报告公司投资评级 - 报告给予乐鑫科技"买入"评级(维持) [1] 报告的核心观点 单季度收入环比微增，经营效率持续提升 1) 智能家居和消费电子仍然是主要营收来源，预计今年增速为30-35%。其他非家居领域的各行业物联网渗透率开始提升 [1] 2) 生态影响力不断扩散，公司业务在能源管理、工具设备、大健康等领域都呈现出了高增长，2023-2024期间有很多潜力新客户加入，拉高了平均增速。毛利率提升2.1个百分点 [1] 3) 销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为3.1%、3.4%及23.3%，同比下降0.6个百分点、1.0个百分点及4.6个百分点 [1] 4) 经营活动现金净流入9165万元，较上年同期减少1.1亿元，同比减少55.6%，主要是由于销售快速增长导致存货大幅增加 [1] 财务数据分析 1) 2023-2026年营业收入分别为14.33/20.31/25.04/31.01亿元，同比增长12.7%/41.7%/23.3%/23.8% [2][3][5] 2) 2023-2026年归母净利润分别为1.36/3.51/4.52/5.90亿元，同比增长40.0%/157.3%/29.1%/30.4% [2][3][5] 3) 2023-2026年毛利率分别为40.6%/43.3%/43.7%/44.1% [2][3][5] 4) 2023-2026年ROE分别为7.1%/16.1%/17.8%/19.5% [2][3][5] 5) 2023-2026年每股收益分别为1.70/3.12/4.03/5.26元 [2][3][5] 其他相关内容 1) 公司专注于研发性能卓越、低功耗的无线通信芯片，未来随着物联网渗透率的持续提升，将给公司业务带来更广阔发展空间 [1] 2) 我们预计公司2024-2026年分别实现收入20.3/25.0/31.0亿元，同比增长38%/23%/24%；实现归母净利润3.5/4.5/5.9亿元，同比增长157%/29%/30%，维持"买入"评级 [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024Q1-3公司业绩高成长,新产品放量带来业绩增量 [4] - 下游物联网逐渐渗透推动营收增长,毛利率稳增业绩高增 [5] - 下游智能化持续渗透打开成长空间,关注公司生态建设 [6] 分产品总结 - 2024Q1-3芯片实现营收5.62亿元,同比+52%,毛利率50.10%,同比+3.3pcts [5] - 2024Q1-3模组实现营收8.86亿元,同比+37%,毛利率38.00%,同比+0.9pcts [5] - 成本端和芯片定价策略均保持稳定,公司毛利率持稳 [5] - 研发费用同比增速在19%左右,业绩高增 [5] 财务数据总结 - 2024Q1-3公司实现营收14.60亿元,同比+42.17% [4] - 2024Q1-3实现归母净利润2.51亿元,同比+188.08% [4] - 2024Q1-3实现扣非归母净利润2.31亿元,同比+237.99% [4] - 2024Q1-3实现毛利率42.81%,同比+2.05pcts [4] - 2024Q3单季度实现营收5.40亿元,同比+49.96%,环比+1.27% [4] - 2024Q3实现归母净利润0.99亿元,同比+340.17%,环比+1.79% [4] - 2024Q3实现扣非归母净利润0.85亿元,同比+492.15%,环比-12.78% [4] - 2024Q3实现毛利率42.14%,同比+1.56pcts,环比-1.97pcts [4]

上海市锦天城律师事务所关于 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 预留授予事项之 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11、12 楼 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所关于 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 预留授予事项之 法律意见书 致：乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 第一部分 引 言 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"或"我们"）接受乐鑫信息科 技（上海）股份有限公司（以下简称"乐鑫科技"或"公司"）的委托，指派沈 诚律师和徐启捷律师作为公司特聘专项法律顾问，根据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理 办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》《科创板上市公司自律监 管指南第 4 号——股权激励信息披露》及其他有关法律、法规、规范性文件及《乐 鑫信息科技（上海）股份有限公司章程》的规定，按照律师行业公认的业务标准、 道德规范和勤勉尽责精神， ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级,目标价158.7元 [6] 报告的核心观点 - 公司3Q24实现营收5.40亿元,同比增长49.96%,归母净利润0.99亿元,同比增长340.17%,主要得益于智能家居/消费电子市场需求旺盛 [1] - 公司前三季度境外收入占比提升至27.5%,前五大客户集中度下降至23.4%,新客户陆续导入并开始上量,单一客户/市场依赖度持续降低 [2] - 公司毛利率长期目标仍维持在40%,3Q24毛利率为42.14%,费用率进一步下降至5.53%,推动归母净利率环比提升至18.43% [2] - 4Q24国内外销售旺季有望来临,公司产品触角将向低功耗蓝牙、SoC、高速WiFi等市场拓展,开源SDK和社区支持吸引大量开发者,生态不断丰富 [3][4] 财务数据总结 - 公司2022-2026年营收和净利润预测分别为12.71/14.33/21.25/27.80/35.19亿元和0.97/1.36/3.75/4.81/6.29亿元,保持高增长 [5] - 公司2022-2026年EPS分别为0.87/1.21/3.34/4.29/5.61元,ROE分别为5.33%/7.28%/17.83%/19.04%/20.41% [5] - 公司2022-2026年PE分别为152.47/108.94/39.62/30.82/23.58倍,PB分别为8.12/7.76/6.49/5.36/4.37倍 [5]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024Q3业绩环比稳健,扣非净利润略有下降 [1] - 毛利率结构性变化,净利率体现出显著的经营杠杆效应 [1] - 2024Q3单季毛利率42.14%,同比提升主要受到客户销售结构性变动影响 [1] - 2024Q3单季净利率18.37%,同比大幅提升,体现出业绩释放带来的经营杠杆效应 [1] 行业发展情况 - 2024Q3中国家用电器出口金额262亿美元,同比增长11% [2] - 智能家居和消费电子仍然是公司主要营收来源,预计今年增速为30-35% [2] - 其他非家居领域的各行业物联网渗透率开始提升,公司业务在能源管理、工具设备、大健康等领域都呈现出高增长 [2] 未来展望 - 预计公司将在2024-2026年实现归母净利润3.3/4.7/6.4亿元,对应当前PE估值45/31/23倍 [2] - 预计2024Q4业绩将有更好表现,看好公司Q4业绩更上一层楼 [2] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计20.05亿元,同比增长40% [5] - 2024年归母净利润预计3.26亿元,同比增长140% [5] - 2024年每股收益预计2.91元,市盈率45.5倍 [5] - 2024年资产负债率17%,流动比率4.2,速动比率3.0 [7] - 2024年ROE达到15.3%,ROIC达到23.7% [7]

财务数据 - 归属于上市公司股东的净利润为25,111.48万元，较上年同期增加16,394.57万元，同比增长188.08%[7] - 营业收入为146,001.48万元，较上年同期增加43,305.80万元，同比增长42.17%[7] - 综合毛利率为42.81%，较上年同期增加2.06个百分点[7] - 研发费用投入为34,033.75万元，较上年同期增加5,449.19万元，同比增长19.06%[8] - 销售费用为4,458.49万元，较上年同期增加637.71万元，同比增长16.69%[9] - 经营活动现金净流入为9,164.99万元，较上年同期减少11,464.22万元，同比减少55.57%[13] - 公司拥有资金总额为12.12亿元[13] - 公司2024年前三季度营业收入为14.60亿元人民币，同比增长42.1%[29] - 公司2024年前三季度净利润为25.19亿元人民币，同比增长189.0%[30] - 公司其他权益工具投资和其他非流动金融资产合计为65.19亿元人民币[27] - 公司固定资产和无形资产合计为118.17亿元人民币[27] - 公司2024年前三季度研发费用为3.40亿元人民币，占营业收入的23.3%[29] - 公司2024年前三季度销售费用和管理费用合计为9.50亿元人民币，占营业收入的6.5%[29] - 公司2024年前三季度其他收益为4.07亿元人民币[29] - 公司2024年前三季度投资收益为1.63亿元人民币[29] - 公司2024年前三季度资产总额为24.88亿元人民币，较上年同期增长12.9%[27] - 公司2024年前三季度归属于母公司所有者权益合计为20.37亿元人民币，较上年同期增长6.5%[28] 业务数据 - 2024年前三季度按产品种类划分的收入中,芯片占比50.1%,模组占比38.0%,其他占比11.9%[11] - 2024年前三季度前五大客户集中度为42.2%[10] - 2024年前三季度按销售渠道划分的收入中,经销占比73.1%,直销占比26.9%[10] 公司发展 - 乐鑫坚持2D2B(to Developer to Business)的商业模式，已发展成为物联网技术生态型公司[1] - 开源SDK和社区支持吸引大量开发者，促成丰富的第三方库和应用[1] - 全球开发者群体大多来自商业公司，推动乐鑫产品在各行业应用与推广[1] - 开发者社群通过反馈和知识共享，促进乐鑫产品持续改进，增强市场竞争力和行业领导地位[1] - GitHub上乐鑫ESP32项目累计数量达5,800个[2] 现金流 - 2024年前三季度公司销售商品、提供劳务收到的现金为15.63亿元[33] - 2024年前三季度公司收到的税费返还为3.39亿元[33] - 2024年前三季度公司购买商品、接受劳务支付的现金为10.93亿元[33] - 2024年前三季度公司支付给职工及为职工支付的现金为3.33亿元[33] - 2024年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为2.22亿元[34] - 2024年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.67亿元[34] - 2024年前三季度公司现金及现金等价物净增加额为1.34亿元[35] - 2024年9月30日公司期末现金及现金等价物余额为5.94亿元[35] 其他 - 公司三季度营业收入同比增长49.96%，归属于上市公司股东的净利润同比增长340.17%[3][4] - 公司三季度扣除非经常性损益的净利润同比增长492.15%[4] - 公司三季度经营活动产生的现金流量净额同比下降55.57%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致[4] - 公司2024年第三季度货币资金为5.98亿元，较2023年末增加29%[26] - 公司2024年第三季度应收账款为3.05亿元，较2023年末增加21%[26] - 公司2024年第三季度存货为4.82亿元，较2023年末增加99%[26] - 公司2024年第三季度其他流动资产为2.12亿元，较2023年末增加99%[26] - 公司2024年第三季度债权投资为4.42亿元，较2023年末减少41%[26] - 公司前十大股东及前十大无限售条件股东中无关联关系或一致行动人[23] - 公司回购专户持股2,297,002股，占总股本2.05%[23] - 公司前十大股东及前十大无限售条件股东中无参与转融通业务出借股份的情况[24] - 公司第三季度财务报表未经审计[25] - 公司未有需提醒投资者关注的其他重要经营信息[25] - 2024年前三季度公司归属于母公司所有者的综合收益总额为25.36亿元[32] - 2024年前三季度公司基本每股收益为2.72元[32]

Contents Build Smart with Espressif Q3 2024 REPORT 03 08 Management Report 18 Consolidated Financial Statements (Unaudited) 06 Business Highlights 04 Core Competitiveness 21 Consolidated Cash Flow Statement 22 Further Information 06 Key Financial Data (Unaudited) 06 Financial Indicators (Unaudited) 07 Financial Analysis 08 Business Strategy 09 Core Technologies 10 Key Products - AIoT Chips 11 Key Products - Chip Matrix 12 Market 13 Business Model 14 Developer Community Content 16 Ownership of Securities 17 ...

证券代码：688018 证券简称：乐鑫科技 公告编号：2024-067 一、监事会会议召开情况 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司（以下简称"乐鑫科技"或"公司"）第 二届监事会第二十四次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 10 月 23 日在 公司 304 会议室以现场方式召开。本次会议的通知于 2024 年 10 月 18 日通过电 话及邮件方式送达全体监事。会议应出席监事 3 人，实际到会监事 3 人，会议由 监事会主席吕志华主持。会议的召集和召开程序符合有关法律、行政法规、部门 规章、规范性文件和公司章程的规定，会议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 本次会议由监事会主席吕志华女士主持，以记名投票表决方式审议通过以下 议案： （一）审议通过《关于审议<2024 年第三季度报告>的议案》 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 第二届监事会第二十四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 具体内容请见本公司于同日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn) 披露 的《乐鑫科技 2 ...

3、公司本次授予激励对象名单人员与公司 2024 年第一次临时股东大会批准 的《2024 年限制性股票激励计划》中规定的激励对象范围相符。 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管 理办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规 则》"）、《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》和其他 有关法律、行政法规、规范性文件，以及《乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，对公司 2024 年限制性股票激 励计划（以下简称"本次激励计划"）预留授予激励对象名单（截止预留授予日） 进行审核，发表核查意见如下： 1、本次授予的激励对象均不存在《管理办法》第八条规定的不得成为激励 对象的情形： （1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选； （3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及 ...

一、董事会会议召开情况 证券代码：688018 证券简称：乐鑫科技 公告编号：2024-066 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 第二届董事会第三十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司（以下简称"乐鑫科技"或"公司"） 第 二届董事会第三十二次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 10 月 23 日在公 司 304 会议室以现场方式召开。本次会议的通知于 2024 年 10 月 18 日通过电话 及邮件方式送达全体董事。会议应出席董事 7 人，实际到会董事 7 人，会议由公 司董事长 TEO SWEE ANN（张瑞安）主持。会议的召集和召开程序符合有关法 律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定，会议决议合法、有效。 （二）审议通过《关于向 2024 年限制性股票激励计划激励对象授予预留限 制性股票的议案》 根据《上市公司股权激励管理办法》《2024 年限制性股票激励计划（草案）》 及其摘要的相关规定和公司 2024 年第一次临时股东大会的授权 ...