公司交易表现 - 成交额达12.40亿元，创2024年12月23日以来新高 [1] - 最新股价上涨6.41% [1] - 换手率为8.05% [1] 公司基本信息 - 公司全称为无锡新洁能股份有限公司 [1] - 公司成立于2013年01月05日 [1] - 注册资本为41533.2567万人民币 [1]

半导体股市场表现 - A股市场半导体股逆势上涨，截至半日收盘华虹公司涨近14% [1] - 灿芯股份涨超11%，有研新材涨超8%，晶合集成涨超7% [1] - 概伦电子、新洁能涨超6%，安路科技、江丰电子、士兰微、全志科技涨超5% [1]

公司股价表现 - 10月13日公司股价上涨5.26%至37.59元/股，成交额达5.38亿元，换手率为3.61%，总市值为156.12亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为无锡新洁能股份有限公司，位于江苏省无锡市，成立于2013年1月5日，于2020年9月28日上市 [1] - 公司主营业务为MOSFET、IGBT等半导体芯片和功率器件的研发设计及销售，产品按是否封装分为芯片和功率器件 [1] - 公司主营业务收入构成为：功率器件95.96%，芯片2.56%，IC 1.12%，其他(补充)0.36% [1] 基金持仓情况 - 光大保德信基金旗下光大保德信安阳一年混合A（012027）二季度持有公司股票4万股，与上期持平，持仓占基金净值比例为1.1%，为公司第三大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓单日浮盈约为7.52万元 [2] - 该基金成立于2021年6月17日，最新规模为6635.92万元，今年以来收益率为8.22%，近一年收益率为10.03%，成立以来收益率为12.93% [2] 相关基金经理信息 - 光大保德信安阳一年混合A（012027）的基金经理为黄波与华叶舒 [3] - 黄波累计任职时间超过6年，现任管理基金总规模为146.14亿元，任职期间最佳基金回报率为92.96% [3] - 华叶舒累计任职时间超过3年，现任管理基金总规模为1.24亿元，任职期间最佳基金回报率为22.06% [3]

资金管理 - 2024年8月12日同意最高用11.5亿闲置募集资金现金管理[1] - 2025年8月11日同意最高用11亿闲置募集资金现金管理[2] - 截止公告披露日，现金管理余额6.04亿元[4] 存款收益 - 中信银行A12259存款2.5亿，年化1.7435%，收益34.631万元[3] - 中信银行A10958存款7000万，年化1.389%，收益16.249万元[3]

报告与会议时间 - 公司2025年半年度报告于2025年8月20日发布[3] - 投资者可在2025年10月10日至16日16:00前提问[3] - 2025年半年度业绩说明会于2025年10月17日16:00 - 17:00举行[3][5][7] 会议信息 - 业绩说明会以网络互动形式召开，地点为上证路演中心[4][5][6] - 参加人员有董事长等4人[6] - 投资者可在线参与业绩说明会[7] 联系方式 - 联系人是董事会秘书办公室[8] - 联系电话为0510 - 85618058 - 8101[8] - 联系邮箱为Info@ncepower.com[3][7][8]

大宗交易概况 - 2025年10月9日，新洁能（证券代码605111）发生大宗交易，成交102万股，成交总额为3456.78万元，占该股当日总成交额的3.09% [1] - 本次大宗交易的成交价格为每股33.89元，相较于当日市场收盘价37.22元，折价率为8.95% [1] 交易明细分析 - 交易记录显示，当日大宗交易由多笔分交易构成，单笔成交金额从305.01万元至610.02万元不等 [2][3] - 单笔成交量在9万股至18万股之间，所有交易的成交价均为33.89元 [2][3] - 买入营业部涉及多家券商分支机构，包括华泰证券等 [2][3]

股价表现 - 9月26日盘中上涨2.02%至36.40元/股 成交额1.20亿元 换手率0.80% 总市值151.18亿元 [1] - 主力资金净流入454.49万元 特大单净流出270.61万元 大单净流入725.09万元 [1] - 年内累计上涨7.55% 近5日/20日/60日分别上涨5.51%、4.21%、19.23% [2] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入9.30亿元同比增长6.44% 归母净利润2.35亿元同比增长8.03% [2] - 功率器件业务占比95.96% 芯片业务占比2.56% IC业务占比1.12% [2] - A股上市后累计派现3.25亿元 近三年累计派现2.01亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数7.38万户较上期减少6.03% 人均流通股5630股增加6.41% [2] - 香港中央结算持股1161.14万股较上期增持432.83万股 位列第三大流通股东 [3] - 国联安中证半导体ETF增持33.91万股至352.45万股 南方中证1000ETF新进持股306.05万股 [3] 行业属性 - 所属申万行业为电子-半导体-分立器件 [2] - 概念板块涵盖无人机、氮化镓、低空经济、专精特新、IGBT概念等 [2]

大宗交易概况 - 2025年9月24日新洁能发生大宗交易成交49.41万股，成交总额1630.53万元，占当日总成交额1.31% [1] - 成交价格33元，较当日市场收盘价36.02元折价8.38% [1] 交易明细分析 - 当日共发生5笔大宗交易，单笔成交金额介于200.31万元至501.6万元之间 [2] - 所有交易成交价格均为33元，与大宗交易均价一致 [2] - 最大单笔交易成交501.6万元（15.2万股），买方为公司资产(主要) [2] 交易参与方 - 机构专用席位作为买方参与两笔交易，单笔金额均为200.31万元（6.07万股） [2] - 卖出方涉及多个营业部，包括公司ME PERS、公部11 11 11 11等 [2] - 部分交易标记为专场交易 [2]

股价表现与资金流向 - 9月23日盘中下跌2.02%至34.01元/股 成交1.25亿元 换手率0.88% 总市值141.25亿元 [1] - 主力资金净流出2372.25万元 特大单净卖出1440.12万元 大单净卖出932.14万元 [1] - 年内股价微涨0.49% 近5日跌0.26% 近20日跌3.13% 近60日涨10.24% [2] 公司基本情况 - 主营业务为MOSFET/IGBT等半导体芯片及功率器件 功率器件收入占比95.96% 芯片占比2.56% [2] - 所属电子-半导体-分立器件行业 涉及无人机/低空经济/氮化镓/专精特新等概念板块 [2] - 股东户数7.38万户 较上期减少6.03% 人均流通股5630股 较上期增加6.41% [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入9.30亿元 同比增长6.44% 归母净利润2.35亿元 同比增长8.03% [2] - A股上市后累计派现3.25亿元 近三年累计派现2.01亿元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算持股1161.14万股 较上期增持432.83万股 位列第三大流通股东 [3] - 国联安中证半导体ETF增持33.91万股至352.45万股 位列第八大流通股东 [3] - 南方中证1000ETF新进持股306.05万股 位列第十大流通股东 [3]

**行业与公司** **行业**：中国半导体行业（H股/A股）[1] **涉及公司**：GigaDevice、StarPower、Montage、Horizon Robotics、NCE Power、Goodix、Silan、Maxscend、Black Sesame等[1][2][3][8][9][10][11] --- 核心观点与论据 **1 行业需求复苏与本地化趋势** - 需求逐步复苏，本地化持续推动增长[1] - AI资本支出趋势转好，因美国科技巨头上调资本支出指引[1] - 海外投资者对中国AI技术进展（如AI芯片）兴趣增加[1] **2 细分领域动态** - **DRAM**：预计2025年下半年特种DRAM因供应短缺进一步涨价[1] - **NOR闪存**：PC/服务器/汽车对更大容量产品需求推动NOR闪存ASP上升机会[1] - **功率半导体**：工业/新能源需求温和复苏，汽车需求突出，但竞争导致价格承压；碳化硅（SiC）功率器件在汽车应用中预计2026年快速放量[1] - **MCU**：出货量增长前景稳健，价格预计基本稳定[1] - **芯片本地化**：MCU/功率半导体/模拟芯片领域国内生产商收入快速增长[1] **3 2025年第二季度业绩表现** - 覆盖的7家A股半导体公司业绩分化：2家超预期、2家符合、3家低于预期[2] - 半导体需求整体稳健，2025年第二季度平均收入同比增长11%（第一季度为14%）[2] - 按细分领域： - 内存接口芯片（如Montage）收入增长最强（52% YoY）[2] - 功率半导体/智能手机相关芯片厂商表现分化（Silan增长19% YoY，NCE Power下降4% YoY）[2] - Goodix因新兴产品（如超声波指纹传感器）放量收入增长14% YoY，Maxscend因智能手机出货疲软下降13% YoY[2] - Horizon Robotics 2025年上半年收入同比增长68%，因新产品（J6E/M系列）放量及中国L2/L2+渗透率提升[2] **4 投资偏好与股票推荐** - 首选Montage（增长驱动：DDR5渗透推进内存接口芯片增长、新兴产品如PCIe Retimer/MRCD/MDB快速放量、PCIe交换机长期驱动）[3][8][9] - Horizon Robotics（中国自动驾驶解决方案市场份额提升、新设计获胜、海外业务扩张机会）[3][8][9] - GigaDevice（长期增长潜力：MCU/NOR闪存份额提升、新产品如DRAM/模拟芯片扩张）[3][8][9] **5 估值与预测调整** - 上调GigaDevice、Goodix、Silan的盈利预测和目标价[4][7][13] - GigaDevice目标价从175元上调至209元（基于50倍2026年下半年至2027年上半年PE，原为45倍），因DRAM业务增长前景优于预期[7][13][94] - Goodix目标价从79元上调至88元（DCF估值），因新产品放量和盈利前景改善[7][13][97] - Silan目标价从15.9元上调至18.7元（36倍2025年下半年至2026年上半年PE），因下游需求前景改善[7][13][101] --- 其他重要内容 **1 全球与中国半导体销售对比** - 2024年中国半导体销售复苏18% YoY至1830亿美元，占全球总值约30%[14] - 2025年第二季度中国半导体销售（除内存外）同比增长27% YoY[14] - 2025年7月中国半导体销售同比增长12% YoY，全球增长26% YoY[14] **2 内存与互联芯片市场扩张** - 全球内存互联芯片市场规模从2020年7.68亿美元增至2024年11.7亿美元，预计2024-2030年CAGR为27.4%至50亿美元[40][43] - PCIe互联芯片（如Retimer和Switch）市场规模从2022年4.69亿美元增至2024年22.9亿美元，预计2024-2030年CAGR为22.6%至77.6亿美元[41][46] - Montage预计在中国PCIe Retimer市场占据60-70%份额，并有望在海外市场因自研SerDes IP获得份额提升[42] **3 库存与供需指标** - 中国功率器件公司库存天数在2025年第二季度低于历史平均水平[76][77] - 全球MCU和模拟芯片公司库存天数在2025年第二季度呈下降趋势[78][79][85][87] **4 公司具体展望** - **GigaDevice**：预计2025年第三季度DRAM业务ASP环比增长20-30%，NOR闪存7月提价约10%，MCU价格稳定，模拟芯片为长期增长驱动[91][92][93] - **Silan**：聚焦汽车领域，碳化硅器件预计2026年放量，未来几年年资本支出约50-60亿元[103] - **StarPower**（非覆盖）：2025年上半年收入增长26%，可再生能源（+53% YoY）和家电（+63% YoY）强劲，工业控制疲软（-17% YoY）[105] **5 风险与冲突披露** - 美银证券与所覆盖公司存在业务关系，可能产生利益冲突[6] - 报告仅供指定收件人使用，未经授权禁止分发[7] --- **数据引用来源**： [1][2][3][4][6][7][8][9][10][11][13][14][40][41][42][43][46][76][77][78][79][85][87][91][92][93][94][97][101][103][105]