公司战略与资本运作 - 公司以自有资金1000万元人民币在南京投资设立全资子公司百龙创园（南京）生物科技有限公司 [1] - 公司直接持有新设立的南京子公司100%的股份 [1] - 此次投资基于公司的发展战略规划及经营发展需要 [1] 业务发展与市场拓展 - 投资设立南京子公司的主要目的是加强海外销售团队建设并积极开拓国际市场 [1] - 设立子公司后，公司将继续加大国际贸易相关人才的引进 [1] - 公司将依托南京的区位优势加大海外客户的拓展、开发以及技术交流 [1] - 此举有利于提高公司出口业务收入，增强海外客户服务能力与整体盈利水平 [1]

公司战略与资本运作 - 公司以自有资金1000万元人民币在南京投资设立全资子公司百龙创园（南京）生物科技有限公司 [1] - 公司直接持有新设立的南京子公司100%的股份 [1] - 此次投资基于公司的发展战略规划及经营发展需要 [1] 业务发展与市场拓展 - 投资主要目的是加强海外销售团队建设并积极开拓国际市场 [1] - 设立南京子公司后，公司将继续加大国际贸易相关人才的引进 [1] - 公司将依托南京的区位优势加大海外客户的拓展、开发以及技术交流 [1] - 此举有利于提高公司出口业务收入 [1] - 此举旨在增强海外客户服务能力与整体盈利水平 [1]

公司战略与投资 - 公司基于发展战略规划及经营发展需要 在南京投资设立全资子公司百龙创园（南京）生物科技有限公司 [1] - 公司以自有资金1000万元人民币进行投资 并直接持有南京子公司100%的股份 [1] 子公司设立目的与预期效益 - 设立南京子公司旨在加大国际贸易相关人才的引进 并依托南京的区位优势加大海外客户的拓展、开发以及技术交流 [1] - 此举有利于提高公司出口业务收入 增强海外客户服务能力与整体盈利水平 [1]

公司股价表现 - 2月11日，百龙创园股价下跌0.56%，报收24.78元/股，成交额1.36亿元，换手率1.30%，总市值104.08亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达7.54% [1] 公司基本情况 - 山东百龙创园生物科技股份有限公司成立于2005年12月30日，于2021年4月21日上市 [1] - 公司主营业务为益生元系列产品、膳食纤维系列产品、其他淀粉糖(醇)系列产品和健康甜味剂产品的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成：膳食纤维系列占54.15%，益生元系列占28.00%，健康甜味剂占13.57%，其他(补充)占3.91%，其他淀粉糖(醇)占0.38% [1] 基金持仓情况 - 太平基金旗下太平价值增长股票A（010896）在四季度重仓百龙创园，持有19万股，占基金净值比例为4.14%，为第八大重仓股 [2] - 根据测算，该基金在2月11日因百龙创园股价下跌浮亏约2.66万元，在连续3天股价下跌期间累计浮亏损失38.38万元 [2] - 太平价值增长股票A成立于2021年4月21日，最新规模为655.62万元，今年以来收益率为7.84%，近一年收益率为21.5%，成立以来亏损5.36% [2] - 该基金的基金经理为赵超，累计任职时间3年196天，现任基金资产总规模72.06亿元，任职期间最佳基金回报29.68%，最差基金回报5.7% [2]

行业投资评级 - 行业评级：增持 [3] 报告核心观点 - 合成生物学行业正迎来政策与技术的双重驱动，特别是在非粮生物基材料和新型代糖（如阿洛酮糖）领域，有望迎来规模化应用爆发期 [3][5][7][48] - 国家政策重心从“堵”转向“疏”，明确支持非粮生物基材料作为主赛道，推动秸秆等高值化利用，行业进入打造核心竞争力的新阶段 [5] - 合成生物学指数（1278.44点）本周（2026/2/2-2026/2/6）上涨0.11%，跑赢上证综指1.39个百分点，跑赢创业板指3.40个百分点，显示板块相对强势 [4] 根据目录总结 1 合成生物学市场动态 1.1 二级市场表现 - **指数表现**：华安合成生物学指数本周上涨0.11%至1278.44点，在统计的行业中排名第16位 [4][14] - **个股涨幅**：本周涨幅前五的公司为平潭发展（+12%）、锦波生物（+12%）、华熙生物（+12%）、山东赫达（+10%）、亚香股份（+10%），分属工业、化工、生物医药、食品等多个领域 [17][18] - **个股跌幅**：本周跌幅前五的公司为特宝生物（-9%）、华峰化学（-7%）、凯赛生物（-7%）、莲花健康（-6%）、联泓新科（-5%），以化工和生物医药公司为主 [21][22] 1.2 公司业务进展 - **国内公司进展**： - **复洁科技**：牵头完成“沼气全碳定向转化制绿色甲醇”千吨级中试验证，产出符合航运标准的绿色甲醇，下一步将开展10万吨级工程放大 [23] - **恒鑫生活**：其PHA淋膜纸制品获得全球首张BPI家庭堆肥认证，完善了全球权威认证体系布局 [23] - **糖能科技**：与国投生物战略合作，共同开发非粮糖、HMF及DDGS高值化饲料等产品，延伸至生物基聚酯等领域 [24] - **丰倍生物**：2025年上半年生物柴油产量为47,706.75吨，工业级混合油产量为142,814.10吨，形成“废弃油脂—生物燃料—生物基材料”产业链 [26] - **星湖科技**：在黑龙江投建的1万吨戊二胺、2万吨尼龙56盐、1万吨尼龙56切片项目已建成并进入试产阶段 [26] - **国外公司进展**： - **The Tofoo Co**：收购德国面筋产品公司Topas（Wheaty品牌），后者上一财年营业额达1400万欧元，此举将扩充其植物蛋白产品线 [27] - **Mö Foods**：其燕麦基菲达奶酪替代品被德国零售商Lidl选中，将于2月中旬在部分门店上市，公司近期完成240万欧元融资 [27] - **联合国环境署**：在GEO-7报告中明确将植物基、发酵衍生和细胞培养肉类等替代蛋白确立为食品系统转型的核心解决方案 [28][29] 1.3 行业融资跟踪 - 2025-2026年以来，国内外已有近百家企业完成新融资，行业融资活动活跃 [31] - **桦冠生物**：完成数亿元人民币C轮融资，资金用于医药与大健康领域新品研发、生产基地扩建及创新平台搭建，公司拥有数万种催化酶资源库及百吨级GMP生产基地 [32] - **德进生物**：完成数千万元A轮融资，推进其基于合成生物学平台开发的重组肉毒毒素（DJ-01注射剂，已进入II期临床）的临床研究与产业化 [33] - **Dishwill**：完成约2亿日元种子轮融资，致力于通过室内种植和加工解决全球食品环境问题 [33] 1.4 公司研发方向 - **国内研发**： - **利夫生物**：其PEF（聚2,5-呋喃二甲酸乙二醇酯）材料获批作为国家食品接触材料新品种，纯度达99.99% [36] - **柏垠生物**：通过“高通量合成生物+AI”平台，构建重组贻贝粘蛋白绿色制造路径，1立方米发酵罐产量可替代数亿只贻贝提取量 [37] - **中科院天津所**：创新构建体外代谢工程体系，实现从纤维二糖到β-1,2-葡聚糖的高效无辅酶合成 [38] - **国外研发**： - **GFI与FFAR**：联合启动“蛋白质创新计划”，资助解决植物基和发酵蛋白在口味上的挑战 [38] - **金达威**：表示将进一步开展酵母蛋白的研发、生产和销售业务，看好其作为鱼粉和豆粕替代品的市场前景 [39] - **Kynda**：在德国投产新发酵设施，将食品加工副产物转化为真菌菌丝蛋白 [40] 1.5 行业科研动态 - **T细胞编程**：研究发现HIC1、GFI1、KLF6、ZSCAN20、JDP2等转录因子是调控CD8⁺ T细胞分化为终末耗竭或组织驻留记忆状态的关键，为细胞免疫疗法提供新靶点 [42] - **蛋白质-脂质相互作用**：建立单态氧基光催化接近标记平台（POCA），用于捕获细胞内蛋白质与脂质（如胆固醇）的动态相互作用组 [42] - **CRISPR fidelity**：发现化脓链球菌Cas9系统的crRNA在氧化应激下会发生天然脱碱基修饰，能抑制脱靶效应，受此启发开发的化学修饰策略可显著提升SpCas9编辑特异性 [42][43] 2 周度公司研究：Impossible Foods - **公司概况**：美国植物基肉类替代品制造商，利用转基因酵母生产大豆血红蛋白（血红素）模拟真肉口感与风味，截至2023年4月估值275亿人民币 [43] - **技术驱动**：通过合成生物学技术精确调控关键成分合成，使植物肉产品拥有逼真的“肉味”和“肉感” [44] - **市场策略**：与发酵食品科技公司Equii合作，推出结合高蛋白谷物面包/意面的组合产品，以抓住GLP-1药物用户的高蛋白需求趋势，应对美国植物肉市场疲软 [45] - **管理层变动**：首席执行官Peter McGuinness将于近期卸任，其任职期间主导公司客群转向更广泛的“弹性素食者”并推动产品多元化 [45] 3 重点事件分析：阿洛酮糖 - **产品特性**：天然稀有糖，甜度约为蔗糖的70%，热量极低且不参与人体代谢，不引起血糖剧烈波动，兼具“类糖”口感和健康属性 [48] - **应用领域**：广泛应用于饮料（增长最快）、乳制品、烘焙食品、糖果、健康食品等，能改善产品后味、色泽、质地并抑制冰晶 [49] - **市场规模**：2023年全球D-阿洛酮糖市场规模达1.73亿美元，预计到2030年将增长至5.44亿美元，2028-2034年复合年增长率预计超过14% [49] - **产能布局**：中国自2025年7月获批后产能规划爆发，超过20家企业布局，规划总产能合计超过31.5万吨/年 [51] - **主要企业产能**：保龄宝（约3万吨/年）、百龙创园（3.5万吨/年）、微元合成（7万吨/年）、金禾实业（1万吨/年）、华康股份（4万吨/年规划）等 [53][55] - **发展前景**：短期受成本和法规限制，长期随成本下降和全球监管放开，有望从高端应用渗透至大众消费品，成为食品减糖核心配料 [52]

公司股价与交易概况 - 2月10日，公司股价下跌1.27%，成交额为1.81亿元，换手率为1.73%，总市值为104.67亿元 [1] - 当日主力资金净流出1670.63万元，占成交额的0.09%，在所属行业中排名156/181，且连续2个交易日被主力资金减仓 [5] - 公司筹码平均交易成本为22.41元，近期筹码集中度渐增，当前股价靠近压力位25.38元 [7] 公司主营业务与财务表现 - 公司主营业务为益生元系列、膳食纤维系列、其他淀粉糖(醇)系列和健康甜味剂产品的研发、生产及销售 [8] - 2025年1-9月，公司实现营业收入9.69亿元，同比增长18.10%；归母净利润2.65亿元，同比增长44.93% [9] - 主营业务收入构成：膳食纤维系列占54.15%，益生元系列占28.00%，健康甜味剂占13.57%，其他(补充)占3.91%，其他淀粉糖(醇)占0.38% [8] 公司核心业务亮点与市场地位 - 公司是健康甜味剂阿洛酮糖的生产商，该产品甜味及口感接近蔗糖但热量极低，是肥胖及糖尿病患者的理想蔗糖替代品 [2] - 公司是全球重要的益生元和膳食纤维产品生产商，产品远销美国、加拿大、俄罗斯、韩国等多个国家和地区 [4] - 公司已入选工信部专精特新“小巨人”企业名单，该称号是中小企业评定中最高等级、最具权威的荣誉称号 [4] - 公司积累了包括Quest Nutrition、General Mills、娃哈哈、农夫山泉、蒙牛、伊利、汤臣倍健等国内外众多知名品牌客户，覆盖食品、饮料、乳制品、保健品等多个行业 [4] 公司股权结构与股东情况 - 根据2024年半年报，公司持有山东禹城农村商业银行股份有限公司5.14%的股份 [3] - 截至1月31日，公司股东户数为1.41万户，较上期增加11.45%；人均流通股为29771股，较上期减少10.27% [9] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中包括香港中央结算有限公司(持股732.76万股)、鹏华新兴产业混合A(持股723.61万股)、博道惠泰优选混合A(持股487.99万股)等机构 [10] - 公司A股上市后累计派现2.04亿元，近三年累计派现1.93亿元 [10] 公司行业属性与概念题材 - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂 [9] - 公司涉及的概念板块包括：代糖概念、社保重仓、中盘价值、专精特新、中盘等 [9] - 根据2024年年报，公司海外营收占比为60.62%，受益于人民币贬值 [4]

投资评级与核心观点 - 报告对百龙创园维持“买入”评级，并上调目标价至31.36元人民币，该目标价基于2026年28倍市盈率 [4][6] - 报告核心观点认为，D-阿洛酮糖相关酶制剂在国内获批，将加速其应用进程，百龙创园作为全球阿洛酮糖龙头，凭借产能与技术先发优势有望充分受益 [1] - 报告同时看好公司在健康趋势下，益生元与膳食纤维业务的长期成长性，预计2026年上半年新产能投产将带动收入增长提速 [1][3] 阿洛酮糖业务分析 - D-阿洛酮糖-3-差向异构酶作为食品添加剂新品种于2026年2月5日通过安全性评估审查，此举在2025年7月D-阿洛酮糖获批为新食品原料基础上，进一步加速了国内阿洛酮糖的应用进程 [1] - 供给端，百龙创园当前拥有1.5万吨阿洛酮糖产能，位居全球第二、国内第一，报告判断由于产线投资成本高、工艺不成熟，行业供给增长将相对理性 [2] - 需求端，国内市场已开始产业化应用，例如蒙牛乳业的优益C产品已率先添加D-阿洛酮糖，以改善口感并实现减糖目标 [2] - 公司阿洛酮糖海外存量业务预计维持高增长，2026年国内业务有望贡献新增量 [3] 功能糖主业与产能规划 - 公司作为功能糖龙头，益生元与膳食纤维业务受益于海内外健康化需求，渗透率提升且产品结构持续升级（如无糖产品） [1] - 当前公司产能偏紧，国内功能糖干燥扩产与综合提升项目规划了1.3万吨益生元产能，预计于2026年上半年完工 [3] - 鉴于当前膳食纤维需求更佳，新产能可能优先供应膳食纤维产品，以帮助该业务打破产能瓶颈、实现加速增长，而益生元作为成熟品类预计2026年平稳增长 [3] - 公司泰国产能正在建设中，凭借原材料产地与出口关税优势，有望在需求景气下贡献业绩新增量 [3] 财务预测与估值 - 报告维持公司盈利预测，预计2025年至2027年每股收益（EPS）分别为0.87元、1.12元和1.48元 [4][11] - 预计公司2025年至2027年营业收入分别为13.79亿元、17.37亿元和22.33亿元，同比增长率分别为19.74%、25.99%和28.52% [11] - 预计同期归属母公司净利润分别为3.67亿元、4.71亿元和6.20亿元，同比增长率分别为49.45%、28.27%和31.70% [11] - 报告给予公司2026年28倍市盈率估值，主要理由是阿洛酮糖酶制剂国内获批后市场拓展有望提速，因此享有估值溢价，可比公司2026年平均市盈率为25倍 [4][12] - 截至2026年2月6日，公司收盘价为26.80元，市值为112.56亿元人民币 [8]

投资评级与核心观点 - 报告对百龙创园维持“买入”评级，目标价为31.36元人民币 [4][6] - 核心观点：D-阿洛酮糖-3-差向异构酶作为食品添加剂新品种获批，加速了国内阿洛酮糖的应用进程，百龙创园作为全球阿洛酮糖龙头，在产能与技术（尤其是晶体产品）上具有显著先发优势，有望充分受益 [1] - 核心观点：公司作为功能糖龙头，在健康趋势下，益生元、膳食纤维业务受益于海内外健康化需求，渗透率提升且结构持续升级，当前产能偏紧，2026年上半年国内功能糖新产能投产有望带动2026年收入增长提速 [1] - 核心观点：中长期看好功能糖乘健康东风、景气向上，公司产能与技术领先、有望充分受益 [1] 阿洛酮糖业务分析 - 供给端：公司当前建有1.5万吨阿洛酮糖产能，位居全球第二、国内第一，由于产线投资成本高、工艺不成熟，行业供给增长或相对理性 [2] - 需求端：国内头部企业已率先开启产业化布局，据蒙牛乳业公众号，优益C已率先添加D-阿洛酮糖打造全新配方，成为行业首个应用该成分的品牌 [2] - 公司优势：作为全球阿洛酮糖龙头，在产能与技术（尤其是晶体产品）上具有显著先发优势 [1] 2026年业务展望与产能规划 - 国内功能糖干燥扩产与综合提升项目规划1.3万吨益生元产能，有望于2026年上半年完工，但当前膳食纤维需求更佳，产能或优先供应膳食纤维产品，以打破其产能瓶颈 [3] - 2026年各业务展望：膳食纤维业务有望实现加速增长；益生元作为成熟品类有望平稳增长；阿洛酮糖海外存量业务继续维持高增，国内业务有望贡献新增量 [3] - 公司泰国产能正在建设中，其具有原材料产地优势与出口关税优势，需求景气之下有望贡献业绩新增量 [3] 盈利预测与估值 - 盈利预测：预计2025-2027年归属母公司净利润分别为367.05百万、470.81百万、620.04百万人民币，对应每股收益（EPS）分别为0.87、1.12、1.48元 [4][11] - 增长率：预计2025-2027年归属母公司净利润同比增速分别为49.45%、28.27%、31.70% [11] - 估值方法：参考2026年可比公司市盈率（PE）均值25倍，考虑阿洛酮糖酶制剂国内获批后市场拓展有望提速，给予公司2026年28倍PE估值溢价，得出目标价31.36元 [4] - 可比公司：报告列示了汤臣倍健、康比特、百合股份、科拓生物、若羽臣等可比公司，其2026年预测PE平均值为25倍，中位数为23倍 [12] 财务数据摘要 - 近期股价与市值：截至2026年2月6日，收盘价为26.80元人民币，市值为11,256百万人民币 [8] - 历史营收与利润：2024年营业收入为1,152百万人民币，同比增长32.64%；归属母公司净利润为245.60百万人民币，同比增长27.26% [11] - 预测营收：预计2025-2027年营业收入分别为1,379百万、1,737百万、2,233百万人民币，同比增速分别为19.74%、25.99%、28.52% [11] - 盈利能力：预计2025-2027年毛利率维持在41.88%、41.64%、41.97%的水平；净资产收益率（ROE）预计分别为18.49%、20.15%、22.12% [11][15]

核心观点 - 公司股价于2月9日出现下跌，但公司基本面呈现稳健增长，2025年前三季度营收与净利润均实现双位数增长，且具备代糖、专精特新、高海外收入占比等多重概念 [1][9] 市场表现与交易数据 - 2月9日，公司股价下跌5.82%，成交额为4.29亿元，换手率为4.00%，总市值为106.01亿元 [1] - 当日主力资金净流出2842.00万元，主力持仓不控盘，筹码分布非常分散，主力成交额8746.64万元，占总成交额的7.77% [5][6] - 截至1月31日，公司股东户数为1.41万户，较上期增加11.45%，人均流通股为29771股，较上期减少10.27% [9] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为益生元系列、膳食纤维系列、健康甜味剂等产品的研发、生产及销售，2025年1-9月实现营业收入9.69亿元，同比增长18.10%，归母净利润2.65亿元，同比增长44.93% [8][9] - 主营业务收入构成：膳食纤维系列占54.15%，益生元系列占28.00%，健康甜味剂占13.57%，其他（补充）占3.91%，其他淀粉糖（醇）占0.38% [8] - 公司是“专精特新”小巨人企业，产品远销海外，积累了包括Quest Nutrition、General Mills、娃哈哈、伊利等国内外知名品牌客户 [4] - 公司A股上市后累计派现2.04亿元，近三年累计派现1.93亿元 [10] 核心投资概念与亮点 - **代糖概念**：公司生产的健康甜味剂主要为阿洛酮糖，其甜味口感接近蔗糖但热量极低，是肥胖及糖尿病患者的理想蔗糖替代物 [2] - **人民币贬值受益**：根据2024年年报，公司海外营收占比高达60.62%，受益于人民币贬值 [4] - **参股银行**：2024年半年报显示，公司持有山东禹城农村商业银行股份有限公司5.14%的股份 [3] - **客户资源广泛**：公司客户覆盖食品、饮料、乳制品、保健品、医药、动物营养及饲料等多个行业，品牌客户资源优质 [4] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股732.76万股，较上期减少8.58万股 [10] - 鹏华新兴产业混合A为第七大流通股东，持股723.61万股，较上期减少192.88万股 [10] - 博道惠泰优选混合A为第九大流通股东，持股487.99万股，较上期增加12.19万股 [10] - 鹏华汇智优选混合A、易方达创新成长混合已退出十大流通股东之列 [10] 行业与分类 - 公司所属申万行业为：基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂 [9] - 所属概念板块包括：代糖概念、社保重仓、历史新高、专精特新、中盘价值等 [9]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为“增持” [1] 报告核心观点 - 顺周期预期企稳，消费在春节旺季迎来边际弱改善，消费板块价值凸显 [3][4] - 白酒行业处于周期底部，高端白酒引领，茅台热销提振市场信心，春节旺季及后续积极指标有望催化股价 [4][8][9] - 大众品关注成长及CPI回升带来的改善机会，包括阿洛酮糖新应用获批、餐饮供应链触底回升 [4][10][11] 投资建议总结 - **白酒**：首选具有价格弹性的贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及有望陆续出清的迎驾贡酒、古井贡酒、山西汾酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒 [4][7] - **饮料**：受益出行良好景气度，推荐东鹏饮料、农夫山泉（港股），同时重视低估值高股息，推荐中国食品（港股）、康师傅控股（港股）、统一企业中国（港股） [4][7] - **零食及食品原料**：关注成长标的，推荐百龙创园、卫龙美味（港股）、盐津铺子、西麦食品 [4][7] - **啤酒**：推荐青岛啤酒、珠江啤酒、百润股份，华润啤酒（港股） [4][7] - **调味品、餐供及乳业**：推荐千禾味业、宝立食品、巴比食品、安井食品、海天味业、安琪酵母、伊利股份、新乳业、优然牧业（港股）、现代牧业（港股） [4][7] 白酒行业分析 - 近期白酒板块涨幅靠前，主要受开门红数据催化及市场风格共振 [4][8] - 茅台公布i茅台月度数据，1月月活用户超1531万，成交订单超212万笔，其中普飞订单超143万笔，带动渠道情绪回暖 [4][8] - 2025年白酒行业深度调整，量价承压，2026年开门红大盘动销预计仍承压，但下滑幅度或将较25Q4收窄 [9] - 品牌分化明显，高端白酒（茅、五）及腰部以下价位带龙头动销表现预计好于大盘 [4][9] - 行业已进入周期底部，春节旺季及后续批价、动销、库存等指标的积极趋势有望对股价形成催化 [4][9] 大众品行业分析 - **阿洛酮糖**：D-阿洛酮糖-3-差向异构酶作为食品添加剂新品种获批，随着健康消费趋势加强，其国内市场应用将逐步扩大，龙头企业百龙创园有望受益 [4][10] - **餐饮供应链**：餐饮等服务业对CPI回升较敏感有望率先受益，行业竞争触底，供需边际回暖可期 [4][11] - 预制菜国标征求意见稿发布，行业有望进一步规范化发展，头部企业受益 [4][11] - **巴比食品**：2025年营收18.59亿元，同比+11.22%，扣非归母净利2.45亿元，同比+16.49%；2026年新店型展望积极，开店趋势良好，有望进入新成长周期 [4][11] 重点公司盈利预测与估值（摘要） - **贵州茅台 (600519.SH)**：总市值18972亿元，预计26年EPS为75.57元，26年PE为20倍 [13] - **五粮液 (000858.SZ)**：总市值4153亿元，预计26年EPS为6.62元，26年PE为16倍 [13] - **东鹏饮料 (605499.SH)**：总市值1547亿元，预计26年EPS为10.60元，26年PE为26倍 [13] - **农夫山泉 (9633.HK)**：总市值4847亿元，预计26年EPS为1.66元，26年PE为26倍 [13] - **百龙创园 (605016.SH)**：总市值113亿元，预计26年EPS为1.14元，26年PE为23倍 [13] - **巴比食品 (605338.SH)**：总市值71亿元，预计26年EPS为1.37元，26年PE为22倍 [13] - **海天味业 (603288.SH)**：总市值2170亿元，预计26年EPS为1.35元，26年PE为27倍 [13] - **伊利股份 (600887.SH)**：总市值1713亿元，预计26年EPS为1.95元，26年PE为14倍 [13]