市场扩张和并购 - 公司拟10692.50万元现金收购中车商用车动力100%股权[2] - 收购中车株洲48.7919%股权，金额52170752.88元[6] - 收购襄阳中车电机16.2081%股权，金额17330515.51元[6] - 收购中车电动35%股权，金额37423759.90元[6] - 本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组[3][6] - 交易已通过相关会议审议，无需股东会审议[4] - 交易协议2024年12月13日在湖南株洲签署，受让方为株洲中车时代电气股份有限公司[25] 业绩数据 - 中车株洲所2023年末总资产9144578.98万元，净资产4962510.13万元，营收5230899.74万元，净利润326282.19万元[10][11] - 襄阳中车电机2023年末总资产211416.75万元，净资产71039.46万元，营收153418.39万元，净利润10277.58万元[14] - 中车电动2023年末总资产903268.01万元，净资产168267.64万元，营收268693.34万元，净亏损82308.25万元[17] - 2024年6月30日中车商用车动力净资产账面值9332.36万元，评估值10692.50万元，增值率14.57%[6] 交易相关 - 本次股权转让需满足六项先决条件[28][29] - 受让方将获标的公司100%股权[32] - 过渡期为2024年6月30日至交割日，处置超1000万元资产需受让方书面同意[33] - 过渡期内标的公司经营收益或亏损由受让方享有或承担[35] - 标的公司职工劳动合同关系不变，债权债务仍由其享有和承担[36] - 转让方未经受让方书面同意不得从事竞争业务[37] 未来展望 - 本次交易有利于时代电气实现电驱产业持续增长和提升核心竞争力[39][41] - 交易完成后，中车商用车动力将成公司全资子公司并纳入合并报表[42] 审批情况 - 2024年12月13日公司多会议审议通过收购议案[43][44] - 保荐机构认为本次关联交易合规，无异议[45][46]

会议信息 - 2024年第一次临时股东会于12月13日在株洲召开[2] - 出席会议股东和代理人309人，含308名A股股东和1名H股股东[2] - 出席会议股东所持表决权占公司表决权的72.100706%[2] 议案表决 - 变更公司类型议案，A股同意比例99.974763%，H股99.559331%[5][6] - 签订金融服务框架协议议案，A股同意比例99.252505%，H股89.715253%[6]

市场扩张和并购 - 公司拟10692.50万元现金收购中车商用车动力100%股权[2][4] - 收购中车株洲所48.7919%股权，交易金额5217.075288万元[4] - 收购襄阳中车电机16.2081%股权，交易金额1733.051551万元[4] - 收购中车电动35%股权，交易金额3742.375990万元[4] 数据相关 - 中车商用车动力2024年6月30日净资产账面值9332.36万元，评估值10692.50万元，增值率14.57%[4] - 中车株洲所2023年末总资产9144578.98万元，净资产4962510.13万元，营收5230899.74万元，净利润326282.19万元[8] - 襄阳中车电机2023年末总资产211416.75万元，净资产71039.46万元，营收153418.39万元，净利润10277.58万元[10] - 中车电动2023年末总资产903268.01万元，净资产168267.64万元，2023年营业收入268693.34万元，净亏损82308.25万元[13] - 2024年6月30日，中车商用车动力总资产43063.14万元，总负债33730.78万元，净资产9332.36万元，1 - 6月营业收入8733.17万元，净利润 - 3940.15万元[19] 交易相关 - 过去12个月内，公司与关联人交易金额未超最近一期经审计总资产或市值1%[5] - 本次交易不构成重大资产重组，实施无重大法律障碍[5] - 交易完成后，中车商用车动力将成为公司全资子公司并纳入合并报表[2][38] - 受让方在协议生效30日内支付全部股权转让款[28] - 过渡期自2024年6月30日起至交割日止，期间标的公司处置超1000万元资产等行为需受让方书面同意[31] - 过渡期内标的公司经营收益或亏损由受让方享有或承担[32] - 标的公司职工劳动合同关系不因本次股权转让变动，债权债务仍由标的公司享有和承担[33] - 转让方未经受让方书面同意不得从事与标的公司竞争业务[34] 决策相关 - 2024年12月13日公司多会议审议通过收购议案，无需提交股东会审议[39][40] - 保荐机构认为交易履行必要法律程序，符合法规要求，无异议[41][42] 未来展望 - 本次交易有利于时代电气电驱产业持续增长和提升核心竞争力[36][37]

股份数据 - 2024年11月30日和12月12日已发行股份总数均为542,632,600[3] - 2024年12月12日购回股份数目为620,900，付出总额HKD 19,035,862.65[11] - 公司可根据购回授权购回股份总数为54,263,260[11] 购回情况 - 购回授权决议通过日期为2024年6月27日[11] - 已购回股份占决议通过当日已发行股份0.1144%[11] 相关限制 - 股份购回后暂停期截至2025年1月11日[11] - 购回后30天内未经批准不得发行新股等[13]

回购授权 - 2024年6月27日股东大会通过授予董事会回购H股一般性授权[2] 回购计划 - 2024年12月6日董事会同意回购不超5426.32万股H股，占已发行H股总数10%[3] - 回购价格不超31.38元/股，不超H股前5交易日平均收市价105%[3] - 回购金额不高于17.02亿元[3] - 回购期限至2024年股东周年大会结束等最早发生之日[4] 后续安排 - 完成回购后注销股份，减少注册资本[4] 债权申报 - 申报期限为接到通知起30日、未接到通知自公告披露起45日[5] - 申报时间为2024年12月7日 - 2025年1月20日工作日9:00 - 12:00；13:00 - 17:00[8] - 邮寄地址为株洲市石峰区时代路169号[8] - 传真申报号码为0731 - 2849 3447[9]

业绩说明会信息 - 2024年12月13日16:00 - 17:00举行2024年第三季度业绩说明会[2][3][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[3] - 方式为上证路演中心网络互动[2][5] - 参加人员含董事长李东林等[5] 投资者参与 - 2024年12月13日16:00 - 17:00登录上证路演中心参与[5] - 2024年12月6日至12日16:00前可提问[2][5] 其他 - 2024年10月30日发布2024年第三季度报告[2] - 公告发布于2024年12月5日[9]

股份数据 - 截至2024年11月底，H股法定/注册股份542,632,600股，面值1元，股本542,632,600元[1] - 截至2024年11月底，A股法定/注册股份868,907,512股，面值1元，股本868,907,512元[1] - 2024年11月法定/注册股本总额1,411,540,112元，无增减[1] - 截至2024年11月底，H股已发行股份542,632,600股，库存股0，无增减[3] - 截至2024年11月底，A股已发行股份868,907,512股，无增减[3] 其他事项 - 股份期权等变动不适用[5][6][7][8][9] - 香港预托证券资料不适用[10] - 本月证券发行等事项获董事会授权批准，符合规定[11]

股份转让 - 中车资产管理拟转让9380769股给中车株洲所，占总股本0.66%[3] - 转让后中车株洲所持股比例由41.87%增至42.53%[3] - 转让期间为2024/12/20～2025/3/19[6] 股权结构 - 中车资产管理持股9380769股，持股比例0.66%[4] - 中车株洲所持股591000716股，持股比例41.87%[5] - 同一控制人控制下主体合计持股675841485股，持股比例47.88%[5]

投资评级 - 买入（维持）[3] 核心观点 - 低碳转型政策助力报告研究的具体公司轨交业务基本盘长期稳固，功率半导体增长动力充足，铁路机车绿色低碳转型政策传递积极信号，轨交业务增长动力强劲，新能源电驱系统交付再上台阶，功率半导体产能提升助力规模效应[3] 事件概述 - 报告研究的具体公司2024Q1 - 3实现营业收入162.56亿元，yoy + 15.33%，其中2024Q3单季度实现营收59.73亿元，yoy + 8.10%；2024Q1 - 3归母净利润25.01亿元，yoy + 21.82%，2024Q3单季度归母净利润9.94亿元，yoy + 10.61%[3] 分析与判断 - 轨交业务方面，铁路机车绿色低碳转型政策下，公司产品动力源覆盖广泛，2024Q1 - 3轨道交通装备业务实现营收94.34亿元，yoy + 22.17%，国铁集团24年前三季度动车组招标量有所提升，城轨业务市场拓展顺利，牵引系统国内市场市占率继续领跑，公司研发投入增加，有望凭借产品和创新巩固实力获得增长动力[3] - 新兴装备业务方面，2024Q1 - 3新兴装备业务实现营收67.55亿元，yoy + 11.05%，其中功率半导体器件业务营收27.12亿元，yoy + 26.85%；2024Q1 - 3共交付电驱系统超过44万套，yoy + 29.41%，成为本土重要供应商，宜兴工厂产线产能建设进度符合预期，部分产线试生产，2025年达产将带来36万片/年的8英寸IGBT晶圆生产能力，2024H1乘用车功率模块装机量位居中国第二，市场占有率达13.4%，2024Q1 - 3逆变器总中标量为10.6GW，出货量6.2GW，公司在SiC技术研究及项目建设方面进展良好，有望全面支撑半导体产业发展，把握市场机遇助力本土整车厂出海[3] 投资建议 - 维持“买入”评级，调整报告研究的具体公司2024 - 2026年归母净利润预测至37.96/44.80/50.75亿元，对应EPS分别为2.69/3.17/3.60元，对应PE估值分别为19/16/14倍[3] 财务数据预测 - 2023 - 2026年营业收入预测分别为21799/25074/29917/34793百万元，年增长率分别为20.9%/15.0%/19.3%/16.3%；归母净利润分别为3106/3796/4480/5075百万元，年增长率分别为21.5%/22.2%/18.0%/13.3%；每股收益分别为2.20/2.69/3.17/3.60元，市盈率分别为22.76/18.62/15.78/13.93[4] - 2023 - 2026年现金流量表相关数据预测，如经营活动现金流量分别为2782/1894/3231/3629百万元等[5] - 2023 - 2026年资产负债表相关数据预测，如毛利率分别为33.9%/29.0%/31.6%/34.6%等[6]

公司变更 - 2024年10月30日拟将企业类型变更为“股份有限公司（港澳台投资、上市）”[5] 协议相关 - 2024年8月23日与中车财务公司签原协议，现签新协议，期限自股东会批准起3年[7] - 2024年10月30日审议通过与中车财务公司签新协议议案[8] 协议额度 - 《2024年至2027年金融服务框架协议》内，公司在中车财务公司日最高存款总额不超20亿[11] - 《2024年至2027年金融服务框架协议》内，公司在中车财务公司日最高贷款额度不超20亿[11] - 《2024年至2027年金融服务框架协议》内，中车财务公司为公司提供其他金融服务年服务费不超1000万[11] 中车财务公司情况 - 中车财务公司注册资本320000万人民币，控股股东中国中车持股91.36%[12] - 中车财务公司2023年度营业收入71093.73万元，总资产4671071.19万元[12] 金融服务条款 - 公司在中车财务公司存款利率不低于国内主要商业银行同种类存款利率[14] - 中车财务公司为公司提供流动资金贷款等信贷业务[15] - 贷款利率参照LPR标准执行，符合法规可下浮[16] - 票据承兑业务免收手续费，符合条件免收保证金[16] - 开具保函费率不高于国内主要商业银行同类业务费率[16] - 免费提供结算服务，提供账户余额及交易明细实时查询和统计功能[17] 风险控制 - 乙方按年实施内部控制评价，设立内控系统及风险监测指标[18] - 乙方当年亏损超注册资本金30%或连续3年亏损超注资本金10%需通知甲方[19] 综合评价 - 本次关联交易公允合理，对公司无负面影响，不影响独立性[21]