖的10,140,000股公司股份（占总股本2.30%）已完成过户登记 [1][2] - 本次权益变动前承立新持有74,949,421股（占总股本17.00%），变动后持有62,149,421股（占总股本14.10%） [1][4] - 权益变动属于执行法院裁定导致的被动减持，不触及要约收购 [1][2] 司法拍卖背景 - 因合同纠纷案（案号2024苏02民初318号），无锡中院对承立新持有的12,800,000股（占总股本2.90%）进行司法拍卖 [3] - 2025年4月16日买受人王梅耳以最高价竞得2,660,000股 [3] - 拍卖股份涉及质押期间的股东权益，且受让方6个月内不得减持所受让股份 [2][5] 股东法律争议 - 承立新与第三人签署《代持协议书》，通过私募产品受让24,952,563股，中国证监会2024年12月6日作出行政处罚决定（〔2024〕142号） [4] - 承立新已提起行政复议，中国证监会2025年2月受理并于2025年4月30日下发《中止行政复议通知书》 [4] - 公司未知承立新与其他股东是否存在关联关系或一致行动人 [4] 公司控制权影响 - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人变化 [1][5] - 承立新不属于公司控股股东或实际控制人，变动不影响公司日常经营和管理 [1][5]

股东权益变动 - 承立新1014万股（占总股本2.30%）于2025年5月15日完成过户[3][6] - 权益变动前承立新持股占比17.00%，变动后占14.10%[3][11] - 本次权益变动涉及股份1280万股，占总股本2.90%[7] 拍卖情况 - 2025年4月16日，王梅耳、佟亮分别竞得1014万、266万股[8] - 2025年4月24日，佟亮完成266万股过户手续[9] 其他要点 - 本次属被动减持，不触及要约收购[3][7][12] - 不影响公司控股权及日常经营[3][12] - 受让方6个月内不得减持[4][12][13] - 需披露权益变动报告书[13]

担保与融资 - 本次担保金额6540.8万元，截至2025年5月15日为上海润六尺担保余额59580.402337万元[2] - 2025年授予上海润六尺不超8亿元融资租赁和担保额度，有效期至2025年度股东大会止[4] - 融资租赁合同租金6540.8万元，租赁期限36个月，方式为回租[11] - 担保合同担保金额6540.8万元，保证方式为连带责任保证担保[11] - 截至2025年5月15日，公司及子公司担保余额13.5580402337亿元，占2024年经审计净资产比例42.27%[16] 上海润六尺情况 - 公司持有上海润六尺51%股权[8] - 上海润六尺注册资本1亿元[6] - 2025年3月31日总资产64951.16万元，负债总额58723.40万元，净资产6227.77万元[8] - 2025年1 - 3月营业收入24976.52万元，净利润1514.20万元[8] - 上海润六尺资产负债率超70%[2]

公司业务与发展 - 润六尺科技专注于GPU高性能计算研发，规划智算中心建设，提供技术领先、安全高效的软硬件整体解决方案 [1] - 公司构建了涵盖硬件供应、算力资源调度、场景化解决方案的全链条服务体系 [2] - 在GPU服务器领域与全球头部芯片厂商深度合作，推出高性能、多场景适配的服务器产品 [2] - 在大模型一体机领域以梯度化配置满足中小企业数字化转型需求 [2] - 在算力租赁服务方面通过弹性资源调配支持企业轻资产运营 [2] 业绩表现 - 2024年算力业务实现收入1.98亿元，同比增长2814.46% [2] - 2025年一季度算力业务实现收入2.50亿元，已超过2024年全年水平 [2] - 公司交付的第一座智算中心从签约到完成首期1000P算力交付只用了50天 [1] 战略布局 - 公司与国内云计算巨头达成战略合作，已在全国布局数千P以上算力规模 [2] - 未来将在算力底座的基础上向平台方向发展，面向企业用户和个人用户提供丰富多样的应用场景 [2] - 恒润股份通过润六尺科技切入数字经济赛道，打造"风电+算力"双轮驱动成长模式 [2] 行业背景 - 人工智能爆发式发展推动算力需求增长 [1] - 国产算力需求将长期保持高增趋势 [2] - DeepSeek开源技术催生出大量本地化部署需求 [2] 公司优势 - 方案成熟、技术领先，时间成本和建设成本低，能够快速实现交付并使用 [1] - 依托上海六尺集团的核心技术能力及丰富的AI智算中心建设和运营经验 [1] - 已为互联网、金融、智能制造等领域的各类企业提供定制化算力支持 [2]

业绩说明会信息 - 2025年5月21日14:00 - 15:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[3] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[3] - 方式为上证路演中心网络互动[3] 投资者参与 - 2025年5月14 - 20日16:00前可提问[3] - 2025年5月21日14:00 - 15:00可在线参与[6] 参加人员 - 董事长任君雷、财务总监顾学俭等参加[6] 报告发布 - 已发布《2024年年度报告》《2025年第一季度报告》[3]

文章核心观点 - 国产算力产业在政策利好持续释放、市场需求爆发、技术创新突破、业绩开始兑现四重因素共振下，其价值实现的奇点正加速到来 [1] 政策红利持续释放 - 2020年4月数据被列为新型生产要素，2020年底提出到2025年形成全国一体化大数据中心格局 [2] - 2021年5月布局建设全国一体化算力网络国家枢纽节点，启动“东数西算”工程，2021年12月至2022年2月8个国家算力枢纽节点和10个国家数据中心集群全部获批 [2] - 2023年12月部署加快构建全国一体化算力网的五项重点任务，各地政府积极响应出台支持政策，如上海目标2025年智能算力规模突破100EFLOPS，杭州每年发放2.5亿元算力券 [3] - 政策鼓励企业在芯片设计、液冷技术等领域加大研发投入，助力国产算力企业技术突破 [3] 市场需求爆发 - AI技术发展是算力需求激增的关键诱因，DeepSeek带动国产算力市场需求爆发性增长 [4] - IDC数据显示2025年中国智能算力规模预计达1037.3EFLOPS，2028年将突破2781.9EFLOPS，年复合增长率达46.2% [4] - 互联网大厂资本开支创新高并聚焦AI，阿里巴巴2024年资本开支约725.13亿元同比增长197.04%，腾讯2024年资本开支达767.6亿元同比增长221.27% [4] - 阿里巴巴未来三年将投入超3800亿元用于云计算和AI硬件，腾讯2025年计划投资150亿美元（超1000亿元人民币）用于AI基础设施，字节跳动2025年资本开支预算近1600亿元 [5] - 国内运营商重点布局算力与AI，中国移动、中国电信、中国联通预计2025年算力投入分别同比增长0.5%、22%、28% [5] - 大模型训练推理成本下降促进AI应用落地，AI芯片需求从训练向推理演进拓宽国产芯片市场空间 [6] 技术突破与业绩兑现 - 国产算力在芯片设计、制造工艺等方面取得显著成果，华为CloudMatrix 384超节点集群能力对标英伟达GB200 NVL72 [7] - 寒武纪-U今年一季度扣非归母净利润首次转正达2.76亿元，营收11.11亿元同比增长4230.22%，海光信息一季度收入24亿元同比增长50.76%，归母净利润5.06亿元同比增长75.33% [7] - 浪潮信息一季度营收同比增长165.31%，归母净利润同比增长52.78%，光迅科技一季度营收同比增长72.14%，归母净利润同比增长95.02% [8] - 算力租赁企业业绩爆发，多家公司一季度扭亏，恒润股份去年算力业务收入近2亿元（2023年不到700万元），宏景科技去年算力相关业务收入达4.66亿元（2023年为1.16亿元） [8] - 行业大订单彰显高景气度，宏景科技年内签署5份算力合同累计金额近16亿元，海南华铁子公司算力服务合同预计总金额36.9亿元 [8] 价值奇点已至 - 技术突破与产业协同形成良性循环，国产算力行业迎来大拐点，国产芯片需求将大幅提升 [10] - 国产算力核心公司迎来基本面重大拐点，在政策倡导下智算国产化空间广阔，推理阶段来临利好国产芯片份额加速提升 [10] - 机构扎堆上调相关公司业绩预期和目标价，海光信息和寒武纪-U均有10家以上机构上调业绩预期，寒武纪-U目标价从不到672元上调至近824元，海光信息从121.21元上调至178.71元 [10]

公司信息 - 上海润六尺住所变更为上海市宝山区新川沙路517号8、9幢[1] - 登记机关变更为上海市宝山区市场监督管理局[1] - 注册资本为10,000万元[2] - 企业类型为有限责任公司（外商投资企业合资）[2] - 法定代表人为张亚洲[2] - 成立日期为2023年8月2日[2] - 经营范围包括技术服务、货物进出口等多项业务[1][3] - 已完成工商变更登记并领取新营业执照[1] 公告信息 - 公告发布日期为2025年5月9日[5]

回购方案 - 首次披露日为2024年11月22日[3] - 实施期限为待董事会审议通过后12个月[3] - 预计回购金额5000万元~9000万元[3] 回购进展 - 截至2025年4月30日，累计回购3723530股，占比0.84%[3][5] - 累计已回购金额50001359.50元[3][5] - 实际回购价格区间12.48元/股~16.35元/股[3]

担保情况 - 本次担保金额为6102.4008万元，截至2025年4月30日，为上海润六尺担保余额达53039.602337万元[2] - 授予上海润六尺不超8亿元的融资租赁额度及担保额度，有效期至2025年度股东大会[4] - 截至2025年4月30日，公司及子公司担保余额为12.3539602337亿元[16] - 担保余额占公司2024年经审计净资产的比例为38.51%[16] 财务数据 - 2025年3月31日总资产64951.16万元，2024年12月31日为55016.70万元[8] - 2025年3月31日流动负债总额53339.83万元，2024年12月31日为43923.87万元[8] - 2025年3月31日负债总额58723.40万元，2024年12月31日为50303.13万元[8] - 2025年1 - 3月营业收入24976.52万元，2024年为19768.73万元[8] - 2025年1 - 3月净利润1514.20万元，2024年为114.52万元[8] 股权与注册资本 - 公司持有上海润六尺51%股权[8] - 上海润六尺注册资本1亿元[6] - 长江金租注册资本245000万元[9] 担保意义与风险 - 为上海润六尺担保满足其经营发展需要，拓宽融资渠道，优化融资结构[14] - 公司能有效控制上海润六尺日常经营活动风险及决策[14] - 担保有利于上海润六尺降低融资成本，盘活资产，拓展业务规模[15] - 担保事项决策程序合规，不损害公司及全体股东利益[15] - 公司及下属子公司不存在违规担保和逾期担保的情形[17]