海通证券股份有限公司 关于上海奥浦迈生物科技股份有限公司 差异化分红的核查意见 海通证券股份有限公司（以下简称"海通证券"或"保荐机构"）作为上海奥浦 迈生物科技股份有限公司（以下简称"奥浦迈"或"公司"）首次公开发行股票并在 科创板上市持续督导期间的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法律法规和规范性文件的要求， 对奥浦迈 2024 年中期利润分配所涉及的差异化分红（以下简称"本次差异化分 红"）相关事项进行了核查，具体情况如下： 一、本次差异化分红的原因 2023 年 10 月 16 日，公司实际控制人、董事长、总经理肖志华先生向董事会 提议公司使用部分超募资金通过上海证券交易所股票交易系统以集中竞价交易 方式回购公司已发行的人民币普通股（A 股）股票。 2023 年 10 月 28 日，公司召开第二届董事会第一次会议，审议通过了《关于 以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司以超募资金通过集中 竞价交易方式进行股份回购，本次回购的股份将在未来合适的时机用于员工持股 计划或股权激励，回购资金总额不低于人民币 5,000 万（含），不超过人民 ...

海通证券股份有限公司 关于上海奥浦迈生物科技股份有限公司 2024 年半年度持续督导跟踪报告 | 保荐机构名称：海通证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：奥浦迈 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：靳宇辰、王冰 | 被保荐公司代码：688293.SH | 重大事项提示 经中国证券监督管理委员会《关于同意上海奥浦迈生物科技股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕1232 号）核准，上海奥浦迈生 物科技股份有限公司（以下简称"奥浦迈"、"上市公司"、"公司"或"发行 人"）首次公开发行人民币普通股（A 股）2,049.5082 万股，每股面值人民币 1 元，发行价格为每股人民币 80.20 元，募集资金总额为人民币 1,643,705,576.40 元，扣除发行费用后实际募集资金净额为人民币 1,510,944,779.75 元。本次发行 证券已于 2022 年 9 月 2 日在上海证券交易所上市。海通证券股份有限公司（以 下简称"保荐机构"或"海通证券"）担任其持续督导保荐机构，持续督导期间 为 2022 年 9 月 2 日至 2025 年 12 月 31 日。 在 20 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024H1公司实现营收1.44亿元,同比增长18.4%;归母净利润2414万元,同比下降36.3% [5] - 产品销售业务实现营收1.24亿元,同比增长59.7%;CDMO服务业务实现营收1967万元,同比下降55.1% [5] - 海外市场营收4520万元,同比增长226.6%;国内市场营收9841万元,同比下降8.4% [5] - 公司服务客户管线数量快速增长,截至2024H1共有216个管线使用公司细胞培养基产品 [10] 分析报告目录 业绩表现 - 2024H1公司营收、净利润均有所下滑,主要受CDMO业务不景气影响 [5] - 产品销售业务保持较快增长,毛利率较高;CDMO业务受行业不景气影响,收入下降,毛利率为负 [5] - 海外市场营收大幅增长,国内市场营收有所下降 [5] 业务发展 - 公司服务客户管线数量快速增长,多个管线处于工艺变更及申报上市阶段 [10] - CDMO业务募投项目已建设完毕并开始试运行,未来公司项目服务能力将进一步扩大 [13] 财务预测与估值 - 根据公司2024半年报及股票激励计划修订,我们对盈利预测进行调整 [13] - 预计2024-2026年营收分别为3.09/4.14/5.21亿元,归母净利润分别为0.60/1.13/1.49亿元 [13] - 目前股价对应PE分别为49/26/20x [13]

报告评级和核心观点 [报告评级] 报告给予奥浦迈"强推"评级,维持目标价36元。[2] [核心观点] 1) 公司培养基业务持续快速增长,2024年上半年收入同比增长59.67%,2024年二季度同比增长46%。[2] 2) 使用公司培养基产品的客户数量及管线数量均快速增加,从2023年末的170个增加至2024年二季度末的216个。[2] 3) 公司加大海外市场布局,2024年上半年境外收入同比增长227%,有望打开中长期成长天花板。[2] 4) 受国内投融资环境尚未明显改善和CDMO服务承压的影响,预计2024-2026年收入和净利润增速有所下调。[3] 财务数据总结 [财务数据] 1) 2024年上半年,公司收入1.44亿元,同比增长18.44%;归母净利润0.24亿元,同比下滑36.29%。[2] 2) 2024年二季度,公司收入0.64亿元,同比增长19.82%;归母净利润0.05亿元,同比下滑66.71%。[2] 3) 预计2024-2026年收入分别为3.03、3.88、4.89亿元,归母净利润分别为0.61、0.95、1.41亿元。[3] 4) 2024年预计每股收益0.53元,市盈率50倍。[4]

公司经营与业绩 - 2024 年公司核心业务培养基业务增长强劲，CDMO 业务从一季度谷底逐渐向好，COE 取得一定成绩 [4] - 截至 2024 年 6 月底，216 个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司细胞培养基产品，较 2023 年末增加 46 个，增长 27.06%；累计服务超 1400 家国内外生物制药企业和科研院所 [4] - 上半年 CDMO 业务协助客户获 5 个临床批件，1 个项目获 NMPA 上市批准 [4] - 2024 年上半年实现营业收入 1.44 亿元，同比增长 18.44%；净利润 2413.81 万元，同比下降 36.29%；扣非后净利润 1673.28 万元，同比下降 43.50%；总资产 22.71 亿元，同比下降 1.37%；归母净资产 21.27 亿元，同比下降 1.49%；基本每股收益 0.21 元/股，扣非后 0.15 元/股 [5] - 上半年主营业务中，产品收入 1.24 亿元，服务收入 1966.79 万元 [6] - 海外业务实现境外收入 4519.76 万元，同比增加 226.58% [6] 业务推进及研发 细胞培养基业务 - CHO 细胞培养基：完成 15 个定制化产品开发，超半数用于中试放大项目；推出优势补料培养基 OPM - AF246 [4] - 昆虫细胞培养基：基于早期产品优化开发出多款适合 SF9 和 High Five 昆虫细胞无血清培养基 [4] - 细胞治疗应用领域培养基：开发出适合 NK - 92 细胞系和外周血来源 NK 原代细胞的无血清培养基 OPM - AM558；初步确定适合间充质干细胞和肌肉干细胞的低血清、无血清培养基 OPM - AM478 和 OPM - AM543 [4][5] - 自主研发的 CHO - CD07 DPM 完成美国 FDA 的 DMF 备案，共有两款自主研发培养基完成备案 [5] CDMO 业务 - “奥浦迈 CDMO 生物药商业化生产平台”完成建设，试生产进入尾声，本月已完全投产；拥有三个独立细胞株建库车间、多条产线及水针制剂生产线，符合 GMP 生产要求 [5][7] - 美国子公司完成团队搭建，建成培养基研发实验室 [5] 财务指标分析 - 营业成本增加因营业收入增加及 CDMO 平台试生产阶段部分费用计入成本 [6] - 管理费用增加因美国子公司初期建设招聘员工、CDMO 平台调试验证费用及 2023 年限制性股票激励计划计入费用 [6] - 销售费用增加因提升品牌知名度、扩大海外市场，参加展会及招聘员工 [6] - 研发投入 15380364.44 元，占营业收入 10.71%，较上年同期减少 25.71%，因去年 CDMO 前期工作及奥华院初期建设费用高 [6] 股权激励调整 - 原限制性股票激励计划业绩考核目标以 2022 年为基准，不能匹配公司现状，继续执行会削弱激励效果，影响团队稳定性 [7][8] - 调整后选取 2023 年为基准考核年度，以营业收入年化增长 20%为考核目标，加入生命科学工具和服务指数（882579.WI）为考核指标，行权价格仍为 25 元/股 [8] 问答交流 - 第二季度毛利率下滑因业务结构影响，培养基业务毛利率小幅上升，CDMO 业务因会计处理、行业竞争和景气度波动下滑；未来培养基毛利率稳定，CDMO 业务因产能建成和业务拓展会下降 [9] - 海外市场稳步推进，海外客户带动产品传播，国内客户药品 license out 也带动培养基出海 [9] - 销售费用增加因海外市场团队建设和展会费用，下半年稳定；管理费用增加因 CDMO 产线折旧，下半年与上半年费用持平 [9] - 行业竞争格局头部效应明显，公司核心市场竞争优势扩大，价格波动受量价关系结构性影响 [9]

证券代码：688293 证券简称：奥浦迈 公告编号：2024-057 上海奥浦迈生物科技股份有限公司 关于调整公司 2024 年中期利润分配方案每股分配比 例的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 3、如在2024年中期利润分配预案相关公告披露之日起至实施权益分派股权 登记日期间，公司总股本发生变动的，公司拟维持利润分配总额不变，相应调整 每股利润分配比例。具体内容详见公司于2024年8月27日刊载于上海证券交易所 网站（www.sse.com.cn）的《关于公司2024年中期利润分配预案的公告》。 二、调整后利润分配方案 重要内容提示： 每股分红金额：每股派发现金红利由0.22元（含税）调整为每股派发现金 红利0.22032元（含税）。 本次调整原因：自2024年中期利润分配预案相关公告披露之日起至本公 告披露日，上海奥浦迈生物科技股份有限公司（以下简称"公司"或"奥浦迈"） 通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式实施股份回购，故本次实际参 与利润分配的股份数量发生变动。公司按照分配总额不变的原则， ...

大股东及董监高持股的基本情况 本次减持计划实施前，宁波梅山保税港区铧杰股权投资管理有限公司－华杰 （天津）医疗投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"华杰投资"）持有上海奥浦 迈生物科技股份有限公司（以下简称"奥浦迈"或"公司"）股份 10,154,542 股， 持股比例 8.85%。前述股份来源于公司首次公开发行前持有的股份数量，已于 2023 年 9 月 4 日解除限售并上市流通。 减持计划的实施结果情况 2024 年 5 月 7 日，公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《关 于持股 5%以上股东通过大宗交易减持股份计划公告》，因股东自身资金需求， 华杰投资计划自 2024 年 5 月 28 日至 2024 年 8 月 27 日期间通过大宗交易的方式 减持公司股份不超过 2,180,676 股，占公司总股本的比例不超过 1.9%。2024 年 8 月 28 日，公司收到公司持股 5%以上股东华杰投资发来的《关于股份减持结果告 1 知函》，在本次减持计划期间，华杰投资通过大宗交易的方式累计减持公司股份 225,000 股，累计减持占公司总股本的比例为 0.20%，本次减持计划时间已届满 ...

回购方案 - 首次披露日为2023年10月31日，由肖志华提议[2] - 实施期限为2023年10月28日至2024年10月27日[2] - 预计回购金额5000万元至1亿元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 截至2024年8月28日，累计回购股数1223706股[2][5] - 占总股本比例1.0662%[2][5] - 累计回购金额50998163.75元[2][5] - 实际回购价格区间25.79元/股至58.00元/股[2][5] 其他 - 2024年6月13日起回购股份价格上限调为67.77元/股[2][4] - 公司目前总股本为114772460股[5]

报告评级 - 报告给予奥浦迈(688293.SH)公司"买入"评级,维持原有评级 [2] 核心观点 - 公司2024H1实现营业收入1.44亿元,同比增长18.4%;归母净利润0.24亿元,同比下滑36.3%;扣非归母净利润0.17亿元,同比下滑43.5% [10] - 公司培养基业务延续高增长,为公司贡献业绩弹性;CDMO业务处于产能投放阶段,影响公司短期利润 [10] - 公司2024H1培养基等产品业务实现收入1.24亿元,同比增长59.67%;CDMO业务实现收入0.20亿元,同比下滑55.07% [11] - 公司目前处于国内外业务开拓期,海外业务贡献核心业绩弹性,2024H1境外实现收入0.45亿元,同比增长226.58% [11] - 公司"奥浦迈CDMO生物药商业化生产平台"处于试生产阶段,部分费用计入成本,致公司毛利率有所下降 [12] 财务分析 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为0.79/1.13/1.50亿元,EPS为0.69/0.98/1.31元,当前股价对应P/E分别为38.8/27.4/20.6倍 [10] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为330/449/600百万元,同比增长35.8%/36.1%/33.5% [13] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为60.3%/60.3%/60.9%,净利率预计分别为24.0%/25.0%/25.0% [13] - 公司2024-2026年ROE预计分别为3.5%/4.8%/6.1% [13]