激励计划授予 - 2025年4月9日完成2024年限制性股票激励计划授予登记[2] - 向61名激励对象授予1,221,840股，授予价10.62元/股[2][3] 激励计划参数 - 有效期最长48个月，限售期12、24个月[5] - 首次和预留授予解除限售比例均为50%[5][7] 资金与人员 - 截至2025年3月20日收到激励对象出资12,975,940.80元[8] - 中层及骨干获授1,221,840股，占比95.117%[6] 股份与资金用途 - 授予后有限售股增、无限售股减，总股本不变[12] - 募集资金用于补充流动资金[13] 费用与作用 - 首次授予预计摊销总费用2399.69万元[15] - 激励计划对长期业绩提升有积极作用[15]

股价情况 - 2025年4月3 - 8日公司股票连续三日跌幅偏离值累计超20%，属异常波动[3][4][5] - 剔除大盘和板块因素后股价实际波动幅度较大[5] 公司自查 - 生产经营正常，主营业务和商业模式未重大调整[4] - 控股股东及实控人无应披露未披露重大事项[3] - 董监高等在异常波动期间无买卖公司股票情况[5] 信息披露 - 公司将按规定履行信息披露义务，提醒以指定媒体公告为准[6] - 董事会确认无应披露未披露事项，前期信息无需更正补充[6]

信息披露 - 公司及一致行动人无影响股价异常波动的重大未披露事宜[1] - 公司无应披露未披露的重大信息如重大资产重组[1] 股票交易 - 股价异常波动期间公司及一致行动人无买卖公司股票情形[1]

信息披露 - 实际控制人及一致行动人无影响股价异常波动的重大未披露事宜[1] - 实际控制人无应披露而未披露的重大信息[1] 股票交易 - 股价异常波动期间，实控人及一致行动人无买卖公司股票情形[1]

股权激励 - 2025年3月18日为股权激励权益首次授予日[1] - 向61名激励对象授予1221840股限制性股票[1] - 授予价格为10.62元/股[1] 资金与股本 - 截至2025年3月20日收到激励对象出资12975940.80元[1] - 公司股本总额不变[1] 股份变更 - 授予股份将由无限售变有限售[2] - 变更前有限售0股，无限售141573040股[4] - 变更后有限售1221840股，无限售140351200股[4]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：浙江自然 - 行业：充气床垫、保温箱包、水上用品等户外用品行业 纪要提到的核心观点和论据 1. **关税影响及应对** - 观点：美国加征关税短期内对公司整体收入和利润影响有限，中长期经营基本面稳健 - 论据：在手订单中发往美国未交付订单约 1 亿人民币，占总订单 20%，报价合同为 FOB 条款，多数情况客户承担关税[3] - 观点：摩洛哥工厂投产可增强公司竞争优势，抵消部分关税负面影响 - 论据：摩洛哥对美国和欧洲出口关税相对较低，虽近期增加 10%仍有优势[5][8] 2. **订单情况** - 观点：2025 下半年至 2026 上半年订单洽谈受新关税政策影响需观察，整体竞争格局变化不大 - 论据：公司处于吸收判断政策影响阶段，报价合同 FOB 条款使客户承担关税，竞争对手也面临同样压力[6] - 观点：未交付订单主要来自美国，总额约 1 亿，包括中国总部床垫及柬埔寨、越南水上用品 - 论据：订单分布情况明确[9] 3. **成本与产能布局** - 观点：公司与台湾竞争对手有 15 个百分点成本优势，成品生产毛利略优于国内竞争对手 - 论据：成本对比情况[12] - 观点：关税调整后中国与越南、柬埔寨生产成本差距缩小，客户倾向维持现有产能布局 - 论据：中国供应链成本低，客户出于风险分担考虑，且预期越南和柬埔寨关税可能取消[14] 4. **市场情况** - 观点：公司在美国市场业务比例显著上升，未来受关税影响不确定 - 论据：2023 - 2024 年业务比例升至 20%以上，预计 2025 年接近 30%，2025 下半年及 2026 上半年销售情况待观察[19] - 观点：迪卡侬受关税政策影响不大，特斯拉出口美国产品受关税影响但应对措施不明 - 论据：迪卡侬在美国市场销售占比极小，特斯拉车载床垫部分出口受影响但暂无特别想法[20][21] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **发货策略**：上半年发货高峰期已过，1 - 3 月发货量符合预期，已发走部分由客户承担费用，未来大部分费用仍由客户负担，公司预计不显著调整发货策略[7] 2. **工厂建设**：摩洛哥工厂处于招标阶段，预计建设周期十个月，具体生产产品及供应链调整待规划[8] 3. **产品生产**：越南工厂主要生产软包、硬包和水上用品，中国工厂可承接，但需考虑供应链和生产布局[13] 4. **终端价格**：公司采用 FOB 条款，下游品牌方承担关税压力可能使终端零售价上涨影响需求，美国部分商品已提价，床垫未涨价前终端价 50 - 150 美金[16][24][26] 5. **发货与产能**：二季度发货节奏良好，约三十多亿未发订单，一亿发往美国，越南基地产能快速扩张，上半年近一倍且继续扩展[22] 6. **销售与利润**：约一亿货物未发对整体销售影响不大，客户无发货延期或取消迹象，对全年收入影响有限，利润方面关税谈判搁置无实质影响，竞争格局未变[27]

文章核心观点 介绍3月31日上证指数及中证全指休闲设备与用品指数表现、该指数近期涨幅、编制方式、持仓情况及样本调整规则 [1][2] 指数表现 - 3月31日上证指数下跌0.46%，中证全指休闲设备与用品指数报3414.80点 [1] - 中证全指休闲设备与用品指数近一个月上涨6.08%，近三个月上涨10.78%，年至今上涨15.73% [1] 指数编制 - 为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券整体表现，将中证全指指数样本按中证行业分类分级，以进入各层级行业的全部证券为样本编制指数形成中证全指行业指数 [1] - 该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数持仓 - 中证全指休闲设备与用品指数十大权重分别为九号公司（19.5%）、奥飞娱乐（14.79%）、中路股份（6.31%）、高乐股份（5.12%）、华立科技（4.75%）、英派斯（4.53%）、实丰文化（4.47%）、创源股份（4.29%）、浙江自然（4.28%）、信隆健康（4.15%） [1] - 该指数持仓市场板块中深圳证券交易所占比59.62%、上海证券交易所占比40.38% [1] - 该指数持仓样本行业中休闲设备与用品占比100.00% [2] 样本调整 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同，在下一个定期调整日前一般固定不变 [2] - 遇临时调整时，当中证全指指数调整样本，或样本公司行业归属变更、退市、发生收购合并分拆等情形，将对中证全指行业指数样本进行相应调整 [2]

现金管理额度 - 公司可使用不超2.5亿元闲置募集资金及不超6亿元自有资金进行现金管理，有效期12个月[2] - 目前已使用现金管理额度0，未使用额度25000万元[7] 产品赎回情况 - 提前赎回4000万元对公大额存单产品，获收益57.848611万元[3][4] - 3000万元产品预计年化收益率3.10%，1000万元产品预计年化收益率2.35%[5] 近12个月数据 - 实际投入现金管理金额14000万元，收回本金14000万元，收益206.382139万元[7] - 单日最高投入金额7000万元，占最近一年净资产的3.72%[7] - 现金管理累积收益占最近一年净利润的1.61%[7]

资金赎回 - 提前赎回2024年第4期大额存单2000万元[1] - 2025年赎回3000万元理财产品，收益52.701万元[3][4][5] 现金管理 - 2024年3月同意用不超8.5亿资金现金管理，有效期12个月[2] - 最近12个月投入1.4亿，收益148.533528万元[7] - 目前已用额度4000万元，未用2.1亿元[8]

现金管理额度 - 公司同意用最高2.5亿闲置募集及6亿自有资金现金管理，有效期12个月[2] - 目前已使用额度6000万元，未使用额度1.9亿元，总额度2.5亿元[7] 资金投入与收回 - 最近12个月实际投入1.4亿，收回本金8000万元[7] - 最近12个月单日最高投入7000万元，占最近一年净资产3.72%[7] 收益情况 - 该理财产品预计年化收益率2.9%，总收益95.832528万元[5] - 最近12个月现金管理累积收益占最近一年净利润0.86%[7] - 最近12个月收益110.722528万元[7] 交易记录 - 2024年9月4日用7000万闲置募集买产品[3] - 2024年10月8日提前赎回收回本金1000万，收益2.798656万[3] - 2025年3月15日提前赎回收回本金2000万，收益30.699464万[3] - 2025年3月18日全部提前赎回收回本金4000万，收益62.334408万[3]