报告投资评级 - 报告维持对华峰测控的"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 23Q4以来,行业景气度逐步回暖,公司订单逐步修复,24Q2开始公司业绩将逐步修复,且行业景气度提高驱动验收加快,公司24Q2营收超此前市场预期 [6] - 24Q2公司毛利率达到76.28%,为23年来最高的单季度毛利率,显示公司已逐步克服产品结构变化带来的毛利率波动 [6] - 24Q2净利率受益于规模化效应达到36.76%,环比提升显著 [6] - 23Q4以来行业景气度持续提升,公司订单持续修复,目前维持在高景气水平 [6] - 公司在马来西亚槟城的工厂正式启用,有助于加强公司与东南亚地区客户的合作和联系,同时也将为公司的全球化发展奠定坚实的基础 [6] 财务数据总结 - 2024年预计公司归母净利润3.8亿元,对应PE 30倍 [7] - 2025年预计公司归母净利润5.2亿元,对应PE 22倍 [7] - 2023年公司营业总收入6.91亿元,归母净利润2.52亿元 [12] - 2024年预计公司营业总收入9.35亿元,归母净利润3.8亿元 [12] - 2025年预计公司营业总收入12.16亿元,归母净利润5.22亿元 [12]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 24H1 公司加大市场推广和研发投入,收入基本持平,扣非后归母净利润同比降18.65% [4] - 24Q2单季度盈利能力环比提升明显,收入同比增33.52%,扣非后归母净利润同比增11.88% [5] - 大规模SoC测试系统已处于客户验证阶段,有望在2025年开始获取订单 [5] - 公司持续加大海外销售网络的建设,包括日本、马来西亚、美国等地的销售和服务网点 [5] - 预计公司2024E-2026E营收和净利润将保持20%左右的增长 [5][9] 分业务预测 - 测试系统业务:2024E-2026E收入分别为7.81亿元、9.69亿元和11.86亿元,同比增速分别为28.93%、24.05%和22.41% [7][8] - 测试系统配件业务:2024E收入下滑7.74%,2025E-2026E收入增速分别为10.00%和8.00% [7][8] 估值建议 - 结合可比公司估值,给予公司PE(2024E)35x-40x估值,对应合理价值区间89.43元/股-102.20元/股 [9]

华峰测控2024年第二次临时股东大会 北京华峰测控技术股份有限公司 2024年第二次临时股东大会 会议材料 二零二四年九月 华峰测控2024年第二次临时股东大会 股东大会须知 一、股东大会设会务组，由公司董事会秘书负责会议的程序安排和会务工作。 二、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东（或股东代表） 的合法权益，除出席会议的股东（或股东代表）、公司董事、监事、高级管理人 员、见证律师及董事会邀请的人员外，公司有权依法拒绝其他人员进入会场。 三、出席会议的股东（或股东代表）须在会议召开前20分钟到会议现场办理 签到手续，并请按规定出示证券账户卡、身份证或法人单位证明、授权委托书以 及参会回执等，经验证后领取会议资料，方可出席会议。 四、股东（或股东代表）依法享有发言权、咨询权和表决权等各项权益。如 股东（或股东代表）欲在本次股东大会上发言，可在签到时先向大会会务组登记。 会上主持人将统筹安排股东（或股东代表）发言。股东（或股东代表）的发言主 题应与本次会议议题相关；超出议题范围，欲了解公司其他情况的，可会后向公 司董事会秘书咨询。 五、为提高股东大会议事效率，在就股东的问题回答结束后，即进行现场表 ...

证券代码：688200 证券简称：华峰测 控 北京华峰测控技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 | £特定对象调研 | □分析师会议 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | □媒体采访 | 业绩交流会 | 投资者 | R | | | 关系 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | | 活动类别 | £现场参观 | □一对一沟通 | | | | 电话会议 | R | | | | | 参与单位 | 150+家投资机构及相关人员（详见附件 | 1《与会人员清单》） | | | | 及人员 | | | | | | 时间 | 年 | 月 | 2024 | 8 | | 董事长 | 孙镪 | | | | | 接待人员 | 总经理 | 蔡琳 | | | | 副总经理 | 徐捷爽 | | | | | 投资者关系活动主要内容 | | | | | | 一、公司情况概述 | | | | | | 公司就行业概况、2024 | 年上半年的经营情况及未来发展方向等投资要点 | | | | | 做了介绍。 | | | | | | 二、互动问答部分 | | | | | 答：公司目前的在手订单良 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 半导体市场需求回暖,设备资本开支预期增长 [6] - 公司毛利率显著提升,净利率有所下降 [6] - 公司持续加大海外市场拓展力度 [7] 财务数据总结 - 2024-2026年预计归母净利润分别为3.24、4.02、5.19亿元,当前股价对应24-26年PE分别为35X、28X、22X [7] - 2024年上半年营业收入3.79亿元,同比下滑0.63%;归母净利润1.12亿元,同比下滑30.25% [1] - 2024年上半年毛利率75.85%,同比提升5.28个百分点;净利率29.68%,同比下降12.59个百分点 [6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入-A(维持)"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 半导体测试设备销售额预计将增长 7.4%，达到 67 亿美元 [2] - 随着物联网、人工智能等新兴技术快速发展，中国市场对半导体产品需求有望进一步增加，复苏确定性强，回暖势头强劲 [4] - 公司 24Q2 业绩环比大幅改善，营业收入同比增长 33.52%，归母净利润同比增长 2.85% [4] - 公司加大海外市场拓展力度，持续推进全球化战略布局，日本、马来西亚、美国等海外子公司相继投入运营 [4] - 预计公司 2024-2026 年营业收入和归母净利润将保持较快增长，增速分别为 23.6%/21.7%/18.7%和 29.1%/30.0%/27.3% [5] 财务数据和估值分析 - 2024-2026 年营业收入预计为 8.54/10.39/12.34 亿元 [5] - 2024-2026 年归母净利润预计为 3.25/4.22/5.38 亿元 [5] - 2024-2026 年 PE 预计为 34.4/26.5/20.8倍 [5] 投资建议 - 考虑到公司在多测试领域布局及其在国内测试机市场稀缺性，随着产能释放，未来公司在 SoC 及存储器测试等高端领域渗透率有望提升，维持"买入-A"评级 [4] 风险提示 - 下游需求放缓，晶圆厂及封测厂扩产不及预期 [4] - 产品研发进程不及预期，新品迭代延缓 [4] - 国产替代/海外市场开拓进程不及预期 [4]

报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024Q2 公司营收同比高增33.52%,业绩显著回暖 [3] - 公司持续加大研发投入和市场推广,行业复苏带动订单量增加 [4] - 公司已形成STS8200和STS8300两大测试平台,积极推进全球化战略布局 [5] 公司投资亮点 财务表现 - 2024H1公司实现营收3.79亿元,同比下降0.63%;实现归母净利润1.12亿元,同比下降30.25% [3] - 2024Q2公司营收2.42亿元,同比增长33.52%,环比增长77.05%;归母净利润0.89亿元,同比增长2.85%,环比增长279.94% [3] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为3.49/4.44/5.66亿元,EPS为2.58/3.28/4.18元 [3] 业务发展 - 公司已形成STS8200和STS8300两大测试平台,覆盖模拟、数模混合、电源管理、功率器件及模块量产测试 [5] - 截至2024H1,公司测试设备全球装机量超过7000台 [5] - 公司加大海外拓展力度,日本、美国、马来西亚等海外市场将陆续贡献订单 [5]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 行业需求复苏,2024年Q2业绩企稳回升 [1] - 测试机产品线拓宽,8600新品布局SOC测试 [1] - 加大海外市场拓展,推进全球化布局 [1] - 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持良好增长 [1] 财务数据总结 盈利能力 - 2024年营业收入为8.86亿元,同比增长28.2% [2] - 2024年归母净利润为3.30亿元,同比增长30.9% [2] - 2024年毛利率为75.66%,较2023年提升3.19个百分点 [1][4] 成长性 - 2024-2026年营收复合增长率为21.0% [2] - 2024-2026年归母净利润复合增长率为22.1% [2] 估值水平 - 2024年PE为33倍,2025年PE为25倍,2026年PE为21倍 [2] 风险提示 无

报告公司投资评级 - 报告维持公司"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年上半年公司营收3.79亿元,同比-0.6%,归母净利润1.12亿元,同比-30.2%,但Q2单季营收和净利润均实现同比增长,显示业绩有复苏势头 [2] - 公司毛利率保持稳定,但期间费用率上升,主要是持续加大研发投入导致 [2][3] - 应收账款大幅增加,经营性现金流受回款承压 [3] - 公司持续推进技术创新和全球化布局,为未来发展奠定基础 [3] - 预测2024-2026年归母净利润分别为3.4/4.6/5.4亿元,维持"增持"评级 [3] 财务数据总结 - 2024H1营业总收入3.79亿元,同比-0.6% [2] - 2024H1归母净利润1.12亿元,同比-30.2% [2] - 2024H1毛利率75.9%,同比+5.3pct;净利率29.7%,同比-12.6pct [2][3] - 2024H1期间费用率37.8%,同比+6.7pct,主要是研发投入增加 [2][3] - 2024H1末应收账款3.84亿元,同比+43%;存货1.54亿元,同比-6% [3] - 2024H1经营性现金流0.16亿元,同比-87.6% [3]

利润分配 - 公司2024年半年度利润分配方案拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本（扣除回购专用账户股份余额）为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税），不送红股，不进行公积金转增股本[3] - 截止2024年6月30日，以扣除回购专用账户股份后的股本135,263,327股为基数，拟派发现金红利31,110,565.21元（含税），占2024年半年度归属于母公司所有者净利润的比率为27.66%[3] - 上述利润分配方案已通过公司第三届董事会第六次会议审议，尚需提交公司2024年第二次临时股东大会审议通过后方可实施[3] - 公司2024年半年度进行利润分配，每10股派息2.30元（含税）[46] 公司地址与联系方式 - 公司注册地址于2022年3月18 - 23日由北京市海淀区蓝靛厂南路59号楼变更为北京市海淀区丰豪东路9号院5号楼1至5层101、102、103[10] - 公司办公地址为北京市海淀区丰豪东路9号院5号楼1至5层101、102、103，邮政编码为100094[10] - 公司网址为www.hftc.com.cn，电子信箱为ir@accotest.com[10] 财务数据 - 2024年1 - 6月营业收入3.79亿元，较上年同期减少0.63%[14] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，较上年同期减少30.25%[14] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额1568.20万元，较上年同期减少87.58%[14] - 2024年6月末归属于上市公司股东的净资产33.63亿元，较上年度末增加0.92%[14] - 2024年6月末总资产35.55亿元，较上年度末增加2.54%[14] - 2024年1 - 6月基本每股收益0.83元，较上年同期减少30.83%[15] - 2024年研发投入占营业收入的比例为20.32%，较上年增加3.12个百分点[16] - 2024年上半年公司营业收入379,073,301.18元，二季度环比一季度上升77.05%，扣非后净利润127,009,238.49元，二季度环比一季度上升199.02%[30] - 报告期内公司营业收入379,073,301.18元，同比降低0.63%；净利润112,490,155.69元，同比降低30.25%[35] - 营业成本91,535,855.29元，同比降低18.47%；销售费用63,802,207.68元，同比增加11.88%；研发费用77,021,014.46元，同比增加17.39%[36] - 应收款项384,278,840.57元，占总资产10.81%，较上年期末增加46.24%；合同负债53,290,483.07元，占总资产1.50%，较上年期末增加92.57%[37] - 境外资产25,266,492.05元，占总资产的比例为0.71%[38] - 报告期投资额为1500万元，上年同期投资额为5526.463945万元[40] - 以公允价值计量的金融资产期初数为3.9530093428亿元，本期公允价值变动损益为 - 1853.036964万元，期末数为3.9160931634亿元[41] - 境内外股票芯联集成期末账面价值为3722.747688万元，基金诺德基金浦江467号单一资产管理计划期末账面价值为3263.044354万元[42] - 私募股权投资基金报告期内投资金额为1500万元，截至报告期末已投资金额为8483.87517万元，报告期利润影响为530.524397万元[44] - 华峰测控技术（天津）有限责任公司持股比例100%，净利润为6508.72299万元；北京华峰装备技术有限公司持股比例100%，净利润为206.324068万元[45] - 2024年6月30日公司资产总计35.55亿元，较2023年12月31日的34.67亿元增长2.54%[102][103][104] - 2024年6月30日流动资产合计27.38亿元，较2023年12月31日的26.42亿元增长3.66%[102] - 2024年6月30日非流动资产合计8.17亿元，较2023年12月31日的8.25亿元下降1.06%[103] - 2024年6月30日负债合计1.92亿元，较2023年12月31日的1.34亿元增长42.70%[103][104] - 2024年6月30日所有者权益合计33.63亿元，较2023年12月31日的33.32亿元增长0.92%[104] - 2024年6月30日应收账款为3.84亿元，较2023年12月31日的2.63亿元增长46.23%[102] - 2024年6月30日应付账款为0.36亿元，较2023年12月31日的0.22亿元增长64.50%[103] - 2024年6月30日合同负债为0.53亿元，较2023年12月31日的0.28亿元增长92.57%[103] - 2024年6月30日使用权资产为1354.00万元，较2023年12月31日的321.74万元增长320.84%[103] - 2024年6月30日租赁负债为894.37万元，较2023年12月31日的76.28万元增长1072.48%[103] - 2024年上半年营业总收入379,073,301.18元，较2023年上半年的381,489,281.84元略有下降[108] - 2024年上半年营业总成本240,285,666.45元，较2023年上半年的236,256,005.08元有所上升[108] - 2024年上半年净利润112,490,155.69元，较2023年上半年的161,274,049.31元下降[109] - 2024年上半年末资产总计3,547,146,824.24元，较期初的3,477,806,744.29元有所增加[106] - 2024年上半年末负债合计320,830,652.73元，较期初的318,329,684.29元略有增加[107] - 2024年上半年末所有者权益合计3,226,316,171.51元，较期初的3,159,477,060.00元有所增加[107] - 2024年上半年研发费用77,021,014.46元，较2023年上半年的65,608,887.99元有所增加[108] - 2024年上半年销售费用63,802,207.68元，较2023年上半年的57,027,416.29元有所增加[108] - 2024年上半年财务费用 -26,220,612.71元，较2023年上半年的 -32,470,578.50元有所增加[109] - 2024年上半年公允价值变动收益 -18,530,369.64元，而2023年上半年为4,533,733.20元[109] - 2024年上半年营业收入为365,770,511.30元，2023年上半年为355,333,755.67元[111] - 2024年上半年净利润为148,551,509.35元，2023年上半年为90,766,889.86元[113] - 2024年上半年基本每股收益和稀释每股收益均为0.83元/股，2023年上半年为1.20元/股[110] - 2024年上半年其他权益工具投资公允价值变动为0.00元，2023年上半年为35,088,984.69元[110][113] - 2024年上半年将重分类进损益的其他综合收益为 - 136,098.16元，2023年上半年为 - 56,578.27元[110] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为475,176,345.04元，2023年上半年为321,991,463.45元[114] - 2024年上半年经营活动现金流出小计为348,960,806.05元，2023年上半年为306,309,491.16元[114] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为126,215,538.99元，2023年上半年为15,681,972.29元[114] - 2024年上半年收回投资收到的现金为20,722,414.97元，2023年上半年为12,482,993.00元[114] - 2024年上半年取得投资收益收到的现金为15,002,270.28元，2023年上半年为7,041,986.29元[114] - 2024年上半年经营活动现金流入小计286,971,173.33元，2023年同期为427,523,284.78元；经营活动现金流出小计280,887,935.07元，2023年同期为300,557,405.38元；经营活动产生的现金流量净额6,083,238.26元，2023年同期为126,965,879.40元[117] - 2024年上半年投资活动现金流入小计43,489,698.61元，2023年同期为19,528,467.13元；投资活动现金流出小计77,694,495.01元，2023年同期为229,989,954.42元；投资活动产生的现金流量净额 -34,204,796.40元，2023年同期为 -210,461,487.29元[118] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计4,885,455.94元，2023年同期为27,590,013.82元；筹资活动现金流出小计93,386,925.76元，2023年同期为128,858,004.14元；筹资活动产生的现金流量净额 -88,501,469.82元，2023年同期为 -101,267,990.32元[118] - 2024年上半年汇率变动对现金及现金等价物的影响为1,009,070.17元，2023年同期为1,584,229.41元[118] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额 -115,613,957.79元，2023年同期为 -183,179,368.80元；期初现金及现金等价物余额898,107,683.19元，2023年同期为925,457,657.86元；期末现金及现金等价物余额782,493,725.40元，2023年同期为742,278,289.06元[118] - 2024年上半年合并所有者权益本期增减变动金额为30,641,659.69元[119] - 2024年上半年综合收益总额为112,354,057.53元[119] - 2024年上半年所有者投入和减少资本为 -6,005,388.00元[119] - 2024年上半年所有者投入的普通股为4,885,455.94元[119] - 2024年上半年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为2,473,695.01元，2023年同期为2,993,918.05元；投资支付的现金为36,246,200.00元，2023年同期为131,517,036.37元[118] - 2024年上半年股份支付计入所有者权益的金额为4,095,630.74元[120] - 2024年上半年利润分配中对所有者（或股东）的分配为75,707,009.84元[120] - 2024年上半年所有者权益合计期末余额为3,363,135,622.82元[121] - 2023年半年度所有者权益合计为3,138,951,327.13元[122] - 2024年上半年所有者权益本期增减变动金额为110,192,397.21元[122] - 2024年上半年综合收益总额为196,306,455.73元[122] - 2024年上半年所有者投入和减少资本为41,388,968.88元[122] - 2024年上半年利润分配金额为 - 127,503,027.40元[122] - 2024年上半年所有者权益内部结转中资本公积转增资本（或股本）为43,715,324.00元[1