热威股份12月29日在互动平台表示，追觅科技（苏州）有限公司确系公司客户，公司向其供应的电热元 件主要应用于其智能清洁电器类产品如洗地机、扫地机器人等。智能家居领域是公司未来业务新的增长 点，目前公司在清洁电器品类产品中已经积累了较多的客户，未来将持续拓展在智能家居领域产品的应 用。 ...

文章核心观点 - 兮璞材料作为向日葵的重组标的，其宣称的半导体材料业务、核心供应商地位及产能建设情况与记者实地调查结果存在巨大反差，核心生产基地尚未实际投产，公司资产质量、技术能力和盈利模式存在严重疑问 [3][20][22] - 实控人陈朝琦资本运作手法激进，在旗下多个“詹鼎系”项目进展不一且涉及诉讼纠纷的背景下，急于将尚未具备实质产能的兮璞材料注入上市公司，存在明显的抢跑上市意图，且其操盘的不同主体间存在潜在的同业竞争问题 [2][23][48][49] 公司运营与资产状况 - **漳州工厂建设与审批状态**：漳州工厂所在地仍处于施工状态，现场工人稀少，尚无生产迹象 [4][7] 工厂计划年产4500吨电子医疗级特殊气体材料，但截至发稿，在全国排污许可证平台查询无果，未获得排污许可 [7][9] 当地环保部门明确要求项目需验收合格并取得排污许可证后方可投产 [9] - **兰州工厂实际状况**：公司在兰州新区认租的两栋厂房（C-125和C-126）仅签署认租协议，未签正式租赁合同，厂房内部地面未硬化，无任何生产设备，为空置状态 [15][17][19] - **办公地址与生产现状**：公司漳州注册地址位于居民楼内，仅有小型办公点，同楼层住户表示不常有人 [10][12][13] 公司官方微信曾发布漳州项目冲刺验收的推文，但随后删除，侧面印证未投产现状 [20] - **产能与宣称严重不符**：重组预案称公司“依托漳州工厂和兰州工厂，成为国内外多家晶圆厂的核心供应商”，但两地均不具备实际产能，与事实相去甚远 [20][22] 业务模式与财务数据 - **营收与利润来源存疑**：公司2023年、2024年营收分别为3854.18万元和9854.40万元，净利润分别为4.08万元和1376.52万元 [24] 知情人士透露，公司重要业务模式是作为中间商进行大宗贸易，赚取差价 [25] - **大宗贸易链条调查**：公司曾向上海德恩鸿大规模采购电子氟化液，例如2023年6月一笔合同购入30000千克，金额约1610万元 [26][27] 贸易链条涉及上海德恩鸿、上海亚格兴、江西瓦伦西亚等公司，产品层层加价，从江西瓦伦西亚到兮璞材料，单价从408.1元/千克增至536.75元/千克 [28] - **关联关系与公司性质**：上海德恩鸿法定代表人与兮璞材料实控人夫妇存在隐秘关联 [27] 上海亚格兴、江西瓦伦西亚均成立时间短，后者已简易注销 [28] 电子氟化液并非用于生产电子特气，该贸易链条目的存疑 [28] - **生产商与贸易商之别**：若公司不具备实际生产能力，其技术转化能力、产品竞争力及盈利能力的评估将失去可靠依据 [28] 实控人资本运作与关联项目 - **前次重组失败经历**：2024年11月，陈朝琦曾试图将旗下成立两年多的南通詹鼎注入世茂能源，但上交所次日下发监管函，交易三日后终止 [2][29] 世茂能源停牌前股价异动，有QFII突击入股后迅速离场 [30] - **“詹鼎系”项目现状对比**： - **江西詹鼎（氟化液项目）**：与抚州金溪县签约的招商引资项目，但建设进度远低于预期，至今未完成环评及厂房租赁协议签署 [33][36] 因项目无实质进展，当地政府已准备解除合同并清场 [37] 公司因此被当地国资平台起诉，涉案金额1680万元，指控实控人损害公司利益 [3][33] - **甘肃詹鼎（高端含氟电子化学品项目）**：2025年3月环评公示，5月即举行开工仪式，进展迅速 [40] 记者实地观察厂区有生产迹象，如机器运转、排气、货物转运等 [44] - **资源转移与利益冲突**：起诉状指控陈朝琦指示将江西詹鼎一半以上员工以“借调”名义无偿为甘肃詹鼎工作，工资等费用仍由江西詹鼎承担，涉嫌挪用侵占 [47] 有前员工证实曾被要求前往甘肃工作 [47] - **潜在同业竞争**：实控人陈朝琦控制的南通詹鼎、江西詹鼎、甘肃詹鼎与兮璞材料均涉及氟化液或含氟电子化学品业务，存在经营同类业务的情况 [49] 在接待兮璞材料客户验厂时，曾使用江西詹鼎的厂区来证明生产能力，显示两者存在关联 [48] 本次重组交易相关 - **重组进程**：向日葵收购兮璞材料的审计、评估、尽调工作正在推进中 [49] - **交易面临的重大疑问**：在核心产能未落地、部分产品靠外购、实控人涉重大诉讼、同业竞争问题待解的情况下，交易风险凸显 [49] 投行人士指出，公司包装未投产资产急于注入上市公司，抢跑痕迹明显 [23]

公司股价与交易表现 - 12月25日，世茂能源股价上涨5.26%，报收28.40元/股，成交额3420.87万元，换手率0.77%，总市值45.44亿元 [1] 公司基本情况 - 宁波世茂能源股份有限公司成立于2003年12月10日，于2021年7月12日上市 [1] - 公司主营业务为热电联产 [1] - 主营业务收入构成为：热力销售收入60.07%，电力销售收入21.74%，垃圾处理收入12.56%，其他收入5.63% [1] 基金持仓情况 - 中欧基金旗下中欧量化先锋混合A（014995）在2023年第三季度重仓世茂能源，持有12.56万股，占基金净值比例1.19%，为第七大重仓股 [2] - 基于12月25日股价涨幅测算，该基金持仓今日浮盈约17.84万元 [2] 相关基金表现 - 中欧量化先锋混合A（014995）成立于2022年2月16日，最新规模2.4亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为22.11%，同类排名4106/8087；近一年收益率为20.32%，同类排名4118/8071；成立以来收益率为5.09% [2] 基金经理信息 - 中欧量化先锋混合A（014995）的基金经理为曲径和汤旻玮 [3] - 曲径累计任职时间10年225天，现任基金资产总规模33.59亿元，任职期间最佳基金回报195.47%，最差基金回报-24.21% [3] - 汤旻玮累计任职时间156天，现任基金资产总规模21.39亿元，任职期间最佳基金回报19.28%，最差基金回报1.59% [3]

华鑫证券研报指出，热威股份全球化布局深化，海外市场贡献持续增量。泰国基地贴近东南亚家电与汽 车制造集群，降低贸易壁垒影响；境外营收占比超50%，覆盖欧美、亚洲等多区域，新兴市场需求复苏 与客户拓展推动海外收入稳步增长，成为业绩重要补充。泰国热威、泰国汽零等海外子公司运营成熟， 适配东南亚家电、汽车工厂配套需求，降低关税与物流成本。公司研发持续加码，技术壁垒与产品迭代 领先。公司成功地将厚膜电热元件的应用领域拓展至新能源汽车热管理系统中，是厚膜电热元件在新能 源汽车行业推广的市场开拓者之一，有望凭借自身产品研发优势持续扩展新业务。另外，经过多年积 累，公司绑定全球家电、汽车零部件、工业装备等领域龙头客户，客户忠诚度高且需求稳定。考虑热威 股份业务全球化持续推进，客户粘性较强，维持"买入"投资评级。 ...

市场整体表现 - 2023年12月15日，电力板块整体微跌0.05%，表现略强于当日上证指数（下跌0.55%）和深证成指（下跌1.1%）[1] - 板块内个股表现分化，晶科科技（+10.09%）、京运通（+10.03%）、云南能投（+10.00%）领涨，而*ST聆达（-9.36%）、世茂能源（-4.41%）、京能热力（-4.04%）领跌[1][2] 领涨个股详情 - 晶科科技收盘价3.71元，涨幅10.09%，成交量250.84万手，成交额9.11亿元，主力资金净流入3.18亿元，主力净占比达34.86%[1][3] - 京运通收盘价4.28元，涨幅10.03%，成交量145.54万手，成交额5.95亿元，主力资金净流入1.91亿元，主力净占比32.03%[1][3] - 云南能投收盘价12.21元，涨幅10.00%，成交量20.81万手，成交额2.47亿元，主力资金净流入6587.12万元，主力净占比26.67%[1][3] 领跌个股详情 - *ST聆达收盘价7.46元，跌幅9.36%，成交量15.08万手，成交额1.16亿元[2] - 世茂能源收盘价27.10元，跌幅4.41%，成交量3.09万手，成交额8554.75万元[2] - 京能热力收盘价11.87元，跌幅4.04%，成交量14.28万手，成交额1.71亿元[2] 板块资金流向 - 当日电力板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为6.6亿元[2] - 游资资金和散户资金则呈现净流入，净流入额分别为1.84亿元和4.76亿元[2] - 除领涨股外，部分下跌个股也获得主力资金关注，例如梅雁吉祥（主力净流入4917.76万元）和拓日新能（主力净流入4867.67万元）[3] 其他活跃个股表现 - 中闽能源上涨5.96%，收盘价6.58元，成交额9.66亿元，主力资金净流入7548.16万元[1][3] - 郴电国际上涨3.56%，收盘价9.90元，成交额1.24亿元[1] - 半电新能下跌2.36%，成交额达12.01亿元，为当日板块成交额最高个股之一[2] - 兆新股份下跌2.05%，成交额11.35亿元，梅雁吉祥下跌2.03%，成交额10.55亿元，两者成交量均超过270万手，交投活跃[2]

公司行动方案核心内容 - 热威股份审议通过《关于"提质增效重回报"行动方案的议案》[2] 方案具体举措 - 聚焦主营业务，提升经营质量[2] - 保持稳定利润分配政策，重视投资者回报[2] - 强化科技创新，发展新质生产力[2] - 加强投资者沟通，传递公司长期价值[2] - 坚持规范运作，完善公司治理[2] - 聚焦"关键少数"，强化责任担当[2]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年12月3日下午13:00-14:00通过网络文字互动方式召开了2025年第三季度业绩说明会 [1] - 公司董事长兼总经理李立峰、董事兼财务总监胡爱华、独立董事沃健、董事会秘书吴建刚出席了会议并与投资者进行了交流 [1] 2025年前三季度财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入23,499.16万元，同比下降12.38% [2][4] - 2025年前三季度，公司实现归属母公司净利润11,715.54万元，同比下降5.89% [2][4] - 2025年前三季度，公司实现扣非后净利润7,852.53万元，同比下降29.51% [2][4] - 业绩下滑主要原因为：周边供热用户需求下降导致蒸汽销售量下降、受煤热价格联动影响蒸汽销售价格同比下降、固定资产折旧同比大幅增加 [2][4] 公司业务与未来展望 - 公司是一家以生活垃圾和燃煤为主要原材料的热电联产企业，为客户提供工业用蒸汽并发电上网 [4] - 公司以提供清洁、高效、稳定、可靠的综合能源服务为宗旨，通过焚烧处置将生活垃圾转变为清洁能源 [4] - 公司未来将巩固核心竞争优势，坚持技术创新与管理模式创新以降本增效 [4] - 公司计划在传统供热业务基础上，为园区企业提供压缩空气等工业气体，并计划利用自身热源开展污泥干化处理，以实现更高效的能源利用和资源循环 [4] 行业未来发展前景 - 在全球双碳和能源转型背景下，国家政策强调积极稳妥推进碳达峰碳中和，深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系 [2] - 行业前景一：推进煤炭清洁高效利用，加快能源绿色低碳转型，煤电仍将在一定时期内发挥能源安全兜底保障作用 [2] - 行业前景二：发展新质生产力，推动可再生能源向热电联产转型，国家鼓励垃圾焚烧热电联产产业化发展，未来该领域有较大发展前景 [2][3] - 行业前景三：加快构建新型电力系统，实现能源清洁低碳转型，需要科学统筹能源安全、绿色、经济三者关系 [3][4] 其他投资者问答信息 - 截至2025年第三季度末，公司股东人数为9,804人 [3]

业绩数据 - 2025年前三季度营收23,499.16万元，同比降12.38%[3] - 2025年前三季度归母净利润11,715.54万元，同比降5.89%[3] - 2025年前三季度扣非后净利润7,852.53万元，同比降29.51%[3] 用户数据 - 截止2025年第三季度末股东人数9,804人[6] 未来展望 - 国家鼓励垃圾焚烧热电联产，产业前景大[5] 新策略 - 拓展传统供热业务，提供工业气体及开展污泥干化处理[8]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年12月03日（星期三）13:00-14:00举行2025年第三季度业绩说明会 [2] - 会议召开方式为上证路演中心网络互动 [2][3] - 投资者可于2025年11月26日至12月02日16:00前提早通过网站或邮箱提问 [2][4] 参会人员 - 公司参会高管包括董事长兼总经理李立峰先生、董事兼财务总监胡爱华女士、独立董事沃健先生及董事会秘书吴建刚先生 [4] 会议内容与目的 - 说明会旨在就公司2025年第三季度的经营成果及财务指标与投资者进行互动交流 [3] - 公司将针对2025年第三季度经营成果和财务状况回答投资者普遍关注的问题 [2][3] 投资者参与及后续信息获取 - 投资者可在指定时间通过互联网登录上证路演中心在线参与本次业绩说明会 [4] - 说明会召开后，投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [6] - 联系人为董事会秘书吴建刚，并提供联系电话及邮箱以供咨询 [6]

主力资金净买入概况 - 截至11月25日，沪深两市共有136只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] 连续获净买入天数居前的公司 - 大唐发电和世茂能源连续获主力资金净买入天数最多，均为连续13个交易日 [1] - 连续获主力资金净买入天数较多的公司还包括川仪股份、澳柯玛、京沪高铁、振江股份、源飞宠物、新风光、中原高速、华电国际等 [1]