行业投资评级 - 基础化工行业评级为"强于大市" [2] 核心观点 - 八月份建议关注四大方向：中报行情、"反内卷"对供给端影响、自主可控背景下的电子材料公司、分红派息稳健的能源企业 [2] - 中长期推荐三大投资主线：油气开采板块高景气度、新材料领域发展空间、政策加持下的需求复苏 [11] 行业动态 - 本周跟踪的100种化工品中，价格上涨18种，下跌39种，稳定43种，月均价环比上涨38%，下跌56% [4] - 国际油价显著下跌：WTI原油周跌5.12%至63.88美元/桶，布伦特原油周跌4.42%至66.59美元/桶 [4] - 钛白粉价格持续走弱：市场均价13,302元/吨，周跌1.10%，年同比下跌13.87%，开工率66.71% [33] - 制冷剂价格强势上涨：R32周涨2.73%至56,500元/吨，年涨幅达54.79% [34] 重点公司分析 卫星化学 - 2024年营收456.48亿元(+10.03%)，归母净利润60.72亿元(+26.77%)，四季度净利润23.79亿元创单季新高 [12] - 轻烃一体化优势显著：烷烃采购价3,519.53元/吨，销售毛利率提升3.73pct至23.57% [13] - 国际化进展突出：境外营收55.53亿元(+193.51%)，占比提升至12.16% [14] - 多碳醇项目投产：年产80万吨产能形成产业链闭环，丙烯酸酯功能单体等新产品进入市场 [15] 安集科技 - 2024年营收18.35亿元(+48.24%)，归母净利润5.34亿元(+32.51%)，25Q1净利润1.69亿元(+60.66%) [18] - 抛光液全球市占率提升至11%，收入15.45亿元(+43.73%)，毛利率61.16%(+1.97pct) [20] - 功能性湿电子化学品快速放量：收入2.77亿元(+78.91%)，毛利率提升10.48pct至43.21% [21] 市场表现 - SW基础化工PE(TTM)24.68倍(历史73.87%分位)，PB1.99倍(历史21.95%分位) [11] - SW石油石化PE(TTM)11.19倍(历史18.78%分位)，PB1.23倍(历史5.59%分位) [11] - 本周涨幅前五子行业：其他橡胶制品(+10.06%)、改性材料(+8.55%)、胶粘剂(+7.77%) [35] 技术创新与产业动态 - 全球首例eVTOL海上石油平台物资运输飞行完成，载重400公斤航程200公里 [24] - 中盐集团启动盐穴储氢主体工程，规划新建2组盐穴作为储氢试验载体 [24] - 镇海炼化全球最大单系列40万吨/年丙烯腈装置投产，采用自主S-ANT技术 [26]

股价表现 - 截至2025年8月8日收盘报146元 下跌1.28% 换手率1.03% 成交量1.73万手 成交金额2.54亿元 [1] - 主力资金净流出3007.74万元 占比成交额11.86% 其中超大单净流出1237.29万元(占比4.88%) 大单净流出1770.44万元(占比6.98%) [1] - 中单净流出508.69万元(占比2.01%) 小单净流入2499.05万元(占比9.85%) [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入5.45亿元 同比增长44.08% [1] - 归属净利润1.69亿元 同比增长60.66% 扣非净利润1.62亿元 同比增长53.03% [1] - 流动比率4.909 速动比率3.419 资产负债率20.04% [1] 公司概况 - 成立于2006年 位于上海市 从事计算机/通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本12921.3274万元 实缴资本4206.7938万元 法定代表人SHUMIN WANG [1] - 对外投资12家企业 参与招投标30次 拥有专利248条 行政许可90个 [2]

A股董秘薪酬概况 - A股市场共有5817家上市公司 董秘薪酬合计达40.86亿元 平均薪酬75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万 占比超21% [1] 电子化学品行业董秘薪酬分析 - 行业共有37家上市公司 董秘平均薪酬69.86万元 在125个申万二级行业中排名第69位 [1] - 2024年行业董秘平均薪资较上年上升7.08万元 增幅在申万一级行业中排名第25位 [1] - 薪酬分布：23位董秘薪酬位于50-100万元区间（占比超六成） 4位超100万元（占比一成） [1] - 薪酬最高为安集科技杨逊223.04万元 其次菲沃泰孙西林120.00万元 [1] 年龄与薪酬关系 - 37位董秘年龄分布在27-58岁 中枢在40-44岁（15人占比超四成） [3] - 高薪年龄段为45-49岁 平均薪酬97.21万元 主要受安集科技杨逊223.04万元拉动 [3] - 年龄最大为容大感光蔡启上58岁 最小为唯特偶廖娅伶27岁 [5][6] 学历与薪酬关系 - 硕士学历董秘21位 本科学历13位 合计占比超九成 [6] - 硕士学历董秘平均薪酬最高达73.25万元 博士学历仅64.93万元（仅莱尔科技梁韵湘1人） [6] - 莱尔科技2024年股价下跌22.06% 表现居行业倒数第十 [6] 薪酬与股价表现关联性 - 董秘薪酬提升伴随调研家数显著增加（68次至478次） [8] - 薪酬0-200万元区间内 股价年涨跌幅从-8.41%提升至13.62% 呈现正相关 [8]

科创板整体表现 - 科创板589只上市股票最新收盘价较发行价平均溢价117.77% [1] - 444只股票处于溢价状态，溢价幅度最高的是上纬新材达3676.98% [1] - 144只股票出现破发，破发比例占整体样本的24.45% [1] 溢价领先个股 - 上纬新材以3676.98%的溢价幅度位居榜首 [1] - 热景生物溢价1163.70%位列第二 [1] - 百利天恒和安集科技分别溢价1108.14%和1071.45% [1] 破发严重个股 - 万润新能破发幅度达78.93%，为科创板破发最严重个股，发行价299.88元，发行市盈率75.25倍显著高于行业平均市盈率19.21倍 [1] - ST帕瓦破发76.47%，发行价51.88元，发行市盈率93.68倍远超行业平均29.25倍 [1] - 成大生物破发71.31%，天宜新材破发65.75%，中科微至破发60.90% [2] 破发个股特征 - 破发幅度超50%的个股包括康希诺(58.78%)、金迪克(57.68%)、近岸蛋白(55.35%)等10余家企业 [2][3] - 多家破发企业发行市盈率显著高于行业平均水平，如万润新能(75.25倍 vs 19.21倍)、ST帕瓦(93.68倍 vs 29.25倍) [1] - 新能源电池材料、生物医药、半导体等行业破发企业较为集中 [1][2][3] 破发时间分布 - 2022年上市个股破发情况突出，如万润新能(2022.09.29)、ST帕瓦(2022.09.19)、近岸蛋白(2022.09.29)等 [1][2] - 2021年上市个股如成大生物(2021.10.28)、中科微至(2021.10.26)等也出现大幅破发 [2] - 部分2023年新上市个股如西山科技(2023.06.06)已出现45.80%的破发 [2] 破发幅度区间分布 - 破发幅度在40%-50%区间的个股包括希荻微(54.22%)、宏力达(52.87%)、灿瑞科技(52.32%)等15家企业 [2][3] - 破发幅度在30%-40%区间的有唯捷创芯(47.43%)、凯赛生物(47.01%)、昱能科技(43.63%)等20余家企业 [2][3] - 破发幅度在20%-30%区间的包括天岳先进(24.51%)、药康生物(24.32%)、邦彦技术(23.61%)等近30家企业 [4] 行业分布特点 - 锂电池正极材料企业万润新能破发78.93% [1] - 新能源电池材料企业ST帕瓦破发76.47% [1] - 生物医药企业康希诺破发58.78%，百克生物破发34.57% [2][4] - 半导体企业中科微至破发60.90%，东微半导破发13.97% [2][5] 近期上市表现 - 2023年上市个股中，西山科技(2023.06.06)破发45.80% [2] - 光格科技(2023.07.24)破发42.34% [3] - 慧智微(2023.05.16)破发41.49% [3] - 浩辰软件(2023.10.10)破发27.44% [4]

限制性股票激励计划归属情况 - 本次限制性股票归属数量为122,809股，来源为公司自二级市场回购的A股普通股股票 [2] - 激励对象人数为36人，不涉及董事及高级管理人员 [7][8] - 公司已收到激励对象缴付资金合计5,177,627.44元人民币，毕马威华振会计师事务所出具验资报告 [9] - 股份过户登记手续于2025年8月6日完成，中国结算上海分公司出具《过户登记确认书》 [9] 股权激励计划决策程序 - 2024年4月15日董事会审议通过激励计划草案及考核管理办法等议案 [2] - 2024年4月16日至25日进行激励对象公示，未收到异议 [3] - 2024年5月9日股东大会批准激励计划及相关授权议案 [4] - 2024年6月20日董事会调整激励计划并完成授予 [5] - 2025年7月1日董事会审议通过第一个归属期符合条件等议案 [5] 可转债转股价格调整 - 因股权激励归属导致总股本由167,940,414股增至168,489,007股 [13] - 调整前转股价129.00元/股，调整后128.73元/股，生效日为2025年8月7日 [16] - 转股价格调整公式采用增发新股模型，分两次计算：首次因2023年激励计划归属516,463股调整至128.75元/股，第二次因2024年激励计划归属32,130股调整至128.73元/股 [17] - 安集转债转股期为2025年10月11日至2031年4月6日，当前未进入转股期 [16]

限制性股票激励计划执行情况 - 公司完成2024年限制性股票激励计划第一个归属期剩余部分的股份过户登记工作 归属数量为122,809股 股票来源为自二级市场回购的公司A股普通股股票 [1] 股权激励决策程序 - 2024年4月15日公司召开第三届董事会第九次会议和监事会第九次会议 审议通过《2024年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案 [2] - 2024年4月16日至25日对激励对象名单进行内部公示 未收到异议 4月27日披露核查意见 [3] - 2024年5月9日召开2023年年度股东大会 审议通过股权激励相关议案 [3] - 2024年6月20日召开董事会第十一次会议和监事会第十一次会议 审议通过授予限制性股票事项 [4][5] - 2025年7月1日召开董事会第二十一次会议和监事会第二十一次会议 审议通过调整激励计划及作废部分股票等议案 [5] 本次归属具体情况 - 归属人员包括6名资深管理人员 14.4257万股获授限制性股票 本次归属6.8279万股 占比47.33% [6] - 12名资深技术人员获授5.3337万股 本次归属2.6315万股 占比49.34% [6] - 18名资深业务人员获授5.8104万股 本次归属2.8215万股 占比48.56% [6] - 合计36名激励对象 获授总量25.5698万股 本次归属12.2809万股 总占比48.03% [6] - 另有32位激励对象的32,130股已于2025年8月1日完成登记 [6] 资金与登记情况 - 毕马威华振会计师事务所出具验资报告 确认收到激励对象出资合计5,177,627.44元 对应122,809股库存股 [7] - 股份过户登记手续已完成 中国结算上海分公司出具过户登记确认书 [8] 股本结构影响 - 本次归属不涉及股本总数变化 不导致控股股东变更 因股票来源为二级市场回购股份 [7] - 本次激励对象不涉及董事和高级管理人员 [7]

股本变动 - 公司向212名激励对象定向发行548,593股，总股本变为168,489,007股[4] - 2023年激励计划二归属期向180人归属516,463股，总股本变为168,456,877股[7] - 2024年激励计划一归属期向68人归属154,939股，总股本变为168,489,007股[7] 转股信息 - “安集转债”转股期为2025年10月11日至2031年4月6日，未进入转股期[3] - 调整前转股价格129.00元/股，调整后128.73元/股，起始日期2025年8月7日[5] - 2023年激励计划二归属期增发新股率0.30753%，第一次调整后转股价128.75元/股[7] - 2024年激励计划一归属期增发新股率0.01907%，第二次调整后转股价128.73元/股[8]

限制性股票归属情况 - 本次限制性股票归属数量为122,809股[5] - 资深管理人员本次归属6.8279万股，占比47.33%[10] - 资深技术人员本次归属2.6315万股，占比49.34%[10] - 资深业务人员本次归属2.8215万股，占比48.56%[10] - 合计本次归属12.2809万股，占比48.03%[10] 其他相关情况 - 32位股权激励对象的32,130股已完成登记工作[10] - 截至2025年7月16日，收到购买122,809股库存股资金5,177,627.44元[13] - 2025年8月6日，2024年限制性股票激励计划部分股份过户登记完成[3] - 本次归属激励对象人数为36人[11] - 本次归属股票源于二级市场回购的A股普通股[5]

公司股价及交易情况 - 截至2025年8月5日收盘，安集科技报收于149 9元，上涨0 12% [1] - 换手率0 96%，成交量1 61万手，成交金额2 41亿元 [1] - 主力资金净流出1401 93万元，占比成交额5 81% [1] - 超大单净流出532 10万元、占成交额2 2%，大单净流出869 83万元、占成交额3 6% [1] - 中单净流出656 26万元、占成交额2 72%，小单净流入745 67万元、占成交额3 09% [1] 公司财务表现 - 2025年一季度营业总收入5 45亿元，同比增长44 08% [1] - 归属净利润1 69亿元，同比增长60 66% [1] - 扣非净利润1 62亿元，同比增长53 03% [1] - 流动比率4 909，速动比率3 419，资产负债率20 04% [1] 公司基本信息 - 公司全称安集微电子科技(上海)股份有限公司，成立于2006年，位于上海市 [1] - 主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本12921 3274万人民币，实缴资本4206 7938万人民币 [1] - 法定代表人为SHUMIN WANG [1] 公司商业活动 - 对外投资12家企业 [2] - 参与招投标项目30次 [2] - 拥有专利信息248条 [2] - 拥有行政许可90个 [2]

指数表现 - 上证科创板100指数(000698)上涨0 28% 成分股博瑞医药(688166)上涨6 56% 华恒生物(688639)上涨5 88% 铂力特(688333)上涨4 69% 泽璟制药(688266)上涨4 05% 珠海冠宇(688772)上涨3 65% [3] - 科创100指数ETF(588030)上涨0 09% 最新价报1 11元 近1周累计上涨1 74% [3] - 科创100指数ETF近6月净值上涨22 98% 指数股票型基金排名348/3514 居于前9 90% [5] 流动性及规模 - 科创100指数ETF盘中换手1 81% 成交1 14亿元 近1年日均成交4 01亿元 居可比基金第一 [3] - 科创100指数ETF近1年规模增长13 55亿元 新增规模位居可比基金1/12 [4] - 科创100指数ETF最新融资买入额达1149 61万元 最新融资余额达1 77亿元 [4] 政策与行业动态 - 上海市人民政府办公厅印发《上海市支持企业加强基础研究 增强高质量发展新动能的若干措施》 支持企业与政府深入实施"探索者计划" 聚焦集成电路、生物医药、人工智能等领域 [4] - 中信证券预计25Q3主流、利基存储价格有望全面上涨 看好存储厂商Q3表现 重点推荐存储芯片设计龙头 建议关注存储模组分销商 [4] 基金表现与结构 - 科创100指数ETF自成立以来最高单月回报为27 67% 最长连涨月数为3个月 最长连涨涨幅为37 87% 上涨月份平均收益率为8 48% 历史持有1年盈利概率为62 84% [5] - 科创100指数ETF近3个月超越基准年化收益为0 86% 近1年夏普比率为1 46 [5] - 上证科创板100指数前十大权重股合计占比23 52% 包括博瑞医药、百济神州、华虹公司等 [6] 基金费用与跟踪 - 科创100指数ETF管理费率为0 15% 托管费率为0 05% 费率在可比基金中最低 [5] - 科创100指数ETF近1月跟踪误差为0 012% 在可比基金中跟踪精度较高 [5]