股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年5月15日召开[2] - 股权登记日为2025年5月8日[2] - 现场会议于5月15日10点在无锡新洁能公司会议室召开[5] - 网络投票时间为5月15日9:15 - 15:00[5] 股东提案 - 股东朱袁正持21.84%股份，4月28日提变更注册地址及修改章程议案[3] 投票议案 - 非累积投票议案10项，累积投票选董事6人、独立董事3人[6][7] - 特别决议议案为议案9、10[9] - 对中小投资者单独计票议案为4、6、8、11、12[9] - 关联股东回避表决议案为6、7[9]

无锡新洁能股份有限公司 章 程 | 第一章 | 总 | 则 | - 3 | - | | --- | --- | --- | --- | --- | | 第二章 | | 经营宗旨和范围 | - 4 | - | | 第三章 | 股 | 份 | - 4 | - | | 第一节 | | 股份发行 - | 4 | - | | 第二节 | | 股份增减和回购 - | 5 | - | | 第三节 | | 股份转让 - | 6 | - | | 第四章 | | 股东和股东会 | - 7 | - | | 第一节 | | 股 东 | - 7 | - | | 第二节 | | 控股股东和实际控制人 - | 10 | - | | 第三节 | | 股东会 - | 11 | - | | 第四节 | | 股东会的召集 - | 14 | - | | 第五节 | | 股东会的提案与通知 - | 16 | - | | 第六节 | | 股东会的召开 - | 18 | - | | 第七节 | | 股东会表决和决议 - | 21 | - | | 第五章 | | 董事会 | - 25 | - | | 第一节 | | 董事 - | 25 | - | | 第二 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 无锡新洁能股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到持有公司 21.84% 股份的控股股东朱袁正先生发来的《关于提请增加无锡新洁能股份有限公司 2024 年年度股东大会临时提案的函》，为提高决策效率，满足公司经营发展需 要，提请公司董事会增加《关于变更公司注册地址并同步修改公司章程的议案》 作为临时提案提交 2024 年年度股东大会进行审议。上述临时提案符合法律法规、 规范性文件及《公司章程》的有关规定，公司董事会同意将该议案提交至公司 2024 年年度股东大会审议。 证券代码：605111 证券简称：新洁能 公告编号：2025-026 无锡新洁能股份有限公司 关于变更公司注册地址并同步修改公司章程的公告 1、本次涉及《公司章程》其他部分的修订尚需提交 2024 年年度股东大会审 议，具体内容详见公司于 2025 年 4 月 25 日披露的《关于取消监事会并按照最新 规定修订<公司章程>及部分公司治理制度的公告》(公告编号:2025-022)。 2、上述章程条款的修订尚需提交股东 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司积极应对市场变化和响应客户需求，优化产品结构、市场结构和客户结构，业绩实现稳健增长，后续新品开发推广情况较好，在功率器件领域持续开拓中高端市场和重点客户 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营收18.28亿元，同比增长23.83%；归属上市公司股东净利润4.35亿元，同比增长34.50%；2025年一季度公司实现营收4.49亿元，同比增长20.81%；归属上市公司股东净利润1.08亿元，同比增长8.20%；公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.651元，预计派发现金红利26,969,562.05元 [4] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为22.46亿、27.43亿、33.57亿元，净利润分别为5.44亿、6.64亿、8.11亿元，EPS分别为1.31元、1.60元、1.95元，对应4月25日收盘价PE分别为23.7X、19.5X、15.9X [6][8] 业绩增长原因 - 公司积极应对市场变化和响应客户需求，筹划并寻找新市场新客户机会，利用技术和产品、产业链优势，优化产品结构、市场结构和客户结构，将产品销售至新能源汽车和充电桩等领域头部客户，扩大了在中高端市场的应用规模及影响力 [7] 产品结构情况 - SGT - MOSFET实现营收7.80亿元，同比增长43%，销售占比从37.11%增长到42.86%；在AI算力服务器领域已通过试产，一季度订单增长，后续预计销售量继续提升 [7][8] - SJ - MOSFET实现营收2.16亿元，同比增长17.35%，销售占比从12.52%降至11.86% [8] - IGBT实现营收2.75亿元，同比增长3.17%，销售占比从18.09%降至15.08% [8] - Trench - MOSFET实现营收5.27亿，同比增长16.23%，销售占比从30.84%降至28.96% [8] 市场和客户结构情况 - 工业自动化、汽车电子、光伏储能、泛消费、AI算力及通信、机器人、智能短交通的营收占比分别为35%、18%、15%、15%、9%、4%、4% [8] 资产负债表情况 - 2024 - 2027年预计流动资产分别为36.35亿、43.89亿、51.56亿、60.75亿元，非流动资产分别为8.68亿、7.95亿、7.25亿、6.59亿元，资产总计分别为45.03亿、51.85亿、58.81亿、67.34亿元 [9] - 2024 - 2027年预计流动负债分别为3.95亿、6.19亿、7.56亿、9.25亿元，非流动负债均为0.7亿元，负债合计分别为4.66亿、6.9亿、8.26亿、9.95亿元 [9] 利润表情况 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为18.28亿、22.46亿、27.43亿、33.57亿元，营业成本分别为11.62亿、14.2亿、17.33亿、21.19亿元，净利润分别为4.31亿、5.4亿、6.59亿、8.04亿元 [9] 主要财务比率情况 - 成长能力方面，2024 - 2027年预计营业收入同比增速分别为23.8%、22.8%、22.2%、22.4%，营业利润同比增速分别为39.8%、25.1%、22.1%、22.1%，归属于母公司净利润同比增速分别为34.5%、25.3%、22.1%、22.1% [10] - 获利能力方面，2024 - 2027年预计毛利率分别为36.4%、36.8%、36.8%、36.9%，净利率分别为23.8%、24.2%、24.2%、24.2%，ROE分别为11.0%、12.3%、13.3%、14.3% [10] - 偿债能力方面，2024 - 2027年预计资产负债率分别为10.3%、13.3%、14.0%、14.8%，流动比率分别为9.2、7.1、6.8、6.6 [10] - 营运能力方面，2024 - 2027年预计总资产周转率分别为0.4、0.4、0.5、0.5，应收账款周转率分别为3.6、4.4、4.4、4.4 [10] - 每股指标方面，2024 - 2027年预计每股收益分别为1.05元、1.31元、1.60元、1.95元，每股经营现金流分别为0.71元、1.61元、1.40元、1.67元 [10] - 估值比率方面，2024 - 2027年预计P/E分别为29.7X、23.7X、19.5X、15.9X，P/B分别为3.3、2.9、2.6、2.3 [10] 现金流量表情况 - 2024 - 2027年预计经营活动现金流分别为2.94亿、6.7亿、5.8亿、6.93亿元，投资活动现金流分别为 - 7.44亿、0.11亿、0.1亿、0.09亿元，筹资活动现金流分别为 - 1.6亿、 - 0.46亿、 - 0.55亿、 - 0.69亿元，现金净增加额分别为 - 6.09亿、6.35亿、5.35亿、6.33亿元 [11]

财务表现 - 公司25Q1营收4.49亿元，同比+20.81%/环比-5.01%，毛利率36.58%，同比+1.82pcts/环比+0.61pct，归母净利润1.08亿元，同比+8.2%/环比+5.76% [3] - 2024年营收18.28亿元，同比+23.83%，归母净利润4.35亿元，同比+34.5%，毛利率36.42%，同比+5.67pcts，净利率23.57%，同比+2.05pcts [3] - 25Q1净利率23.88%，同比-2.71pcts/环比+2.45pcts，同比增速低于收入增速主要系研发费用增加和利息收入减少 [3] 产品结构 - SGT-MOS 24年营收7.8亿元，同比+43%，占比提升5.75pcts至42.86%，25Q1订单持续增长 [3] - 沟槽MOS 24年营收5.27亿元，同比+16.23%，占比降至28.96% [3] - IGBT 24年营收2.75亿元，同比+3.17%，占比降至15.08%，25Q1光伏IGBT产品加速回暖 [3] - 超结MOS 24年营收2.16亿元，同比+17.35%，销量同比增加45%以上 [3] 下游应用 - 2024年下游占比：工业自动化35%、汽车电子18%、光伏储能15%、泛消费15%、AI算力及通信9%、机器人4%、智能短交通4% [3] - 汽车电子领域与比亚迪、联合电子、伯特利等头部客户合作，预计2025年将快速发展 [3] - AI算力及通信领域产品已应用于服务器电源领域海内外头部客户并实现批量销售 [3] - 光储领域客户端库存有效去化，加快推广第七代IGBT产品 [3] 战略布局 - 工业领域布局低空经济相关客户，MOS产品应用于无人机BMS、电驱等核心部件 [3] - 智能机器人领域已有多款产品进入并获得头部客户订单 [3] - 投资浙江德倍斯（持股10%）、陶瓷基板材料供应商、中科海芯（直接持股19.1%+间接持股5.4%）布局自主可控RISC-V处理器芯片 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 下游需求逐步复苏，预测公司25 - 27年归母净利润分别为5.51/6.84/8.26亿元，同比+27%/+24%/+21%，对应EPS分别为1.33/1.65/1.99元，公司股票现价对应PE估值为24/19/16倍 [4] 业绩简评 - 2024年全年公司实现营收18.28亿元，同比+23.83%；实现归母净利润4.35亿元，同比+34.50% [2] - 4Q2024单季度公司实现营收4.73亿元，同比+26.98%；实现归母净利润1.02亿元，同比 - 5.41% [2] 经营分析 - 1Q25公司实现营收4.49亿元，同比+20.81%；实现归母净利润1.08亿元，同比增加8.20%；实现扣非后的归母净利润1.04亿元，同比增长24.61%，环比增加31.17% [2] - 下游行业景气度温和回升，功率半导体国产替代趋势加强，晶圆代工厂产能接近满载，部分功率半导体公司产品价格修复，库存持续优化 [2] - 1Q25毛利率提升1.9个百分点至36.58%，受益于产品结构优化及规模效应 [2] - 1Q25研发费用率同比提升1.7个百分点至5.48%，反映公司持续加大技术投入 [2] 产品和市场结构 - 公司坚守现有客户，开拓更多市场应用，响应原有市场客户需求，加强客户黏性，挑战高端应用市场，开拓多家海内外客户，应用领域涉及AI人工智能、机器人等 [3] - 汽车电子领域已推出200余款车规级mos，供应产品数量同比增长超6成，汽车电子销售占比提升至18% [3] - AI算力及通信领域相关产品已应用于服务器电源领域海内外头部客户并实现稳定批量销售 [3] - 2024年公司设立新加坡研发及销售中心，为全球化发展战略等搭建基础 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预测公司25 - 27年归母净利润分别为5.51/6.84/8.26亿元，分别同比+27%/+24%/+21%，对应EPS分别为1.33/1.65/1.99元，公司股票现价对应PE估值为24/19/16倍，维持“买入”评级 [4] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,477|1,828|2,283|2,791|3,363| |营业收入增长率|-18.46%|23.83%|24.88%|22.26%|20.47%| |归母净利润(百万元)|323|435|551|684|826| |归母净利润增长率|-25.75%|34.50%|26.70%|24.29%|20.69%| |摊薄每股收益(元)|1.084|1.046|1.326|1.648|1.989| |每股经营性现金流净额|1.62|0.71|1.46|1.71|1.99| |ROE(归属母公司)(摊薄)|8.87%|10.99%|12.62%|14.08%|15.07%| |P/E|29.17|30.21|23.84|19.18|15.90| |P/B|2.59|3.32|3.01|2.70|2.40|[9] 三张报表预测摘要 损益表 - 呈现2022 - 2027E主营业务收入、成本、毛利等多项指标及变化情况 [11] 资产负债表 - 展示2022 - 2027E货币资金、应收款项、存货等资产及负债相关数据 [11] 现金流量表 - 给出2022 - 2027E净利润、经营活动现金净流等现金流量相关数据 [11] 比率分析 - 包含每股指标、净资产收益率、总资产收益率等多项比率指标及变化 [11] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|1|3|4|26| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|1.00|1.00|1.00|1.00|[12] 历史推荐和目标定价 |序号|日期|评级|市价|目标价| |----|----|----|----|----| |1|2024 - 04 - 30|买入|38.06|45.50～45.50| |2|2024 - 08 - 13|买入|30.29|N/A| |3|2024 - 10 - 29|买入|36.77|N/A|[12]

资金管理 - 2024年8月12日公司同意用最高11.5亿元闲置募资现金管理[1] - 投资期限不超12个月[1] - 截止公告披露日，现金管理余额5.3亿元[2] 产品收益 - 上海浦东发展银行无锡分行产品金额5000万元[3] - 实际年化收益率0.85%[3] - 实际收益10.625万元[3]

文章核心观点 公司召开董事会和监事会会议，审议通过多项议案，包括高级管理人员薪酬、续聘会计师事务所、募集资金使用、现金管理等，部分议案尚需提交股东大会审议；公司进行董事会换届选举，公布第五届董事会董事候选人名单；还披露了2024年度募集资金存放与使用情况、2024年度利润分配预案等信息 [1][2][43] 董事会会议审议情况 - 审议通过《关于公司高级管理人员2025年度薪酬方案暨确认2024年度薪酬执行情况的议案》，根据经营状况和履职考核确认2024年度薪酬 [1] - 审议通过《关于公司续聘会计师事务所的议案》，拟续聘天衡会计师事务所担任2025年度财务报告及内部控制审计机构，尚需股东大会审议 [2][4] - 审议通过《关于公司2024年度募集资金存放与实际使用情况专项报告的议案》，具体内容见专项报告 [5] - 审议通过《关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案》，拟用不超18亿元闲置自有资金投资低风险产品，有效期12个月 [6] - 审议通过《关于向银行申请综合授信额度的议案》，拟向中信银行无锡分行申请10亿元授信，期限12个月，授权财务负责人办理 [7] - 审议通过《关于计提资产减值的议案》 [9] - 审议通过《审计委员会对天衡会计师事务所（特殊普通合伙）履行监督职责情况报告》 [10] - 审议通过《关于公司对天衡会计师事务所（特殊普通合伙）2024年度履职情况的评估报告》 [12] - 审议通过《第四届董事会对独立董事独立性自查情况的专项报告》 [14] - 审议通过《关于取消监事会并按照最新规定修订〈公司章程〉及部分公司治理制度的议案》，尚需股东大会审议 [15][16] - 审议通过《关于公司非独立董事换届选举的议案》和《关于公司独立董事换届选举的议案》，尚需股东大会审议，第五届董事会由9名董事组成，含3名独立董事 [17][19][43] - 审议通过《关于召开公司2024年年度股东大会的议案》 [21] 监事会会议审议情况 - 审议通过《公司2024年度监事会工作报告的议案》，认为公司守法依规，财务报告真实准确，未发现损害公司及股东利益行为，尚需股东大会审议 [24][26] - 审议通过《关于2024年度财务决算报告的议案》，尚需股东大会审议 [27][28] - 审议通过《关于2024年度利润分配预案的议案》，认为方案兼顾公司发展和投资者利益，有利于可持续发展，尚需股东大会审议 [29][31] - 审议通过《关于公司2024年年度报告及摘要的议案》，认为报告编制和审议程序合规，内容真实准确，未发现保密违规行为，尚需股东大会审议 [31][32] - 审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》，认为报告编制和审议程序合规，内容真实准确，未发现保密违规行为 [32][33] - 审议通过《关于公司2024年度内部控制评价报告的议案》，认为公司内部控制设计完善，执行有效，评价报告真实准确 [34][36] - 审议通过《关于公司监事2024年度薪酬方案的议案》，关联监事回避表决，根据经营状况和履职考核确认薪酬，尚需股东大会审议 [37][38] - 审议通过《关于2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告的议案》，认为募集资金存放与使用合规 [39][40] - 审议通过《关于计提资产减值的议案》 [41] - 审议通过《关于取消监事会并按照最新规定修订〈公司章程〉及部分公司治理制度的议案》 [42] 董事会换届选举 - 第四届董事会届满，进行换届选举，第五届董事会由9名董事组成，含3名独立董事 [43] - 非独立董事候选人6名，按公司薪酬标准与绩效考核领取薪酬；独立董事候选人3名，津贴6万元/年（税前） [44] - 候选人任职资格符合要求，独立董事候选人任职资格和独立性获上交所无异议审核通过，尚需股东大会审议，任期三年 [44][45] 2024年度募集资金存放与实际使用情况 - 实际募集资金净额14.01亿元，2024年累计使用3.19亿元，期末剩余11.41亿元 [51][52][56] - 公司制订《募集资金管理办法》，与多家银行及保荐机构签订监管协议 [53][54] - 2024年无募投项目先期投入及置换、闲置资金补流、节余资金使用情况；对闲置资金进行现金管理，部分募投项目延期 [57][58][60] - 会计师事务所和保荐机构认为公司募集资金存放与使用符合规定 [62][63] 2024年度利润分配预案 - 拟每股派发现金红利0.0651元（含税），以股权登记日总股本扣除回购股份为基数，合计拟派现2696.96万元（含税） [65][66] - 2024年现金分红和回购金额合计8692.24万元，占净利润比例20% [66] - 分红比例低于30%因公司处于快速发展阶段，需储备资金；满足经营目标资金需求；符合分红规划 [69][72][73] - 预案经董事会和监事会审议通过，尚需股东大会审议 [74][75][76] 续聘会计师事务所 - 拟续聘天衡会计师事务所担任2025年度财务报告及内部控制审计机构 [79] - 天衡成立于2013年，有证券期货相关业务资格，2024年业务收入5.29亿元，审计上市公司95家 [79][81] - 项目合伙人、签字注册会计师及质量控制复核人独立性和诚信记录良好 [87] - 2024年审计收费105万元，2025年收费协商确定，议案经审计委员会和董事会审议通过，尚需股东大会审议 [88][89][91] 使用部分闲置自有资金进行现金管理 - 拟用不超18亿元闲置自有资金投资低风险产品，有效期12个月，可循环滚动使用 [95][96][100] - 目的是提高资金利用效率，增加收益，资金来源为闲置自有资金，不影响正常经营 [98][99] - 公司采取措施控制投资风险，对日常经营无重大影响 [103][104][107] - 议案经董事会和监事会审议通过，2024年有自有资金委托理财情况并获收益 [109][110][112] 取消监事会并修订公司章程 - 根据相关法规，结合董事会和监事会即将届满情况，公司将取消监事会，职权由董事会审计委员会行使 [115] - 废止监事会相关制度，统一修改章程中“股东大会”表述为“股东会”，对《公司章程》及其附件进行修订 [115]

公司基本情况 - 公司主营业务为MOSFET、IGBT等半导体芯片、功率器件和功率模块的研发设计及销售，产品型号近4000款，电压覆盖12V~1700V全系列 [25] - 公司是国内率先掌握超结理论技术并量产屏蔽栅功率MOSFET及超结功率MOSFET的企业，也是国内最早在12英寸工艺平台实现沟槽型MOSFET、屏蔽栅MOSFET量产的公司 [26] - 根据Omdia统计数据，2021年国内MOSFET市场销售额排名中公司排名第5，在设计领域名列第一，2024年入选世界半导体协会全球半导体企业综合竞争力百强 [26] 行业概况 - 功率半导体是电子装置电能转换与电路控制的核心，随着电能替代和节能改造推进，全球大多数电能需经功率半导体处理后使用且比例将持续扩大 [4] - 全球功率半导体市场规模2023年达503亿美元，预计2027年增至596亿美元，中国2024年市场规模238亿美元，其中功率IC占54.3%，MOSFET占16.4% [8] - 行业迭代周期约20年，技术演进方向为更高功率密度、更小体积、更低功耗，中低端产品已实现国产化，中高端领域国内厂家仍在追赶国际领先技术 [5][7] 应用领域分析 新能源汽车及充电桩 - 2024年中国新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比增长34.4%和35.5%，占汽车总销量40.9% [10] - 新能源车功率器件单车用量为传统燃油车2-3倍，车用半导体市场规模将从2023年520亿美元增至2029年970亿美元 [12] - 2024年全国计划新增公路充电桩3000个，充电机占充电桩成本50%以上，其中功率半导体又占充电机成本一半以上 [13] AI算力服务器及数据中心 - 全球AI服务器市场规模2023年211亿美元，预计2026年达347亿美元，5年CAGR 17.3%，中国2025年市场规模预计103.4亿美元 [15] - 功率半导体在服务器电源供电、CPU/GPU主板供电等关键部件广泛应用，国产服务器厂商全球份额超35%带来中高端器件需求 [16] 工控自动化 - 2024年中国智能机器人产业营收146.4亿元，同比增长42.3%，预计2021-2025年CAGR达40% [19] - 全球eVTOL市场规模预计2032年达357.9亿美元，10年CAGR 12.4%，公司MOSFET产品已应用于无人机BMS和电驱系统 [18] 光伏储能 - 2024年全球光伏新增装机462GW，中国贡献超60%，全国新增装机277.17GW同比增长28% [21] - IGBT单管及模块占光伏逆变器价值量15%-20%，集中式光伏主要采用IGBT模块，分布式主要采用IGBT单管 [23] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入18.28亿元，同比增长23.83%，归母净利润4.35亿元，同比增长34.50% [29] - 拟以总股本4.14亿股为基数，每10股派发现金红利0.651元（含税），合计派发2696.96万元 [40] - 业绩增长主要受益于行业景气度回升、国产替代加速及产品结构优化，重点领域包括新能源汽车、AI服务器、光伏储能等 [29]

董事会换届 - 公司2025年4月24日召开会议审议换届选举议案[2] - 第五届董事会由9名董事组成，含3名独立董事[2] - 提名6名非独立董事、3名独立董事候选人[2][3] - 独立董事候选人任职资格获上交所无异议审核通过[3] - 候选人提交2024年年度股东大会审议[2][4] - 第五届董事任期自股东大会通过起三年[4] - 新董事会产生前，第四届董事会继续履职[4] 薪酬待遇 - 非独立董事按薪酬标准与绩效考核领薪酬[2] - 独立董事津贴标准为6万元/年（税前）[3]