公司业务概况 - 公司主要从事工业物联网通信产品及物联网整体解决方案的研发、制造和销售，业务涵盖企业网络、数字能源、工业与楼宇IoT、智慧商业、车载与运输等五大领域[2] - 公司产品包括工业无线路由器、无线数据终端、AI边缘计算机、车载网关、边缘路由器、智能AP、工业以太网交换机等通信产品，以及智能配电网状态监测系统、智能售货控制系统、AI智能冰柜、智能车联网系统等物联网创新解决方案[2] 经营业绩 - 2024年前三季度，公司实现营业收入40,825.28万元，同比增长15.98%；实现归属于上市公司股东的净利润8,336.78万元，同比增长21.00%[1] - 其中工业物联网产品实现收入21,981.66万元，同比增长23.43%；企业网络产品实现收入5,488.63万元，同比增长134.48%；数字配电网产品实现收入9,360.33万元，同比增长1.12%；技术服务及其他实现收入2,038.60万元，同比增长37.43%[1] - 公司海外市场实现大幅增长，同比增长48.63%[1] 未来发展规划 - 公司以"坚持技术创新，服务全球市场，创造科技价值"为总体发展战略目标，力争成为工业物联网的引领者[2] - 公司将丰富产品线，深耕行业应用，持续推进"云+端"物联网解决方案，打造领先的工业大数据汇聚与云管理服务，逐步建立物联网应用和生态系统[2] - 公司将围绕现有五大业务板块的发展，全面推进公司数字化、全球化的高质量发展[3] 行业地位及竞争优势 - 公司作为较早进入工业物联网产品研发、制造、销售的高新技术企业，在智能电力、智能制造、智能零售、智慧城市等领域拥有广泛的客户群，形成了较高的品牌知名度[3] - 公司客户及合作伙伴覆盖了国家电网、南方电网、通用电气、施耐德电气、飞利浦、澳柯玛、农夫山泉、可口可乐、百事可乐等世界知名企业，与这些企业的长期合作关系代表了业界对公司产品的广泛认可[3] - 公司在研发、产品、供应链以及国内外市场拓展方面积累了深厚资源，未来将继续夯实现有五大业务板块，全面推进公司数字化、全球化战略[3]

北京映翰通网络技术股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 为维护全体股东的合法权益，确保股东及股东代理人在本公司 2024 年第二 次临时股东大会期间依法行使权利，保证股东大会的正常秩序和议事效率，依据 中国证监会《上市公司股东大会规则》及《北京映翰通网络技术股份有限公司章 程》、《北京映翰通网络技术股份有限公司股东大会议事规则》等有关规定，特制 定 2024 年第二次临时股东大会会议须知： 一、参加现场会议的股东或股东代理人请于会议召开前30分钟内进入会场、 并按规定出示证券账户卡、身份证或法人单位证明以及授权委托书等证件办理签 到手续，经验证合格后领取股东大会资料，方可出席会议、听从工作人员安排入 座。 2024 年 11 月 北京映翰通网络技术股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 北京映翰通网络技术股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料目录 | 2024 | 年第二次临时股东大会会议须知 1 | | --- | --- | | 2024 | 年第二次临时股东大会会议议程 3 | | 2024 | 年第二次临时股东大会会议议案 5 | | | 议案一：关于修订《 ...

回购方案 - 首次披露日为2024年8月23日[2] - 实施期限为股东大会通过后12个月[2] - 预计回购金额2000万 - 4000万元[2] - 用途为减少注册资本[2] - 回购价格不超过38元/股[3] 回购进展 - 截至2024年10月31日已回购30000股[2][5] - 占总股本比例0.04%[2][5] - 已回购金额98.18万元[2] - 实际回购价32.41 - 32.90元/股[2][5] 其他 - 2024年9月12日股东大会通过回购方案[3]

报告公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年前三季度公司实现营收4.08亿元,同比增长15.98%;归母净利润8337万元,同比增长21.00%;扣非归母净利润7750万元,同比增长24.62% [5] - 2024年第三季度公司实现营收1.47亿元,同比增长27.63%,环比下降4.79%;归母净利润2995万元,同比增长34.11%,环比下降19.34%;扣非归母净利润2774万元,同比增长45.30%,环比下降20.78% [5] - 公司毛利率持续改善,2024年前三季度毛利率为52.82%,同比提升2.13个百分点;2024年第三季度毛利率为53.46%,同比下降1.10个百分点,环比上升1.24个百分点 [5] 业务发展 - 工业物联网产品实现营收2.20亿元,同比增长23.43% [6] - 企业网络产品实现营收5489万元,同比增长134.48% [6] - 数字配电网产品实现营收9360万元,同比增长1.12% [6] - 智能售货控制系统产品实现营收1956万元,同比下降54.64% [6] - 技术服务及其他实现营收2039万元,同比增长37.43% [6] 盈利能力 - 公司费用管控卓有成效,2024年前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为14.12%、6.14%、10.44%,同比分别下降0.18、0.44、1.63个百分点 [6] 财务预测 - 预计公司2024-2026年收入分别为5.74亿元、6.97亿元、8.14亿元,归母净利润分别为1.11亿元、1.36亿元、1.60亿元,EPS分别为1.51元、1.85元、2.18元 [7] - 参考公司历史估值及可比公司平均估值水平,给予公司2025年动态PE区间20-25X,对应合理价值区间36.93-46.16元 [7]

财务表现 - 2024年前三季度公司实现营业收入40,825.28万元，同比增长15.98% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8,336.78万元，同比增长21.00% [1] - 2024年第三季度营业收入14,733.43万元，同比增长27.63% [2] - 第三季度净利润2,994.84万元，同比增长34.11% [2] 业务板块表现 - 工业物联网产品收入21,981.66万元，同比增长23.43% [2] - 企业网络产品收入5,488.63万元，同比增长134.48% [2] - 数字配电网产品收入9,360.33万元，同比增长1.12% [2] - 智能售货控制系统产品收入1,956.06万元，同比下降54.64% [2] - 技术服务及其他收入2,038.60万元，同比增长37.43% [2] 海外市场 - 2024年前三季度海外市场同比增长48.63% [2] - 2023年全球渠道合作伙伴数量较2022年实现翻番 [3] - 北美市场通过MSP、运营商、经销商覆盖，增长较快 [4] 人工智能布局 - 自主研发配电网人工智能算法引擎(ADAIA)，应用于IWOS产品 [2] - 开发商品识别算法，用于开门柜商品识别 [2] - AI边缘加速计算机产品支持多种AI框架，应用于工业质检等场景 [2] - AI产品逐步延伸至北美、欧洲及亚太地区 [3] 智能配电网产品 - IWOS产品市场份额约30%-40% [4] - 国内市场已安装约50万套，预计总容量200万套 [4] - 2024年8月国家能源局发布配电网高质量发展行动实施方案 [4] - 预计IWOS产品未来两年保持平稳增长 [4] 新产品进展 - 推出适用于配电线路的接地故障研判终端样机 [4] - 支持带电改造存量终端，预计市场规模百万套级别 [4] - 目前处于试点拓展阶段，预计2025年进入市场推广期 [4]

1. 工业物联网龙头，提供"云+端"解决方案 - 公司于2001年正式成立，于2020年成功登陆上交所，利用M2M产品帮助行业用户有效收集和利用生产运营过程中产生的海量数据，形成具有针对性的IoT解决方案 [1][4][5] - 公司的主营产品包括工业无线路由器、无线数据终端、边缘计算网关、车载网关、边缘路由器、工业以太网交换机等工业物联网通信产品，以此为核心向下延展至传感器、控制器，向上包括设备云PaaS平台 [4] - 公司目标市场主要聚焦于工业与楼宇IoT、数字能源、智慧商业、企业网络、车载与运输五大业务板块，产品和服务主要应用于智能电力、智能制造、智能零售、智慧城市四大行业市场 [5] - 公司股权结构清晰稳定，实际控制人为创始人李明、李红雨夫妇，持股比例合计27.79% [5] - 公司管理层均在工业物联网领域深耕多年，多为技术方面专家，能够准确把握行业发展脉络 [7][8][9] - 公司上市以来持续实施股权激励计划，绑定公司核心骨干 [24][25][26] - 公司研发布局于北京、成都、嘉兴三地，拥有嘉兴主生产基地、泰国生产基地、加拿大生产基地三地多元的全球化供应链能力 [27] - 公司海外营收占比逐年提升，2023年达36% [41] 2. 工业物联网产品线丰富，垂直切入边缘计算+智能交通 - 工业物联网市场蓬勃发展，网关市场增速迅猛 [36][37] - 中央出台多项政策，大力推动工业互联网发展 [37][38] - 公司产品线齐全，包括工业无线路由器、无线数据终端、边缘计算网关、车载网关等，应用场景丰富 [39][40] - 公司积极切入边缘计算领域，推出边缘计算网关、边缘计算机等产品 [47][48] - 公司切入车载网关领域，推出VG710增强版车载网关、VT200轻量级车载追踪网关等产品 [50] - 公司推出星汉云管理网络解决方案，为企业提供高速、安全、简单、便捷的一站式网络方案 [50] 3. 智能配电网优势明显，静待十四五后期电网资本开支回补 - 电网智能化为大势所趋，未来市场空间广阔 [52][53] - 配电网是电网建设的薄弱环节，将是未来重点投资方向 [52][53][54] - "十四五"期间，国家电网和南方电网的电网规划投资将近3万亿元，其中配电网投资占比接近50% [54][55][57] - 公司自主研发的IWOS产品采用AI+物联的技术路线，实现了配电网故障的精准定位和状态监测 [59][60][64] - 公司掌握了多项IWOS产品的核心技术，如罗氏线圈电子式电流互感器技术、无线对时同步采样技术等 [64][65] - IWOS产品性能优异，已在国内电网公司广泛应用，销量稳步增长 [67][68][69] 4. 智能零售产品迭代周期来临，海内外空间广阔 - 中国无人零售行业蓬勃发展，自动售货机是市场主力 [72][73][74] - 中国自动售货机渗透率较低，仍有广阔的发展空间 [75][76][77] - 公司凭借强大的技术优势打造了智能售货机系统，将智能硬件和大数据云管理平台相结合 [77][78] - 公司的智能售货业务已覆盖了国内主要的售货机制造商与运营商 [82][83] 5. 业绩拆分与盈利预测 - 公司2024-2026年营业收入预计分别为5.74/6.97/8.14亿元，同比增长16.32%/21.41%/16.83% [79] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为1.11/1.36/1.60亿元，EPS为1.51/1.85/2.18元 [81] - 参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2025年动态PE区间20-25X，对应合理价值区间36.93-46.16元，维持"优于大市"评级 [81][82]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司传统核心业务存量市场巨大,未来仍有较大发展潜力 [2] - 加强海外知名企业合作,集中力量布局海外市场 [2] - 公司研发多项技术加强全球化网络及智能网联应用 [2] - 受益于数字经济浪潮下的工业物联网需求景气度提升,公司自主创新能力的提升有望带来主营业务质量的全面提升和盈利水平的进一步优化 [2] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现收入4.1亿元,同比增长16.0%;实现归母净利润8337万元,同比增长21.0%;实现扣非净利润7750万元,同比增长24.6% [2] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为5.99/7.12/8.95亿元,归母净利润分别为1.18/1.56/2.09亿元 [3] - 2024年10月25日收盘价对应的PE分别为21x/16x/12x [3]

险安律師事務所 LONGAN LAW FIRM 北京市隆安律师事务所 关于北京映翰通网络技术股份有限公司 2021 年、2023年限制性股票授予价格调整、 2021 年部分限制性股票作废及 2023 年限制性股票第一个归属期归属等事项之 法律意见书 二〇二四年十月 地址: 北京市朝阳区建外大街 21 号北京国际俱乐部大厦 C 座 8 层 电话:010-85328000; 010-65325588 邮编: 100020 传真: 010-65323768 法律意见书 北京市隆安律师事务所 关于北京映翰通网络技术股份有限公司 2021 年、2023年限制性股票授予价格调整、 2021 年部分限制性股票作废及 2023 年限制性股票第一个归属期归属等事项之 法律意见书 致北京映翰通网络技术股份有限公司: 北京市隆安律师事务所(以下简称"本所")接受北京映翰通网络技术股份 有限公司(以下简称"映翰通"或"公司")委托,指派本所王丹律师、王一静 律师(以下合称"本所律师")作为公司专项法律顾问,就公司 2021 年限制性股 票激励计划(以下简称"2021年激励计划")、2023年限制性股票激励计划(以 下简称"2023年 ...

营收情况 - 本报告期营业收入1.47亿元，同比增长27.63%；年初至报告期末营业收入4.08亿元，同比增长15.98%[2] - 2024年前三季度工业物联网产品收入2.20亿元，同比增长23.43%；企业网络产品收入5488.63万元，同比增长134.48%[9] - 2024年前三季度数字配电网产品收入9360.33万元，同比增长1.12%；智能售货控制系统产品收入1956.06万元，同比下降54.64%[9] - 2024年前三季度技术服务及其他收入2038.60万元，同比增长37.43%[9] - 2024年前三季度营业总收入4.08亿元，较2023年前三季度的3.52亿元增长16%[15] 利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润2994.84万元，同比增长34.11%；年初至报告期末为8336.78万元，同比增长21.00%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2773.54万元，同比增长45.30%；年初至报告期末为7749.94万元，同比增长24.62%[2] - 2024年前三季度净利润8443.04万元，较2023年前三季度的6846.37万元增长23%[17] 现金流情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额6481.17万元，同比下降45.62%[2] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为38421.396426万元，2023年同期为35586.959427万元[19] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为41401.376552万元，2023年同期为37471.093177万元[20] - 2024年前三季度经营活动现金流出小计为34920.208094万元，2023年同期为25552.972175万元[20] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为6481.168458万元，2023年同期为11918.121002万元[20] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计为109057.488343万元，2023年同期为100151.496679万元[20] - 2024年前三季度投资活动现金流出小计为109768.241242万元，2023年同期为100386.515633万元[20] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计为7622.5494万元，2023年同期为2674.91662万元[20] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为3598.338674万元，2023年同期为10882.251494万元[21] 每股收益情况 - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.41元/股，同比增长36.67%；年初至报告期末均为1.13元/股，同比增长20.21%[2] - 2024年前三季度基本每股收益和稀释每股收益均为1.13元/股，2023年同期均为0.94元/股[18] 研发投入情况 - 本报告期研发投入1471.22万元，同比下降0.41%；年初至报告期末为4260.47万元，同比增长0.28%[4] - 2024年前三季度研发费用4260.47万元，较2023年前三季度的4248.60万元基本持平[17] 资产情况 - 本报告期末总资产11.72亿元，较上年度末增长7.77%；归属于上市公司股东的所有者权益9.89亿元，较上年度末增长8.26%[4] - 2024年9月30日货币资金为767,331,749.56元，2023年12月31日为732,510,481.22元 [13] - 2024年9月30日应收票据为37,131.75元，2023年12月31日为4,815,658.48元 [13] - 2024年9月30日应收账款为119,880,877.40元，2023年12月31日为104,482,398.29元 [13] - 2024年9月30日存货为136,681,806.05元，2023年12月31日为103,270,313.89元 [13] - 2024年9月30日流动资产合计为1,047,689,325.55元，2023年12月31日为961,809,837.38元 [13] - 2024年9月30日长期股权投资为39,539,521.79元，2023年12月31日为37,641,807.68元 [13] - 2024年9月30日固定资产为45,082,595.87元，2023年12月31日为46,691,281.85元 [13] - 2024年第三季度末资产总计11.72亿元，较上一报告期的10.88亿元增长7.77%[14] 负债与所有者权益情况 - 2024年第三季度末负债合计1.80亿元，较上一报告期的1.72亿元增长4.62%[15] - 2024年第三季度末所有者权益合计9.92亿元，较上一报告期的9.16亿元增长8.36%[15] 成本与费用情况 - 2024年前三季度营业总成本3.12亿元，较2023年前三季度的2.84亿元增长10%[15] - 2024年前三季度销售费用5766.06万元，较2023年前三季度的5033.84万元增长14.54%[17] - 2024年前三季度管理费用2507.72万元，较2023年前三季度的2317.31万元增长8.21%[17] - 2024年前三季度财务费用 -692.22万元，较2023年前三季度的 -658.73万元减少4.93%[17] 综合收益情况 - 2024年前三季度综合收益总额为8198.996925万元，2023年同期为6953.587524万元[18] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为5,910 [10] - 前十名股东中李明持股14,657,818股，持股比例19.92%；李红雨持股5,794,782股，持股比例7.87% [10] - 姚立生直接持有公司股票4.00%，通过北京飞图开元创业投资中心间接持有1.50%，合计持有5.50% [11]

财报与会议时间 - 公司2024年第三季度报告于10月25日发布[3] - 业绩说明会计划于11月4日14:00 - 15:00举行[3] - 投资者可在10月28日至11月1日16:00前提问[3] 会议信息 - 业绩说明会以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4][5] - 参加人员有总经理、董事会秘书、财务总监[6] 联系方式 - 联系部门为公司证券部，电话010 - 84170010 - 8020，邮箱inhand@inhand.com.cn[8]