新策略 - 公司收到向不特定对象发行可转换公司债券注册批复[1] - 批复自同意注册日起12个月内有效[1] - 公告日期为2025年12月31日[3]

报告核心观点 - 太平洋证券发布2026年1月金股策略报告 推荐了覆盖电子、国防军工、电力设备、食品饮料、汽车、化工、通信、非银金融、机械设备、计算机等十个行业的十只股票 认为这些公司在其各自领域具备增长潜力或估值优势 [2][3][4] 各行业及公司关键要点总结 电子行业 - 华峰测控 (688200) - 作为国内模拟测试机龙头 技术壁垒深厚 将受益于服务器电源管理及模拟IC设计公司加速自建产线带来的模拟类测试机需求高增 [3][4] - 数字类测试机新品推进顺利 深度适配AI芯片高算力、多通道测试需求 随着AI算力需求爆发带动先进制程芯片扩产 数字测试机有望成为新增长极 [3][4] - 预测公司2025至2027年每股收益(EPS)分别为5.50元、7.50元、11.00元 对应市盈率(PE)分别为34.3倍、25.2倍、17.2倍 [3] 国防军工行业 - 国科军工 (688543) - 公司是国内重要的弹药装备研制生产企业之一 正在由常规弹药向智能化、信息化弹药转型 有望充分受益行业高景气 [4] - 公司是国内少数从事导弹（火箭）固体发动机动力模块及总装科研生产的企业之一 军贸订单落地将为公司开启更大成长空间 [4] - 预测公司2025至2027年每股收益(EPS)分别为1.1元、1.4元、1.6元 对应市盈率(PE)分别为53.1倍、43.8倍、36.6倍 [3] 电力设备行业 - 璞泰来 (603659) - 公司是全球领先的锂电材料平台公司 负极、隔膜业务有望中长期边际向好 [4] - 硅基负极、复合集流体、极片等新产品有望持续突破 [4] - 预测公司2025至2027年每股收益(EPS)分别为1.18元、1.45元、1.85元 对应市盈率(PE)分别为23.1倍、18.8倍、14.7倍 [3] 食品饮料行业 - 万辰集团 (300972) - 公司是零食量贩龙头 目前门店数量超过1.8万家 后续开店稳步推进 [5] - 规模效应和供应链提效 推动净利率改善持续兑现 公司体系外的零食量贩子公司股权有望收回 贡献报表利润 [5] - 预测公司2026年估值仅20倍市盈率(PE) 预测2025至2027年每股收益(EPS)分别为6.20元、8.95元、11.35元 对应市盈率(PE)分别为32.9倍、22.8倍、18.0倍 [3][5] 汽车行业 - 拓普集团 (601689) - 公司在机器人领域布局深入 与T客户从直线执行器开始合作 并开启旋转执行器、灵巧手电机等产品研发 还积极布局机器人躯体结构件、传感器、足部减震器、电子柔性皮肤等 已多次向客户送样 [7] - 公司液冷业务相关产品包括液冷泵、温压传感器、各类流量控制阀等 目前已取得首批订单15亿元 并已对接华为、A客户、NVIDIA、META及各企业客户和各数据中心提供商 [7] - 预测公司2025至2027年每股收益(EPS)分别为1.62元、2.11元、2.61元 对应市盈率(PE)分别为39.0倍、30.0倍、25.0倍 [3] 化工行业 - 卓越新能 (688196) - 生物燃料行业发展前景广阔 国内外政策推动需求增长 公司已构建以“废弃油脂资源-生物能源-生物基材料”为核心的“生物质能化一体化”产能布局 其中生物柴油产能50万吨/年 生物基材料产能14万吨/年 [8] - 公司以简易程序定增募资3亿元 加快年产10万吨烃基生物柴油项目建设 建设完成后将增加10万吨HVO/SAF的生产能力 预计本项目税后内部收益率28.94% [8] - 预测公司2025至2027年每股收益(EPS)分别为1.99元、3.17元、3.81元 对应市盈率(PE)分别为30.0倍、19.0倍、15.0倍 [3] 通信行业 - 英维克 (002837) - 2026、2027年为服务器液冷爆发之年 行业有望迎来翻倍的增长 公司已经切入海外头部厂商 G公司已经审厂 订单有望落地 [8] - 预计未来2年业绩持续高增长 估值相对较低 [8] - 预测公司2025至2027年每股收益(EPS)分别为0.65元、1.03元、1.48元 对应市盈率(PE)分别为168.2倍、106.1倍、73.9倍 [3] 非银金融行业 - 中国太保 (601601) - 公司2025年三季报归母净利润同比增长11%至279亿元 核心寿险业务新业务价值(NBV)在可比口径下大幅增长32.3% 其中银保渠道NBV实现156%的高增长 [9] - 推荐基于其坚实的业绩基础、清晰的增长动能以及极具吸引力的估值 [9] - 报告预测数据涉及每股净资产(BVPS) 2025至2027年分别为38.1元、42.5元及相应估值倍数 [3] 机械设备行业 - 冰轮环境 (000811) - 公司深耕温控领域多年 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心乃至液冷系统提供一次侧冷源装备和热交换装置等冷却装备 在国内外均有成功项目或合作 [9] - 公司海外制造基地在扩产中 境内制造基地开始支援海外市场 除数据中心及液冷系统外 还积极布局核电、深海领域、雅鲁藏布江水电工程、工业全域热控等多个领域 [9] - 预测公司2025至2027年每股收益(EPS)分别为0.68元、0.85元、1.01元 对应市盈率(PE)分别为27.3倍、21.8倍、18.4倍 [3] 计算机行业 - 智微智能 (001339) - 公司在AI的布局包括AI服务器、AI工作站、AI算力一体机等 子公司腾云智算等受益AI行业发展 [10] - 公司针对具身智能推出了基于Nvidia Jetson、Intel Ultra、Rockchip等核心芯片平台的大小脑控制器产品线 在机器人“大小脑”控制器领域已有客户订单落地 [10] - 预测公司2025至2027年每股收益(EPS)分别为0.65元、1.03元、1.48元 对应市盈率(PE)分别为75.6倍、47.7倍、33.2倍 [3]

公司治理动态 - 华峰测控于2025年12月29日召开职工代表大会 [1] - 会议选举赵运坤为第三届董事会职工董事 [1] - 该职工董事任期自经股东大会选举通过之日起至第三届董事会任期届满之日止 [1]

公司治理结构变更 - 公司于2025年第三次临时股东大会上审议通过了取消监事会的议案[1] - 公司同时审议通过了修订《公司章程》的议案[1] - 公司还审议通过了修订部分治理制度的议案[1] 融资计划相关决议 - 公司股东大会审议通过了延长向不特定对象发行可转换公司债券决议有效期的议案[1]

证券代码：688200 证券简称：华峰测控 公告编号：2025-083 北京华峰测控技术股份有限公司 关于选举第三届董事会职工代表董事的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 北京华峰测控技术股份有限公司（以下简称"公司"） 于2025年12月29日 召开2025年第三次临时股东大会，审议通过了《关于取消监事会并修订<公司章 程>的议案》。根据修订后的《公司章程》，公司董事会成员人数将由6名调整 为8名，其中新设职工董事1名。 为保证公司董事会的合规运作，公司于同日召开职工代表大会，选举赵运坤先 生为第三届董事会职工董事（简历详见附件）。赵运坤先生将与其他董事共同组成 公司第三届董事会，任期自经股东大会选举通过之日起至第三届董事会任期届满之 日止。 赵运坤先生担任职工董事后，公司第三届董事会中兼任公司高级管理人员以 及由职工代表担任的董事人数总计未超过公司董事总数的二分之一，符合有关法 律法规、规范性文件及《公司章程》的规定。 特此公告。 北京华峰测控技术股份有限公司董事会 2025年12月30日 1/ 2 ...

会议信息 - 股东大会于2025年12月29日在北京市海淀区召开[2] - 出席会议股东和代理人共123人，所持表决权占比54.5157%[2] - 董事、监事全部出席，董事会秘书出席，其他高管列席[4] - 见证律师事务所为北京德和衡律师事务所[13] 议案情况 - 多项议案获通过，特别决议事项获三分之二以上通过[11] - 取消监事会并修订《公司章程》等议案同意票数及占比明确[5][7][9] - 增选高滨先生为独立董事议案获通过[10][11] - 办理可转债具体事宜有效期议案获通过[11]

会议基本信息 - 股东大会于2025年12月29日14点30分召开，召集通知于12月13日发布[4] - 出席会议股东及代表123名，代表股份73823498股，占比54.5157%[5] 议案表决情况 - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》：同意72713010股，占比98.4957%[7] - 《关于修订<北京华峰测控技术股份有限公司股东会议事规则>的议案》：同意70287619股，占比95.2103%[11] - 《关于修订<北京华峰测控技术股份有限公司董事会议事规则>的议案》：同意70287619股，占比95.2103%[13] - 《关于修订<北京华峰测控技术股份有限公司独立董事工作制度>的议案》：同意70287619股，占比95.2103%[15] - 《关于修订<北京华峰测控技术股份有限公司关联交易管理制度>的议案》：同意70287619股，占比95.2103%[17] - 《关于修订<北京华峰测控技术股份有限公司投资决策管理办法>的议案》：同意70287619股，占比95.2103%[21] - 《关于修订<北京华峰测控技术股份有限公司对外担保管理制度>的议案》：同意70287619股，占比95.2103%[23] - 《关于修订<北京华峰测控技术股份有限公司防范控股股东、实际控制人及其他关联方资金占用管理制度>的议案》：同意70287619股，占比95.2103%[26] - 《关于修订<北京华峰测控技术股份有限公司独立董事津贴管理办法>的议案》：同意73817348股，占比99.9916%[30] - 《关于修订<北京华峰测控技术股份有限公司董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》：同意73817348股，占比99.9916%[31] - 《关于延长公司向不特定对象发行可转换公司债券股东大会决议有效期的议案》：同意73817048股，占比99.9912%[33] - 《关于提请股东大会延长授权董事会或其授权人士办理本次向不特定对象发行可转换公司债券具体事宜有效期的议案》：同意73817048股，占比99.9912%[34] - 《关于增选高滨先生为公司第三届董事会独立董事的议案》：累计投票得票数72838949股，占比98.6663%[36]

公司股价与交易表现 - 12月26日盘中，公司股价下跌2.04%，报189.51元/股，总市值256.85亿元，当日成交额2.64亿元，换手率1.02% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出191.08万元，其中特大单净卖出1022.18万元，大单净买入831.10万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨82.66%，近5个交易日上涨10.82%，近20日上涨11.28%，但近60日下跌9.52% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为半导体自动化测试系统的研发、生产和销售，其收入构成为：测试系统占85.72%，配件占13.86%，其他占0.41% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.39亿元，同比增长51.21%；实现归母净利润3.87亿元，同比增长81.57% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利5.65亿元，近三年累计派现3.36亿元 [3] 股东结构与机构持仓变动 - 截至9月30日，公司股东户数为1.02万户，较上期大幅增加45.32%；人均流通股为13,295股，较上期减少31.18% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股851.11万股，较上期减少33.30万股；嘉实上证科创板芯片ETF持股183.91万股，较上期减少8.84万股 [3] - 易方达竞争优势企业混合A新进成为第九大流通股东，持股165.35万股；而易方达积极成长混合则退出了十大流通股东行列 [3] 公司背景与行业分类 - 公司成立于1993年2月1日，于2020年2月18日上市，位于北京市海淀区 [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-半导体设备，涉及的概念板块包括半导体、集成电路、芯片概念、第三代半导体、专精特新等 [1]

公司股价表现 - 12月25日，华峰测控股价上涨5.21%，报收197.80元/股，成交额4.87亿元，换手率1.87%，总市值268.08亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达9.94% [1] 公司基本信息 - 北京华峰测控技术股份有限公司成立于1993年2月1日，于2020年2月18日上市 [1] - 公司主营业务为半导体自动化测试系统的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：测试系统占85.72%，配件占13.86%，其他占0.41% [1] 基金持仓动态 - 宏利基金旗下宏利领先中小盘混合基金（162214）重仓华峰测控，为其第九大重仓股，占基金净值比例5.31% [2] - 该基金在三季度减持华峰测控3201股，截至三季度末持有1.88万股 [2] - 12月25日股价上涨为该基金带来约18.44万元浮盈，连续3天上涨期间累计浮盈31.98万元 [2] 相关基金表现 - 宏利领先中小盘混合基金（162214）最新规模为7381.54万元 [2] - 该基金今年以来收益率为53.26%，同类排名1018/8087；近一年收益率为47.59%，同类排名1148/8071；成立以来收益率为31.8% [2] - 该基金经理张岩累计任职时间3年244天，现任基金资产总规模5.48亿元，任职期间最佳基金回报53.22%，最差基金回报-6.16% [2]

行业动态与市场表现 - 2025年12月23日早盘，光刻机、光刻胶概念股再度走强 [1] - 中证半导体材料设备主题指数强势上涨1.79%，芯片设备ETF(560780)上涨1.70%，盘中最高涨超2% [3] - 芯片设备ETF近3月规模增长10.10亿元人民币，份额增长5.68亿份，实现显著增长 [3] 资本支出与投资计划 - 字节跳动初步计划了1600亿元人民币（230亿美元）的2026年资本支出，其中约一半将用于采购先进半导体，以开发AI模型和应用程序 [1] 技术合作与产品开发 - 英伟达、SK海力士与台企群联电子共同开发AI固态硬盘，其效能预计比目前AI服务器搭载的固态硬盘高出10倍 [1] - 群联电子称，存储型快闪记忆体进入AI服务器是明确、绝对的趋势 [1] 半导体设备市场展望 - 国际半导体产业协会预测，2025年全球半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高；2026年和2027年有望继续攀升至1450亿和1560亿美元 [2] - 增长主要由人工智能相关投资拉动，涵盖先进逻辑、存储及先进封装技术 [2] 液冷技术市场前景 - 中信证券研报称，在AI服务器功耗提升背景下，液冷方案正成为数据中心节能降耗的主流技术路径 [1] - 预测随着液冷加速渗透叠加技术升级ASP提升，2027年全球液冷市场空间将达到218亿美元 [1] - 当前液冷产业链以台系厂商为主，随着芯片厂商逐步参与供应链选择，国产厂商迎来重大机遇 [1] 国产供应链发展机遇 - 东海证券指出，我国半导体上游设备、零组件、材料环节国产化紧迫性持续上升，随着晶圆厂扩建提速，国产供应链企业将迎来加速发展机遇 [2] - 芯片设备ETF紧密跟踪的指数重仓半导体设备超60%、半导体材料超20%，合计权重超80%，涵盖中微公司、北方华创、拓荆科技等设备龙头公司 [3] 国产GPU企业进展 - 国产GPU企业沐曦股份已在科创板上市，其GPU累计销量已超过25000颗，部署于十余个智算集群 [2] - 摩尔线程完成科创板上市，基于自主研发的MUSA架构实现了单芯片同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算的技术突破 [2] - 壁仞科技拟赴港上市，天数智芯通过港交所聆讯 [2] - 平安证券认为，国产GPU公司接连登陆资本市场将为AI产业发展注入新的融资活水，进一步推动集成电路制造及上游设备、材料环节的国产化替代进程 [2] 相关公司股价表现 - 成分股珂玛科技上涨11.54%，艾森股份上涨5.94%，华峰测控上涨2.64% [3] - 前十大权重股合计占比64.75%，其中第二大权重股北方华创上涨4.44%，权重股安集科技上涨3.15%，芯源微、中科飞测等跟涨 [3]