纪要涉及的行业或者公司 涉及邦彦技术公司，业务涵盖军工、计算机（AI Agent、云PC云桌面）、商用密码、海洋经济等行业 [2] 纪要提到的核心观点和论据 - **公司转型与业务发展方向**：公司从军工企业向民用市场转型，重点发展AI Agent和云PC云桌面项目，有望在经济复苏中受益 [2] - **AI Agent业务** - **发展前景**：前景广阔，将情感因素纳入大模型，具身智能可提升用户体验，有望多行业广泛应用 [4] - **大模型情况**：对接开源大模型，训练出情感脑加智商脑双架构大模型，2025年6月发布“英王模型”和“女王模型”，结合代理技术和A90技术形成独特模式 [6] - **竞争情况**：市场竞争激烈，但在细分市场有竞争力，与阿里合作助力落地应用 [7] - **商业模式**：定制化开发以项目收费，订阅模式按流量收费，云服务目前租用阿里的，未来可能自建 [9] - **落地模式**：包括标准化数字员工与大客户定制化项目，2025年6月和9月发布版本完善功能，还可赋予传统产品智能属性 [17] - **收入预期**：2025年预计收入不超千万人民币 [14] - **云PC业务** - **优势**：“云上真机”概念，避免时延和卡顿，物理隔离提高网络安全，适合高效安全办公环境，是新一代计算设备品类 [5] - **与传统云桌面区别**：真机解决方案，可支撑设计、视频处理等场景，安全等级更高，市面尚无类似产品 [10] - **推广情况**：2025年发布会后在金融、电网、医疗等领域试点推广，目标客户为高生产力或保密需求行业 [12][19] - **市场空间**：商用PC市场每年出货3000 - 4000万台，规模约2000亿，加上国产化替换市场超1000亿 [13] - **单机价值量**：比传统台式机贵15% - 20%，单用户成本比云桌面便宜10% - 15%，单用户价格5000 - 8000元 [23] - **其他业务** - **传统军工业务**：受部队需求波动影响曾延迟列装，2025年回暖，每年约3亿采购需求 [2][15] - **商用密码业务**：主要在电力行业拓展，2025年预计收入3000 - 5000万 [15] - **海洋经济领域**：健康通讯产品面向海军舰船，研制强阳型无人艇预计2026年定型，契合国家海洋经济发展机遇 [16] - **公司整体销售规模**：2025年整体销售规模预测约6亿 [15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **云PC客户采购配置**：客户采购云PC需自行配置服务器和硬件，可远程访问数据中心操作工作桌面 [11] - **南方电网采购情况**：一期采购金额约5亿，正在测试，原供应商方案不如公司方案 [20] - **AI应用选型及一体机部署**：GPU版本一体机调试中，CPU版本可出货，未来一体机将内置AI组件和大模型 [21] - **数字经济采购方预算**：虽无具体数字，但部门有需求对接，2025 - 2027年党政机关等每年约1300多亿用于国产化替换 [22] - **公司发展阶段**：处于军工复苏阶段，向计算机转型进展顺利，正在进行并购，计划2025年内完成交割 [24]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买深圳星网信通科技100%股份并募资[3] 交易进展 - 2024年11月25日公司股票开市起停牌[3] - 2024年12月2日董事会和监事会审议通过相关议案[3] - 截至公告披露日已聘中介开展尽职调查[4] - 审计、评估等工作持续推进[4] 交易状态 - 交易尚处筹划阶段，未签正式协议[6] - 具体方案在协商、论证中[6] - 交易需满足多项条件，获批及时间不确定[6] 公告信息 - 公告发布于2025年2月27日[7]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业总收入35,696.57万元，同比增长97.56%[4][6] - 2024年营业利润-3,728.86万元，较上年同期减少亏损53.99%[4][6] - 2024年利润总额-3,740.26万元，较上年同期减少亏损37.20%[4][6] - 2024年归属于母公司所有者的净利润-3,794.49万元，较上年同期减少亏损27.38%[4][6] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-5,345.74万元，较上年同期减少亏损52.24%[4][6] - 2024年末总资产171,423.18万元，较期初下降9.46%[4][6] - 2024年末归属于母公司的所有者权益145,806.89万元，较期初下降4.73%[4][6] - 2024年末归属于母公司所有者的每股净资产9.58元，较期初下降4.68%[5][6] 各条业务线数据关键指标变化 - 营业收入增长受益于舰船通信板块推进，信息安全板块收入下滑[6] 应收账款及信用减值损失情况 - 部分项目应收账款账龄拉长，信用减值损失较上年同期增长[6][8]

公司基本信息 - 邦彦技术于2022年9月23日在上交所科创板上市，公开发行新股3805.6301万股，占发行后股份总数的25.00%，发行价格为28.88元/股 [2] - 公司保荐机构（主承销商）为国信证券，保荐代表人为张伟权、宿昳梵 [5] 股东减持计划 - 因资金需求，股东杉富投资拟减持不超380,000股，即不超总股本的0.25%；杉创投资拟减持不超1,140,000股，即不超总股本的0.75% [1] - 集中竞价和大宗交易减持均自公告披露之日起15个交易日后的3个月内进行 [1] - 截至公告披露日，杉富投资持股476,190股，占总股本0.31%；杉创投资持股1,428,571股，占总股本0.94% [1] - 减持股份均来源于公司首次公开发行前取得，于2023年9月25日起上市流通 [1] 募集资金情况 - 首次公开发行股票募集资金总额10.99亿元，扣除发行费用后净额为97,421.97万元 [3] - 公司实际募资净额比原拟募资多1.72亿元，原拟募资80,241.30万元用于多个项目 [4] - 公开发行新股发行费用总额12,484.63万元，国信证券获保荐及承销费用9292.53万元 [5] - 国信资本参与战略配售，获配股数152.2252万股，占发行数量4.00%，对应金额4,396.263776万元，限售期24个月 [5] 业绩情况 - 目前该股处于破发状态 [3] - 预计2024年度营收约33,000.00 - 38,000.00万元，较上年增加14,931.01 - 19,931.01万元 [6] - 预计2024年度归母净利润为 - 3,800.00 - - 2,800.00万元，亏损较上年减少1,425.08 - 2,425.08万元 [6] - 预计2024年度扣非归母净利润为 - 5,400.00 - - 4,300.00万元，亏损较上年减少5,792.84 - 6,892.84万元 [6] - 2023年度营收18,068.99万元，利润总额 - 5,955.95万元，归母净利润 - 5,225.08万元，扣非归母净利润 - 11,192.84万元 [6]

股东持股 - 杉富投资持股476,190股，占总股本0.31%[3] - 杉创投资持股1,428,571股，占总股本0.94%[3] 减持计划 - 杉富投资拟减持不超380,000股，不超总股本0.25%[3] - 杉创投资拟减持不超1,140,000股，不超总股本0.75%[3] - 减持时间为2025年3月11日至6月10日[6] - 减持价格按市场价格，源于首发前股份，因资金需求[6][3]

文章核心观点 邦彦技术两股东因资金需求拟合计减持不超1%股份 [1] 分组1 - 杉富投资持有邦彦技术0.31%股份，杉创投资持有0.94%股份 [1] - 杉富投资、杉创投资拟分别减持不超38万股、114万股，即不超总股本0.25%、0.75% [1] - 两股东合计减持公司不超1%股份 [1]

减持前持股情况 - 中彦创投持股6325661股，占总股本4.16%[3] - 宝创投资持股1000000股，占0.66%[3] - 中广源持股950000股，占0.62%[3] 拟减持计划 - 中彦创投拟减持不超250000股，不超总股本0.16%[3] - 宝创投资拟减持不超250000股，不超0.16%[3] - 中广源拟减持不超100000股，不超0.066%[3] 减持进展 - 截至2025年2月5日，宝创投资减持120000股，占总股本0.07883%[5] - 中广源减持1000股，占0.00066%[5] - 中彦创投减持200股，占0.00013%[5] 减持结果 - 宝创投资减持总金额2596595.36元，当前持股880000股，占0.57809%[8] - 中广源减持总金额16732元，当前持股949000股，占0.62342%[8] - 中彦创投减持总金额3512元，当前持股6325461股，占4.15533%[8] 其他情况 - 珠海瑞信于2024年12月10日提前终止减持计划[4] - 本次实际减持与计划一致，达最低减持数量，未提前终止[9]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买深圳星网信通科技100%股份并募资[3] 进展情况 - 2024年11月25日公司股票开市起停牌[3] - 2024年12月2日董事会和监事会审议通过交易议案[3] - 截至公告披露日已聘中介开展尽职调查[4] - 交易审计、评估等工作持续推进[4] 交易状态 - 交易尚处筹划阶段，未签正式协议[6] - 具体方案在协商、论证中[6] - 交易需满足多项条件，结果和时间不确定[6] 公告信息 - 公告发布于2025年1月27日[7]

财务数据预计 - 2024年度预计营业收入约3.3亿元至3.8亿元，较2023年增加1.493101亿元至1.993101亿元[3] - 2024年度预计归属于母公司所有者的净利润为-0.38亿元至-0.28亿元，亏损较2023年减少0.142508亿元至0.242508亿元[3] - 2024年度预计归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为-0.54亿元至-0.43亿元，亏损较2023年减少0.579284亿元至0.689284亿元[3] 2023年财务数据 - 2023年度公司实现营业收入1.806899亿元，利润总额-0.595595亿元，归属于母公司所有者的净利润-0.522508亿元，扣除非经常性损益的净利润-1.119284亿元[5] - 2023年度每股收益为-0.34元/股[6] 财务数据变动原因 - 2024年营业收入增长得益于舰船通信板块按交付计划推进，信息安全板块收入因客户任务下发进度下滑[8] - 2024年公司落实提质增效举措，期间费用较上年同期下降[9] - 2024年因部分项目应收账款账龄拉长，计提信用减值损失金额较上年同期增长[10] - 2024年收到与损益相关的政府补助较上年同期下降，因上年有不可重复资助的产业园建设补贴及军品增值税免税收益，本年度军品增值税免税收益暂未全部下发[11] 数据说明 - 预告数据为初步核算数据，具体准确财务数据以正式披露且经审计的2024年年度报告为准[13]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买深圳星网信通科技100%股份并募资[3] 交易进展 - 2024年11月25日起公司股票停牌[3] - 12月2日公司会议审议通过交易相关议案[3] - 已聘中介开展尽职调查，审计评估工作推进[4] 审批情况 - 交易需公司再开董事会、股东大会及交易所审核、证监会注册[6] - 交易获批和注册及时间不确定[6]