公司股东及高管减持计划 - 公司实际控制人杨诺计划减持不超过1,285,000股，占公司总股本不超过0.85%，其中通过集中竞价减持不超过530,000股（0.35%），通过大宗交易减持不超过755,000股（0.50%）[1] - 实际控制人的一致行动人庞红、陈涛、李清华计划分别通过集中竞价减持不超过448,000股（0.30%）、300,000股（0.20%）、230,000股（0.15%）[1] - 公司董事、副总经理及核心技术人员唐文林、张宗超，董事范笑颜，副总经理张士凤计划通过集中竞价分别减持不超过281,000股（0.19%）、269,000股（0.18%）、51,800股（0.03%）、17,500股（0.01%）[1][2] - 上述股东拟合计减持2,882,300股，按公告前一日收盘价67.45元计算，拟减持套现总金额约194,411,135元[2] - 减持计划将在公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施，减持价格按实施时的市场价格确定[2] 相关股东持股情况及历史减持 - 截至公告日，杨诺持有1,999,116股（占总股本1.32%），庞红持有807,408股（0.53%），陈涛持有463,800股（0.31%），李清华持有485,602股（0.32%），唐文林持有647,388股（0.43%），张宗超持有616,262股（0.41%），范笑颜持有119,510股（0.08%），张士凤持有41,855股（0.03%）[3] - 2025年9月19日公告显示，陈涛于2025年6月24日至9月3日通过集中竞价减持300,000股（0.20%），减持价格区间20.86元/股至30.00元/股，减持总金额7,592,676元[4] - 同一历史公告显示，股东彭坤于2025年6月19日至9月3日减持412,104股（0.27%），减持价格区间20.00元/股至30.40元/股，减持总金额10,956,491.60元；李清华于2025年9月18日减持16,634股（0.01%），减持价格区间47.00元/股至48.90元/股，减持总金额798,202.6元[4] - 2025年10月30日，公司披露股东陈继锋、陈涛进行询价转让，计划转让1,509,490股（占总股本1.00%）[5] - 2025年11月7日公告显示，询价转让完成，价格为40.88元/股，陈继锋减持1,339,490股（0.89%），陈涛减持170,000股（0.11%），套现金额合计61,707,951.20元，转让后陈继锋、陈涛及其一致行动人持股比例从36.99%降至35.98%[5] 公司上市及融资历史 - 公司于2019年7月22日在上海证券交易所科创板上市，发行数量2,000.00万股，发行价格26.68元/股，保荐机构为中信建投证券股份有限公司[5] - 首次公开发行募集资金总额53,360.00万元，扣除发行费用后净额46,927.11万元，较原计划少6,198.57万元，原计划募集40,728.54万元用于多个刀具产业化升级项目、研发中心及补充流动资金[6] - 上市发行费用合计6,432.89万元，其中保荐及承销费用4,058.49万元，战略配售由中信建投投资有限公司跟投，获配100.00万股[6] - 2022年，公司向特定对象发行A股股票14,163,757股，发行价34.38元/股，募集资金48,695.00万元，扣除相关费用后募集资金净额为47,680.17万元[7] - 公司两次募集资金合计约10.21亿元[8] 公司股本变动 - 2022年年度权益分派以总股本109,580,960股为基数，每股派发现金红利0.3元（含税），并以资本公积金每股转增0.4股，共计派发现金红利32,874,288.00元，转增43,832,384股，分配后总股本增至153,413,344股[8]

热点与业务进展 - 睿能科技2025年前三季度机器人领域业务收入约1678万元，占营业收入比例约1.02% [1] - 秦安股份存在外部流通盘较小且近期换手率较高的风险 [1][2] 项目投资与产能扩张 - 汇通控股拟投资10亿元建设年产90万套高端新能源汽车造型部件及声学产品项目 [1] - 中粮科技拟投资兴建平凉年产25万吨淀粉糖及1万吨阿洛酮糖新建项目 [1] - 卧龙新能拟投资8亿元建设包头威俊20万千瓦/120万千瓦时电网侧独立储能示范项目 [1] - 海力风电拟合作建设并运营温州母港一期项目 [1] 重大合同中标 - 万胜智能中标4298.66万元国家电网项目 [1] - 特锐德预中标9487.92万元铁路项目 [1] - 中电环保签订1.257亿元陕煤煤化工水处理项目合同 [1] 股权交易与收购 - 宁波富邦拟以3.7亿元转让其持有的中华纸业2.50%股权 [1][2] - 荣泰健康拟以4200万元收购有摩有样21%的股权 [2] 股份回购与注销 - 永泰能源拟斥资3亿元至5亿元回购股份并用于注销 [1][2] - 汇通控股拟斥资3000万元至5000万元回购股份 [2] 股东增持与减持 - 恒逸石化控股股东及其一致行动人拟增持15亿元至25亿元公司股份 [1][3] - 沃尔德多名股东拟合计减持不超过公司总股本的1.92% [2] - 绿通科技多名股东拟合计减持不超过公司总股本的4% [3] - 芯原股份股东兴橙投资方、国开基金拟合计减持不超过公司总股本的1.15% [3] 再融资与项目募资 - 美迪凯拟定增募资不超过7亿元，用于投资MEMS器件光学系统制造项目等 [1][3] - 中金辐照拟向控股股东等定增募资不超过8亿元 [1][3] - 欣天科技拟定增募资不超过2.9亿元 [3]

热点与业务进展 - 睿能科技2025年前三季度机器人领域营业收入约1678万元，占公司总收入比例约1.02% [1] - 秦安股份存在外部流通盘较小且近期换手率较高的风险 [1][2] 项目投资与产能扩张 - 汇通控股拟投资10亿元建设年产90万套高端新能源汽车造型部件及声学产品项目 [1] - 中粮科技拟投资兴建平凉年产25万吨淀粉糖及1万吨阿洛酮糖新建项目 [1] - 海力风电拟合作建设并运营温州母港一期项目 [1] - 卧龙新能拟投资8亿元建设包头威俊20万千瓦/120万千瓦时电网侧独立储能示范项目 [1] 重大合同中标 - 万胜智能中标4298.66万元国家电网项目 [1] - 特锐德预中标9487.92万元铁路项目 [1] - 中电环保签订1.257亿元陕煤煤化工水处理项目合同 [1] 股权交易与收购 - 宁波富邦拟以3.7亿元转让其持有的中华纸业2.50%股权 [1][2] - 荣泰健康拟以4200万元收购有摩有样21%的股权 [2] 股份回购与注销 - 永泰能源拟斥资3亿元至5亿元回购股份并用于注销 [1][2] - 汇通控股拟斥资3000万元至5000万元回购股份 [2] 股东增减持计划 - 恒逸石化控股股东及其一致行动人计划增持15亿元至25亿元公司股份 [1][3] - 沃尔德多名股东拟合计减持不超过公司总股本1.92%的股份 [2] - 绿通科技多名股东拟合计减持不超过公司总股本4%的股份 [3] - 芯原股份股东兴橙投资方及国开基金拟合计减持不超过公司总股本1.15%的股份 [3] 再融资与项目募资 - 美迪凯拟定增募资不超过7亿元，用于投资MEMS器件光学系统制造等项目 [1][3] - 中金辐照拟向控股股东等定增募资不超过8亿元 [1][3] - 欣天科技拟定增募资不超过2.9亿元 [3]

核心观点 - 沃尔德公司实际控制人及其一致行动人、部分董事及高级管理人员计划减持公司股份，总计减持比例不超过公司总股本的2.31% [1] 减持计划详情 - 杨诺计划减持不超过128.5万股，占总股本不超过0.85%，其中通过集中竞价减持不超过53万股（不超过0.35%），通过大宗交易减持不超过75.5万股（不超过0.50%）[1] - 庞红计划通过集中竞价减持不超过448,000股，占总股本不超过0.30% [1] - 陈涛计划通过集中竞价减持不超过300,000股，占总股本不超过0.20% [1] - 李清华计划通过集中竞价减持不超过230,000股，占总股本不超过0.15% [1] - 唐文林计划通过集中竞价减持不超过281,000股，占总股本不超过0.19% [1] - 张宗超计划通过集中竞价减持不超过269,000股，占总股本不超过0.18% [1] - 范笑颜计划通过集中竞价减持不超过51,800股，占总股本不超过0.03% [1] - 张士凤计划通过集中竞价减持不超过17,500股，占总股本不超过0.01% [1] 减持原因与方式 - 所有计划减持人员均因个人资金需要而进行减持 [1] - 减持方式主要为集中竞价交易，仅杨诺部分股份计划通过大宗交易方式减持 [1]

核心观点 - 沃尔德(688028.SH)发布公告，公司实际控制人及其一致行动人、部分董事及高级管理人员因个人资金需要，计划减持公司股份 [1] 减持计划详情 - 杨诺计划减持不超过128.5万股，占总股本不超过0.85%，其中通过集中竞价减持不超过53万股（占总股本不超过0.35%），通过大宗交易减持不超过75.5万股（占总股本不超过0.50%） [1] - 庞红计划通过集中竞价减持不超过448,000股，占总股本不超过0.30% [1] - 陈涛计划通过集中竞价减持不超过300,000股，占总股本不超过0.20% [1] - 李清华计划通过集中竞价减持不超过230,000股，占总股本不超过0.15% [1] - 唐文林计划通过集中竞价减持不超过281,000股，占总股本不超过0.19% [1] - 张宗超计划通过集中竞价减持不超过269,000股，占总股本不超过0.18% [1] - 范笑颜计划通过集中竞价减持不超过51,800股，占总股本不超过0.03% [1] - 张士凤计划通过集中竞价减持不超过17,500股，占总股本不超过0.01% [1]

核心减持计划公告 - 公司实际控制人杨诺及其一致行动人庞红、陈涛、李清华，以及部分董事及高级管理人员唐文林、张宗超、范笑颜、张士凤计划减持公司股份 [1] - 减持期间为2025年12月24日至2026年3月23日，减持方式包括集中竞价和大宗交易，减持价格将根据市场价格确定，减持原因为个人资金需求 [1] 各主体减持股份详情 - 实际控制人杨诺拟减持不超过128.5万股，占总股本的0.85% [1] - 一致行动人庞红拟减持不超过44.8万股，占总股本的0.30% [1] - 一致行动人陈涛拟减持不超过30万股，占总股本的0.20% [1] - 一致行动人李清华拟减持不超过23万股，占总股本的0.15% [1] - 董事及高级管理人员唐文林拟减持不超过28.1万股，占总股本的0.19% [1] - 董事及高级管理人员张宗超拟减持不超过26.9万股，占总股本的0.18% [1] - 董事及高级管理人员范笑颜拟减持不超过5.18万股，占总股本的0.03% [1] - 董事及高级管理人员张士凤拟减持不超过1.75万股，占总股本的0.01% [1]

股东持股情况 - 公司实际控制人杨诺持股1,999,116股，占总股本1.32%[1] - 庞红、陈涛、李清华分别持股807,408股、463,800股、485,602股，占比分别为0.53%、0.31%、0.32%[1] - 唐文林、张宗超、范笑颜、张士凤分别持股647,388股、616,262股、119,510股、41,855股，占比分别为0.43%、0.41%、0.08%、0.03%[1] - 杨诺、庞红、陈涛、李清华、陈继锋为一致行动人，合计持股54,309,047股，占比35.98%[9] 减持计划 - 杨诺拟减持1,285,000股，不超总股本0.85%，其中集中竞价不超530,000股（0.35%），大宗不超755,000股（0.50%）[2][3] - 庞红、陈涛、李清华拟集中竞价减持不超448,000股（0.30%）、300,000股（0.20%）、230,000股（0.15%）[3] - 唐文林、张宗超、范笑颜、张士凤拟集中竞价减持不超281,000股（0.19%）、269,000股（0.18%）、51,800股（0.03%）、17,500股（0.01%）[3] - 减持计划自公告披露日起15个交易日后的3个月内实施[4] 过往减持情况 - 陈涛过去12个月内两次减持，分别减持300,000股（0.20%）、170,000股（0.11%）[10] - 李清华、陈继锋过去12个月内分别减持16,634股（0.01%）、1,339,490股（0.89%）[10] 其他 - 杨诺承诺锁定期满后两年内减持，每年转让不超上市前持股总数25%，减持价不低于发行价[14] - 公司实际控制人拟减持首发前股份，不会导致控股权和治理结构变化[19] - 本次减持计划实施存在时间、数量、价格等不确定性风险[19] - 公司股东将按法律法规及监管要求实施减持并及时披露信息[21] - 公告发布时间为2025年12月2日[23]

行业投资评级 - 报告对行业投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 成本上升与需求支撑共同推动刀具产品涨价，相关公司业绩有望持续改善 [1] - 钨矿等原材料价格大幅上涨推动刀具厂商进行多轮集中调价 [3] - 行业价格传导存在周期，第三季度刀具企业利润已开始修复 [3] - 原材料采购要求现金交付加速中小厂商出清，行业格局有望向头部企业集中 [3] 原材料价格驱动因素 - 钨精矿供给端因开采指标缩减和中国出口管制而收紧，战略性溢价驱动价格持续上涨 [3] - 2025年11月26日，65%黑钨精矿价格报33.6万元/标吨，较年初上涨135% [3] - 碳化钨粉价格报755元/公斤，较年初上涨142.8% [3] 刀具行业调价情况 - 2025年11月是硬质合金刀具行业年内第三轮集中调价，前两轮分别在5月和9月左右 [3] - 调价函发布后1-3个月内新价格生效，传导路径为刀具厂商→经销商→终端客户 [3] - 2025年10月工量刃具价格指数收于115.01点，环比上涨0.67%，其中刃具产品指数收于121.98点，环比上涨1.23% [3] 企业业绩表现 - 2025年第三季度华锐精密实现营收2.52亿元，同比增长44.49%，归母净利润0.52亿元，同比增长915.62% [3] - 2025年第三季度欧科亿实现营收4.20亿元，同比增长33.00%，归母净利润0.50亿元，同比增长69.31% [3] 行业格局变化 - 原材料快速涨价和现金付款要求导致中小厂商开工率下降，面临出清压力 [3] - 头部企业资金实力强、原材料备库充足，抗风险能力更强，行业集中度有望提升 [3] - 报告重点关注华锐精密、欧科亿、中钨高新、厦门钨业、沃尔德、新锐股份等公司 [3] 重点公司估值 - 华锐精密（688059.SH）市值73.37亿元，2025年预测归母净利润1.77亿元，预测市盈率41倍 [4] - 欧科亿（688308.SH）市值44.79亿元，2025年预测归母净利润1.07亿元，预测市盈率42倍 [4] - 中钨高新（000657.SZ）市值501.98亿元，2025年预测归母净利润12.87亿元，预测市盈率39倍 [4] - 厦门钨业（600549.SH）市值519.78亿元，2025年预测归母净利润24.32亿元，预测市盈率21倍 [4] - 沃尔德（688028.SH）市值113.06亿元，2024年归母净利润0.99亿元 [4] - 新锐股份（688257.SH）市值64.49亿元，2025年预测归母净利润2.20亿元，预测市盈率29倍 [4]

行业投资评级 - 报告对行业投资评级为“看好” [1] 核心观点 - 成本与需求双轮驱动刀具价格上涨，刀具公司业绩有望持续改善 [1] - 钨矿价格加速上涨导致硬质合金刀具厂成本攀升，国内外主要厂商纷纷发布涨价函 [1] - 行业经历年内第三轮集中调价，价格传导顺畅，下游客户接受新价格可能性较高 [3] - 10月工量刃具价格指数延续涨势，刃具板块成为主要拉动力量 [3] - 三季度刀具企业利润显著修复，业绩改善明显 [3] - 原材料现金交付要求加速中小厂商出清，行业格局向头部企业集中 [3] 行业现状分析 - 供给端：2025年钨精矿开采指标显著缩减，中国对钨等战略性金属实行出口管制，驱动钨价持续上涨 [3] - 价格数据：2025年11月26日65%黑钨精矿价格报33.6万元/标吨，较年初上涨135%；碳化钨粉价格报755元/公斤，较年初上涨142.8% [3] - 需求端：下游刚需托底支撑，新能源汽车产业链对精密加工需求持续释放 [3] 市场表现 - 工量刃具价格指数：2025年10月收于115.01点，环比上涨0.67% [3] - 刃具产品价格指数：10月收于121.98点，环比上涨1.23%，成为拉动总指数上行的主要动力 [3] - 调价频率：11月为年内第三轮集中调价，此前在5月和9月已进行过两轮价格调整 [3] 企业业绩表现 - 华锐精密：2025Q3实现营收2.52亿元，同比增长44.49%；归母净利润0.52亿元，同比增长915.62% [3] - 欧科亿：2025Q3实现营收4.20亿元，同比增长33.00%；归母净利润0.50亿元，同比增长69.31% [3] - 利润修复原因：Q2涨价效果开始体现，叠加前期储备的低价库存原料 [3] 行业格局变化 - 中小厂商面临困境：原材料库存较低，成本高于订单价格导致开工率下降；资金实力不足难以满足现金付款要求 [3] - 头部企业优势：资金实力更强，原材料备库更充分，抗风险能力更强 [3] - 行业集中度提升：中小厂商出清加速，行业格局向头部公司集中 [3] 重点关注公司 - 华锐精密、欧科亿、中钨高新（株洲钻石）、厦门钨业（厦门金鹭）、沃尔德、新锐股份 [3] - 估值数据详见报告表1，包含各公司市值、归母净利润预测及PE估值 [4]

市场指数表现 - 沪指收盘报3875点，上涨0.29% [1] - 深证成指收盘报12875.19点，下跌0.25% [1] - 创业板指收盘报3031.30点，下跌0.44% [1] - 全市场成交额为1.72万亿元，较前一交易日缩量740亿元 [1] 领涨板块与个股 - 有机硅板块走高，晨光新材涨停 [1] - 造纸板块拉升，安妮股份涨停，板块近5日涨幅达3.26% [1][2] - 固态电池板块活跃，海科能源、壹石通等多股20CM涨停 [1] - 精细化工板块近5日涨幅为1.73% [2] - 石油化工板块近5日涨幅为1.52% [2] - 煤炭板块近5日涨幅为1.40% [2] - 化工原料板块近5日涨幅为1.10% [2] - 通信设备板块近5日涨幅为1.07% [2] 领跌板块与个股 - 海南板块走低，神农种业跌逾7% [1] - 培育钻石板块下挫，沃尔德领跌 [1] - 短剧概念走势低迷，欢瑞世纪跌停 [1] - AI应用端、快手概念及文化传媒等板块跌幅居前 [1]