持续督导工作情况 - 保荐机构已建立健全并有效执行持续督导工作制度并制定相应工作计划 [3] - 保荐机构与安集科技签订保荐协议明确双方权利义务 [3] - 通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调查等方式开展持续督导工作 [3] - 安集科技严格执行《公司章程》、三会议事规则等公司治理制度符合相关法规要求 [3] - 公司内控制度符合相关法规要求可有效执行内部控制制度 [3] - 公司已建立信息披露制度2025年半年度信息披露文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [3][4] - 保荐机构对信息披露文件进行事前审阅不存在需要更正或补充的情况 [4] - 安集科技及其控股股东、董事、监事、高级管理人员未出现被行政处罚、纪律处分或监管关注的情况 [4] - 安集科技及控股股东不存在未履行承诺的情况 [4] - 公司未发生需进行专项现场核查的重大财务造假、利益侵占、违规担保等情形 [5] - 保荐机构持续关注公司募集资金专户存储、使用及投资项目实施等承诺事项 [5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入11.41亿元同比增长43.17% [12] - 归属于上市公司股东的净利润3.76亿元同比增长60.53% [12][13] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.57亿元同比增长51.91% [12][13] - 经营活动产生的现金流量净额2.45亿元同比增长25.51% [12][14] - 总资产44.37亿元较上年度末增长28.53% [12][15] - 基本每股收益2.24元/股同比增长60.00% [12][16] - 稀释每股收益2.23元/股同比增长59.29% [12][16] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益2.12元/股同比增长51.43% [16] - 加权平均净资产收益率12.98%同比增加2.60个百分点 [12][16] - 研发投入1.89亿元同比增长30.50%占营业收入比例16.53% [12][16][17] 研发进展 - 截至2025年6月30日公司及子公司拥有境内外授权发明专利318项 [16] - 先进制程用铜及铜阻挡层抛光液在多个客户端推广验证更先进制程产品开发进展顺利 [21][22] - 先进制程用钨抛光液多只产品组合实现稳定供应成熟制程产品验证顺利 [22] - 基于氧化铈磨料的抛光液在多个客户端验证成熟制程产品实现量产和国产替代 [22][23] - 氮化硅抛光液满足技术要求持续客户端验证氧化硅抛光液逐步实现研磨颗粒国产化 [23] - 硅及其他新工艺用抛光液逐步扩大产能确保供应稳定三维集成工艺产品上线使用 [23] - 功能性湿电子化学品在先进技术节点和先进封装领域扩大销售成熟制程迭代产品验证顺利 [23][24] - 刻蚀液与多个客户合作研发验证按计划进行 [24] - 电镀液及添加剂产品线完善先进封装产品批量量产 [24] - 自产氧化铈磨料应用于抛光液产品多款产品通过验证并实现量产销售 [24] 核心竞争力 - 公司深耕高端半导体材料领域具备液体与固体衬底表面处理和高端化学品配方核心技术 [16] - 拥有贴近市场和客户的服务模式中国台湾和中国大陆为全球前两大半导体材料消费地区2024年销售额分别为201亿美元和135亿美元占全球比重约29%和20% [18] - 具备可靠的供应链保障能力与主要原材料供应商建立长期稳定合作关系并积极拓展供应资源 [18][19] - 拥有国际化、多元化的人才储备最近三年末研发技术人员数量分别为236人、264人、307人占员工总数比重分别为50.43%、50.09%、49.04% [19] - 建立了规范的管理体系和卓越的运营能力通过ISO9001、ISO14001、ISO45001等管理体系认证 [20] 募集资金使用 - 以简易程序向特定对象发行股票募集资金实际收到2.07亿元累计使用1.74亿元截至2025年6月30日余额0.34亿元 [25] - 发行可转换公司债券募集资金实际收到8.24亿元累计使用3.74亿元截至2025年6月30日余额4.43亿元 [25] - 募集资金存放与使用符合相关规定不存在违规使用情形 [25] 股权结构 - 截至2025年6月30日控股股东Anji Cayman直接持有公司股票5175.42万股不存在质押、冻结情况2025年上半年未减持 [25] - 公司无实际控制人 [25] - 董事、监事、高级管理人员直接持股不存在质押、冻结情形2025年1-6月仅董事兼总经理Zhang Ming及副总经理Yuchun Wang存在减持行为 [25][26]

业绩数据 - 2025年半年度营业收入114145.31万元，同比增长43.17%[23] - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润37563.44万元，同比增长60.53%[22] - 2025年半年度归属于上市公司股东的扣非净利润35674.23万元，同比增长51.91%[22] - 2025年半年度经营活动现金流量净额24510.72万元，同比增长25.51%[22] - 2025年半年度末归属于上市公司股东的净资产304833.69万元，较上年度末增长12.86%[23] - 2025年半年度末总资产443665.39万元，较上年度末增长28.53%[23] - 基本每股收益和稀释每股收益分别为2.24元/股和2.23元/股，较上期分别增加60.00%和59.29%[25] - 扣非后基本每股收益为2.12元/股，较上期增长51.43%[25] 客户与市场数据 - 2022 - 2025年上半年前五大客户销售额占比分别为82.47%、80.49%、74.67%和70.77%[11] - 2022 - 2025年上半年采用上线结算方式的主要客户收入占比分别为73.38%、68.32%、61.08%和56.01%[15] - 2024年中国台湾和中国大陆半导体材料销售额分别为201亿美元和135亿美元，占全球比重分别约29%和20%[31] 研发数据 - 2025年半年度研发投入占营业收入比例为16.53%，较上期略降1.60个百分点，金额同比增长30.50%[26] - 最近三年研发费用分别为16136.46万元、23661.27万元、33276.59万元，2025年上半年为18865.32万元[30] - 最近三年末研发技术人员数量分别为236人、264人、307人，2025年6月末占员工总数比重达53.42%[33] 产品研发进展 - 先进制程用铜及铜阻挡层抛光液稳定供应并推广验证，定制产品进展顺利，成熟制程迭代产品量产[38] - 先进制程用钨抛光液多产品组合稳定供应且提产，相关产品在多家客户端测试，成熟制程产品验证顺利[38] - 先进制程用基于氧化铈磨料的抛光液在多客户端验证，定制产品进展顺利，成熟制程产品量产并进行国产替代验证[38] - 用于先进逻辑芯片制程工艺的氮化硅抛光液满足要求并验证，定制产品测试顺利，先进存储芯片工艺的氮化硅抛光液实现销售[39] - 氧化硅抛光液逐步实现研磨颗粒国产化，部分产品验证上线，高性价比产品测试验证[39] - 硅抛光液满足国内先进客户需求，扩大产能，用于三维集成工艺的多种抛光液扩大销售[39] - 为存储芯片工艺定制的新材料用抛光液通过验证销售，先进制程的钴抛光液验证顺利[39] 资金使用与股权情况 - 截至2025年6月30日，简易程序向特定对象发行股票累计使用募集资金173855852.26元，余额为33889997.94元[42] - 截至2025年6月30日，发行可转换公司债券累计使用募集资金373901217.55元，余额为443027321.79元[42] - 截至2025年6月末，控股股东Anji Cayman直接持股51754217股，无质押、冻结和减持情况[45] - 董事长Shumin Wang（王淑敏）期初持股34493股，期末持股44841股，因分红送转增加10348股[45] - 董事、总经理Zhang Ming（张明）期初持股95451股，期末持股93146股，因分红送转增加21495股，减持23800股[45] - 副总经理Yuchun Wang（王雨春）期初持股75408股，期末持股73590股，因分红送转增加16982股，减持18800股[45] - 董事、副总经理杨逊期初持股75408股，期末持股98030股，因分红送转增加22622股[45] - 财务负责人刘荣期初持股5493股，期末持股7141股，因分红送转增加1648股[45] - 截至2025年6月30日，公司董监高持股无质押、冻结情形[46] 公司管理策略 - 建立健全以内部控制为中心的政策体系、管理流程和机制，防范风险危机[35] - 围绕产品导入全流程建立产品质量保证体系，进行全流程质量管控并通过多项管理体系第三方认证[35]

会议信息 - 会议于2025年09月10日15:00 - 17:00召开[3][6][8] - 会议在上海证券交易所上证路演中心以网络互动方式进行[3][4][8] - 投资者可在2025年09月03日至09月09日16:00前提问征集[3][6] 公司信息 - 董事长是Shumin Wang（王淑敏）女士[6] - 联系人是董事会办公室，电话021 - 20693201[7] - 公司传真021 - 50801110，邮箱IR@anjimicro.com[3][6][7] 报告相关 - 公司于2025年8月26日发布2025年半年度报告[3] - 投资者可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[9]

行业与公司 - 安集科技专注于半导体材料领域 主要产品包括全品类抛光液 功能性湿电子化学品 电镀液及添加剂 广泛应用于半导体IC制造及先进封装领域[2] - 公司坚持"立足中国 服务全球"战略 在中国大陆 中国台湾地区以及新进入的日本市场均取得显著进展[2][3] 核心观点与论据 **财务与业绩表现** - 2025年上半年抛光液业务增长近40% 但毛利率有所下降 主要由于新产品推出 规模效应增加以及主动让利等因素综合影响[4][33] - 研发投入占营业收入16%至17% 研发人员占比达53% 延续过去五年高投入趋势[2][9][24] - 公司自2004年成立后前12年处于亏损状态 但仍将60%资金投入研发 2016年开始盈利后研发投入比例保持在20%左右[24] **产品与技术进展** - 在全球化学机械抛光业市场份额超过10%[2][13] - 功能性湿电子刻蚀清洗液在中国市场占有超过30%份额 整个功能性湿电子化学品组合占全球市场超过4%份额[4][15] - 开发出二氧化铈硅溶胶和钨抛光液 应用于成熟及先进制程[2][10] - 电镀液添加剂已广泛应用于晶圆级封装 并加强本地供应链实现本地化[11][16] - 先进封装领域与全球领先设备公司和晶圆厂合作积累十多年经验 与几乎所有需要抛光液的企业合作[29][31] **供应链与研发策略** - 通过自主研发二氧化锆和二氧化铈抛光液实现量产 与合资公司合作生产二氧化硅硅溶胶 提高原材料自给率[2][3][7] - 采取两项磨料研究策略：深入研究核心原材料研发生产能力 与合作伙伴共同开发生产[32] - 研发体系包括内部团队建设和外部资源借用 通过平台化研发推动技术突破[23] **市场拓展与客户** - 新客户和新订单主要来自国内新建Fab厂 先进封装封测厂以及部分海外客户[4][18] - 出海战略重要方向 在台湾地区建立实验室进行应用相关研发 按计划招聘核心人员并扩大团队[27][28] - 部分台湾客户因地缘政治存在顾虑 但公司仍与客户进行项目探讨和验证 未受明显负面影响[29] **产能与基础设施建设** - 在奉贤化工区建设第三个制造基地 预计2026年完工 宁波生产基地进行第二期厂房施工以提升制造能力[3] - 宁波线后续发展节奏保持稳定增长 预计未来稳态毛利率水平将有所提升[34] **合规与公司治理** - 公司严格遵守合规合法底线和商业道德 对灰色地带零容忍 财务数据透明干净 选择全球知名审计公司进行审计[21] - 将合规和技术视为信仰 技术是前进加速器 合规则是刹车[26] 其他重要内容 - 预测到2029年三大业务板块将从当前约40亿美元扩展到超过60亿美元[17] - 电镀液及添加剂业务发展需要较长时间 预计两三年内不会达到上亿量级规模[20] - 先进封装大部分仍使用原有材料 但也有一些新材料正在探索中[30]

股权激励计划执行情况 - 公司完成2023年限制性股票激励计划第二个归属期剩余部分登记工作，归属股份数量为65,251股，占已获授予限制性股票总量的50% [1][6][7] - 本次归属涉及2名激励对象（副总经理及核心技术人员），公司董事及高级管理人员持股转让需遵守减持规定，每年转让股份不得超过持股总数25% [7][8] - 股份上市流通日期为2025年9月2日，股票来源为定向发行的A股普通股 [1][7] 股本结构变动 - 归属后公司总股本由168,489,007股增加至168,554,258股，增幅0.04% [9] - 本次变动未导致公司控股股东及实际控制人变更 [9] 财务影响分析 - 归属资金总额为3,036,129.03元，全部以货币出资 [9] - 以2025年半年度净利润3.76亿元为基准，基本每股收益由2.24元/股摊薄，但因新增股份占比仅0.04%，对财务状况和经营成果无重大影响 [9][10] 决策程序与时间线 - 激励计划于2023年4月27日经董事会审议通过，2023年5月22日获股东大会批准 [2][4] - 2025年7月1日董事会审议通过第二个归属期符合归属条件的议案 [6] - 毕马威会计师事务所于2025年8月21日出具验资报告（编号2500519） [9]

指数及ETF表现 - 上证科创板半导体材料设备主题指数上涨3.02% [1] - 科创半导体ETF上涨3.28% 最新价报1.26元 [1] - 科创半导体ETF近1周累计上涨10.42% [1] 成分股表现 - 华峰测控上涨6.56% [1] - 中科飞测上涨5.84% [1] - 中芯国际上涨5.07% [1] - 安集科技和华海诚科等个股跟涨 [1] 行业趋势与驱动因素 - 先进封装技术成为支撑AI和高性能计算等算力需求的关键路径 [1] - 芯片系统集成复杂度提升导致"功耗墙、内存墙、成本墙"三重瓶颈凸显 [1] - AI服务器对高带宽存储与高速互联提出极致要求 HBM+CoWoS组合成为标配 [1] - 汽车智能化推动车规SoC复杂度跃升 [1] - 消费电子周期复苏助力市场持续增长 [1] 国产化进展与机遇 - 国产厂商在晶圆级封装和2.5D/3D等环节加速技术追赶 [1] - 政策与资本协同下迎来窗口期机遇 [1] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域 具备国产化率较低和国产替代天花板较高属性 [2] - 行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮和光刻机技术进展 [2] 产品结构 - 科创半导体ETF及其联接基金跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 [2] - 指数囊括科创板中半导体设备（60%）和半导体材料（24%）细分领域的硬科技公司 [2]

国内政策与行业动态 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，目标2027年新一代智能终端应用普及率超70%，2030年超90% [5] - 布局国家人工智能应用中试基地，培育"模型即服务"、"智能体即服务"等新业态，推动智能网联汽车、智能手机、机器人等终端发展 [5] - 国家发改委推动产业全要素智能化发展，打造人工智能应用服务链 [8] - 中国信通院联合华为、三大运营商成立"先进存力AI推理工作组" [8] AI技术应用与突破 - 平安好医生推出"7+N+1"医疗AI产品体系，AI辅助问诊准确率约98%，复杂疾病治疗方案准确率近80% [4] - AI助力家医客均服务成本同比下降52%，业务中台运营效率提升50% [4] - 生成式AI迈入智能体主导新阶段，华泰证券认为智能体将重塑企业组织和商业模式 [6] - 阿里巴巴升级视频生成人工智能模型，字节跳动期权价格上调至200.41美元/股 [8] 通信技术进展 - 工信部将发放第二批毫米波专网频率许可牌照，涵盖港口、制造业、电网等领域 [6] - 5G毫米波频谱位于24.25GHz-52.6GHz，可满足工业场景大带宽、低时延需求 [7] - 泛亚微透拟定增募资不超过6.99亿元用于6G通讯低介电损耗FCCL挠性覆铜板产业化项目 [12] 资本市场与公司表现 - 公募基金总规模突破35万亿元，2024年以来第十次创历史新高 [8] - 寒武纪2025年上半年净利润10.38亿元，同比扭亏（去年同期亏损5.3亿元） [12] - 中际旭创上半年净利润39.95亿元，同比增长69.40% [12] - 胜宏科技上半年净利润21.43亿元，同比增长366.89% [12] - 北方稀土上半年净利润9.31亿元，同比增长1951.52% [12] 行业投资与扩张 - 世运电路拟投资15亿元建设新一代PCB智造基地项目 [12] - 国家新闻出版署批准173款游戏版号（国产166款+进口7款），单月总量创年内新高 [9] - 天风证券预测2025年中国3A游戏市场规模达133亿元，2026年达169亿元，CAGR约35% [9] - 广深首家市内免税店正式开业，光伏玻璃新单基准价上调 [8] 技术研发与产品进展 - 鹏鼎控股服务器及光模块产品已通过部分客户认证 [12] - 奥普特东莞泰莱机器人关节模组产品处于送样阶段 [12] - 苹果将于9月9日举行发布会，预计推出iPhone 17系列和升级版手表 [8] - 礼来公布Orforglipron试验结果，药物使肥胖和糖尿病患者体重减轻9.6% [8]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11.41亿元，同比增长43.17%，归母净利润3.76亿元，同比增长60.53% [1] - 第二季度单季营业总收入5.96亿元，同比增长42.34%，归母净利润2.07亿元，同比增长60.42% [1] - 净利率32.91%，同比增长12.13%，三费占营收比5.75%，同比下降30.78% [1] - 每股收益2.24元，同比增长60.0%，每股经营性现金流1.46元，同比下降3.78% [1] 资产负债表变动 - 货币资金13.93亿元，同比增长115.69%，主要因经营积累及发行可转债募集资金 [1][2] - 应收账款4.58亿元，同比增长31.28%，占最新年报归母净利润比例达85.86% [1] - 有息负债9.26亿元，同比增长383.27%，有息资产负债率达20.87% [1][6] - 交易性金融资产大幅增长472.96%，因购买银行短期理财 [2] 成本与费用结构 - 毛利率56.39%，同比下降2.3%，因产品结构动态变化及不同生命周期产品市场定位调整 [1][4] - 研发费用同比增长30.5%，为保持技术领先优势并加强产品研发创新能力 [4] - 销售费用同比下降6.92%，因公司采用降本增效举措提升经营管理效率 [4] - 财务费用同比增长2.52%，因可转债利息支出和汇兑损益增加抵消了利息收入增长 [4] 现金流与投融资活动 - 经营活动现金流量净额同比增长25.51%，因销售回款正常增长及原材料备货增加 [4] - 投资活动现金流量净额同比下降453.44%，因购买银行短期理财 [4] - 筹资活动现金流量净额同比增长1698.76%，因成功发行可转债募集资金 [4] - 短期借款同比下降37.64%，长期借款同比下降99.5%，均因归还银行贷款 [2] 业务与竞争优势 - 营业收入增长主要因各产品持续拓展市场覆盖率，客户用量上升及新产品、新客户导入 [3] - 公司具备半导体行业二十余年技术积累，部分技术达国际先进水平，研发能力具竞争力 [8] - 核心原材料自主可控供应能力提升产品性能和供应安全保障，进一步强化竞争优势 [8] 机构持仓与市场预期 - 3位明星基金经理持有公司股票，华安基金饶晓鹏为主要持仓基金经理 [6] - 景顺长城电子信息产业股票A持有199.08万股并增仓，该基金规模15.8亿元，近一年上涨75.94% [7] - 证券研究员普遍预期2025年业绩7.74亿元，每股收益均值4.6元 [6] 资本回报与偿债能力 - 公司2024年ROIC为19.09%，资本回报率极强，历史中位数ROIC为15.37% [5] - 2024年净利率29.08%，产品或服务附加值高，现金资产非常健康 [5]

财务表现 - 25H1收入11.4亿元，同比+43.2% [2] - 25H1归母净利润3.76亿元，同比+60.5% [2] - 25Q2收入5.96亿元，同比+42.3%，环比+9.3% [2] - 25Q2归母净利润2.07亿元，同比+60.4%，环比+22.5% [2] - 25Q2毛利率57%，环比+1.3个百分点 [2] - 25Q2扣非净利率32.7%，同比+1.87个百分点，环比+3个百分点 [2] CMP抛光液业务 - 25H1 CMP抛光液收入9.3亿元，同比+38% [3] - 铜及铜阻挡层抛光液在先进制程持续扩大市场份额 [3] - 介电材料抛光液开发先进节点产品，氮化硅抛光液验证进展顺利 [3] - 钨抛光液在存储和逻辑芯片市场份额持续上升 [3] - 氧化铈磨料抛光液实现量产销售，多款新品完成测试 [3] - 先进封装用抛光液在2.5D、3D TSV等领域进展顺利 [3] 功能性湿化学品业务 - 25H1功能性湿化学品收入2亿元，同比+75.7% [3] - 产品线涵盖刻蚀后清洗液、光刻胶剥离液、抛光后清洗液及刻蚀液 [3] - 先进制程刻蚀后清洗液快速上量并拓展海外市场 [3] - 先进制程碱性抛光后清洗液持续增加市场份额 [3] - 电镀液及添加剂在IC大马士革工艺、先进封装领域验证顺利 [3] 业务发展前景 - 新产品、新客户、新应用导入顺利 [2] - 部分产品进入放量阶段 [2] - 销售规模效应持续体现 [2] - 在先进制程和先进封装领域持续推进 [3]

板块整体表现 - 电子化学品板块当日下跌0.53%，领跌个股为同宇新材（跌幅8.75%）[1] - 上证指数下跌0.39%至3868.38点，深证成指上涨0.26%至12473.17点[1] - 板块主力资金净流出7.86亿元，游资净流入1.63亿元，散户净流入6.23亿元[2] 个股涨跌表现 - 涨幅最高个股为三孚新科（代码688389）上涨10.46%至73.20元，成交额5.71亿元[1] - 跌幅最大个股为同宇新材（代码301630）下跌8.75%至199.23元，成交额4.94亿元[2] - 安集科技（代码610889）上涨4.41%至166.40元，成交额15.83亿元[1] 资金流向特征 - 菲沃泰（代码688371）主力净流入3521.37万元，占比达20.19%[3] - 格林达（代码603931）主力净流入3150.75万元，占比10.07%[3] - 强力新材（代码300429）游资净流出2350.25万元，占比3.49%[3] 成交活跃度 - 天通股份（代码600330）成交量70.09万手，成交额6.20亿元[2] - 强力新材（代码300429）成交量44.60万手，成交额6.73亿元[1] - 广信材料（代码300537）成交量23.64万手，成交额6.94亿元[1]