公司基本信息 - 公司于2020年8月25日首次发行A股4090万股，9月21日在科创板上市[6] - 公司注册资本为40319.24万元，每股面值1元，股份总数40319.24万股[7][12][13] - 发起人徐云明、王芳立、蓝山投资分别持股50.20%、21.16%、10.00%[12] 股份相关规定 - 公司收购股份用于特定情形合计不得超已发行股份总额10%[18] - 不同情形收购股份注销或转让时间不同[18] - 董监高任职期间每年转让股份不得超所持总数25%等[21] - 持股5%以上股东6个月内买卖股份收益归公司[21] 股东权利与义务 - 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份股东特定情形可请求诉讼[26] - 持有5%以上有表决权股份股东质押股份应书面报告公司[27] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，需在上一会计年度结束后6个月内举行[32] - 单独或合计持有10%以上股份股东可请求召开临时股东大会[33] - 单独或合计持有3%以上股份股东可在股东大会召开10日前提临时提案[39] 董事会相关 - 董事会由7名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1名[71] - 董事会审议交易事项权限有多项标准[73] - 代表1/10以上表决权股东等可提议召开董事会临时会议[77] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，设主席1人，职工代表比例为1/3[94] - 监事会每6个月至少召开一次会议[95] 利润分配与公积金 - 公司每年现金分红不低于当年度可供分配利润10%[101] - 公司分配税后利润时提取10%列入法定公积金[100] 重大投资计划 - 未来十二个月内拟对外投资等累计支出超公司最近一期经审计净资产20%且超5000万元等属重大投资计划[103] 公司变更与解散 - 公司合并、分立、减资需通知债权人并公告，债权人可要求清偿债务或担保[117][118] - 持有全部股东表决权10%以上股东在公司经营管理严重困难时可请求法院解散公司[121] 其他规定 - 公司章程自股东大会审议通过之日起生效并实施[131]

担保情况 - 公司拟为蓝创光电提供不超40000万元连带责任保证担保[2] - 已实际为蓝创光电担保余额40000万元[2] - 担保额度有效期自2024年12月24日起12个月，可循环使用[3] 子公司数据 - 蓝创光电2024年9月30日资产和净资产均为7561.37万元[6] - 蓝创光电2024年9月30日净利润 - 8.6万元，扣非后 - 22.70万元[6] 担保比例 - 公司对外担保总额0万元（不含本次），占2023年经审计净资产及总资产比例0%[11] - 公司对控股子公司累计担保40000万元（含本次），占比分别为24.48%、17.48%[11] 其他情况 - 公司及子公司无逾期和涉诉担保情形[11] - 本次担保无需股东大会审议，董事会一致同意[4][10]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于1月15日14点召开[3] - 会议地点为嘉兴市秀洲区洪合镇洪福路1108号公司行政楼一楼会议室[3] - 网络投票起止时间为2025年1月15日[3][5] 议案及登记信息 - 审议议案《关于变更注册资本及修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》2024年12月25日披露[6] - 股权登记日为2025年1月8日[12] - 会议登记时间为2025年1月9日09:00 - 17:00[13] 联系方式 - 联系人郑斌杰、陈夏晟，电话0573 - 83382807，邮箱IR@lante.com.cn[15] - 通讯地址为浙江省嘉兴市秀洲区洪合镇洪福路1108号公司董秘办，邮编314023[15] 公告时间 - 公告发布时间为2024年12月25日[17]

限制性股票归属 - 2024年10月31日同意对130名激励对象归属174.84万股第二类限制性股票[2] - 2024年11月14日完成限制性股票归属登记手续[3] 股份与注册资本变更 - 归属完成后股份总数由401,580,000股增至403,192,400股[3] - 注册资本变更为人民币403,192,400元[3] 公司章程修订 - 修订后注册资本为40,319.24万元，股份总数为40,319.24万股[5] - 修订尚需提交股东大会审议[5]

公司基本信息 - 股票简称蓝特光学，代码 688127，编号 20241218 [2] - 2024 年 12 月 17 日，中金证券等多家机构参与公司现场调研，董事会秘书郑斌杰接待 [2] 公司成长性来源 - 2024 年公司打磨在手项目，技改、扩产项目达规划目标，在经营效率和生产规模上发力实现业绩增长 [2] - 光学光电子产业与多领域紧密相连，公司依托产品布局和客户资源发掘下游需求，分享行业红利 [2] 各领域市场开拓情况 汽车电子领域 - 新能源乘用车渗透率提高，汽车电子化、智能化提升，为光学元器件行业提供竞争空间 [3] - 2024 年推动“年产 5100 万件玻璃非球面透镜技改项目”落地，产品在车载应用领域稳定增长 [3] - 为客户提供更具竞争力的光学元器件产品，助力车型应用升级和下沉 [3] 光通讯领域 - 公司产品用于高速光模块中的光连接件，受益于 AI 热潮，2024 年玻璃非球面透镜产品销售增长较快 [3] AR 市场 - AR 市场受关注，下游厂商积极尝试，公司 AR 业务规模增长，但在整体业务中占比低 [3] - AR 市场有不确定性和成长空间，公司将保持关注，参与产业链成长 [3] 安卓微棱镜产品 - 公司依托技术经验送样验证，已与个别安卓厂商接洽，项目需结合下游客户规划 [4] 产品单价与业绩波动 产品单价 - 产品定价受生命周期、市场环境、需求量等因素影响，成熟产品价格稳定，新兴领域产品价格或下调 [4] - 公司开展“降本增效”工作，寻求出货规模扩张和储备新项目 [4] 业绩波动 - 2024 年公司业绩因产品出货结构受下游消费电子季节性波动影响 [4] - 消费电子是业务重点，公司将拓宽业务优化出货结构，改善季节性波动 [4] 公司未来规划 - 2023 - 2024 年微棱镜项目投产扩产，玻璃非球面透镜业务发展良好 [5] - 2025 年公司将消化核心项目经验，打磨核心竞争力，为中长期项目储备力量，保障短期经营成长 [5]

减持情况 - 副总经理章利炳原持有670,000股，占比0.1668%[2][4] - 拟减持不超160,000股，占比0.0398%[2] - 截至2024年11月25日累计减持50,000股，占比0.0124%[2] - 减持价格23.23－23.98元/股，总金额1,184,000元[7] - 减持后持股620,000股，占比0.1538%[7] 股本变化 - 2024年11月14日公司股本由401,580,000股增至403,192,400股[4]

股票上市与归属 - 本次股票上市股数1,612,400股，2024年11月20日上市流通[3] - 本次归属限制性股票数量1,612,400股，占归属前总股本约0.40%[15] - 归属后公司股本总数由401,580,000股增至403,192,400股[12][15] 激励计划 - 2023年9 - 10月董事会、监事会、股东大会通过激励计划议案[3][4][6] - 2024年10月31日审议通过调整授予价格等议案[7] - 本次归属激励对象128人，董事等可归属比例40%[8][9] 业绩数据 - 2024年1 - 9月归属上市公司股东净利润161,578,539.10元[15] - 2024年1 - 9月基本每股收益0.40元/股[15]

报告投资评级 - 优于大市，维持[1] 报告核心观点 - Q3业绩符合预期，预计微棱镜下沉机型带动Q3业绩高增，玻璃非球面透镜车载、光通讯、智能手机市场成长空间广阔，玻璃晶圆静待AR终端爆发[5][6] 相关目录总结 公司基本信息 - 11月12日收盘价为25.42元，52周股价波动为14.41 - 26.58元，总股本/流通A股为402百万股，总市值/流通市值为10208百万元[1] 市场表现 - 2023/11 - 2024/8期间，蓝特光学与海通综指相比，市场表现有涨有跌[2] - 与沪深300对比，1M、2M、3M绝对涨幅分别为37.3%、65.3%、48.7%，相对涨幅分别为32.2%、36.5%、25.8%[3] 财务信息 - 2024年前三季度公司实现营收7.86亿元（同比+60.41%），归母净利润1.62亿元（同比+75.99%），归母扣非净利润1.56亿元（同比+107%），单Q3实现营收4.08亿元（同比+41.10%，环比+93.42%），归母净利润1.12亿元（同比+61.32%，环比+465.87%），归母扣非净利润1.09亿元（同比+70.87%，环比+429.91%）[5] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为11.10亿元/15.30亿元/18.26亿元，2024 - 2026年归母净利润分别为2.58/3.73/4.53亿元，对应EPS分别为0.64/0.93/1.13元/每股[7][8] 可比公司估值 - 与水晶光电、舜宇光学科技等可比公司相比，蓝特光学在EPS、PE等估值指标上各有差异[9]

报告评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [1] 核心观点 - 前三季度公司收入增长60.41%,归母净利润增长75.99% [1] - 第三季度公司收入、利润创历史新高,毛利率水平显著提升 [1] - 光学棱镜收入大幅增长,玻璃非球面透镜需求不断增加 [1] - 玻璃晶圆业务实现稳健发展,积极拓展下游市场 [1] 财务数据分析 - 2024-2026年营业收入预计分别为11.44/15.03/18.17亿元,归母净利润预计为2.70/3.73/4.63亿元 [2] - 2024-2026年毛利率预计分别为42%/45%/46% [2] - 2024-2026年EBIT Margin预计分别为25.4%/27.8%/29.1% [2] - 2024-2026年ROE预计分别为14.9%/18.3%/19.8% [2] 产品结构分析 - 光学棱镜、玻璃非球面透镜和玻璃晶圆是公司主要收入来源 [8] - 各主要产品毛利率水平较高,且呈现上升趋势 [9] 费用及盈利能力分析 - 期间费用率呈下降趋势,综合毛利率和归母净利率持续提升 [10][12] - 销售费用率、管理费用率和研发费用率均保持在较低水平 [11][13] 现金流及估值分析 - 2024-2026年经营活动现金流预计分别为3.96/5.05/5.73亿元 [14] - 2024-2026年P/E预计分别为34.0/24.6/19.8倍 [14] - 2024-2026年EV/EBITDA预计分别为24.9/18.4/15.0倍 [14]

报告公司投资评级 - 维持增持评级 [6][8] 报告的核心观点 - 公司 24 年前三季度营业收入 7.86 亿元，同比上升 60.41%，归母净利润 1.62 亿元，同比增加 75.99% [6] - 微棱镜业务持续兑现，23 年下半年起公司光学棱镜板块收入连续高增 [6] - 潜望式摄像头机型下放，带动出货量快速提升 [7] - 智能驾驶带动车载镜头和激光雷达需求增加，玻璃非球面透镜业务充分受益 [7] 财务数据总结 - 24 年前三季度营业收入 7.86 亿元，同比增长 60.41% [6] - 24 年前三季度归母净利润 1.62 亿元，同比增加 75.99% [6] - 24 年上半年光学棱镜收入 2.03 亿元，同比增长 313% [6] - 24 年上半年玻璃非球面透镜营收同比增长 16% [7] - 下调 24、25 年归母净利润预测至 2.66/3.35 亿元 [8] - 新增 26 年归母净利润预测 3.9 亿元 [8]